原文| Odaily星球日報（ @OdailyChina ）
作者｜南枳（ @Assassin_Malvo ）
自 2 月以來，幣安已透過 Pancake 推出了五期 Exclusive TGE，具備用時短、單帳戶收益率高的特性。另外還上線了多個 BNB Holder 空投和 Launchpool，為幣安用戶送上了大量的「豬腳飯」。
但由於 Exclusive TGE 收益率過於突出，許多用戶開始了增加帳號的軍備競賽，BNB 投入數量和超募率節節攀升。因此本文旨在複盤過去數期 Exclusive TGE 與 Launchpool 數據，推論合理價格與參與策略。
Exclusive TGE
收益情況
過去五期項目分別為 MyShell、Bubblemaps、Bedrock、Particle Network 和 KiloEx，其中 BNB 投入數量最少的為首期的 MyShell，共 145106 枚，最多的為最新一期的 KiloEx，共 442985 枚，增長率達 205% 。
各期的單帳號收益情況如下圖所示：
目前來看，單帳號保底收益仍有 50 USDT 左右，相較 3 BNB 的本金收益率高達 2.6% ，即使考慮 BNB 在流轉途徑的 IDO 中的損耗仍非常值得參與。
BNB 的募資數量仍在持續上升，這裡參考一個關鍵數據——幣安主站 Launchpool 的 BNB 投入數量，過去 16 個月平均投入數量為 1787 萬枚，可見 BNB 數量完全不成問題，變量在於實名帳號的數量，但由於幣安公佈的用戶數已超 2 億名，已無法預估參與帳號的上限。
因此假設終極投入數量為 Launchpool 的 10% ，代幣流通市值為 5000 萬美元，向 Exclusive TGE 分配 20% ，則最終單帳號的理論收益為 3 ÷ 1787000 × 50000000 × 20% = 16.8DT。
出訊息做空 BNB 可行嗎？
在上圖的第二部分，我們統計了 IDO 開始到結束時 BNB 的跌幅，從往期數據來看這一區間中BNB 均為下跌，並且通常情況下 Exclusive TGE 消息剛公佈後，BNB 價格往往比 TGE 開始時更高，因此當前做空策略具有一定的、明確的利潤空間。
Launchpool 收益預估
過去 27 期 Launchpool 數據如下圖所示，可以明顯看出 Launchpool 的收益率有明顯的下降趨勢。 27 期的年化收益率均值為 88% ，按照這一收益率計算 GUN 的價格為 0.26 USDT，但考慮到此前的幾期表現不佳，建議保守估算，按照一半收益率則合理價格為 0.13 USDT。
