原作者：ハオティアン
Restake プロジェクト Renzo が Binance launchpool によってマイニングされていることについてどう思いますか?いくつかのポイントを簡単に説明します。
1) Renzo の ezETH のデペグは、レバレッジが増加し続ける再ステーキング トラックの業界全体に共通の問題であるため、評価するのは困難です。 LRT を実行するためのプラットフォームの展開が遅くなるほど、潜在的な流動性の問題が大きくなるということを言わなければなりません。理由も簡単で、ネイティブETHはETHFIやレンゾなどのトップ資本の寵児たちに吸い取られており、後発参入者が引き寄せるETHの流通量はますます減っているからである。
流動性を絞りたい場合は、運用上のインセンティブという大きなトリックを使用し、ポイントエアドロップなどの複数のインセンティブを利用して注目を集めるしかありません。とにかく、彼らはETHネイティブ資産、LRTプレッジ資産、再プレッジを通じて常にレバレッジを追加しています。プラットフォームポイントなどしたがって、再ステーキング市場は必然的に混乱と無秩序に向かって進み、参入者の数が増加するにつれて、潜在的なエクスポージャーの問題がますます多くなるでしょう。したがって、別の角度から考えると、再ステーキング トラックの Fomo 期間中にいくつかの Depeg イベントが発生し、再ステーキング トラックの潜在的なリスクを誰もがより認識するようになり、セキュリティ リスク許容度のない一部のユーザーが認識できるようになりました。できるだけ早く事実を把握することは非常に良いことです。
2) レンゾ氏が語ろうとしている再誓約の物語の違いをどう思いますか?横の比較から明らかになる。 @eigenlayer は本質的に、AVS アクティブ検証サービス ノードへの LST プラットフォーム証明書のプレッジを通じてイーサリアムのデータ可用性を向上させたいと考えています。その中心的な目標は、ETHFI の DA 機能を強化することです。ステーキングおよび再ステーキング サービスは、より広い範囲を持ち、DVT 分散検証テクノロジーを使用していくつかの革新を行っています。これは、Eigenlayer と LIDO の共通の競合相手であると言えます。
Renzo 氏は、ノード テクノロジー、運用と保守、ネットワークなどの総合的な機能を含む、AVS の総合的な運用と保守の機能を強化することに重点を置いています。 Aigenlayer が AVS エシェロンに参加する多数の Validator を引きつけているのであれば、Renzo の目標は、これらのアクティブな AVS に専門的な包括的な機能強化サービスを提供することであり、これは、Eigenlayer のビジネスの洗練を補完するものと見なすことができます。
3）Eigenlayer の計画ビジョンでは、AVS アクティブ検証サービスは、元のイーサリアムの基盤となるセキュリティ アーキテクチャの参加者のビジネスを拡張し、イーサリアム バリデーターの POS 検証機能をイーサリアム チェーンの外側のより多くのロールアップ チェーンに転送します。この物語を想像するのは素晴らしいかもしれませんが、最終的には舞台裏で各ノードの動作に実装されることになります。たとえば、AVS は検証データ処理機能、DDoS 攻撃セキュリティ保護機能、ネットワーク帯域幅安定機能などをどのように改善するのでしょうか。ある意味、AVS の能力の上限は、Eigenlayer の物語の高さを表しているため、Renzo が AVS 向けの特定の拡張サービスを提案するのは当然のことです。
4) 現在、Eigenlayer の AVS はほんの一部しか担っていませんが、分散型シーケンサー、分散型チャレンジャー メカニズム、さらには BTC レイヤー 2 エコシステムの再プレッジ問題においても一定の役割を果たしています。客観的に言えば、強化された AVS ノードの価値は意味のあるものになりますが、期待が高すぎることはできません。結局のところ、AVS の物語には欠陥があります。つまり、少数の AVS ノードのコンセンサスが、イーサリアムのすべてのバリデーターのセキュリティ コンセンサスと真に 100% 同等であることは困難です。しかし、AVS の強化された機能は、経済的な約束やインセンティブを通じてイーサリアム ネットワーク フレームワークのサービス拡張機能を強化することができ、これは間違いなく、イーサリアム DeFi の流動性が枯渇しているときに、イーサリアム DeFi に新たな物語の想像力の余地を与えます。
つまり、リステークの風はすでに始まっており、イーサリアムの新たな期待のDeFiサマーとなっている。短期的なファッドがこの風が強まり続けるのを止めるのは難しいかもしれない。しかし、経済安全保障のリスクとは関係なく、物語の観点から見ると、彼らは実際にアイゲンレイヤーを中心に物語を拡張しています。そして、市場のネイティブETHの減少とデペグのセキュリティリスクの暴露により、この物語は際限なく拡大し続けることはできません。潮が引くときに転換点はあるのでしょうか？アイゲンレイヤーのTGEと関係があるかは不明ですが、もしかしたらアイゲンレイヤーと関係があるかもしれません。
市場が再ステーキングトラックに関与し続ける場合、一般のユーザー参加者は次のことを明確に理解する必要があります。
1. 再取得プラットフォームはどのように機能しますか? 2. 再取得システムの健全な運用を継続するための鍵は何ですか? 3. リステーキングに参加する際、スラッシュや償還流動性の実行などによる担保資産の損失など、どのようなリスクに直面する可能性がありますか?
これらの基本的な理解があれば、どのように参加するか、どの程度深く参加するかを決定できます。このように、単なる嵐を追うよりもはるかに優れています。
