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著者｜南志（ @Assassin_Malvo ）
昨夜、イーサリアムスポットETFは取引初日に取引を開始したが、初日の9つのETFの累計取引高は10億米ドルを超え、これはビットコインスポットETFの初日の46億米ドルの約23％に相当した。今年1月の取引高は1億600万ドルの純流入となった。
イーサリアムスポットETFの具体的なデータは何なのか、ビットコインスポットETFのトレンド分析に利用できるのか、Odailyではこの記事でデータと相場観をまとめて分析していきます。
イーサリアムスポットETFデータ
ブルームバーグETFアナリストのエリック・バルチュナス氏が発表したデータによると、 9つのETFの初日取引高は10億8,300万米ドル（ザ・ブロックが開示したデータは10億1,900万米ドル）で、以下が含まれます。
最も高い取引高はGrayscaleのETHEで、4億5,800万米ドルに達し、総取引高の42%を占めました。比較のために、 1 月の上場初日のグレイスケール ビットコイン スポット ETF GBTC の取引高は 23 億米ドルで、当時の総取引高の 50% を占めました。
2番目に取引高が大きいのはブラックロックのETHAで、2億4,800万米ドルに達し、総取引高の22.9％を占めています。ちなみに、ブラックロックのIBITは1月の取引初日に10億3000万ドルの取引があり、全体の22.7％を占め、これに非常に近い数字となっている。
純資金の流れに関しては、イーサリアムスポットETFは初日に1億600万米ドルの純流入を記録し、これはビットコインスポットETFの初日6億2000万米ドルの17％に相当した。で：
初日のグレースケールETHEの純流出額は4億8,400万米ドルで、主な純流入はブラックロックのETHAの2億6,600万米ドルとビットワイズのETHWからの2億400万米ドルでした。以下の表から、均衡度はビットコインスポットETFほど良くなく、グレースケール流出力が強いことがわかります。
ビットコインスポットETFが数カ月前に発売されて以来、 IBITの純資本流入は、グレースケールGBTCの継続的な売り圧力に抵抗する中心的な力となっている。初日のデータから判断すると、取引高と純フローの比率はどちらも比較的近い。しかし、初期段階では依然としてグレースケールが主流であり、以前の傾向を再現する可能性があります。
1月のビットコイン動向を振り返る
では、ビットコインスポットETF可決前後の傾向はどうなったのでしょうか？
1月1日、ビットコインは約42,280 USDTで始まりました。
ビットコインスポットETF採用後の1月11日、短期的には最高値48,960USDT（同15.7％増）まで上昇したが、その後GBTCの売り圧力を受けて下落し始めた。翌日には7.6％減少。
1月23日、ビットコインは短期的に底を打ち、12日には21.2％下落し、73,777USDTまで下落した。
最近の最高値は一昨日（7月22日）で、最高値とイーサリアムETF取引開始から12時間後の価格に基づくと、BTCは4.2％下落、ETHは3.7％下落した。
ETHスポットETF導入後のトレンドを市場はどう見ているのか？
マーケットビュー
短期的なプレッシャー
ほとんどの金融機関は、ETF採用後の初期段階では、グレースケールのETHE売り圧力により市場は横ばいまたは下向きに動くだろうと判断しています。
Dragonfly のマネージングパートナーである Haseeb Qureshi 氏は、イーサリアムスポット ETF の取引量は非常に好調だったが、ETH の価格はまだ大きく変化していない、これはグレイスケールの ETHE が主に売りを出しているためであると推測できます。流入初日。
ハッシュキー・キャピタル・リキッド・ファンドのパートナーであるジュピター・ジェン氏は、グレイスケール・イーサリアム・トラストからの資金流出は、今日のETFの立ち上げ後にETH価格に圧力をかける可能性があり、また短期的には市場センチメントを弱める可能性があるが、ビットコインETFと同様に、投資家が動く可能性があると述べた。より低手数料のオプションに資金を投入します。
QCPキャピタルの最新レポートは、イーサリアムスポットETFのリリースに対する市場の反応は比較的穏やかで、投資家は「誇大宣伝で買い、ニュースで売る」パターンが現れるかどうかに注目していると指摘した。オプション市場は、米国政府とマウントゴックスのニュースにより、短期的にさらなる下落が予想されているようだ。 ETHスポットETFは価格に直ちに影響を与えない可能性があり、米国政府とマウントゴックスからの潜在的な売り圧力も相まって、スポット価格は選挙前に勢いが高まるまでは抑制されたままとなる可能性がある。
オプション データ: IV が高く、雄牛がわずかに強い
Greeks.liveのマクロ研究者であるAdam氏は、現在のETH Doomsday IVは80％を超えており、これは最近の平均レベル（60％）を大幅に上回っていると書いている。取引分布から判断すると、この日の取引高の半分近くを積極的なコール買いが占めており、スキューはやや強気だった 今日のオプション市場は強気勢力が優勢で、強気の勢力が強い。しかし同時に、BTC ETF が上場されたときは大量の売りによって下落したこともわかりました。そのため、今日の強気の力は BTC ETF の上場時よりも弱くなっています。
また興味深いのは、今日の大量取引は主にBTCに集中しており、5,000以上のフォワード・ディープ・アウト・オブ・ザ・マネー・コール・オプションが取引されている一方、ETHは市場に集中しており、マーケットメーカーは活発な市場を利用しているということです。積極的にポジションを調整します。
BRN: 目標株価 $2,800-$3,100
デジタル資産調査会社BRNのアナリスト、バレンティン・フルニエ氏は電子メールで次のように述べた。イーサリアムは2,800ドルから3,100ドルの間のレベルまで下落し、9月には4,000ドルまで回復すると予想しています。」
10x Researchの創設者であるMarkus Thielen氏も火曜日のニュースレターで同様の見解を表明し、「（イーサリアムスポット）ETFが発売されれば、投資家は利益確定するだろう」と述べた。
イーサリアムETFはステーキング報酬がないため魅力が低い
ビットコインETFの立ち上げ前の一般的な熱狂とは対照的に、米国でのイーサリアムETFの立ち上げを前に、投資家はより慎重になり意見が分かれた。一部の投資家にとっての大きな懸念は、SECがイーサリアムブロックチェーンの重要な機能である「ステーキング」を除外したことだ。ステーキングにより、イーサリアム ユーザーは自分のイーサをロックしてネットワークの安全を確保することで報酬を得ることができます。報酬または収益は、新しく発行されたイーサとネットワーク取引手数料の一部の形で得られます。現在の構造どおり、SEC は ETF に通常の無担保イーサネットの保有のみを許可します。
コインシェアーズのアナリスト、マクラーグ氏は「イーサリアムに注目している機関投資家は、ステーキングが収益を生むことを知っている」と述べ、「債券運用会社が、債券を買うつもりだけど利子は得たくない、と言っているようなものだ」と語った。マクルーグ氏は、投資家は手数料を払ってETFでイーサリアムを保有するのではなく、ETFの外でイーサリアムを保有し続けてリターンを受け取るだろうと考えている。
