原作者: チャンドラー、Foresight News
金曜日に発表された最新のデータは、米国の失業率が7月に上昇したことを示し、景気後退指標に注目が集まるようになり、月曜日には世界中で不況パニックが広がりました。日経平均株価は4,451ポイント下落し、1987年10月20日の米国株式市場暴落後の記録的な下落幅3,836ポイントを超え、日本の株式市場で最大の下落となった。韓国のベンチマークであるコスピ指数と小型株コスダック指数はサーキットブレーカーメカニズムを発動し８％以上下落し、１日の下落率としては２００８年以来の大きさとなった。ナスダック100指数先物の下落幅は5％以上に拡大し、欧州株式市場は下落して始まり、欧州Stoxx50指数は3％以上下落した。
仮想通貨市場も同時下落のリスクからは避けられず、BTCは6万ドルを下回った後はサポートを受けられず、日中下落率は約4万9000ドルとなった。 ETHは24時間以内に20％以上下落し、一時は2,200ドルを下回り、2024年の上昇分はすべて帳消しとなった。 CMC の市場データによると、ネットワーク暗号化全体の市場価値は最低でも 1 兆 7,600 億米ドルにまで減少し、24 時間で 20% 近く減少しました。
世界的な市場の混乱を背景に、「３・１２」の悲劇が再び現れているようだ。市場の最前線にいる機関やアナリストは、連邦準備理事会が2024年末までに2回利下げするのがより合理的であると予想している。市場は金利低下と景気後退、金融崩壊への懸念を差し迫った形で懸念している。ビットコインの価格はナスダック100指数の下落とほぼ同時に起こることが多く、ポジションを縮小しながら仮想通貨市場から撤退せず、テクノロジー、業界、採用に関して長期的に強気な姿勢を維持する企業もある。
チャイナ・アセット・マネジメント（香港）のデジタル資産管理責任者であり、アジアRWAワーキンググループの創設者であるZhu Haokang氏は、ビットコインの価格とナスダック100指数の詳細な比較を行い、ビットコイン価格の暴落はしばしば起こると結論付けた。これらはナスダック 100 指数の下落とほぼ同時に発生し、特に 2020 年 3 月の新型コロナウイルス感染症流行による市場急落や 2022 年の市場調整など、市場が広範なシステミック リスクに直面した場合に顕著です。また、ビットコインの変動が独立した出来事に近い場合もありますが、市場センチメントにある程度の影響を与える可能性もあります。
図 1: MVRV (実現価値に対する市場価値) は、チェーン上の BTC の全体平均購入価格に対する BTC 市場価格の比率を指します。この図では、MVRV は 7 年以上チェーン上で移動されていない BTC を長期休眠または損失として扱い、計算から除外しています。図の黒い線はBTC:MVRVインジケーターの[22年-現在]セグメント、青い線はBTC:MVRVインジケーターの[18-21年]セグメントです。 17年]BTC:MVRVインジケーターのセグメント。三点鎖線は、BTC マイニング出力をそれぞれのサイクルの半日で揃えています。
図 2: 過去 16 年間におけるビットコイン価格の暴落とナスダック 100 指数の下落との時間関係、および具体的な下落率:
2013年にビットコインが暴落
ビットコイン価格急落: 2013 年 12 月
ビットコインの下落：1,100ドル以上から約500ドルまで、約55％の下落
ナスダック 100 の下落時期: 関連する重大な下落はなし
時間の関係: 明らかな関係なし
2017～2018年のビットコイン暴落
ビットコインの価格は2017年12月から2018年2月にかけて急落した
ビットコインの下落：約2万ドルから約6,000ドルへ、約70％の下落
ナスダック 100 指数下落: 2018 年 2 月
ナスダック100指数の下落：約10％の一時的な調整
時間関係：ほぼ同期
2020年3月の新型コロナウイルス感染症流行による市場急落
ビットコイン価格急落：2020年3月
ビットコインの下落：約10,000米ドルから約4,000米ドルへ、約60％の下落
ナスダック 100 指数下落: 2020 年 3 月
ナスダック100指数下落率：約30％
時間関係：同期
ビットコインは2021年5月に急落
ビットコイン価格急落：2021年5月
ビットコインの下落：約64,000米ドルから約30,000米ドルへ、約53%の下落
ナスダック100指数下落：2021年5月
ナスダック100指数下落：約5％の一時的な調整
時間関係：ほぼ同期
2022年に仮想通貨市場が暴落
ビットコイン価格急落: 2022 年 5 月から 2022 年 6 月 ビットコイン価格下落: 約 40,000 ドルから約 20,000 ドル、約 50% の下落
ナスダック100指数の下落時期：2022年初頭～2022年6月
ナスダック100指数下落率：約30％
時間関係：ほぼ同期
家族向け金融会社エバーグリーン・グロースの暗号通貨投資責任者、ヘイデン・ヒューズ氏「暗号資産は円キャリー取引の巻き戻しの一部の犠牲になっている」
投機家が日本の金利上昇に適応する中、暗号資産は円キャリー取引の巻き戻しの一部の犠牲になっており、これらの投資家はドル円為替レートの変動によって引き起こされる急激に上昇するヘッジコストにも対処している。
グラスホッパー・アセット・マネジメントのポートフォリオ・マネージャー、ダニエル・タン氏：FRBが2024年末までに2回利下げする方が合理的だ
FRBが2024年末までに5回の利下げを行う可能性は低いと考えている。 ９月と１１月の２回、年末までに合計７５ベーシスポイントの利下げを行う方が合理的である。これは、今後数カ月間に債券を増やす潜在的な機会があることを示唆している。全体として、徐々に金利が低下する環境下で、新興国債券は年末まで好調に推移すると考えています。
