原作者: Frank、PANews
Telegram エコシステムでミニゲームが人気になって以来、暗号化分野のユーザー数は急増しています。これまでのスター プロジェクトのユーザー数は、TG の数千万、さらには数億のユーザーに比べれば微々たるものに思えます。ミニゲーム。しかし、私たちは皆、ユーザー価値に関する議論という 1 つの問題を見落としているようです。イーサリアムのデイリーアクティブユーザー数はわずか 40 万人から 50 万人ですが、時価総額では依然として 2 番目に大きいパブリックチェーンです。しかし、デイリーアクティブユーザー数が 200 万人を軽く超えている TON は、10 位程度に過ぎません。それは市場の価値の誤った評価でしょうか、それともこれらのパブリック チェーン間のユーザー価値には実際に大きなギャップがあるのでしょうか? PANews は、パブリック チェーンのユーザー価値の謎を解明するために、さまざまなパブリック チェーンのユーザーの真の価値に関する分析を実施しました。
各パブリックチェーンにおけるユーザー価値をより真に回復するための主な調査手法は以下の通りです。 PANews は、Solana、Ethereum、TON、Sui、Base、BSC などのいくつかの人気のあるパブリック チェーンのいくつかのトークンを計算しました。パブリック チェーン ユーザーの価値を示す既製の指標がなかったため、トークンの市場価値を計算しました。また、より実態に近づけるために、分割後の平均値と各アドレスの通貨保有額を比較しています。通貨保有アドレスのうち、保有アドレスは であり、ロックアップアドレスやその他の大規模口座は除外して計算されます。もちろん、平均値が過半数を表すことは決してなく、市場価値には偽りの市場価値があるため、この方法は厳密ではないかもしれませんが、パブリックチェーンユーザーの価値ランキングにとっては大きな参考意義があります。
さらに、PANewsは各パブリックチェーンの1日のトランザクション量を1日のトランザクション数で割って各トランザクションの平均サイズを計算しており、これもチェーン上のユーザー価値をある程度反映することができます。
イーサリアム：平均アドレス入金額は3,516ドル、1回の取引で1,160ドルに達する大規模な投資家が集まる場所です。
イーサリアムの各種データは依然として有力な位置にあります イーサリアムでは、大規模世帯のアドレスを除いた平均値に基づいて、USDT、USDC、SHIB、UNI、PEPEなどの通貨を分析対象として選択しました。これらのトークンの平均アドレス保有額は約3,500ドルに達しており、他のパブリックチェーンと比べて非常に高く、Solanaチェーンの約6倍となっており、両者の市場価値の差は約5倍となっている。この観点から見ると、ソラナの市場価値は少し過大評価されているように思えますか？単一トランザクションのサイズに関しては、イーサリアムの単一トランザクションサイズは 1,160 米ドルに達しており、この観点からすると、イーサリアムは依然として大規模投資家にとって最良の選択肢です。
ソラナ: アドレスの平均デポジットは 635 米ドルで、1 回のトランザクションの平均は 17 米ドルです。メインテーマはやはりアースドッグです。
Solana は現在、業界で最も代表的なパフォーマンス パブリック チェーンとなっており、そのさまざまな指標は基本的に比較の基準として使用できます。しかし、PANews は調査中に、Solana のガバナンス トークンである SOL の保有者数がどこにも分からないことを発見しました。したがって、調査を行う場合、JUP、USDC、USDT、BOME、Bonk など、Solana チェーン上の他の代表的なトークンのみをデータ ソースとして使用できます。
計算後、これらのトークンの市場価値と通貨保有アドレスを直接除算すると、各アドレスの平均通貨保有価値は、さまざまなパブリック チェーンの中でイーサリアムに次いで 2 番目であることがわかります。しかし、これらのトークンのロックアップ、交換およびその他のアドレスが廃止された後、平均アドレス保有額は約 635 ドルに低下しました。
さらに、これらのトークンの保有価値を比較すると、MEME コインを保有するユーザー アドレスの平均保有量がステーブルコイン アカウントの平均保有量よりも大幅に高いことがわかります。この現象はイーサリアムでは逆転しており、おそらくそれも説明できるでしょう。比較すると、イーサリアムユーザーはステーブルコインを通じて収入を得るなど、DeFiを好む可能性があります。一方、Solana ユーザーは Chongtu Dog を好みます。 Hello Moon のデータによると、先月、8,600 万人以上のユーザーがウォレットに 0 SOL を保有し、約 1,550 万人のユーザーが 1 SOL 未満、約 150 万人のユーザーが 10 SOL 未満を保有していました。
10 月 8 日のデータによると、Solana チェーン全体で約 2 億 5,000 万件のトランザクションが発生し、そのうち約 26.2% が無投票トランザクションでした。この日の総取引高は約11億5,000万ドル、平均取引規模は17.4ドルでした。この取引規模は MEME 通貨取引が大半を占めているようです。
Arbitrum: 平均アドレス デポジットは 487 米ドルで、1 回のトランザクションで最も多くのイーサリアム遺伝子を継承するのは 282 米ドルに達します。
