加密市場二級基金Metrics Ventures 12 月市場觀察導讀
1.本月行情堪稱波瀾壯闊，比特幣的聲勢浩大讓不少場外猶豫的資金加快了入場的步伐，同時埋伏籌碼稀少的強莊老幣賺錢效應明顯，帶動了大量底部Alts 向上搶奪籌碼真空，但場內市場的實際獲利盤怕是寥寥，前期積累了大量人氣的Meme 已然提早開始了盤整。
2.截至筆者撰寫本文之日，對於加密資產的外部事件刺激的邊際效應已經明顯在逐日減弱，同時MSTR 和BTC 都出現了頂部的高換手信號，萬事萬物都會順應資產運行規律，一路無分歧的上漲總會有末端和高潮。
3.新增購買力主要源自零售市場新增資金，與圈內一直演繹的邏輯並不相容，我們也再次見證了場內定價權的轉移確認，對於後續的投資工作有重要指導意義。
市場整體行情與市場走勢的盤點與點評
近期的市場很火熱，新增資金，尤其是美、韓以及歐洲的零售資金為市場帶來了熱鬧的氣氛，合規改善下的Defi 等都出現了內生性的推盤，但值得注意的是，除了前述的板塊以外，一路走來表現較好的幣種為老牌強莊幣，且全市場在此帶動下漲起來的山寨都離奇的沒有過大的分歧。
沒有分歧的上漲並無意義，如無根之水，尤其在24 H 連續交易市場，沒有分歧更是一種市場羈弱的另類表現，因此，儘管Tether 一直在增發穩定幣，我們依然對大多山寨幣的反彈持有悲觀態度，我們更傾向於認為這次看似熱鬧的反彈實則證明了老的CEX 交易體系的顛覆。
此外，我們想格外提醒的是，MSTR、BTC 在最近兩週的密集放量及比特幣在10 萬沒能繼續加速都是相當悲觀的短期信號，儘管我們相信趨勢仍然存在，但當我們注意到鏈上的密集套現訊號，同時場外密集看MSTR 漲到1000 美金、比特幣永恆趨勢時，此處的風險已然累積到了不容小覷的地步。
從歷史經驗來看，沒有人能做到完美的擇時，但尊重常識和趨勢是當前面對數位貨幣市場的較好決策，我們相信先前的4 年周期已然改變，本輪週期將繼續延長生命週期，因為我們尊重美元體系的脫實向虛大趨勢，但風雨將至，希望大家能安安穩穩走完剩餘的行情。
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