オリジナル | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )
著者｜Nan Zhi ( @Assassin_Malvo )
昨年以来、複数の中央集権取引所が商品の貸し出しをめぐって紛争を起こしており、関係者らは条件の伝達が不明確だったために「多大な損失を被った」と主張している。実は、大手中央取引所の融資商品には、単に担保を預けて貸し出すだけではなく、多くの「特殊」な規制が設けられています。
このため、Odaily Planet Dailyでは、読者が製品の詳細を理解できるように、この記事でBinance、OKX、Bybitの融資ルールを要約して詳細に説明します。
バイナンスの現在のローン
担保
ユーザーは、USDT を含む合計 137 通貨を含む、元本保証および通貨収益の現行商品を契約した資産のみを担保として差し入れることができます。保証された資本と通貨収益の担保が必要な借入額を保証するのに十分でない場合、ユーザーはスポット口座のデジタル資産を使用して、保証された資本と通貨収益を持つ現在の商品を購入し、それらを担保として使用することもできます。
借入内容
個別のポジション: ユーザーが借入できる資産の種類は 218 種類あり、各「担保ローン ペア」は個別の借入ポジションをオープンできます。たとえば、1 つのポジションは「USDT 担保 + ETH 借入」、もう 1 つのポジションは「USDT 担保」です。 +BTC借入」。各「担保借入通貨ペア」は独立しており、独自の質権レート、マージンコールレート、強制清算レートが個別に計算されます。
借りた通貨の積極的な清算はありません。Binance の現在のローンは無制限の商品です。この商品がローン資産と担保デジタル資産をサポートし、対応する質権率を超えない限り、ユーザーは無期限にポジションを保持できます。
担保率: 初期担保率は担保通貨によって異なりますが、ほとんどの場合は 78% です (100 ドル相当の担保で最大 78 ドルの資産を融資できることを意味します)。
清算ルール
いずれかの通貨が最大清算保証率の 90%に達するか、借入通貨の未払い額が 200 ドル未満の場合、完全清算が行われます。借りたコインはすべて、借りた通貨ポジションと同等の担保を通じて返済されます。強制清算が発生した場合、プラットフォームは借入通貨金額の 2% を清算手数料として請求します。
通貨の借入利息
借入金利はBinance の融資ページで照会でき、 毎分更新されます。 Binanceは通貨ごとの借入利息の計算方法を発表していないことに注意してください。しかし、一般的に、特定のトークンの全体的な質入率が高いほど利息も高くなります。借入額が一定の限度額に達すると、預金者は返済できなくなりますが、借り手にできるだけ早く返済するよう促すため、利息も一定の水準まで上昇します。
(日々の注: この条項は、以前のCYBER 論争の根本原因でもあります。バイナンスは、「 バイナンスの保証と現在の通貨の獲得に関する初心者向けガイド」の中で、「特定の通貨に対する償還リクエストが多すぎる場合、まだ交換できない可能性がある」と強調しています。一時的に利用可能な残高が不足することになりますが、借り手が返済するか、他のユーザーが追加の流動性を提供すると償還が再開されます。」
借入注文が成功すると、利息は 1 分ごとに計算され、1 分ごとに発生する利息が借入残高の合計に加算されます。
特別な条件
EUの暗号資産市場監督法の影響により、欧州経済領域（EEA）ではUSDT、FDUSDなどの規制されていないステーブルコインの借入ができなくなりました。詳しくは英語版の貸付詳細をご覧ください。
元本保証および通貨獲得の現行商品の購読に使用されるデジタル資産が Binance Current Loans に質入れされた後は、元本保証および通貨獲得の現行商品のリアルタイムの年換算収入および段階的年換算収入を引き続き受け取ります。 , しかし、BNBはLaunchpoolの収入を享受できなくなりました。以下の図に示すように、WLD の当初の貸出金利は 24.06% で、ETH の現在の収入を差し引いた後、借入は 78% の質入金利に基づいており、純借入金利は 22.9% となります。
(日常的な注意: インターフェースに表示される正味年利率は、常に最初の誓約率に基づいて計算され、ローン金額によって変更されることはありません。全額未満を借入するユーザーは、年率を個別に計算する必要があります。)
OKX 現在のローン
担保
USDT などを含む合計 149 通貨があります。担保は単に差し入れられるだけであり、他の特典や要件はありません。
借入内容
