元の記事、ジェフ・ジョン・ロバーツ、フォーチュン・マガジン
オリジナル編集：ルフィ、フォーサイトニュース
カーネギー湖は、ニュージャージー州中部のプリンストン大学の東に位置し、全長約 3 マイルの湖で、木々が生い茂り、白鳥、サギ、その他の野生動物が生息しています。 2011 年、新入生のナデル アル ナジは多くの朝をここで過ごし、ボート チームの他のメンバーと一緒に夜明けにトレーニングを行いました。プリンストン大学のボート部チームメイトの多くはその後大きな成功を収め、オリンピック選手になったり、JPモルガン・チェースやテスラなどの有名企業の幹部になったりした。
アルナジは、アメリカのエリートの中で地位を獲得した真の才能です。彼は世界を変えるビジョンをシリコンバレーのエリートたちに売り込み、後に投資家たちは彼を型破りなスタートアップ創設者だと評した。アルナジ氏は最終的に、セコイア・キャピタル、グーグル、ベイン・キャピタルなどを説得して、彼のスタートアップに数億ドルを投資するよう説得した。しかし、彼の大胆なビジョンは空想に基づいていました。
アル・ナジ氏の最初の事業は、仮想通貨スタートアップを立ち上げる試みで、うますぎる話で失敗したが、投資家たちにそれは学びになると説得した。すぐに、彼はさらに大胆な計画を持って再び現れました。彼は、他人のソーシャルプロフィールを商品の許可なく暗号通貨取引に変える「ダイヤモンドハンズ」としてソーシャルネットワークを立ち上げました。プロジェクトは最終的に失敗しました。
今にして思えば突飛な考えに基づいた二度の失敗にもかかわらず、アルナジ支持者の多くは彼を信じ続けた。しかし、今年7月、アル・ナジの運命は終わった。司法省は同氏を逮捕し、米国証券取引委員会（SEC）とともに、投資家の資金を横領し、ビバリーヒルズで贅沢な生活を送り、家族に現金100万ドルを送金したとして告発した。アルナジ氏は、この告発は米国政府の「間違い」だと主張した。
ある意味、アルナジの悪ふざけは、仮想通貨の大物が支持者を騙す物語の一つに過ぎない。しかし、それはまた、より深い疑問も生じます：ダイアモンドハンズはどのようにして「最も賢い」投資家、つまりシリコンバレーのエリートを騙したのでしょうか？同時に、これらの投資家の中で最も著名なベンチャーキャピタル会社アンドリーセン・ホロヴィッツ（a16z）を、詐欺被害者と訴追証人という厄介な役割に追いやることになる。
Basis創設者ナデル・アル・ナジ氏
プリンストン時代
ニック・バックスは仮想通貨フォレンジック会社の CEO であり、専門家証人として法廷で頻繁に証言しています。彼は、プリンストン大学で週に 25 時間をトレーニングに費やし、野心的な若者たちが常にお互いを追い越そうと競い合っていた、過酷なトレーニングの日々を思い出しました。そのような群衆の中でも、アル・ナジは目立つことができた。
バックス氏は「アル・ナジは誰もが知っていた。彼は漕ぎが速く、プリンストン大学の基準から見ても並外れた野心家であることは分かっていた」と語った。
プリンストン大学に在学中、アルナジには暗号通貨という珍しい趣味もありました。 LinkedIn のプロフィールによると、彼は 1 年早く優秀な成績で卒業し、「キャンパスの無料電力を使って約 23 ビットコインを採掘した」そうです。
コンピューター サイエンスの学位を取得して卒業した後、アル ナジは、他のアイビー リーグのトップ卒業生と同じキャリア パスをたどり、ヘッジ ファンドの DE ショーや Google など、金融やテクノロジーの有名企業に勤務しました。しかし、2017年半ばにアルナジ氏は自身のビジネスを始めるために検索大手を辞めた。彼は、Basis という仮想通貨スタートアップの創設者兼 CEO になりました。
この新しいスタートアップは、アルナジのプロジェクトの主な特徴を示しています。それは、専門用語に包まれた大胆で破壊的なビジョンであり、深く掘り下げていくと、真実であるにはあまりにも優れていることが判明します。
Basisは新しいタイプの仮想通貨ステーブルコインです。その価値の安定性を支えているのは、通常の資産ではなく、素晴らしいアルゴリズムの力です。 Basisの価格が1ドルを超えて上昇すると、システムはステーブルコインと交換できる新株を発行し、価格を引き下げます。価格が 1 ドルを下回った場合、ベイシスは債券を割引価格で販売し、その後債券を全額償還することができます。
