導入
今日、ブロックチェーン技術の急速な発展に伴い、パブリックチェーンの収益の持続可能性は、その長期的な発展の可能性を評価するための重要な指標となっています。このレポートは、現在の市場における 3 つの主要なパブリック チェーン、イーサリアム、ソラナ、トロンに焦点を当て、ガス料金の収入構成、チェーン上の経済活動、ユーザーの収入と支出の持続可能性を分析することで、詳細な議論を提供します。これらのパブリックチェーンの収益モデルと持続可能性。
Defilamaが提供した最新データによると、イーサリアムが過去30日間のガス料金総額9,989万ドルで大きくリードしており、ソラナとトロンがそれぞれ4,621万ドルと3,897万ドルで続いている。ただし、この収益上の利点は、市場の人気やユーザーの活動に完全に反映されているわけではありません。過去6か月間でSolanaがイーサリアムよりも人気が高まっている一方、Tronはその低い取引手数料により決済分野で広く認知されているということは注目に値します。
さらに驚くべきことは、毎日のアクティブ アドレス データがガス料金収入とはまったく異なるパターンを示していることです。TRON が毎日 210 万のアクティブ アドレスでリストのトップとなり、Solana が 110 万で続きますが、イーサリアムの毎日のアクティブ アドレスは 110 万しかありません。この現象は、ガス料金収入の構成、チェーン上の経済活動、ユーザーの収入と支出の持続可能性の間の複雑な関係を浮き彫りにし、これら 3 つの主要なパブリック チェーンの収入の持続可能性を深く分析するための独自の視点も提供します。
このレポートは、イーサリアム、ソラナ、トロンの収益構成を詳細に分析し、それらの長期的な発展の可能性と収益の持続可能性を探ります。
イーサリアム
GAS料金収入構成
イーサリアムは、Proof of Work (PoW) から Proof of Stake (PoS) への移行や、ガス料金体系に大きな影響を与えた EIP-1559 提案の実装など、一連の主要なアップグレードを行ってきました。新しいガス料金体系は、システムによって自動的に破棄される基本料金 (Base Fee) と検証者に直接支払われるチップ (Tips) の 2 つの部分に分かれています。基本料金の破壊メカニズムにより、ETH がデフレ状態に陥り、ETH の価値が上昇する可能性があると予想されます。同時に、動的に調整される基本料金はネットワーク リソース割り当ての最適化に役立ち、チップはバリデーターに追加のインセンティブを提供し、ネットワーク セキュリティを維持します。この二重構造は、バリデーターの収入源を多様化し、新通貨発行への依存を減らすだけでなく、基本料金破壊メカニズムを通じてETHの長期的なデフレの可能性も生み出します。全体として、この一連の変更は、イーサリアム ネットワークの経済的持続可能性と長期的な価値提案を強化することを目的としています。
イーサリアムは、過去 30 日間に基本料金メカニズムを通じて約 4,700 万米ドル相当の ETH を破壊しました。このデータは、ネットワークのアクティビティを反映するだけでなく、ネットワーク上のさまざまなアクティビティの全体に対する寄与率を分析するための情報も提供します。ガス消費量は、イーサリアム エコシステムにおけるさまざまなアプリケーションとトランザクション タイプの経済的影響をより深く理解するための重要な基礎を提供します。破壊量の主な要因を以下の図に示します。
図 1-1 イーサリアムの生態破壊統計
イーサリアムネットワークのガス料金消費分布は、そのエコシステムの活動と経済価値の流れを反映しています。グラフに示されているガス料金燃焼率に基づいて、イーサリアムメインチェーン上の主要なアプリケーションカテゴリとその相対的な重要性を明確に特定できます。分散型金融 (DeFi) が 60% のシェアで先頭に立ち、イーサリアム エコシステムにおける中核的な地位を強調しています。 ETH 送金 (12%)、MEV (抽出可能な最大価値、8%)、NFT (代替不可能なトークン、8%) が続き、これら 4 つのカテゴリは合わせて総ガス消費量の 88% を占め、世界の主要な経済活動を構成しています。イーサリアムネットワーク。レイヤ 2 ソリューション (6%) とスマート コントラクトの作成 (2%) が占める割合は比較的小さく、これはイーサリアム エコシステムの発展が一時的に「谷期」にあることを反映しています。