データ結果から判断すると、Arbitrum は現在、イーサリアム L2 の中で最高のデータ パフォーマンスを備えたネットワークの 1 つであり、多くの価値の高いイーサリアム ユーザーをホストしているようです。取引所などの大手プレーヤーを除いた後でも、Arbitrum の平均アドレス保有額は依然として 487 ドルに達しており、イーサリアムやソラナよりも低いだけです。ただし、USDC を例にとると、Arbitrum の USDC の半分は Hyperliquid に入金されており、他のいくつかの通貨も比較的高い割合で大口ポジションを持っています。同時に、Arbitrum の市場価値の高いトークンは、基本的にステーブルコインまたは BTC や ETH などのプレッジ型トークンであるという特徴も、イーサリアムのユーザー保有特性と似ています。この観点からすると、Arbitrumはイーサリアムの遺伝子を最も多く受け継いでいるL2と言えるでしょう。 Arbitrum の平均取引規模は 282 ドルで、イーサリアムのすぐ下です。
スイ： アドレスの平均デポジットは 271 米ドル、1 回の取引は 11.4 米ドルです。新興勢力がソラナに追いついていますか？
最近、Sui が Solana の最も強力な競合相手になるのではないかと話題になっていますが、オンチェーン データから判断すると、Sui のデータは比較的優れたパフォーマンスを持っています。 Sui では、比較のために、SUI、wUSDC、USDT、CETUS、SCA など、時価総額がより高いいくつかのトークンを選択しました。 Sui では、これらのトークンは大幅に分散化されているため、wUSDC、USDT には比例して高すぎる外れ値がほとんどありません。これらを総合すると、Sui におけるこれらのトークンの平均アドレス保有額は 271 米ドルとなり、TON よりも高く、Solana との開きは約 1 倍となっています。
ただし、取引規模に関しては、10 月 8 日のデータによると、Sui の平均取引規模は 1.8 米ドルで、これはすべてのパブリック チェーンの中で最低です。ただし、このデータは、Sui でのトランザクション数が 1 億件を超えた最近の異常な急増によるものである可能性があり、それが量を増やすために市場に参入したロボットによるものなのか、それとも別のスパムの出現によるものなのかは現時点では不明です。 SPAM に似たマイニング プログラム。 10月3日のデータに基づいて計算すると、平均取引規模は約11.47ドルで、Solanaよりはわずかに低いものの、TONよりははるかに高い（このデータはSuiの1日のレベルに近い可能性がある）。
BSC: アドレスの平均デポジットは 167 米ドルで、1 回のトランザクションは 237 米ドルです。ユーザー プロファイルはイーサリアムに似ています。
比較すると、BSCのデータレベルはSolanaやSuiとは異なり、BSCの属性はイーサリアムに似ており、分析のためにBETH、BSC-USD、WBNB、USDC、およびDOGEを含む5つのトークンを選択しました。分析によると、アドレスの平均保有額は約 167 米ドル (取引所、ロックアップ、その他の大規模投資家を除いた後) ですが、BSC の平均取引規模はさらに印象的で、平均 1 回の取引規模は約 237 米ドルです。このデータはイーサリアムに次ぐものであり、他のパブリックチェーンよりも上位です。
TON: 1 つのアドレスの平均入金は 106 米ドルですが、1 回の取引で 3.3 米ドルです。魯毛党は資金を調達できませんでした。
Notcoin、Hamster Kombat、DOGS などのいくつかの人気ミニゲームによって推進されている TON は、現在最も活発なパブリック チェーンの 1 つとなっています。しかし、TON の本当の人気と市場の認識は常に曖昧な状態にあったようです。 Cointelegraph によると、10 月 7 日、Web3 詐欺対策ソリューション Scam Sniffer が、閉鎖を発表した TON ベースのハッキング ソフトウェアのスクリーンショットを共有しました。ハッカーは、コミュニティに十分な仮想通貨クジラがいないため、ビジネスに悪影響を及ぼしていると述べました。
TON では、分析のために DOGS、NOT、TON、USDT、HMSTR、CATI などのいくつかのトークンを選択しました。これらのトークンの結果によると、平均アドレス金額はわずか 106 米ドルであり、トランザクション サイズの観点から見ると、分析されたいくつかのパブリック チェーンの中で最下位にあり、TON のトランザクション サイズはわずか 3.38 米ドルであり、これも低いレベルにあります。おそらく、この観点から見ると、TON エコシステムはまだ興奮状態にあり、ホットマネーは存在しません。
ベース: アドレスの平均入金は 96 米ドルで、1 回の取引では 138 米ドルに達します。資金は主に取引所やその他の機関に預けられます。
Base を保有する平均ユーザーの価値は約 96 ドルに相当します。これに対し、大規模プレーヤーを除く前は 663 ドルです。この変化からわかるのは、Coinbase に依存するレイヤー 2 ネットワークとして、Base チェーン上の資金のほとんどは基本的に取引所やその他の機関に預けられているということです。 Base上の個人投資家の資金規模ははるかに小さい。さらに、Base の 1 回のトランザクション サイズは約 138 ドルで、これも高額のトランザクション レベルです。
要約すると、各チェーンのユーザー値を比較することで、異なるチェーン間の属性と特性を発見できます。たとえば、Solana やSui などの新興 MEME 人気のチェーンは、単一のトランザクション サイズが小さく、単一アドレスでのファンド ポジションが小さいが、トランザクション数が多いという特徴があります。イーサリアムやL2に代表される確立されたパブリックチェーンは大規模投資家により好まれていますが、彼らは明らかに資産担保などの投資形態を好みます。その中で、TON エコシステムのパフォーマンスは、あらゆる角度から見て Telegram ゲームの人気とは若干乖離していますが、このユーザー優先のモデルはまだ始まりに過ぎず、それをうまく突破できるかどうかは、時間の経過とともに検証される必要があります。 。
