編纂｜Odaily Planet Daily（ @OdailyChina ）
翻訳者｜あづま ( @azuma_eth )
編集者注: この記事は、著名なアナリスト兼トレーダーの0xKyleによる 2025 年の市場予測と対応計画です。
以下では、 0xKyle が2025 年にビットコインとアルトコインに起こる可能性のある複数のシナリオを分析し、新年にアクティブなポートフォリオ管理がパッシブなポートフォリオ管理を打ち負かす理由について議論します。記事の最後には、 0xKyle自身のシナリオもリストされています。私たちが楽観的に考えていることは、新年のレイアウトに役立つかもしれません。
以下は、Odaily Planet Daily によって編集された0xKyleの元の内容です。
GM。
未来を予測するのは難しいですが、トレーダーや投資家として計画を立てる必要があります。他のすべての計画と同様、この計画も基本的なシナリオの変化に応じて変更されます。市場は常に進化しています。この計画は、来年の市場発展に関する私の予測にのみ基づいており、2025 年までの私の考え方についての洞察を提供しますが、財務上のアドバイスとして解釈されるべきではありません。
まず、2024 年の計画を確認しましょう (日々の注: この部分は主にカイルの個人的な活動のレビューであるため、この記事はそのままパスすることにしました)。
早速本題に入りましょう。いつものように、私は大局的な期待/シナリオの議論から始めて、それからテーマの物語に移ります。
シナリオ
「2024年??」の新たなサイクルが始まりました。私は個人的に、このサイクルは 2023 年末に始まると考えていますが、このサイクルをより厳密に整理すると、これまでのプロセスは次のようになります。
→ 1月10日、ビットコインETFが発売されました。
→ BTCが新高値を更新し、一時的にアルトコインシーズンを引き起こした。
→その後、第 2 四半期と第 3 四半期のショック期に入り、BTC は 50,000 米ドルから 60,000 米ドルの間で推移しました。
→投票日後、BTC は最高値を更新し、100,000 ドルまで上昇しました。
→当面は実質的に10万ドルを突破できず、9万ドルを超えた水準で推移している。
アルトコインのシーズンはビットコインの最高点から始まることが多いことに注意してください。最初はBTCが69,000ドルに達したときでしたが、2回目はBTCが100,000ドルに達したときでした。
次のアルトコインサイクルは、BTC が 100,000 ドルを超えて安定した後に始まる可能性があります。将来を予測することはできませんが、事実に基づいて、2025 年の第 1 四半期にそうなることを願っていますが、今後数か月以内に 2024 年の第 2 四半期と第 3 四半期に不安定な市場状況が再発する可能性もあります。これに備えなければなりません。そこで、私が描いたすべての仮定のシナリオをここに示します。
シナリオ 1: ビットコインとアルトコインが同時に上昇する
その場合、2025年は利得だけがテーマとなり、再び模倣の季節に突入することになる。ビットコインが上昇を続けるにつれて、すべてのコインのパフォーマンスは良好になり、市場全体が「上昇、上昇、上昇」する2024年の最後の2か月を繰り返すでしょう。
可能性: 30% - 40%;
対応する戦略: 現在の「パニック」を利用して、強力なアルトコインを購入し、それに乗ります。
シナリオ 2: ビットコインは上昇するが、他の通貨の上昇は鈍化
これは 2024 年の繰り返しとなり、今後数か月間、アルトコインは不安定な状況が続くでしょうが、ビットコインはより強気です (ビットコインのみが上昇しているため)。一部の模倣セクターも好調に推移するだろう。
可能性: 50% - 60%;
対応する戦略: 現在の「パニック」を利用して購入しますが、注目度の高い分野を避け、上昇する可能性のある次の物語を探すことに焦点を当てます。
シナリオ 3: ビットコインは上昇、アルトコインは下落
これは、ビットコインは今後も好調を維持するものの、現時点ではアルトコインがトップであることを意味します。