イーサリアムネットワークは現在比較的低迷期にありますが、そのガス消費分布は依然としてDeFiが優勢で、ETH送金、MEV、NFTなどの分野で補完された多様な生態学的パターンを示しており、ネットワークの継続的な活力と活力を示しています。幅広いアプリケーション シナリオにより、イーサリアム ネットワークの価値を成長させるための強固な基盤が築かれました。
連鎖する経済活動
デフィ
イーサリアムエコシステムの中核コンポーネントとして、分散型金融（DeFi）は、分散型取引所（DEX）、融資プラットフォーム、DEX取引ロボット、ステーブルコイン、デリバティブ、暗号ウォレット、流動性担保デリバティブ（LSD）などを含む幅広いセグメントをカバーしています。 。
イーサリアムのガス燃焼の詳細を詳細に分析したところ、DEX、ステーブルコイン、DEX取引ロボット、暗号ウォレットなどのトラックがガス消費量の点で優れたパフォーマンスを示し、上位の地位を占めていることがわかりました。これは、イーサリアムの成長を反映しています。これらのセグメント。DeFi エコシステムにおける現在の支配力とユーザーのアクティビティ。
ユニスワップ (DEX)
イーサリアムエコシステム最大の分散型取引所（DEX）として、Uniswapはユーザーに効率的なオンチェーンスポット取引サービスを提供するだけでなく、分散型金融（DeFi）エコシステムのインフラとしても機能し、地域のニーズに応えます。ブロックチェーンネットワーク上の要件。
過去 30 日間の Uniswap の収益は 5,423 万米ドルで、このうち消費されたガス料金は 815 万米ドルで、イーサリアム エコシステムの約 17.3% を占めています。統計 (図 1-2) は、Uniswap の上位取引ペアが主に ETH とステーブルコインで構成されていることを示しています。投機性の高いミーム トークン取引が全体の取引構成に占める割合は非常に低く、この現象は通常の取引行動が支配する健全な生態系を浮き彫りにしています。プラットフォーム上で。
図 1-2 Uniswap の上位取引ペア (データ ソース: https://app.uniswap.org/explore/pools)
1インチ(DEX)
イーサリアムエコシステムにおける主要な分散型取引所（DEX）アグリゲーターとして、1inch は、特にニッチなトークン取引において、複数の DEX の流動性プールを統合することにより、最適な取引パスと価格をユーザーに提供します。
1インチは、イーサリアムエコシステムのガス料金として約121万米ドルに貢献し、全体の3％を占めました。
DEX トラック全体は、DeFi 分野で 40% 以上、イーサリアム エコシステムで 25% 以上を占めており、イーサリアムで最も活発なトラックとしての DEX のステータスが強調されています。主流の DEX プロジェクトは通常のトランザクションに焦点を当てており、健全な生態学的構成を反映してミーム トークンが関与することはほとんどありません。 DEX トラックの割合が最も高くなりますが、ガス料金の合理的な配分を反映して、イーサリアム エコシステムの 25% しか占めていません。
ステーブルコインの送金
チェーンの繁栄を測る重要な指標として、ステーブルコイン転送はイーサリアムエコシステムにおいて DEX に次いで 2 番目にランクされており、オンチェーントランザクションにおける法定通貨と同様の役割を果たすだけでなく、他のトークンの価格ベンチマークも提供します。利便性と低スリッページの利点により、主に業界で主流のステーブルコインであるUSDTとUSDCで構成されており、イーサリアムの資金需要と活動を効果的に反映しています。生態系。
先月、イーサリアム チェーンでのステーブルコイン転送に関連して消費されたガス料金は 401 万米ドルに達し、同期間に消費されたガス料金総額の約 8.5% を占めました。このデータは、イーサリアム チェーンでの強い資金需要を反映しているだけではありません。パブリックチェーンの持続可能な発展の可能性を測る際の送金の重要性は、パブリックチェーンに十分な資金とユーザーベースがあるかどうかに直接関係しており、この指標におけるイーサリアムの好調なパフォーマンスは、その役割をさらに裏付けるものである。暗号通貨エコシステムのリーダーシップと継続的な開発の推進。
デックス取引ボット
