作者： Shang2046
このレポートに記載されている市場、プロジェクト、通貨、その他の情報、意見、判断は参考のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。
マーケットウィーク
先週と今週月曜日の3週間連続で上昇した後、ビットコインは振幅が最も深い30％に達し、49,000のマークを下回り、一時は深刻なパニックを引き起こした200日移動平均と265日移動平均を連続で超えた。市場。この下落は、過去の 312 (週間振幅 54%) および 519 (週間振幅 36%) に相当し、この強気相場サイクルにおけるブラックスワン現象と呼ぶことができます。
再び70,000ドルの水準に達したときに起こった大幅な調整の主な理由の1つは、先週金曜日に発表された米国の非農業部門雇用者数が市場予想よりも大幅に低かったことであり、これが景気後退の黄金指標「サムの法則」を引き起こしたと考えられています。 。」これにより、当初の「悪いニュースは良いニュースだ」という利下げ予想が、「悪いニュースは悪いニュースだ」という景気後退予想に変わった。
8月1日に始まった日本の急激な利上げは、安倍首相以来、円とドルの超低リスク裁定取引者によるレバレッジの急速かつ急速な清算を引き起こした。これにより月曜日の日経平均株価は13.4％下落し、サーキットブレーカーが発動された。
しかし、これら 2 つのブラックスワン現象を詳細に分析すると、市場が示すほど悲観的ではないことがわかります。 1つ目は7月の米国の非農業部門雇用統計で、テキサス州のハリケーンの影響で40万人以上が「気象条件により外に出て働くことができなかった」。 Huaqi Bank は、このデータが一時的な理由によって引き起こされた可能性が 75% あると考えています。
米国は8月16日に州の雇用統計を発表するが、特にテキサス州と他の州のデータを比較することで、悪いデータの一時的かつ散発的な性質がさらに確認される可能性がある。月曜日の夜に発表された米国のISMサービス産業指数は再び拡大し、雇用、新規受注、企業活動、その他の指標はすべて拡大範囲に戻り、上記の判断を間接的に裏付けるものとなった。米国の景気回復にはまだ程遠いようだ。経済不況。
日本の利上げの直接的な影響は確かに大きく、特に、ゼロコストの円を借りて米ドルシステムに投資またはヘッジを行っているバフェット氏を含む金融機関は、ここ一週間で急速にレバレッジを解消した。 Jump Cryptoに代表される大手マーケットメーカーが過去数日間で少なくとも130,000ETHの売却に集中している兆候があり、これは日本円とイーサリアムの裁定取引に基づくデレバレッジの可能性もあります。 ETHはUSDCと交換され、近い将来USDの部分的な離脱が可能になると予想されています。
私たちは、ヨーロッパとアメリカの機関で一般的に使用されているステーブルコインであるUSDCからも今週9億8,000万米ドルの流出があったことを監視しましたが、これはこのレバレッジ解消ラウンドの一環であると思われます。
今見ると、「米国景気後退」を短期間で検証することは難しく、日本円金利上昇による直接的な流動性への影響も短期間で緩和される可能性がある。ナスダックは月曜日の夜に安値で始まり、値上がりしたが、日中の下落率は最低2％、最終下落率は3.43％で、市場予想をはるかに下回った。火曜日の寄り付きで日経平均株価が10％近く急騰したことは、市場が利上げと景気後退の可能性をより合理的に評価し始めたことも示している。
この一連の下落の後、暗号資産投資家は大幅に清算されました。契約に関しては、1 日で 10 億米ドル以上が清算されました。昨日、投資家のスポット損失は今年最高の3億8,500万米ドルに達し、そのうち短期投資家は3億6,000万米ドル、長期投資家は2,500万米ドルを失いました。住宅ローン融資プラットフォームのAAVEとCompoundの借入金利は4％から5％の間で推移しており、これは現在の強気市場以来の最低水準であり、レバレッジがさらに低下することを示している。
私たちは、BTC の 4 番目の半減期の強気サイクルはまだ終わっていないと信じています。時間的には、半減期は 12 ～ 18 か月以内に強気相場のピークを迎えますが、このラウンドの期間は 4 か月しかなく、長期投資家へのチップの分配という点では十分とは言えません。すべての強気市場では 2 つのチップの分配が発生します。このサイクルの最初の小規模分配が終了し、長期プレイヤーが再びチップ積み立て範囲に入っており、本当の強気相場は2回目の大規模分配で訪れることになる。
一方、5か月にわたる高水準の調整と今回の大幅な調整を経て、市場チップのコストはさらに上昇し、7万を突破した後、6万から7万の範囲に400万チップの集中領域を形成しました。マーク、後半の強気相場の強力なサポートエリアとなるでしょう。
連邦準備制度と経済データ
流血の月曜日の後、シカゴ連銀のオースタン・ゴールズビー総裁とサンフランシスコ連銀のメアリー・デイリー総裁はそろって出てきて、雇用統計は予想より弱かったが、まだ景気後退にはなっていないと述べた。私は、経済成長は鈍化しているが、崖から転落することはないと信じています。
同日、米2年債利回りは2022年7月以来初めて10年債利回りを下回った。スワップ市場は、9月18日に予定されている次回の金融政策決定会合に先立って、来週中にFRBが緊急利下げを行う確率が60％であることを示唆している。アナリストの中には、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が９月に５０ベーシスポイント（ｂｐ）利下げを行う可能性が非常に高いとの見方もある。
資金調達
今週、ステーブルコインは8億4,300万米ドルの流出を経験し、そのうちUSDTは依然として1億4,400万米ドルのプラスの流入を維持している一方、USDCは9億8,700万米ドルの流出を経験しました。 ETFチャネルでは金曜日に2億3,700万ドルの大規模な流出があった後、最終的な純流出額は8,300万ドルとなった。
チップ供給
BTCチェーンのデータによると、5カ月以上コインを保有している投資家は今週、保有コインを4万4700コイン増加させたが、コイン保有期間が5カ月未満の短期投資家は保有コインを2万5400コイン減少させた。最初のチップ配布後のロングハンドの継続的な蓄積を示します。 取引所からは16,100コインの流出が見られ、先週の純流入傾向が逆転した。マイナーが保有コインを 230 コイン増やすことはまれです。
短期投資家の利益率はマイナス領域に戻り、平均損失率は12％に達した。
BTC オンチェーン データ
おそらく極端な市場状況の影響を受けて、BTC チェーンの活動は先週よりも活発になり、アクティブなアドレスの数は前月比 6.94% 増加の 520,000 で、新しいアドレスの数は 222 万です。前月比は5.58%の上昇で、30日移動平均を上回っています。
アクティブなETHアドレスの数は437万、前月比-6.62%、新規アドレスの数は86万、前月比-3.45%で、30日移動平均を下回りました。
EMC BTC サイクル インジケーター
EMC BTCサイクルメトリクス指標は0.25にあり、回復がさらに中断されるまでは強気のシグナルです。
終わり
EMC Labs (Emergence Labs) は、暗号通貨投資家とデータ サイエンティストによって 2023 年 4 月に設立されました。業界の先見性、洞察力、データマイニングを競争力の中核として、ブロックチェーン業界の研究と暗号流通市場への投資に重点を置き、研究と投資を通じて急成長するブロックチェーン業界に参加し、人類への祝福としてブロックチェーンと暗号化資産を促進することに尽力しています。
詳細については、https://www.emc.fund をご覧ください。
