原創｜Odaily星球日報
作者｜jk
2025 年 2 月底到 3 月初，美國科羅拉多州丹佛的寒風凜冽，但加密世界的熱情在這座城市熊熊燃燒。作為全球加密產業最大的年度盛會，ETHDenver 2025 如期而至，吸引了來自全球的開發者、投資者和專案方齊聚一堂。從 RiNo 的會議中心到市中心的咖啡館和酒吧，區塊鏈技術的討論聲與鍵盤敲擊聲交織在一起，共同勾勒出一幅加密世界的未來圖景。
今年的 ETHDenver 不僅延續了往年的技術狂熱，舉辦了官方黑客松，更在 DeFi、AI、以太坊路線以及天王級項目的期待中，展現出加密行業在周期波動中的堅韌與創新。無論是機構投資者的大舉入場，還是開發者們對 AI 生態的探索，都讓這場盛會成為 2025 年加密世界的縮影。 Odaily 前方記者為讀者帶回了第一手的參會感受。
丹佛機場廣告牌用大字寫著：“加密市場現在有三萬億市值，是否後悔沒有買多一點？”
DeFi 與 AI：冰火交織，機構與開發者並行
作為全球最大的以太坊生態盛會，ETHDenver 2025 延續了往年的熱烈氛圍，但今年的焦點卻呈現出更複雜的圖像。 DeFi 與 AI 兩大生態佔據了大部分的核心議題，但兩者的熱度分化明顯：
比特幣生態與機構入場成為 DeFi 領域的絕對主角。貝萊德、富達等資管巨頭的入場以及對川普政府的預期讓凡是帶有「Institutional（機構）」字樣的主題會議全部擠滿了開發者，試圖從萬億市場上分一杯羹。機構的合規化託管方案、開發者對機構提供的解決方案、未來遠景和基於 ETF 的衍生性商品協議吸引了大批關注。一位開發者對記者說： “自從機構跑步入場之後，你在丹佛能夠見到的西裝男是越來越多了。”
意外亮點來自川普次子的現身。在 DeFi World 的活動中， Trump Jr.以特別嘉賓的身份遠端登錄，解讀了許多外界對川普本屆政府的看法和質疑。儘管有些發言內容被認為公關意味濃厚”，但仍引發與會者的熱議。如果對於他的發言感興趣，可以閱讀這篇文章《特朗普次子 ETH Denver 2025 對話全文：建議新人小額進場，持續學習 DeFi 》。
AI 生態則在經歷 2024 年底的幣價跳水後稍顯疲軟，但頭部項目仍高舉旗幟。 Virtuals 和ai16z 一類的 AI agent 包下了數個 AI Agent Hackerhouse 的大額贊助，數個週邊活動的冠名，以及 Base 和 Sui 兩大公鏈更是豪擲市場預算在會場或是活動顯眼的地方表明對於 AI 開發者的支持。儘管市場比起 AI 先前的最高點已經回落不少，但開發者們卻未停下腳步。不少工程師對記者坦言，從去年 12 月構思的 AI 方案，現在才能拿出 MVP；相信在公鏈生態的助推下，AI 概念不會倒在這一波。
以太坊：擁擠的會場與分裂的共識
作為以太坊生態的“主場”，ETHDenver 2025 的以太坊相關活動依舊火爆，但空氣中瀰漫著一絲焦慮： Consensys、Linea 等頭部生態方主辦的活動一座難求，以太坊新任聯席總監的任職新聞更是成為了討論的焦點。
然而，在咖啡廳和活動外場的私下交流中，許多與會者直言擔憂： ETH 價格三年橫盤，生態敘事卻越來越複雜。有不少人發表了各種各樣的質疑：以太坊生態在剛過去的下跌中表現這麼差，誰還有信心呢？發表了許多技術升級，但一般用戶根本感受不到這些升級的價值怎麼辦呢？基金會公然賣幣，吵架不斷，是時候選擇山寨了？種種質疑層出不窮，ETH Maxis 幾乎消失。對於兩位新任以太坊聯席總監能否力挽狂瀾，開發者們的態度多保持觀望。
推薦閱讀：《 Vitalik 力挺 Aya Miyaguchi 升任主席，EF 改革能否打破「一言堂」困局？ 》。
PMF、模組化退潮與天王項目躁動
今年的 ETHDenver 新熱詞開始被廣泛傳播： PMF（Product-Market Fit，產品市場匹配度）。無論是圓桌論壇還是演講，「找到 PMF」幾乎成為專案創辦人的口頭禪。這個詞本身並不新鮮，但是就像大家曾經也不說“TGE”而是說“發幣”一樣，成為了牛市背景下一個新的熱點。 Movement 等發幣成功的項目被歸類為“PMF 合理”，而其他上線破發的項目則被從這一角度分析出了各種各樣的問題。可以預見，未來幾個月， VC 可能又要在 PMF 這一角度上盤問各大專案創辦人了。
與熱詞相對的是，曾風頭無兩的模組化區塊鏈生態明顯降溫，DA 概念和模組化主題活動等此前在其他會議熱度極高的活動訪客有所減少，開發者更傾向於討論“如何用現有模組快速搭建應用”，而非抽象的技術架構本身。
一個週邊活動選址在當地的交通博物館，裡面有各種各樣的老式汽車。
而同時，繼 Berachain、Story、Kaito、MyShell 等天王級高融資項目的成功發幣，市場的期待目光投向了一批未來兩個季度內發幣的天王級項目：
Monad，測試網已經在 2 月中下旬發布，如 Uniswap 和 Layerzero 等知名專案已經在測試線上線；
MegaETH，同為高效能並行技術支援的公鏈，被視為 Monad 的有力競爭對手；
Babylon，作為比特幣質押和再質押協議的龍頭，已經上線數個生態項目，市場普遍預期很高。
從原因來看，大家普遍把這些專案的成功歸結於要么有頂級團隊，要么有大額的頂級風投融資，要么與當前的許多熱點有契合；與會者們普遍對這些項目表現出了極大熱情。
儘管爭議與分化貫穿全程，ETHDenver 2025 仍以超 3 萬人的參會規模、數百場週邊活動印證了加密世界的韌性。當開發者在滑雪場邊的派對上討論 PMF，當機構高管與加密 OG 舉著丹佛本地啤酒碰杯時，這個行業似乎再次找到了它的節奏——在技術理想與市場現實的碰撞中，跌跌撞撞地走向下一個週期。