Dex Trading Botトラックの台頭は、DEXトレーダー向けに特別に設計された自動取引ツールであるMemeコインの人気に由来しており、Memeコインプロジェクトの急増により、ユーザーがMemeコインを入手しやすくするために主に使用されています。市場パフォーマンス 非常に高いボラティリティと短い期間（一部のアクティブ期間は 10 分未満）により、多くの場合、数秒間の購入タイミングの違いが利益と損失を決定する可能性があるため、取引ユーザーは Dex Trading Bot を使用します。 Meme コインが開始されると、このプロセスでは多額のガス料金が発生するだけでなく、高い割合の賄賂料金も含まれます。その目的は、ブロックチェーンマイナーに最初に自分のトランザクションをパッケージ化させることです。 Memeコイン取引で早期に優位性を得るために。
図 1-3 は、Dex Trading Bot プロジェクト (主に Banana Gun と Maestro) が、Uniswap と Ethereum/stablecoin 転送に次いで、ガス料金への貢献の点で 3 位にランクされていることを示しています。
図1-3 30日のイーサリアム基本料破壊寄与度ランキング
クロスチェーン互換の Dex Trading Bot プロジェクトとして、Banana Gun は主にイーサリアム チェーンで活動しており、過去 30 日間で最大 173 万米ドルのガス料金に貢献しました。これは、すべての Dex Trading Bot プロジェクトの中で 1 位にランクされているだけではありません。だけでなく、イーサリアムエコシステム全体の最大のシェアも占めており、その比率は 3.68% に達し、自動取引ツールの分野での支配的な地位を示しています。
Maestro もマルチチェーン対応の Dex Trading Bot プロジェクトであり、主なアプリケーション シナリオとして Ethereum を使用しています。過去 30 日間で 151 万米ドルのガス料金が発生し、Dex Trading Bot プロジェクトの中で 2 位にランクされ、全体の 3.21% を占めています。イーサリアムエコシステムにおけるガス料金の合計は%であり、自動取引市場における重要な影響を強調しています。
イーサリアムエコシステムにおける Dex Trading Bot トラックの卓越した地位 (ガス料金寄与度で 3 位、約 6.9% を占める) はその重要性を反映しており、トップの効果は明らかです (Banana Gun と Maestro が市場の 90% 以上を占めています)現在の状況は、トラックの集中を示しているだけでなく、イーサリアムチェーン上のミーム通貨取引の合理的な人気を間接的に反映しています。このバランスは取引のニーズを満たすだけでなく、過度の投機がもたらす可能性のある悪影響も回避します。チェーン上の通常の生態学的プロジェクトに基づいて、イーサリアムエコシステムの健全な発展を強力にサポートします。
暗号通貨ウォレット
パブリック チェーンのユーザー活動のインフラストラクチャとして、ウォレットのガス料金への貢献は、チェーン上の実際のユーザー活動を反映するだけでなく、パブリック チェーンの生態学的健全性を測定するための重要な指標でもあります。データ (図 1-4) は、最も広く使用されているオンチェーン ウォレット プロジェクトとして、MetaMask がイーサリアム エコシステムで 1 位にランクされ、過去 30 日間で 291 万米ドル (94 万米ドルの消費) のガス料金に貢献し、全体のガス料金を占めていることを示しています。イーサリアムチェーンのガス料金は全体の約2%であり、パブリックチェーンエコシステムにおけるウォレットトラックの重要な位置を強調しています。
図 1-4 MetaMask はガス料金に貢献します (データ ソース: https://defillama.com/fees/metamask)
オンチェーン転送
オンチェーン アクティビティで 2 番目にランクされているイーサリアム チェーンでの送金は、先月 383 万米ドルのガス料金を消費し、総ガス料金の約 12% に相当する約 2,550 万米ドルに貢献したと推定されています。イーサリアムエコシステムにおけるガス料金の総額を分析し、イーサリアムエコシステムにおける重要な位置とユーザー需要の強さを強調します。
MEV
MEVは、ブロックチェーンのトランザクション処理段階での特有の現象で、トランザクションを高速化するためにユーザーが支払った追加料金がイーサリアムチェーンに反映され、マイナーのチップが直接マイナーに帰属します。このメカニズムは EIP-1559 でアップグレードされました。後でさらに明確になります。過度に高い MEV 需要は、オンチェーン エコロジーの不健全な発展を反映していることが多く、特に Meme コイン プロジェクトでは、時間の制約により、ユーザーが有利になるように MEV 手数料を増加し続けるため、MEV 手数料の額も決定されます。チェーン上のミームコインプロジェクトの活動をある程度反映します。イーサリアム チェーンの MEV 書き込み料金は約 376 万ドルで、チェーンの合計書き込み料金の 8% を占めます。このデータは、イーサリアム エコシステムにおいてミーム コイン プロジェクトへの参加が支配的ではないことを示しています。