確率: 20% - 30%;
対応する戦略: すべてのアルトコインを売却します。リトレースメントの一部は負担しなければなりませんが、アルトコインが上昇しない場合はすべて売却する必要があるかもしれません。
シナリオ 4: ビットコインの下落、アルトコインの下落
可能性: 10% ～ 20%。
いくつかのことが起こると思います。マクロ的な追い風の背景は本物であるため、 BTC の次の新高値は 2024 年ほどかからないと私は信じています。このETFは地獄のような規制環境のサイクルの中で立ち上げられたが、世界はビットコインの重要性を信じていないため、TradFiは依然としてBTCに関するストーリーを顧客に売り込むために懸命に取り組む必要がある。
トランプ大統領の就任が近づいている今、ビットコイン戦略準備金（SBR）について多くの話題が飛び交っている。市場心理は変化しているので、私は戦略的なビットコイン準備システムを確立する可能性については推測しません。私には政治と金融の接点についての経験がありません。
私が気にしているのは物語です - 実際のところ、これから到来するこの新政権はデジタル資産に多くの新たな注目を集めており、世界最大の国の大統領ですらビットコインを購入するよう人々を説得するのが容易になっているということです。頻繁に議論します。
このマクロ背景の変化は非常に重要です。したがって、ビットコインには2025年も追い風が続くと私は信じていますが、アルトコインは似ていますが、異なる話です。
Total l3（デイリーノート：BTCとETHを除いたアルトコインの合計価値）は、2024年第1四半期に2021年の高値に達し、その後20424年の第4四半期にサイクル最高値に達しました。正直に言うと、私のシナリオ 1 とシナリオ 2 はそれほど違いはありません。
重要なのはポジショニングとタイミングです。私は 2025 年に強気ですが、そこに到達するまでにどれくらい時間がかかるかはわかりません。浮き沈みは 2024 年よりも早く来ると思いますが、触媒がなければアルトコインは依然として出血するでしょう。
ビットコインであろうと他のコインであろうと、サイクルがピークに達していない限り、私の計画は常にネットロングを維持することです。 2025年が2024年の夏の繰り返しになるとは思いませんが、現在のように市場は比較的静かだが、価格は依然として比較的良好に維持される時期が来ると思います。
オンチェーンの世界はまったく異なります。潮が引くと、オンチェーン市場は簡単に -70% の変動を経験する可能性があります。したがって、オンチェーン市場の場合、私の目標は常に、関心のピーク時に売却し、資金を上位アルトコイン（上位20）に再投資してから、ゆっくりとさらなるデプロイを開始することです。
私はアルトコインがここで最高値を付けるとは思わない。なぜなら、アルトコインが消滅する一方でビットコインが上昇し続けるとは思わないからである。また、ビットコインがこの場所で循環的な最高値を付けるとも思わないからである。
したがって、私の結論は次のとおりです。BTCは上昇し続け、アルトコインの増加は2024年を超えるでしょう。私のテーマは依然として攻撃的ですが、いつ防御に転じるかを知る必要がありますが、防御の傾向は2024年よりも低いでしょう。
リスク
周期的ピークのリスク
サイクルトップに関する予測には、継続的な自己修正が必要です。私たちはサイクルの頂点に近づいているとは思っていませんが、週単位で再評価し続ける必要があります。サイクルの頂点は必ずしも「イベント」ではなく、時間の経過とともにゆっくりと近づくスペクトルのようなものです。
SBR償還リスク
新しい大統領が就任すると、誰もが彼の行動に注目するだろう。ビットコインには規制の追い風が吹くと予想されるが、大統領がそのことを完全に忘れてしまったら、かなり弱気な出来事になるだろう。私の考えでは、考えられるリスクとしては、SBR が忘れ去られること、あるいは SBR が起こらずに別の方法で進められることなどが考えられます。
後者の場合（SBR スキームの置き換え）、スキーム自体がビットコインをサポートしている限り、最初は弱気だが最終的には強気のイベントになる可能性があります。
