原作者:アンドリュー・レッドデン
オリジナルコンピレーション: zhouzhou、BlockBeats
編集者注: エアドロップはかつて暗号プロジェクトの開発を促進する重要なツールでしたが、時間の経過とともに短期的な投機の欠点が徐々に露呈し、ユーザーと開発者の長期的なロイヤルティを維持することが困難であることがわかりました。多くのプロジェクトはエアドロップや資金提供プログラムに依存しており、これらはすぐになくなってしまう「熱い資金」を集めています。将来的には、ブロックチェーンプロジェクトは、長期的な価値主導型モデルの構築に焦点を当て、より安定したエコシステムの発展を達成するためにユーザーと開発者が参加し、貢献し続けることを奨励する必要があります。
今こそ、ユーザーと開発者のロイヤルティを確保する長期的な価値重視のモデルの構築に注力するときです。
10 年以上仮想通貨スタートアップを運営してきた私は、パラダイム シフトを発表する準備ができています。エアドロップは終了し、開発者報酬プログラムも同じ運命をたどる可能性があります。
したがって、ブロックチェーンプロジェクトは考え方を変え、短期的なインセンティブに依存するのではなく、ユーザーと開発者のロイヤルティを確保するために長期的な価値指向のモデルの構築に焦点を当てる必要があります。そのような変化が起こらなければ、業界全体が停滞、あるいは衰退に直面するでしょう。
Airdrops が初めて主流になったのは 2020 年で、Uniswap 分散型取引所がそのプラットフォームと対話するすべてのウォレットに 400 UNI トークンを配布しました。この戦略は、ユーザーにプロジェクトへの金銭的出資を与えることで、プラットフォームの広範な採用を促進することを目的として設計されており、確かに成功しています。他のプロジェクトもこれに続き、エアドロップはすぐに DeFi コミュニティの共通の期待になりました。
ただし、エアドロップは予期せぬ悪影響ももたらします。たとえば、ユーザーがトークンの配布を受け取るためだけに複数のアカウントを作成したり、最小限の操作を実行したりする「エアドロップ ファーミング」という現象が増えています。さらに悪いことに、こうした日和見主義者は報酬を受け取った後すぐにプロジェクトを離れることが多く、ユーザーのアクティビティとトークンの価値の急速な低下につながります。その結果、エアドロップは長期的な忠実なユーザーを育成できなかっただけでなく、短期的な投機的利益と同義になってしまいました。
レイヤ 2 拡張ソリューション Blast を例に挙げます。今年6月、Blastはユーザーと資本を引き付けることを期待して、初期ユーザーに170億の新規発行BLASTトークンを発行した。しかし、その結果は理想的なものではなく、多くの受信者が受け取ったわずかな報酬に失望しており、オンチェーンデータでは、多くのユーザーがトークンを受け取った直後にプラットフォームを離れていることも示されています。多くのユーザーがすぐにトークンを投げ捨てたため、BLAST の価格は数時間で 20% 下落しました。さらに驚くべきことに、プロトコルの合計ロック価値（エアドロップが誘致するように設計された資金）は、エアドロップまでの 1 か月間で 33% 以上減少しました。入金ユーザーは利益を受け取った後すぐにプラットフォームを離れました。
エアドロップはユーザーを引き付けた後も維持できなかっただけでなく、「ホットマネー」の標的になりました。これらのユーザーは報酬を受け取るとすぐに離れ、次の機会を探しました。 CoinMetricsの新しい調査によると、エアドロップされたトークンの3分の2は発行以来価値を失っています。現在までに保有されているエアドロップされたトークンの収益率の中央値は -61% です。
これは開発者だけが直面している問題ではなく、システム全体の問題です。短期的なインセンティブに依存するネットワークは、来てはすぐに去っていく一時的なユーザーや開発者を惹きつける傾向があります。この頻繁なチャーンはネットワークの安定性を弱め、DeFi エコシステム全体の信頼を損ないます。
ブロックチェーン資金調達プログラムも同様の課題に直面していますが、これらの助成金は最初は新しいプラットフォームを軌道に乗せるのに役立ちますが、その効果はエアドロップと同じくらい短命です。開発者はしばしば複数のブロックチェーン間を行き来し、サービスを複数の環境に複製して資金を求めますが、単一のプラットフォーム上で長期プロジェクトを確立するのは困難です。この「ビルダーのジレンマ」は開発者に影響を与えるだけでなく、大手ネットワークが安定した忠実なコミュニティを維持することを困難にしています。
これらのインセンティブ モデルが不安定であると好不況サイクルが生じ、開発者が将来の活動と収益を予測することが困難になります。開発者は多くの場合、プロジェクトに多大なリソースを注ぎ込みますが、資金調達プロセスの予測不可能性と頻繁な政治化により、約束された金額のほんの一部しか受け取らないことになります。これは資金提供プログラムの本来の目的に反しており、技術的にも倫理的にもオープンアクセスとコンポーザビリティという暗号通貨業界の目標に反しています。
CoinMetricsはレポートの中で、エアドロップは短期的にはプロトコルの利用を促進する可能性があるが、それが実際の持続可能な長期的な成長をもたらすかどうかはまだ分からないと指摘した。現時点でのほとんどのエアドロップおよび資金調達プログラムの仕組みに基づくと、短期的なインセンティブが突然、長期的な採用、流動性、またはトークンのプラスの価格変動を生み出し始める可能性があると信じる理由はありません。
エアドロップと資金提供インセンティブは、2020 年から 2022 年の間にプロジェクトを開始するための非常に優れたツールです。しかし、この期間は過ぎました。これらは今後もより広範なエコシステムの中で役割を果たしますが、これらのツールだけで導入と成長を真に推進できると考える時代は終わりました。
ブラスト後の時代には、潜在的な「エアドロップ農家」はエアドロップの価値に対してさらに懐疑的になるでしょう。したがって、これらの弱いプロジェクトはブームと不況のサイクルをより早く経験することになり、「エアドロップ」は魅力的なギミックからネガティブな用語にさらに変わります。
それで、解決策は何でしょうか？ブロックチェーンプロジェクトは、これらの短期的なインセンティブを超えて、すべての参加者の利益を調整する長期的な価値主導のモデルの構築に焦点を当てる必要があります。これは、ユーザーや開発者が参加するだけでなく、より重要なことに、エコシステムに長期的に滞在し、その成長に貢献することに報酬を与えるシステムを開発することを意味します。
あなたが預金者であろうと開発者であろうと、すぐに選択を行うことができます。トークンは次の 1 週間で 30% 減価する可能性があり、金額が未定の 1 回限りの支払いを受け取ることも、ネットワークの実際のパフォーマンスとアクティブなサイズに基づいて継続的に支払いを受け取ることもできます。あなたが望む限り、それに貢献し続けることで報酬を受け取り続けることができます。
Uniswap のデビューから 5 年近くが経過し、資金はもはや十分ではなくなり、長期的に機能するプロトコルを構築する必要があります。