イーサリアムの生態学的概要
イーサリアムのエコシステムは、多様化しているものの、いくつかの主要領域に集中している開発傾向を示しています。 DeFiトラックはガス料金の60％で大きくリードしており、その中核的地位を強調していますが、内部のサブディビジョントラックは合理的に分散されています。 ETH 送金 (12%)、MEV (8%)、NFT (8%) がこれに続き、これら 4 つのカテゴリが総ガス消費量の 88% を占めています。チェーン上で最も多くのガス料金を消費する細分化されたトラックは、DEX (26%)、オンチェーン転送とステーブルコイン (17%)、Dex 取引ボット (7%)、ウォレット トラック (3%) で、合計を占めています。 53% 。レイヤ 2 ソリューション (6%) とスマート コントラクトの作成 (2%) が占める割合は比較的小さく、生態学的発展が「谷期」にある可能性があることを反映しています。それにもかかわらず、この分散されたガス料金の分布は、単一のトラックに過度に集中することなく、イーサリアムのさまざまなトラックの比較的バランスの取れた発展を反映しており、エコシステムの全体的な健全性を示しています。
ソラナ
取引手数料の構成
Solana チェーンの手数料とコストは 3 つの部分に分けられます。
取引手数料 - バリデーターが取引/指示を処理するためのコスト
優先料金 - 取引の処理順序を増やすためのオプション料金
Rent - オンチェーンのデータストレージを維持するための予約残高
Solana チェーンでは、各取引手数料の一定割合 (最初は 50%) が燃焼され、残りの 50% がバリデーターに属すると規定されています。ソラナのステーカーは過去30日間で2,310万ドル相当の取引手数料報酬を受け取りました。
Solana チェーンにおける Meme コイン プロジェクトの人気により、取引時間に対する感度が非常に高くなったため、ユーザーは優位性を得るために優先手数料を大幅に引き上げることになり、その結果、Solana 誓約者の手数料と賄賂手数料収入が大幅に増加しました。
図 2-1 Solana チェーン上の 30 日間の各トラックのインタラクション量の割合
Solana チェーン上のインタラクションの量は、チェーン上のトランザクションの頻度を直接反映しており、これは Solana の手数料収入と密接に関係しています。図 2-1 のデータから、Solana チェーン上のアクティビティの分布が次のとおりであることが明確にわかります。
DEX (分散型取引所) 活動が圧倒的に優勢で、シェアは 86%
ランチャー (トークンの発行またはその他の特定の機能を指す場合があります) が 4% を占める
その他の活動が10％を占める
DEX アクティビティは、Solana エコシステムで中心的な役割を果たします。
連鎖する経済活動
デックス
図 2-2 Solana チェーン上の DEX インタラクション量の割合
図 2-2 のデータは、Raydium と Orca が 70% を占め、Solana チェーンでの活動が行われる主な場所になっていることを示しています。
Solana エコシステムで最大の分散型取引所である Raydium は、過去 30 日間で 5,237 万米ドルの取引手数料を生み出しました。図 2-3 の統計は、その収益が主にミーム通貨取引ペアから来ていることを示しており、投機的なミーム通貨取引の役割を強調しています。 Solana の DeFi 市場における現在の支配的な地位とプラットフォーム収益への多大な貢献。
図 2-3 Raydium 収益ランキング 上位取引ペア (データ ソース: https://raydium.io/liquidity-pools/?tab=allsort_by=fee)
Solana エコシステムで 2 番目に大きな分散型取引所である Orca は、過去 30 日間で 1,225 万ドルの取引手数料を生み出しました。収益の 50% 以上は、Solana DeFi 市場での投機的な Meme 通貨取引を反映して、Meme 通貨取引ペアによるものでした。 . そしてプラットフォームの収益に大きく貢献します。