要約すると、強気のシグナルの出現は強気市場が継続することを意味し、弱気のシグナルの出現は計画を再検討する必要があることを意味します。強気市場は継続する可能性がありますが、確率は低下します。
供給リスク
2024 年、私たちは夏に狂気のマクロ状況を目の当たりにし、株式市場は史上最高値を記録しましたが、マウントゴックスやドイツ政府などの大手供給会社からの度重なる売り圧力により、仮想通貨市場は上昇よりも下落の方が多かったです。 、グレースケール GBTC などが市場に出続けています。
供給リスクを完全に排除することはできません。英国政府、ダークネット シルクロード、FTX ホールディングス、その他の組織など、大量のビットコインを保有する誰かが常に存在します。これは注目しなければなりませんが、すべてがうまくいけば、これらのイベントは良いバーゲンハンティングの機会になると私は考えています。
マクロリスク
私の意見では、利下げの回数が少なくても、やはり利下げです。これは「それほど強気ではない」が、現実には、金利が低下し続ける限り、流動性は改善するだろう。
繰り返しますが、強気のシグナルの出現は、強気市場が継続することを意味します。利上げまたは利下げがない限り、マクロ経済はデジタル資産にとってプラスとなるはずです。
トピックとトークン
さあ、待望のパートが始まります。しかし、特定のテーマやトークンを列挙する前に、先ほど述べた「攻撃だが防御に切り替えるタイミングを知っておく」という考えをもう一度強調したいと思います。この投資サイクルでは、アクティブなポートフォリオ管理がパッシブなポートフォリオ管理に勝つことになります。
「買って永久に保有」の時代は終わりました。 2023 年に 10 倍に上昇したにもかかわらず、2024 年のソラナの全体的なパフォーマンスはビットコインとほぼ同じです。TAO のようないわゆるリーダーは、ここ数か月で見られた AI ブームの恩恵を受けておらず、ミーム トークンの場合は今は恩恵を受けていません。もう帽子はかぶらない (WIF)、冷たい男はもう冷たくない、カバ (MOODENG) は寿命が尽きたようです...
このリストにあるものは、「買い続け」になる可能性が高いものはありません。
さらに、限界買い手は誰なのかという疑問についても考えてみたいと思います。この市場には、基本的に機関投資家（伝統的な金融プレーヤー）、ファンド（流動性ファンド/仮想通貨ネイティブファンド）、ギャンブラー（契約トレーダー、オンチェーンプレーヤーなど）の 3 つの主要な買い手が存在します。
優れた物語には、少なくとも一方の当事者が同意する必要があります。早速本題に入りましょう。
テーマ1：AI
はい、AI は今後もホットなテーマになるでしょう。上で述べたように、私たちは AI の波をいくつか経験してきましたが、AI トークンに関する私の論文 (リンクはこちら) を読んでいただければ、次の波が来ていると思います。
マクロ レベル: 誇大宣伝 > 基礎 > 実用性。
ミクロレベル: 返信男 > インフラストラクチャ > アプリケーション/アバター。
買って保有してもうまくいきません。すべての始まりとなったのはGOATだが、高値から60％下落しており、今後もアンダーパフォームが続く可能性が高い。
主な選択: 応用テクノロジー、Swarms、ゲーム、消費者中心の AI。
ALCH (ゲーム開発)、Griffin (ウォレットの管理を支援するエージェント)、デジモン、ai16z (すべての AI の王様) などはすべて私の意見では最上位の選択肢であり、私が見逃したものが他にもたくさんあるかもしれません。
トピック 2: DeFi
これは言うまでもありません。 DeFi は今後も素晴らしい物語であり続けますが、DeFi から恩恵を受けるトークンが実際にはほとんどないため、DeFi への投資は非常に困難です。たとえ利益を得たとしても、おそらく上昇することはありません（LST トラックを見てください）。
率直に言って、これはリスクリワードの観点から私の第一選択ではありませんが、これは 2025 年まで継続的な成長物語になると思います。
