原作者：リユエ・シャオチュウ
核心点:
AAVE の流通市場価値は 23 億米ドル、FD V2 の市場価値は 4 億 6,000 万米ドルです。毎月 43,000 の AAVE が新たに流通します。
オンチェーンデータは、米国タイムゾーンのファンドがAAVE保有の増加を支配していることを示しています。
AAVEの大規模通貨保有者のほとんどは利益を上げていますが、全体的な利益は高くありません。損益状況から判断すると、大きなポジションのほとんどは2021年の強気相場のものではなく、中間のチップのほとんどは完全に手を変えています。
AAVE の増加者のアドレスは比較的多額の資金であり、強力かつ大規模な資金提供者です。
1 AAVEの概要
1) AAVE の総額は 1,600 万コインマーケットキャップのデータによると、AAVE の現在の流通量は 1,493 万ドルで、流通市場価値は 23 億米ドル、FD V2 は 4 億 6,000 万米ドルです。
2) チップ割り当ての観点から見ると、AAVE は主に 2 つの部分に分かれており、1,300 万枚の 20 年交換コインが LEND から交換され、300 万枚がエコロジー インセンティブに使用されます。 300 万枚、毎月 43,000 枚の新しいコインが流通します。この機能は 2 つの部分に分かれており、1 つは AAVE ステーカーへの報酬用、もう 1 つは作成チームへの報酬用です。
3) AAVE Genesis Wallet はまだ 790,000 AAVE、1 億 2,200 万米ドル相当を保持しています。
2 チェーン上のチップの分布
2.1 上位 10 の保有アドレス:
チェーン上の保有アドレスを見ると、最大の保有アドレスは AAVE の質権アドレスで、299 万個が質権されています。上位 20 アドレスのうち、ほとんどはプロジェクト関係者や取引所のコールド ウォレットです。その中でも特に注目すべきアドレスは、
1) 位置アドレス 9、LEND が AAVE のアドレスに移行されました。移行されていない AAVE がまだ 330,000 個あり、5,000 万米ドルに相当します。時間間隔が数年であるため、これらのトークンのウォレットは秘密鍵を忘れている可能性が高くなります。チップのこの部分は破壊されたと考えられます。
2) 最大の保有機関はブロックチェーンキャピタルで、233,000 コインを保有しています。 Blockchain CapitalはAAVEの投資機関であり、チップのほとんどは売却されずに現在まで保有されている。
2.2 全体的なチップ分布
チップの観点から見ると、AAVE はプロジェクト所有者の 37.29% を占めていますが、これにはユーザーに属するステーキング チップも含まれます。 Binance取引所には219万枚のコインがあり、13.07％を占めている。続いて、coinbase、Kraken、upbitなどが続きます。 AAVE の主なオンチェーン流動性はバランサーにあり、880,000 AAVE を保有し、最大 1 億 7,000 万米ドルの流動性を持っています。次に、AAVEのuniswapでは、流動性は13Mです。
パブリックチェーン割り当ての観点から見ると、AAVE の 1,600 万のほとんどはイーサリアムのメインチェーン上にあります。より多くのコインを持つ他のチェーンは BSC: 500,000 です。ポリゴン: 229,000。
2.3 ステーキング状況
1) プレッジの推移から判断すると、AAVE は全体のプレッジ額を 200 万から 300 万を維持している。 2020年にステーキングが開始されて以来、10月にはすぐに280万に達しました。そして2月21日には最高の360万コインに達した。
2) 誓約数の変化から判断すると、AAVE 誓約者も一定の弱気相場の影響を受けるでしょう。 22年間の弱気相場の間、AAVEの約束額は317万コインから197万コインへと大幅に減少し、120万コインの減少となった。 2023年下半期の市況が芳しくない時は下落が続きました。
3) 5 月 24 日以降、AAVE の公約は再び上昇し続けました。現在は299万人まで回復した。
3 交換チップの分析
上の図では、最初の図は毎日の為替入出金を表しており、黄色はその日の純入金額、青はその日の純出金を表しています。網掛け部分は入出金の累計です。 2 番目の図は、各入出金の平均額を表しており、入出金が大口投資家の行動であるか個人投資家の行動であるかを判断するために使用されます。直感的には、ピーク値が高いものは大規模投資家の行動であり、ピーク値が低いものは主に個人投資家の行動です。
1) 取引所の入出金から判断すると、8 月 4 日の -89,000 個から 9 月 16 日の +190,000 個まで、これは 1 か月以上で取引所への累積純流入量が約 28,000 個であることを意味します。ただし、ここでの取引にはコインベースが含まれており、コインベースにはプライムカストディサービスがあり、カストディサービスに入金されたAAVEはコインベースへのリチャージとしてカウントされません。それどころか、ユーザーはトークンの保管のためにCoinbaseにAAVEを提供します。これは、それを長期間保持する意思の表れです。