ベイシス社の多くの人は懐疑的だ。ある仮想通貨監視者は、Basis が「先入れ先出しの原則、古典的なねずみ講」に依存していると指摘し、Basis をリード・トゥ・ゴールド詐欺と呼んだ。 （ベーシス懐疑派は3年後の2021年に、同じ設計の別のアルゴリズムステーブルコインプロジェクトであるTerraが投資家から2億ドル以上を騙し取り、仮想通貨業界の大規模な崩壊を引き起こしたときに、ついに正しかったことが証明された。）
ベイシスの不安定な財務基盤にもかかわらず、アルナジはアンドリーセン・ホロウィッツ、グーグル・ベンチャーズ、ベイン・キャピタル・ベンチャーズ、元連邦準備制度理事会を含む裕福な投資家からすぐに1億3,300万ドルを調達した。
しかし、2017 年 10 月に最初の資金調達が成功してから 9 か月後、Basis プロジェクトは失敗しました。当初の誇大宣伝としばらく沈静化が続いた後、アルナジは規制上の課題によりベーシスプロジェクトが中止され、発生した手数料を差し引いた残りの資金が投資家に返還されると発表した。
しかし、このプロジェクトに投資したベンチャーキャピタリストの一人は、この公の説明に懐疑的な姿勢を示し、アルナジ氏がベイシス社との提携を進めないことを選んだのは、うまくいくとは思えなかったからだとフォーチュン誌に語った。
ベイシスの失敗の理由が何であれ、このプロジェクトが経済学の基本法則に反しているように見えることを考えると、賢明な投資家のグループがこのプロジェクトに賭けたとは考えられない。一つの説明として、ベンチャーキャピタルの本質は、リスクを冒して、一見クレイジーなアイデアを試すことである、というものです。もう一つの説明は、投資家がアル・ナジ個人を評価しているというものだ。
多くのベンチャーキャピタリストは、いわゆるパターンマッチング、つまり以前の成功者に似た起業家を見つけることに大きく依存しています。アル・ナジに関する限り、彼は完璧だ。この記事のインタビューで、アル・ナジのプロジェクトを支援した異なる企業のベンチャーキャピタリスト2人は、彼を「非主流の俳優」という同じ文で表現した。この説明は、彼の学歴や職歴だけでなく、彼の自信に満ちた態度にも当てはまります。
アル・ナジに投資した別のベンチャーキャピタリストは、アル・ナジも別の悪名高い仮想通貨の人物と同じように、ベンチャーキャピタルコミュニティのパターンマッチングに対する傾向を利用していたと指摘した。
「振り返ってみると、彼らは非常によく似た性格特性を持っていました。アル・ナジはサム・バンクマン・フリードに似ていました。彼はとても早口で何を言っているのか必ずしも理解できないかもしれませんが、誠実な人という印象を受けました。良い人たちです。」ベンチャーキャピタリストは言いました。
アル・ナジ氏の新興企業2社に投資した4人目のベンチャーキャピタリストは、創業者の失敗を評価した過去の経験に基づいて、より冷静な見解を示した。
「こうした物語の仕事の半分は、誰かがサイコパスなのかナルシストなのかを見極めることだ」とベンチャーキャピタリストは語った。彼はナルシストになる傾向があるように思えます。」
一方、アルナジが返還しなかった資金をどのように使ったかについて疑問が生じている。アルナジ氏は、ベイシスに投資した資金の90％以上を返還したと述べた。 2021年、彼はTechCrunchに対し、「投資家に返さなかった1,000万ドルは、実際には弁護士に費やされた」と説明した。
しかし、数人のアルナジ投資家は、小規模な新興企業がわずか数カ月で弁護士に1000万ドルを費やしたことに不信感を表明した。
ダイヤモンドハンズ誕生
2021年、史上最大の仮想通貨ブームが本格化します。仮想通貨愛好家がデジタルモンキーに何百万ドルも注ぎ込む中、イーロン・マスク氏はサタデー・ナイト・ライブ出演でドージコインを史上最高値に押し上げた。シリコンバレーやニューヨークでは、ベンチャーキャピタル企業が仮想通貨プロジェクトに投資するために数十億ドルの資金を集めている。
これはアルナジが次の行動を起こすのに最適な時期だった。再登場時には匿名の人物「ダイヤモンドハンズ」として現れる。彼は、ビットコインの創始者サトシ・ナカモトが数年前にそうしたのと同じように、分散型ソーシャルネットワークを立ち上げ、その後インターネットの霧の中に消えるだろう。
アルナジ氏はベーシス社を設立したとき、それを経済学の画期的な進歩だとみなした。彼のソーシャルネットワーキングに関する計画はさらに壮大です。 Bitclout は、制御や集中サーバーを持たない新しいプラットフォームで Facebook や Twitter などの企業を破壊します。 「コードとトークンのみで」実行されます。