8月初旬の最近の急落以前、当社は主に世界的なハイテク株の高騰に牽引されて世界的な株式市場の上昇を追うことに慎重でした。今年初めのハイテク株の急騰や、損失を取り戻すために資産を売却しようとしている投資家を考慮すると、最近の株式市場の下落はまだ続く余地があるかもしれない。
メルボルンに本拠を置くＫ２アセット・マネジメントの調査部門責任者、ジョージ・ブルボウラス氏は、雇用統計に対する反応は行き過ぎのようだと述べた。
市場が最近の弱い経済指標を明らかに懸念している。しかし、先週金曜日の雇用統計は月次の数字にすぎないため、それを推定するのは過剰反応のように思えます。過去 3 か月のデータがより適切なガイドとなります。最近の米国経済の勢いが鈍化していることは明らかです。最近の米国のコアインフレ統計の改善と、FRBのコメントを受けて、市場では9月に利下げが25ベーシスポイント行われるとの期待が高まっている。米国における超低金利の時代は終わりました。
市場のボラティリティや最近の弱い経済指標が続くとの懸念にもかかわらず、全体的な収益と信用状況は依然として良好である。 FRBが米国選挙（11月5日）前に利下げを開始すると予想されていること（先物暗示）を考慮すると、利下げは正当化されるものの、一見するとこれは問題がある可能性がある。これにより、選挙を前に市場のボラティリティがさらに悪化する可能性がある。
プレスト・リサーチのアナリスト、ミン・ジョン氏：雇用統計が予想を下回り、景気後退への懸念、ジャンプ・クリプトへの多額の送金などが仮想通貨市場の下落を引き起こした。
ビットコインとイーサリアムの下落にはいくつかの要因が考えられる。まず、先週金曜日に発表された雇用統計が予想を大幅に下回り、雇用増加数は11万4000人にとどまり、景気後退への懸念が高まった。 バフェット氏率いるバークシャー・ハサウェイが第２・四半期にアップル株のほぼ半分を売却したという週末のニュースも株式市場にさらなる圧力をかける可能性がある。
さらに、週末には、ジャンプ・トレーディングの暗号部門であるジャンプ・クリプトが、イーサリアムやUSDTを含む数億ドル相当の暗号資産の転送を開始したようだ。このため、同社が米国CFTCの調査中に暗号資産を清算するのではないかと多くの人が推測している。 Jump Tradingは、CFTCの調査により仮想通貨ビジネスから撤退する可能性があるという噂が流れる中、ETHをCEXに移行させている。
仮想通貨アナリストのラーク・デイビス氏：私はポジションを減らしたが、仮想通貨市場からは撤退していない。将来、より良いバーゲン探しの機会が訪れるかもしれない。
私はポートフォリオの一部のリスクを解消しています。主な理由としては、1. BTC および ETH ローンの担保清算のリスクについての妄想、2. 純資産の大部分が仮想通貨であり、現金ポジションの一部が残されている、この状況を変える必要がある。資本保全への配慮。
今押し目を買うのが最善であることはわかっていますし、現在の売られ過ぎの水準はおそらく、手元に資金があれば利用できる市場での最初の本当の購入機会でしょう。過去 72 時間にわたって多くの人が投げナイフを手に取っていますが。ただし、日本市場、米国市場、イランには依然として不確実性があり、それがさらに魅力的な機会につながる可能性があることに留意してください。私は今でも大量の仮想通貨を保有しています。まだ市場から完全に撤退したわけではありません。
仮想通貨マーケットメーカーKeyrockのアジア太平洋事業開発ディレクター、Justin dAnethan氏：現在の市場はBTCによって導かれていない
以前とは異なり、イーサリアムのスポットETFが取引され、大規模投資家がETHE（グレースケールETHファンド）のポジションを解消するため、この市場はもちろんビットコインではなく感情が支配しています。より大きな時間枠で見ると、金利環境、トランプ大統領勝利の可能性、マウントゴックスからの償還売り圧力も仮想通貨市場に圧力をかけている。
10x リサーチ: ビットコインは 42,000 ドルまで下落する可能性がある
55,000ドルのサポートラインを突破すると予想されており、価格は42,000ドルまで下落する可能性がある。このシナリオでは、イーサリアムは2,000ドルを下回る可能性があります。これは一部の人には極端に見えるかもしれませんが、引き続き弱い市場構造、オンチェーンデータ、および当社の循環分析は、今後さらなる圧力がかかることを示しています。
Mechanism Capital 共同創設者 Andrew Kang 氏: 50,000 ドル以下のビットコインは非常に費用対効果が高い
私はETHがさらに下落することには賭けません。さらに下落する可能性もありますが、将来の購入機会を探すことに集中するのが最善です。もう終わったから泣かないで。私はETHに対して強気でも弱気でもありません。次にどこに行くかは不透明ですし、それに賭けるリスク/リターンはあまり良くないかもしれません。
短期的に何が起こっても、50,000ドル以下のビットコインはコストパフォーマンスに優れています
Circle の共同創設者兼 CEO の Jeremy Allaire 氏: テクノロジー、業界、採用に関して依然として強気
私は6週間前と同じように（仮想通貨に対して）強気です。テクノロジー、産業、導入に焦点を当てます。世界的なマクロ変動に直面して、単に取引するためにここにいる場合を除き、デジタル商品の価格に注意を払わないでください。
ビットワイズCEO：今がビットコインの「信じられないほどの強気相場」の始まりだ
想像するのは難しいですが、ビットコインの「信じられないほどの強気相場」が始まった場所として今日を振り返ってみましょう。金利が低下し、景気後退への懸念が迫る中、株式や債券に多額の投資が行われていたドルが他の資産に流入しようとするだろう。