図 2-4 Orca の収益ランキング上位の取引ペア(データ ソース: https://www.orca.so/pools)
Solana エコシステムの最近のデータによると、DEX トラックはオンチェーン インタラクションの 86% を占め、推定手数料は 80% 以上を占め、Raydium と Orca が DEX 市場の 70% を占めています。これら 2 つの主要 DEX では、Meme 通貨トランザクションがそれぞれ 90% 以上と 60% 以上を占めていることは注目に値します。Meme 通貨トランザクションは、Solana エコシステム全体のガス料金の 55% 以上に寄与していると推定されています。具体的には、過去 30 日間の Solana のガス料金収入 4,621 万米ドルのうち、ミーム通貨取引は約 3,000 万米ドルに貢献しましたが、ミーム通貨取引は短期的にはオンチェーンの活動と収益を増加させましたが、その本質は投機的な行動です。参加者や資金を継続的に引き出します。したがって、素晴らしいデータパフォーマンスにもかかわらず、ミーム通貨を主な原動力とするこの開発モデルには持続可能性が欠けており、Solana エコシステムはよりバランスの取れた健全な成長経路を早急に模索する必要があると考えています。
MEV
図 2-5 Solana チェーンの MEV 日額料金 (データ ソース: https://dune.com/ilemi/jitosol)
図 2-6 Solana チェーン上の MEV の割合(データ ソース: https://beta-analysis.solscan.io/public/dashboard/06d689e1-dcd7-4175-a16a-efc074ad5 ce 2)
Solana チェーン上の MEV (Minimum Extractable Value) メカニズムは、Meme コイン取引の需要の急増により新たな発展傾向を示しており、オンチェーン取引の主要な機能の 1 つとなっています。
過去 30 日間で、Solana チェーン上の優先手数料 (MEV) を伴う取引量は総取引量の 82.45% を占め、取引の大部分が MEV メカニズムを使用していることを示しています。 MEV 手数料は手数料の最大 80% を占めており、Solana エコシステムにおける MEV 手数料の重要性が強調されています。具体的なデータによると、過去 30 日間の Solana の手数料収入は 4,621 万米ドルで、そのうち MEV 手数料は 3,000 万米ドルを超えています。これらのデータは、Solana の現在のエコシステムにおけるミーム通貨取引の支配的な地位をさらに裏付けるものであり、ユーザーがミーム通貨取引の機会をつかむために MEV メカニズムを広範囲に利用している現象も反映しています。
デックス取引ボット
図 2-7 Dex Trading Bot ランキング(データソース: https://dune.com/whale_hunter/dex-trading-bot-wars)
Dex Trading Botの取引量ランキングの分析により、上位3つのDex Trading Botプロジェクト(Photon、Bonkbot、Trojan)がこのチェーンの取引シェアの90%以上を占めていることがわかりました。
過去 30 日間の Photon の収益は 1,896 万ドルでした
過去 30 日間の Bonkbot の収益は 335 万ドルでした。
トロイの木馬は過去 30 日間で 1,136 万ドルを稼ぎました。
上記のデータに基づくと、Solana チェーン上の Dex Trading Bot プロジェクトの 30 日間の収益は約 3,367 万米ドルでした。
ソラナの生態概要
Solana チェーン上のトランザクションの約 80% は、Meme 通貨トランザクションによって賄われています。Meme 通貨プレーヤーの月額コストは次のとおりです。
MEV優先料：3,000万ドル
Dex Trading Botのロイヤルティ: 3,000万ドル
DEX取引手数料: 5,000万ドル
ミームコインプレーヤーの推定月間損失額: 1 億 1,000 万ドル
上記のデータ分析に基づくと、ミームコインによって推進されるソラナの現在の生態学的繁栄モデルには、重大な持続可能性リスクがあります。 Meme コイン取引は短期的には Solana にかなりのオンチェーン活動と収益をもたらしましたが、このモデルは参加者に多大な経済的負担を課しています。プレーヤーの固定損失は月あたり 1 億ドルを超え、年率に換算すると 13 億ドルに達しており、現在のモデルの持続不可能性が浮き彫りになっています。
