上週BTC 呈現「M 形態」頂部回落趨勢，價格波動較大。雖然出現多次暴漲暴跌情況，但低位依舊有一定買盤支撐。 12 月25 日至26 日，BTC 兩次沖高$ 100, 000 ，並在$ 99, 963.7 處出現明顯高點，隨後BTC 價格在下行通道內震盪，在$ 91, 530.45 附近多次止跌，形成長期關鍵支撐，多頭嘗試抵抗，但整體趨勢仍是下跌過程中伴隨放量，反彈時縮量，顯示市場仍是空頭佔據主導。 BTC 目前價格為$ 94, 540.02 （上述資料來源自Binance 現貨， 12 月31 日16: 30）。
自川普當選以來，現貨ETH ETF 的資金流入狀況大幅成長，同期成長趨勢甚至超過BTC 現貨ETF。上週現貨BTC ETF 淨流出$ 3.88 億，現貨ETH ETF 淨流入$ 3.49 億。 1 月川普即將上任，或將進一步推動ETH 成為下一個季度表現最好的主流代幣。
市場解讀
韓國加密貨幣投資者激增，韓元貶值推動溢價交易
12 月28 日，CryptoQuant CEO Ki Young Ju 指出，韓元匯率跌至 15 年來最低，促使韓國投資者透過 Upbit 等交易所以 3-5% 的溢價將韓元兌換成BTC 和USDT，避免匯率風險。
截至11 月，韓國加密貨幣投資者數量突破1,559 萬，佔總人口30% 以上。這一增長與美國當選總統川普承諾支持加密產業密切相關，同時BTC 價格的上漲進一步推動了這一趨勢。韓國投資者的加密貨幣總持倉量達102.6 兆韓元（約$ 708 億），較 10 月大幅成長。
隨著韓國投資者對加密貨幣的興趣增加和匯率風險上升，加密市場的溢價交易愈發顯著，市場對BTC 和USDT 等加密資產的避險需求增加。
美國債務上限危機或將觸發BTC 下行風險
12 月30 日，美國財政部長耶倫警告債務上限將在 2025 年1 月中旬被觸及，全球市場的避險情緒正在升溫。她表示，財政部將在觸頂後採取「非常措施」削減借款，但同時敦促國會迅速行動以維護美國信用。這項消息引發了風險資產的波動，美國主要股指下跌約1% ，而BTC 也從盤中高點下跌了4% 。
此外，宏觀背景中的債務問題也是核心變數。自1939 年美國設立債務上限以來，其國債總額已超過$ 36.2 兆。在當前全球宏觀經濟動盪和政治不確定性疊加的環境下，BTC 市場可能面臨更大的壓力。
2024 年機構BTC 採用率加速， KULR Technology 以2,100 萬美元購入217.18 BTC
從美國核准現貨BTC ETF 開始，到更多企業將BTC 納入資產儲備規劃，BTC 正成為主流資產。今年BTC 上漲近130% ，接近100, 000 美元的心理關卡。 1 月ETF 淨流入量達360 億美元，持股超100 萬枚BTC。
這一趨勢始於2020 年的MicroStrategy，並吸引了更多企業參與。最新加入的是為航太工業生產儲能產品的KULR Technology，該公司以2,100 萬美元購入217.18 BTC，並計劃將最多90% 的盈餘現金投資於BTC。同時，Bitwise 提交申請的BTC 標準公司ETF，將追蹤持有超1, 000 BTC 的公司股票。而Strive Asset Management 提交的BTC 債券ETF，透過持有以BTC 為目標的公司債提供曝險，進一步推動BTC 投資的多樣化。
隨著機構的持續參與，加密資產的主流化正迅速發展，BTC 被視為對沖通膨和地緣風險的長期投資工具。
川普將於1 月20 日就任總統，預計發布至少25 項行政命令
川普11 月初成功競選總統後，行情迎來長達一個月的連續拉升。川普以對加密友善的姿態示眾，其提名的各部門負責人也多是親加密市場的人士，歷來備受批評的SEC 主席也即將離職，這不由得讓市場對加密市場的未來普遍持樂觀態度。
根據Coinbase 數據顯示，即將登台的新議員相對上一屆而言，贊同加密的比例和人數大幅領先。 Angeles Investments 首席投資長Michael Rosen 表示：「川普的就職典禮也可能為市場帶來一些意外，預計他將在上任第一天發布至少25 項行政命令，涉及從移民到能源和加密貨幣政策等一系列問題。
市場熱點
FTX 即將開始首輪現金償還債務，賠償金流入市場間接減少拋壓
12 月17 日，FTX 及其關聯債務人宣布法院已批准的第11 章重整計畫將於2025 年1 月3 日正式生效。首輪分配將在生效日期後60 天內啟動，僅針對便利類別（Convenience Classes）的已獲準債權持有人。 FTX 已與加密貨幣託管商BitGo 和交易平台Kraken 達成協議，為散戶和機構客戶提供資產分配服務。
根據HOD L1 5 Capital 披露數據，FTX 在1 月3 日正式生效的首輪償還分配中包含160 億美元現金。先前FTX/Alameda 持股的部分代幣，如SOL/WLD 等已基本售出。債權人得到的賠償不是代幣而是現金，間接減少了市場拋壓，增大了部分賠償資金再次流入加密的機率，從而提振市場行情。
Tether 澄清USDT 在歐洲非法傳言
近期，有傳言指出USDT 將於2024 年12 月30 日在歐洲被認定為非法，引發市場擔憂。對此， 12 月29 日Tether 首席執行官Paolo Ardoino 在社交媒體平台X 上多次發聲，澄清這一消息並稱其為“FUD 信息”，明確表示USDT 不會在上述日期或短期內失去合法性。
根據歐盟的加密資產市場法規（MiCA），穩定幣發行方需符合特定規定，但法規提供了6 至18 個月的過渡期，這意味著USDT 的法律地位目前並未受到威脅。此外，Tether 計劃推出符合MiCA 標準的新穩定幣（如EURQ 和USDQ），以確保其在歐洲市場的合規性和持續運作。
值得一提的是，儘管MiCA 要求穩定幣運營商將超過30% 的流動性存放於銀行，Tether 對此規則表達了保留意見，認為可能會對穩定幣的流動性管理產生不利影響。然而，截至目前，Tether 並未出現任何財務問題或違法行為，且其市場地位維持穩定。
川普就任美國總統，推動加密OTC 交易量激增
近期，多家加密交易公司報告稱，加密貨幣OTC 量在近幾個月迅猛增長，川普當選成為關鍵推動力。 Kraken 交易所的Tim Ogilvie 表示，場外交易量年增220% 。交易員指出，選舉臨近時市場參與者積極準備並啟動交易。 BTC、ETH 等主流幣種價格上漲，推動專案和投資者在新價格區間內管理資金和風險。 BitGo 也指出，選舉結果是近期交易量激增的主導因素，部分公司交易量已回升至2021 年市場高峰時的水平。
美國、英國和歐盟加強加密貨幣稅務監管，投資者需注意稅率和合規要求
美國、英國和歐盟正加強對加密貨幣的稅務監管，影響投資者操作。在美國，加密貨幣交易需繳資本利得稅，稅率依據持有時間和收入；礦工和質押收益需繳所得稅， 2025 年起交易所需上報資料。英國對加密資產交易徵收最高24% 的資本利得稅，免稅額為£ 3, 000 ；礦工和薪資收入需繳所得稅及國家保險金。歐盟各國稅率不同，德國持有超過一年免稅，西班牙稅率達28% 。 2025 年MiCA 法規將統一部分規則，增強稅務透明度。
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