2) 各チャージの平均金額から判断。単一通貨のリチャージ金額は、反映された金額よりも大きくなければなりません。最大値は 8.9 日です。平均リチャージ回数は 1176 回です。大口ユーザーからのチャージであることが分かります。これは上記の仮説と非常に一致しています。なぜなら、Prime Custody にサービスを提供することは、大規模な顧客の行動でなければならないからです。
コインベース取引所からデータを除外し、他の取引所での AAVE 保有額の変化を数えました。 7 月 25 日以降、AAVE から明らかな純流出があったことがはっきりとわかります。 345万人から328万人に減少し、17万人の純流出となった。
上の図はdexとcexのウォレットアドレス（コントラクトアドレス）からの送金回数、つまり入出金の累計数を示しています。上記の時間は UTC であることに注意してください。
cex から、CEX で最もアクティブな時間は UTC 15:00、16:00、17:00 であることがわかります。 北京時間に換算すると、中国は午後11時、午後12時、午前1時となります。そして今は、アメリカ世界が活動するのに最適な時期です。出入りの乗り換えが最も少ない時間帯は北京時間の12時と17時で、アジアでは活発な時間帯です。過去 2 か月間、AAVE が主に米国のファンドで活動してきたことが間接的に説明できます。
dex から、DEX で最もアクティブな時間は UTC 21:00 で、次に 17:00、07:00 であることがわかります。北京時間に換算すると、最も活発な時間帯は依然として午前 8 時です。もちろん、取引所への送金と取引所からの送金全体が以前の状況よりも増加していることも明確にわかります。
dex と cex の送金から、資金が取引所でより活発であり、米国時間帯の資金であることが明確にわかります。
4 大通貨保有者の詳細な肖像
ここでの主要通貨保有者は、プロジェクトパーティー、dex、cex、mev、dex中間ウォレット、cex中間ウォレットおよびその他のアドレスを除いたAAVEを保有する主要通貨保有者であることに注意してください。これらの大規模通貨保有者には機関が含まれる場合があります。
上記は、大口通貨保有者の住所別にまとめられた核心情報です。
1) ROI の観点から見ると、大規模通貨保有者の 75% 以上が利益を上げていますが、利益は高くありません。利益の中央値は 20%、最大利益は 137% です。しかし、大口投資家の26％は依然として損失を抱えており、最大の損失は66％となっている。 AAVE の通貨価格と組み合わせると、21 年間の強気市場における AAVE の最高点は 668 ドル、最低点は 49 ドルでした。利益と損失から、ほとんどのチップの所有者が完全に変更されたことが明確に推測できます。
2) HoldDay はアドレスが保持される期間を表し、その中央値は 287 日で、約 9 か月以上になります。これは、大規模保有株の半分以上が今年購入されたばかりであることを示しています。残りの半分は24年前のものです。大口ポジションのうち 647 日を超えて 1 年以上保有されているのは 25% のみです。最大の通貨保有アドレスは 1342 日です。
3) TransactionsPerDay (TPD) は、アドレスの 1 日あたりの平均送金回数を指します。これは、チェーン上のウォレットのアクティビティを測定するために使用され、通貨保有者が長期的な操作を行うのか、それとも短期的な操作を行うのかを判断することができます。データの観点から見ると、大規模な AAVE 保有者の TPD 中央値は 0.048 倍、つまり月平均は 1 ～ 2 倍であり、これは主に大規模な AAVE 保有者が頻繁に取引を行うことがほとんどないことを反映しています。これは、現在トゥグーやメメと戦っている人々のグループとはまったく異なります。
4) addressAge を見ると、ウォレットの経過期間の中央値は 654 日であり、ウォレットの 4 分の 3 以上が 1147 日以上経過していることがわかります。これは、ほとんどのウォレット アドレスが新たに生成されたものではなく、しばらく前から存在していることを示しています。
まとめると、AAVEの大口通貨保有者のウォレットのほとんどは9月よりも古いウォレットであり、毎日の送金回数は活発ではないため、頻繁にトレーダーではありません。それらのほとんどは利益を上げていますが、全体的な収益性は高くありません。損益状況から判断すると、大きなポジションのほとんどは2021年の強気相場のものではなく、中間のチップのほとんどは完全に手を変えています。