BitCloutを立ち上げるために、アルナジ氏はシリコンバレーのいわゆるグロースハッキング技術を借用し、15,000人のTwitterユーザーのプロフィールをスクレイピングして新しいネットワークに設置した。サイト自体は、急いで作られた Twitter の模造品のように見えます。
Bitclout という名前は、影響力に基づいて人々をランク付けする失敗したソーシャル ネットワークである Klout を思い出させ、多くの人がこのプロジェクトを「みんなのための Yelp」と批判しています。 Al-Naji はこのコンセプトをさらに一歩進めて、Bitclout ユーザーに、その価値がサイト上の人々の ID に関連付けられるトークンの売買を奨励します。ユーザーはビットコインをネットワークの新しい暗号通貨と交換する必要があります。
Basisと同様に、この考えは時期尚早に思えます。まず、アルナジが「コードとトークンだけで」実行できると宣伝したテクノロジーを説明できる人は誰もいなかった。同時に、既存の Twitter プロフィールをネットワークに事前に入力するというアルナジの決定は、当然のことながら、知的財産権の重大な侵害であると考えられています。
さらに、市場急落時に売らない人を指す仮想通貨のスラングからインスピレーションを得た名前である「ダイヤモンドハンズ」をめぐる誤った神秘性もあるが、それはアルナジがビットクラウドの原動力であるという事実を隠すものではない。
アルナジ氏が2021年3月にビットクラウトのウェブサイトを立ち上げたとき、彼はウェブサイトのURLを他の人に共有し、拡散しないようにとぼんやりと告げた。このリンクが急速に広まったとき、すべての兆候がそれがグロースハッキング計画の一部にすぎないことを示していたにもかかわらず、アルナジはそれは事故だと主張した。
ベイシスの以前の失敗が投資家をアルナジから遠ざけたかもしれないが、仮想通貨市場は狂ってしまった。この有名な機関はアル・ナジに再び投資しただけでなく、彼の身元を隠すためにダイアモンドハンズの詐欺に協力することにも同意した。
Bitcloutがローンチされる数カ月前、Andreessen HorowitzやCoinbase Venturesなどの企業は、販売前価格6ドル（販売後は16ドル）でトークンを購入する契約をアル・ナジと結んだ。 Bitcloutの支援者の多くもBasisに投資したが、この新しいプロジェクトには、後にサム・バンクマン・フリードへの投資で2億1,400万ドルの損失を出した仮想通貨ベンチャーキャピタル会社セコイアのような新規参入者も引き寄せられた。
初期のSBFと同じ扱いで、セコイア・キャピタルは「ダイヤモンドハンズ」のお世辞的なプロフィールを発表した。この序文では、なぜ BitClout には責任を負う幹部や取締役会、その他の標準的な企業メカニズムが存在しないのかが説明されています。
「BitCloutにはCEO、取締役会、株主はなく、トークン保有者だけがいる。彼らは、コミュニティによって方向性が決定されるオープンなブロックチェーンベースの組織が、ソーシャルメディアの伝統的な広告主導のビジネスモデルを上回るパフォーマンスを発揮すると信じている」とセコイアは書いている。この記事に対する複数のコメント要請には応じていない。
BitClout の立ち上げ後、サイトの名前を冠したトークンの価格が 200 ドル近くまで急騰したため、初期のトークン購入者はすぐに大儲けしました。しかし、好調な時期も長くは続かず、アル・ナジ氏はプロジェクトは常に「ベータテスト版」であり、ここまで開発すべきではなかったと主張し、プロジェクトを放棄すると改めて発表した。代わりに、トークン価格がゼロになったBitcloutからの収益を、ソーシャルネットワークの分散化に特化した別のプロジェクトに投資する予定だ。一方、サイト上でビットコインをビットクラウドトークンに交換した個人投資家は、トークンをビットコインに交換できないことに気づいた。
SECは、アルナジ氏が投資家や一般向けにビットクラウドトークンを販売することで2億5,700万ドルを調達し、「トークンとコードのみ」という宣言に反して資金に直接アクセスできたと述べた。 SECは法廷文書の中で、同氏がビットクラウドの収益をクレジットカードの支払いとビバリーヒルズにある6寝室の家を購入するために使用したほか、家族に300万ドル近い贈り物をしたとして告発した。裁判所文書によると、残りの資金の行方は不明だ。
スター証人