トップピック: AAVE / ENA / Morpho / Euler / USUAL;
二次オプション: ステーブルコイン/支払い関連トークン。
トピック 3: レイヤ 1
このようなことを言うと多くの嫌悪感を買うことになるでしょうが、私はレイヤー1取引の機会が戻ってきたと信じています。 HYPEが好調であることは間違いありませんが、SUIは実は1ドルくらいの時は嫌われる人も多かったですが、2ドルまで上がり、今は4ドルになっています。市場はレイヤー 1 の取引を逃していると思います。これは誰も注目していない分野の 1 つですが、(HYPE の 10 倍の増加が証明しているように) 大きなチャンスがあります。
おすすめ: SUI/HYPE。
2 番目の選択肢: 抽象的。
私はMonadとBerachainがどれだけ好きか分かりませんでした。でも『Abstract』はとても楽しみにしていて、大ヒット作になるかもしれないと思っています。
トピック 4: NFT トークンとゲームトークン
私もこのテーマがとても好きです。最近いくつかのゲームプロジェクトを購入していますが、NFTトークンスペースも注目に値すると思います。 PENGUは徐々に回復し、AzukiはANIMEを開始し、Doodlesもコインを発行する予定です...NFTは回復するとは思いませんが、トークンは回復すると思います。
ゲーム トークンも楽しいもので、Off-The-Grid は楽しいゲームを作るために何が可能かを示してくれました。この分野があまりにも過小評価されているため、私はさらに深く掘り下げて、トークンを発売しようとしている本当に興味深いゲームを見つけることが賢明だと考えました。
おすすめ: PENGU / ANIME (Azuki) / Spellborne / Treeverse;
二次オプション: PRIME / Off-The-Grid (コインが発行される場合) / Overworld。
テーマ 5: その他の物語
以下は私のウォッチリストに入っています。特に好きなわけではありませんが、楽しいです。
データトークン: Kaito/Arkm;
meem token: 私は PEPE だけが好きで、他のものは時代遅れのようです。
デピン:PEAQ/HNT;
序数;
古い模倣品: XRP;
古い DeFi: CRV/CVX。
2025 年の予測
これは本当に楽しいだけで、ちょっと信じられないように聞こえるかもしれませんが、不可能ではありません。
DePIN は、おそらく買収を通じて、本格的な企業によって本格的に実装されます。
Binance は、Hyperliquid ではなく Bybit/OKX にトップ取引所としての市場シェアを失いました。
VR テクノロジーが新たな進歩を遂げるにつれて、メタバース トークンは新たな命を吹き込まれます。
ICO は再び人気が高まっています。
イーサリアムの「オンチェーンシーズン」は起こらない。
SUIの価格は2桁（少なくとも10ドル）に達します。
イーサリアムのステーキング利回りはETFに組み込むことが承認されており、他のトークンのステーキング利回り商品や、2021年に見られたような利回りアグリゲーターの増加につながります。
メジャーなアーティストは、NFT とトークンを使用してファンベースを追跡し、報酬を与えます。
ビットコインは20万ドルに達する。
さらにレイヤー 1 では、CEO/創設者が Aptos を見た後に退職しました。
Base はオンチェーンの競争に敗れ、別のレイヤー 1 が代わりになりました。ソラナは立場を維持する。
結論
以上が、2025 年に対する私の予想を大まかに要約したものです。私が2024年に向けて計画していたように、現実は私の予測とは大きく異なると予想しています。
最良のアドバイスとインスピレーションは、実際には「柔軟性を保ち、旅を楽しむこと」です。市場は変化し続けますが、それは人生というゲームの一部にすぎません。
「誰も同じ取引を二度実行することはできません。取引が異なるため、人々も異なります。」
頑張ってください。また向こうでお会いしましょう。その過程で人生を変えるほどの利益を得たら、それを人生を変えるために使うことを忘れないでください。