大規模なポジションのコストについてはさらに調査します。上の図は、大規模通貨保有者のコストと保有額の関係を示しています。上の図から直感的にわかるのは、
1) ほとんどの大規模投資家の平均保有コストは 85 ～ 150 ナイフに集中しており、特に約 100 ナイフに最も集中しています。この価格も最近の衝撃レンジです。 85 ドルから 100 ドルの間には、約 6,000 のポジションだけでなく、20,000 と 35,000 のポジションを含む、あらゆるレベルのポジションがあることがわかります。
2) 一連の障害には価格の範囲があり、価格は 200 ～ 200 です。 4月22日以来、AAVEの価格は200を下回っており、これらの大きなポジションが長期間保持されていることを示しています。このパーツの全体的なチップは比較的小さいことがわかります。最大のものは約 20K を保持し、ほとんどのチップは 10K 未満を保持します。
3) 保有コストが 70 ドル未満の企業グループもある。現在の価格によれば、利益は 2 倍になっているが、全体の割合は比較的小さい。
5 過去 60 日間の大規模保有銘柄の分析
注：保有額を増やす大規模投資家とは、新規購入を追加する投資家を指し、大規模なポジションを保有する投資家と重複する可能性があります。例えば、ある住所は個別保有銘柄トップ100に入っており、保有銘柄を増やしています。このアドレスが 50 K のポジションを保持しており、最近 2 K を購入した場合、ここでの分析では 2 K のみが使用されます。
5.1 増加した保有株式の分配
上の図は、過去60日間の主要投資家の保有高を示しています。保有額の最大の増加は 0,000 から 1,000 の間で、これは約 140,000 米ドルで、アドレスの合計は 23 です。次に、1,000～2,000の大規模保有が合計15件あります。第二に、2 K と 12 K の間では、蓄積アドレスの数が異なります。しかし、14,000 を超えると、増加数は比較的少なく、各カテゴリで 1 件しか増加しません。
最大のアドレス蓄積は約 26,000 で、これは約 400 万米ドルに相当します。
5.2 保有アドレスの基本情報
1) アドレス保持時間の分析:
addressAge 列の中央値は 281.5 日で、これは約 9 か月です。これは、最大規模の保有企業の半分以上が 1 年以内にアドレスを生成したことを示しています。そして、増加者の25％は42日後です。大規模ポジション保有者と比較すると、アドレス年齢が大規模ポジション保有者よりも大幅に低いことがわかり（中央値は654日）、最近の保有増加が新たな買い手グループであることを示しています。
2) 1 日あたりの転送数 (TransactionsPerDay、TPD) 分析:
1 日あたりのトランザクション数の中央値は 0.0731 トランザクション/日で、これは 1 か月あたり約 2 トランザクションに相当します。これは、AAVE を保有する大規模投資家は取引頻度が低く、オンチェーン活動に頻繁に参加せず、より多くの AAVE を長期保有していることを示しています。これは、現在の一部の高頻度短期取引投資家とは大きく異なり、さらに、ほとんどの通貨保有者がより保守的な運用戦略を採用していることを示しています。
3)トークン番号
アドレスが保有するトークンの数は、そのアドレスの投資スタイルを 1 つの観点から測定するために使用できます。数が比較的大きい場合は、広範囲に網を張るアドレスであることがよくあります。トークンの数は比較的少なく、重いポジションで強気のコインを購入する投資習慣がよくあります。ここでの統計には AAVE 自体が含まれているため、AAVE 保有者が保有する平均コイン数の中央値は 4 です。これは、保有者の 50% が他のコインを 3 枚未満しか保有していないことを意味します。アドレス値の 25% は AAVE 通貨を保持します。
5.3 株主の総資産
増加者のアドレスの総資産は、アドレスの財務力を測定することができ、また、将来的に購入を継続するこれらの増加者の潜在的な強さをある程度測定できます。データから、0 ～ 500 K、500 K ～ 1 M、1 M ～ 1.5 M、および 1.5 M ～ 2 M の範囲の資産を持つアドレスが 26、10、8、9 個あります。これは、AAVE の増加者が比較的多額の資金を持つアドレスであることを示しています。最大のファンドアドレスは 20.5M アドレスです。
5.4 インクリッサの位置マップ
この図から、AAVE の投資家が最も多く保有しているのが AAVE であることがはっきりとわかります。これは当然の答えです。 2位と3位はそれぞれETHとUSDTです。その他の保有通貨は、ONDO、USDC、UNI、FET、LINK、PENDLE、ETH、stETH、aETHAAVE、USDT として分散されます。グラフから判断すると、保有資産を増やした人は、最新の話題や物語よりも伝統的なプロジェクトを好みます。