ミームコインプロジェクトには本質的に長期的な価値サポートが欠けており、その繁栄は継続的な資本流入とユーザー参加に大きく依存しています。しかし、参加者間で損失が累積し続けるため、市場の熱意を維持するのは困難になる可能性があります。 Solana エコシステムは深刻な課題に直面しており、よりバランスの取れた持続可能な開発の道を模索し、単一の高リスク路線への依存を減らし、健全な開発と長期的なサービスを確保するために長期的な価値を生み出すアプリケーションやプロジェクトを育成する必要があります。生態系の発展という意味です。
Solana エコシステムの参加者と意思決定者は、現在の開発モデルを慎重に評価し、ミーム通貨取引への依存を減らす戦略を策定すると同時に、より堅牢で持続可能なブロックチェーン エコシステムを構築するために、実質的な価値と長期的な開発の可能性を備えたプロジェクトを積極的に探索およびサポートします。 。
トロン
Tron チェーンは独自の設計を採用しており、オンチェーンの手数料は主にノードの賄賂ではなく、ネットワークのエネルギーと帯域幅の消費を補償するために使用されます。
計算エネルギー料金: トランザクションの処理と検証に使用される計算リソース。
帯域幅料金: ブロックチェーン ネットワーク内でトランザクション データを伝播するために使用されます。
ユーザーの帯域幅やエネルギーが不十分な場合、TRX のデフレを促進するために TRX 支払いトランザクション リソースを消費する必要があります。
図 3-1 のデータは、2021 年 10 月 29 日以降、TRX 発行額が継続的なデフレ傾向を示していることを示しています。この現象は主に、Tron ネットワーク上で USDT が広く採用され、取引量が大幅に増加したことに起因します。ステーブルコイン送金活動の継続的な拡大は、TRX のデフレメカニズムを強力にサポートし、TRX の経済モデルの持続可能性を保証します。
図 3-1 TRX 総発行部数統計図（データ出典：https://tronscan.org）
図 3-2 は、2024 年 7 月 22 日のデータを例として、USDT 送金がトロン チェーン上のアクティビティの 94.51% を占めていたことを示しており、トロン エコシステムにおけるその絶対的な優位性を強調しています。 Tron チェーンの設計上の利点としては、1 U の固定低転送手数料 (金額に影響されない)、3 秒の高速ブロック時間 (イーサリアムの 16 秒と比較)、追加の優先手数料がないことが挙げられます。オンザチェーンは、この分野で大きな競争上の優位性を持っています。これらの特徴は、効率的で低コストの決済ソリューションに対する市場の需要を満たすだけでなく、決済パブリック チェーンとしてのトロンの当初の位置付けを裏付けるものでもあります。 Tron のこれらの有利な機能は、特にステーブルコイン送金シナリオにおいて多くのユーザーを効果的に引き付け、オンチェーン活動の継続的な成長を推進し、デジタル決済インフラストラクチャにおける重要な地位を強化しました。
図 3-2 2024 年 7 月 22 日の Tron チェーン上の各プロジェクトによって消費されたエネルギーの割合の詳細 (データ ソース: https://tronscan.org/#/data/charts/contracts/top-contracts)
Tron ネットワーク上の毎日のトランザクション数は、特に 2024 年以降、力強い増加傾向を示しています。これは、Tron エコシステムの拡大とユーザーの採用の増加を反映している可能性があります。 2024 年 7 月から 8 月にかけて、取引量は新たな最高値に達し、800 万件を複数回超え、ピーク時には 900 万件近くに達しました。これは、Tron パブリック チェーンにまで広がり始めた Meme トークンの誇大広告によるものです。
図 3-2 TRX 転送傾向統計 (データ ソース: https://tronscan.org)
2024 年 8 月、Tron の創設者 Justin Sun は、Meme トラックへの参入を戦略的に発表しました。この動きにより、すぐに多くの Meme プロジェクトが Tron エコシステムに定着するようになりました。データによると、8月20日の時点で、Tronチェーン上のエネルギー消費構造は大きく変化しており、USDT送金が依然第一位に位置しているものの、その割合は52%に低下し、一方、分散型取引所（DEX）活動の割合は47%に急増している。以前の 3% から。このデータ変更は、Meme プロジェクトの大規模な参入が短期的にオンチェーン活動の大幅な成長を Tron にもたらしたことを強く裏付けており、Justin Sun の戦略的展開の初期結果を反映しており、Tron エコシステムが変化している可能性があることも示しています。構造的な変化。