a16z は、州間高速道路 280 号線から曲がりくねってスタンフォード大学を通過する美しい大通りであるサンド ヒル ロードに本社を置いています。過去 10 年間にわたり、a16z は Facebook や Airbnb などの企業への初期投資の大成功を利用して、数十億ドル規模のビジネス帝国を構築し、最近では政治や文化に影響力を及ぼしてきました。同社はまた、自社の神話を積極的かつ効果的に宣伝しており、ベンチャーキャピタル会社を装った PR 会社ではないかと冗談を言う人もいます。
最近、a16z は新たな予期せぬ正体を帯びました。司法省がアルナジを犯罪行為で告発した事件で、詐欺被害者「投資家 1」としてラベル付けされました。
a16z が Bitclout 事件に 300 万ドルしか投資していないことを考えると、この事件における a16z の役割は驚くべきものである。新興企業に定期的に1億ドル以上をつぎ込んでいる代理店や、ネガティブな評判に敏感な企業にとっては、これはほんのわずかだ。
「通常、ファンドは投資先の起業家を裏切らない。彼らはただ静かに損失を引き受けるだけだ」とビットクラウドに詳しい仮想通貨弁護士はフォーチュンに語った。 「ファンドが損失を被っても、起業家に責任を問うことはなく、彼ら自身が苦しむだけだ。」
インタビューを受けたベンチャーキャピタリストらもこれに同意し、企業は支援するスタートアップの創業者に非友好的であるという印象を与えることを恐れて公的訴訟手続きに関与することに消極的であると指摘した。仮想通貨弁護士によると、a16z氏の証人としての役割は強制された可能性があるという。
元連邦検察官で現在ポール・ヘイスティングスのホワイトカラー弁護人を務めるレナト・マリオッティ氏は、今回の取り決めはこうした事件における司法省の通常の戦略と一致していると述べた。 「被害者にとっては、『私はお金を失ったが、彼らは嘘をついた』と言うほうが説得力がある」と彼は言う。
a16zはこの記事についてコメントを控えたが、同社はビットクラウド事件後、アルナジに対していかなる悪意も持っていないようだ。実際、a16zは、ビットクラウトの資金をデソ財団と呼ばれる新しいソーシャルネットワーキングベンチャーに投資するというアルナジの計画に同意したようだ。 Crunchbaseのデータによると、表向きは分散型で他の仮想通貨ビジネスをサポートするように設計されたDeso Foundationは、小規模な投資を3件しか行っておらず、そのうち最も最近のものは2023年初頭のものだという。
DeSoの資金調達ターゲットには、分散型コミュニティを形成し、人々がNFTに投資できるようにすることを目的としたアルナジプラットフォームのAODAOが含まれています。 2002年のインタビューで、アルナジは私に、DAODAOは「人々による真の所有権の次の機会」を象徴していると説明した。
今年7月中旬、アルナジはロサンゼルスで逮捕され、連邦裁判所で詐欺罪で起訴された。マリオッティ氏は、アルナジ氏が有罪となれば３年から６年の懲役刑に処される可能性があると述べた。複数の一流法律事務所から弁護士を雇ったアル・ナジ氏の弁護士らは司法省と協議しているが、これまでのところ両当事者は和解に達しておらず、刑事告発に対して正式な嘆願にも至っていないことが裁判所文書に示されている。
今のところ、アルナジ氏は自身の法的問題について心配していないようだ。自分なりの出来事を共有してほしいと頼まれたとき、彼は丁重に断った。
「私は本当に助けたいと思っていますが、現時点では慎重に進めなければなりません。しかし、これは思慮深い記事になると信じていますので、完全な事実を伝えることができ次第、必ず連絡します」と彼は答えた。電報。
同時に、彼はダイヤモンドと呼ばれる新しいソーシャルメディアプラットフォームで非常にアクティブであり、彼のファンは彼の逮捕により、約束されていたフォーカスと呼ばれるトークンの発売が遅れるのではないかと懸念しています。同氏は一連の動画やテキスト投稿でこうした懸念を和らげようとし、その中には米国政府が同氏を告発したのは間違いであり、問題は解決されるだろうと示唆する投稿も含まれていた。
「しかし、少し考えて議論した結果、事件の影響は明白ではなく、むしろプラスの影響を与える可能性さえある。一方で、フォーカスの立ち上げ時に否定的なフォローアップ報道があれば、人々の意欲を損なう可能性がある」一方、フォーカスを開始するときに否定的なフォローアップ報道があれば、アプリを共有する人々の意欲が損なわれる可能性があり、それによってより多くの人がアプリを認識することになります」とアルナジ氏は書いた。