オプションモード：ユーザーが借入できる資産は127種類あり、それらを自由に組み合わせて「複数担保借入通貨ペア」を作成できます。下図に示すように、BTC+ORDI+BCHを担保として使用し、借用オブジェクトは 127 個のトークンの中から選択します。貸出ポジションが存在する場合、担保は安全ライン内で自由に調整できます。
ステーキング率: OKX の最初の誓約率は比較的低く、基本的には 70% です。
清算ルール
OKX の清算質権率は、= (担保価値 × 通貨割引率 - 融資金額 × 証拠金維持率 - 清算手数料) / 担保価値として計算されます。強制清算誓約率は基本的に98.5%ですが、各トークンの割引率は大きく異なり、最も高いものはBTC、ETH、USDT、USDCであり、最も低いものは金額に応じて0.9〜1です。 1 つ目は、NOT、1INCH、ACE などのアルトコインの割引率が 50,000 米ドル未満の場合は 0.5、50,000 米ドルを超える場合は 0 であり、融資限度額が BTC の半分しかないことを意味します。およびその他の通貨での融資が可能で、融資限度額は 50,000 米ドルです。
さらに、現在の借入通貨が強制的に清算された後、残りの資金は潜在的な清算損失をカバーするためにプラットフォームのリスク準備金に入り、返還されないことに注意してください。
通貨の借入利息
OKX の現在のローンの金利は 1 時間ごとに更新され、利息は 1 時間ごとに差し引かれます。金利の仕組みは比較的特殊で、市場金利はYubibaoユーザーが投稿した金利と借入通貨の額を一致させることによって生成されます。例は次のとおりです。
ユーザー A は 1,000 USDT を入金し、最低貸出金利を 1% に設定します。ユーザー B は 1,000 USDT を入金し、最低貸出金利を 10% に設定します。ユーザーがプラットフォーム上で 1,500 USDT を借りた場合、ユーザー A はユーザー B の 500 USDT を 10% の金利で貸し出し、残りの部分は無利息となる可能性があります。 OKX プラットフォームで通貨を借りることで得られる「重要な」収益。
特別な条件
ユーザー自身の健全な借入比率に加えて、 OKX はプラットフォームの借入額/入金額が 100% に達した場合、すべてのプラットフォーム貸付ユーザーのリスクをできるだけ早く軽減するための自動為替メカニズムも備えています。ユーザーの借入通貨に応じて金額が大口から小口までランク付けされ、借入金額が最も高いユーザーのグループがシステムによって優先的に自動両替されます。つまり、ユーザー借入が清算されるかどうかは、市場全体の貸出金利にも関係します。
（追記：公式の関連文書は「自動為替規則」です。）
上記のルールは、OKXの預金者がいつでも入出金できるという事実に対応しており、「上限を発動して借り手に高金利で返済を促す」というバイナンスのモデルとは全く異なる。公式発表によると、このモデルは近い将来に調整される予定はありません。
したがって、借り手にとっては、自分のポジションの健全な割合に加えて、市場全体の貸出金利にも注意を払う必要がありますが、このデータに基づく攻撃者による悪意のある攻撃を防ぐためには、全体の貸出金利も考慮する必要があります。市場の割合は公開されず、ユーザーはリスク通知と清算を電子メールで受け取ります。
Bybit 担保コインローン (ローンのプレーンバージョン)
担保
USDT などを含む合計 153 の通貨があります。担保は単に差し入れられるだけであり、他の特典や要件はありません。
借入内容
個別のポジション:ユーザーが借入できる資産は 157 種類あり、各「担保借入ペア」は個別の借入ポジションを開くことができ、これは基本的に Binance が採用しているモデルと一致しています。
プレッジ率: Bybit の初期プレッジ率は 80%、強制プレッジ率は 95% (一部のプラットフォームは 93%) で、これは他のプラットフォームよりもはるかに高くなります。
清算ルール
ユーザーの住宅ローン資産は全額自動返済に使用され、2％の清算手数料がかかります。 清算手数料は担保金額から差し引かれ、全額返済後に残った担保は、ユーザーがあらかじめ担保控除のために選択した口座に返還されます。
通貨の借入利息
デマンドローンには決まった返済日がなく、金利は市場の状況に応じて時間ごとに変動し、返済が完了するか強制清算が開始されるまで利息が時間ごとに計算されます。
結論は
ほとんどのDEXは利子を得るデポジットコインを使用しており、借入限度額に達すると引き出すことができなくなり、金利が大幅に上昇するため、この方法はバイナンスの計画に近いものです。
Binance と OKX は、他の取引所よりも複雑な融資ルールを導入しています。極端な急騰やプラットフォームの借入の場合、Binance の預金者は引き出しや売却ができません。これは、借り手にとって比較的有利です。OKX の柔軟性と組み合わせは、預金者にとって強力で比較的良好です。