図 3-3 2024 年 8 月 20 日の Tron チェーン上の各プロジェクトによって消費されたエネルギーの割合の詳細(データ ソース: https://tronscan.org/#/data/charts/contracts/top-contracts)
エコシステム全体における USDT 移転の割合は大幅に低下しましたが、実際のエネルギー消費量は安定しており、80 B ～ 90 B の範囲に留まっています。この現象は、Meme プロジェクトの導入によりオンチェーンのアクティビティが大幅に増加したにもかかわらず、Tron エコシステムの中核となるビジネスである USDT 転送には実質的な影響を与えていないことを示しています。これは、ユーザーの厳格な要求としての USDT 転送の重要性を強調するだけでなく、Tron エコシステムの基礎としての地位を裏付けるものでもあります。この観察はさらに、たとえミームコインの流行が将来的に後退する可能性があるとしても、トロンエコシステムの基本的な運用と安定性が大きな影響を受けることはないと予想されることを示唆しています。この構造的な回復力は、Tron の長期的な発展を強力にサポートします。
Tron チェーンの手数料収入は USDT 送金に非常に集中していますが、この集中はステーブルコイン送金に対するユーザーの厳しい需要を反映しており、ステーブルコイン送金収入の巨額と相まって、ユーザーの Tron ネットワークへの依存度の高さを浮き彫りにするだけでなく、それを裏付けるものでもあります。トロンエコシステムのガス料金収入構造の健全性と持続可能性。
要約する
このレポートは、イーサリアム、ソラナ、トロンという 3 つの主要なパブリック チェーンの収益構造と持続可能性を詳細に分析し、次の重要な結論を導き出します。
イーサリアム: 最もバランスのとれた持続可能な開発モデルを示す
収入源は多様化しており、DeFi（60％）、ETH送金（12％）、MEV（8％）、NFT（8％）がバランスよく発展している。
エコシステムの健全性: DEX やステーブルコイン送金などのコア アプリケーションが適切な割合を占めており、実際の持続的なユーザー ニーズを反映しています。
イノベーションとアップグレード: EIP-1559 などのアップグレードは、課金メカニズムを最適化し、ETH の破棄を通じて長期的な価値を生み出します。
長期的な可能性: 多様なアプリケーション シナリオと継続的な技術革新により、イーサリアムに長期的な強力な開発の勢いがもたらされます。
ソラナ: 急成長も持続可能性の課題
収益は非常に集中しており、DEX アクティビティが 86% を占め、そのうち Meme 通貨取引がガス料金の 55% 以上を占めています。
MEV の使用は広く普及しており、トランザクションの 82.45% が MEV を使用しており、これは投機性の高い環境を反映しています。
ユーザーのコストは高額です。Meme コインのプレーヤーは、推定で毎月 1 億 1,000 万ドル、または年間 13 億ドルを損失しています。
持続可能性リスク: ミーム通貨取引に過度に依存したモデルは長期的に維持することが難しく、戦略的な調整が必要です。
Tron：決済分野に焦点を当て、その独自の利点を示す
ステーブルコインの優位性: USDT送金はオンチェーンアクティビティの94.51%を占めており、決済分野におけるUSDTの強い地位を反映しています。
技術的な利点は明らかです。低料金、迅速な確認、固定料金モデルは大規模な支払いアプリケーションに適しています。
構造的回復力: ミームコインの流行の最中でも、中核となるUSDT送金ビジネスは安定したままです。
長期的な持続可能性: 厳しい需要に基づくステーブルコインの送金は、Tron に信頼できる長期的な収益源を提供します。
総合評価
イーサリアムは、その多様なエコシステムと継続的な技術革新により、最も強力な長期持続可能性を実証しています。
Solana は急速に成長していますが、ミーム通貨取引に過度に依存するそのモデルには重大なリスクが伴い、長期的な発展を確実にするためには戦略的変革が必要です。
Tron は、決済分野、特にステーブルコイン送金に重点を置くことで、独自の市場地位と持続可能な収益モデルを確立しました。
