今週、市場は強気の楽観的な見方を示しているが、これは主に、水曜日の連邦準備理事会の金利決定とパウエル議長の声明によって決定される低金利と流動性という、仮想通貨トレーダーが注目しているポジティブな要因によるものである。 50ベーシスポイント利下げの確率は1週間で2倍となり、ナスダックは週間で3%以上上昇し、ビットコインも5万7000ドルの安値から6万1000ドルまで反発した。
市場は今週水曜日の連邦公開市場委員会(FOMC)の決定に注目している。
今週は、利下げシナリオを詳しく掘り下げ、事前の準備に役立つよう、利下げシナリオがビットコインの短期価格に与える潜在的な影響を分析します。つまり、大幅なボラティリティが予想されるということです。
それを掘り下げてみましょう。
FRBの50ベーシスポイント利下げへの期待が急上昇
出典: CMEフェドウォッチ
CMEデータによると、50ベーシスポイント(bp)の利下げに対する市場の予想は、先週の34%から今日は63%へと大幅に上昇した。この急激な上昇により、ビットコインの価格は58,000ドルから61,000ドルに上昇しました。通常、CMEデータはFRBの金利決定を正確に予測するため、連邦公開市場委員会(FOMC)会合の直前にこれほどのボラティリティや乖離が見られるのは異例だ。これは市場が優柔不断であることを示すだけでなく、FRBの最終決定に対する重大な不確実性を意味する可能性もある。
50ベーシスポイント利下げへの期待が大幅に高まったのは、以下のいくつかの要因が考えられます。
1. インサイダーの見解:パウエル議長の元上級顧問ジョン・ファウスト氏は50ベーシスポイントの利下げを希望し、FOMCがこのより大きな利下げを選択する「合理的な可能性」があることを示唆した。
2. ウォール街の期待:JPモルガンは、さらなる利下げの可能性について論じた記事を掲載し、利下げは0.5%ポイントか4分の1ポイントの利下げかの「難しい選択」であると述べた。
3. 力強い声明:ダドリー元ニューヨーク連銀総裁は、現在のファンド金利が中立金利を大幅に上回っていると指摘し、50ベーシスポイントの利下げを強く主張した。
これらの要因が重なり、より大幅な金利引き下げに対する市場の期待が急速に高まっている。
注意: ビットコインのボラティリティが上昇
出典: ザ・ブロック
CMEが予想する前例のない乖離は、特に連邦準備理事会が初めての利下げであることを考慮すると、市場の大幅な変動を引き起こす可能性がある。パウエル氏の記者会見での発言は極めて重要だ。当社では、市場の急激な下落は考えにくいものの、以下の理由からパウエル議長が50ベーシスポイントの利下げを発表する可能性が高いと考えています。
1. ジャクソンホール会合でパウエル氏はハト派的な声明を発表し、行動を起こす意欲を示唆した。
2. 同氏の講演後に発表された弱い雇用統計は、さらなる利下げの必要性を裏付けている。
3. FRBが25ベーシスポイントの利下げを選択した場合、パウエル氏はこれまでの発言を擁護することが難しくなる可能性があり、市場に不必要な不確実性が生じる可能性があるが、これはFRBとパウエル氏の双方が避けたいことだ。 25ベーシスポイントの利下げを選択する唯一の理由は景気後退への懸念かもしれないが、パウエル議長は経済が引き続き好調であることを明らかにした。
4. FRBが実際に50ベーシスポイントの利下げを実施した場合、潜在的な景気後退への懸念が高まる可能性がある。したがって、今後の経済見通しに対するパウエル氏の対応が重要となる。
しかし、利下げそのものが最も重要な市場要因ではない可能性がある。記者会見全体を通じてのFRBの全体的な論調とスタンスが重要となるだろう。
現在、ビットコインと従来の市場との関係は急速に高まっています。したがって、従来の市場が大幅なボラティリティを経験した場合、ビットコインも同様の影響を受ける可能性があります。
市場の見方を行動に移す: 取引オプション
次回のFOMC会議は、25ベーシスポイントか50ベーシスポイントの利下げが発表されるかに関係なく、その翌日にはビットコインがあまり下落しない兆候だと思いますか?
ロングレシオプットスプレッド戦略を考えてみましょう。
ロングレシオのプット スプレッドは、単一のプット オプションを購入し、同時に複数の低権利行使オプションを同じ有効期限で売却するオプション戦略です。この戦略は、原資産 (この場合はビットコイン) が緩やかな下落を経験するか、比較的安定した状態を維持すると考えるトレーダーに適しています。
貿易:
1 $BTC プットを $60.5,000 権利行使価格で購入、期限は 9 月 19 日
2 ドルの BTC プットを 60,000 ドルの権利行使価格で売り、9 月 19 日に期限切れ
潜在的な利点:
最大利益: ビットコイン価格が下限権利行使価格 (60,000 ドル) またはそのすぐ下に下落したときに実現します。
損益分岐点: 損益分岐点は 59,000 ドルです
最大損失: 購入した額よりも多くのプットを売却したため、$59,000 未満で無制限
利益: 有効期限時の $BTC 価格が $60,000 の場合は $892、BTC が 60500 を超えている場合は $480
利点
費用対効果: 権利行使価格の低いプットを販売すると、権利行使価格の高いプットを購入するコストが相殺され、戦略全体の費用が削減されます。
原資産がわずかに下落した場合の利益の可能性: 原資産が下落しても、売られた 2 つのプットの権利行使価格を依然として上回る場合、利益を得ることができます。最大の利益は、価格が売られたプット オプションの権利行使価格に達したときに実現され、売られたオプションの期限が切れると、購入されたプット オプションの価値が増加します。
時間減衰の利点: プットを 2 つ売り、1 つを購入したため、時間減衰 (シータ) が有利に働きます。原資産が低い権利行使価格を上回っている場合、オプションを売った方がプットを買うよりも早く価値が失われるため、利益を出してポジションを決済できる可能性が得られます。
リスク
無制限の下値リスク: ビットコインの価格が下限権利行使価格を大幅に下回った場合、プットの購入数が購入よりも多くなり、巨額の損失が発生する可能性があります。
複雑さ: この戦略は慎重な管理とオプション取引の深い理解を必要とするため、初心者にはあまり適していません。
権利行使リスク: 売られているプットオプションは、特に多額の資金に投資している場合、時期尚早に権利行使される可能性があり、戦略が複雑になる可能性があります。
この戦略は通常、原資産の価格が緩やかに下落すると予想されるが、急激な下落は起こりそうもない場合に使用されます。プットを買い切るために高いプレミアムを支払うことを避けながら、レンジ市場を活用したいと考えています。