Gate Ventures Research Insights: Telegram と Ton、トラフィックが王様

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Telegram と TON ブロックチェーンの組み合わせから、多くの深遠な啓示を得ることができます。 TON の爆発的な第 1 波が終わりに近づいていることは、さまざまなデータからわかります。しかし、Telegram の巨大なトラフィック ベースと 8 億人のユーザーを獲得するという将来の目標に基づくと、検討する価値のある機会はまだたくさんあります。

Telegramの膨大なトラフィック

2023 年 9 月 13 日、Telegram はネイティブに組み込まれた TON Space を正式に開始し、TON ブロックチェーン エコシステムの統合を発表しました。新たに開始されたセルフホスト型ウォレット機能は Telegram アプリケーションに直接統合されており、8 億人のアクティブ ユーザーがプラットフォーム上でデジタル資産を簡単に管理できるようになります。これにより、TONブロックチェーンのウォレット数は年初から10月にかけて一気に1億を突破し、ブロックチェーン史上最速でウォレット数が1億を突破したパブリックチェーンとなった。

Telegram の統合戦略は、その巨大なユーザー トラフィック ベースを TON エコシステムのユーザー ベースに変換することを目的としています。ガスフリー取引、ソーシャルファイナンス、NFT、ミニアプリなどの革新的な形式を通じて、テレグラムはより豊かな分散型ソーシャルプラットフォームを構築しています。これにより、テレグラムはブロックチェーン技術をコア事業に統合し、ユーザーに新しい社会的および金融サービスを提供し、それによってユーザーの粘着性と生態学的価値を高めます。

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TG トラフィック ソース、画像ソース: Semrush

2023 年 10 月から 2024 年 10 月までのトラフィック ソースを分析したところ、Telegram トラフィックの約 25.9% が主にロシアからのものであることがわかりました。これは、ロシアのプロジェクトが TON エコシステムの重要なニッチを占めているという事実と大きく関連しています。 Gotbit などのロシアのマーケットメーカーが TON エコシステムに強い影響力を持っていることを私たちは実際に観察しました。ただし、これは、TON エコシステムがヨーロッパと米国からのより厳しい司法監視に直面する可能性があることも意味します。第二に、交通量が多い国にはインドとブラジルがあり、それぞれ乗客数が 4 億 5,000 万人、3 億 4,000 万人に達しました。重複排除後、米国からの単独訪問者の数は 3 番目に多く、トラフィックも非常に多くなっています。

Telegram の巨大なトラフィック ベースに支えられ、TON Foundation が開発を引き継いで以来、TON の月間アクティブ ユーザー (MAU) は爆発的な増加を経験しています。 Hamster Kombat のデータによると、TON には現在約 2 億 4,000 万人のユーザーがいます (Telegram MAU の 25% を占めます)。多数の軽量アプリケーション (TAM) がかなりの数のユーザーを魅了し、大きな富創出効果をもたらしています。DOGS、NOT、Catizen、Rocky Rabbit、Blum などのアプリケーションのユーザーはいずれも 2,000 万人を超え、ユーザー数は 1 人を超えています。多数のユーザーを抱えるプロジェクトも数多くあり、この巨大なトラフィック プールが Web3 の現在のユーザー不足に好転をもたらします。

プロジェクトの詳細

製品

  • アーキテクチャの概要

Telegram Mini Apps (TMA) は WeChat ミニ プログラムに似た製品で、開発には Telegram エコシステムに依存しています。多くの開発者は、これを TON ブロックチェーンと組み合わせて Web2.5 インターネット製品を構築しようとしています。 TMA は Web テクノロジーに基づいて開発されているため、ユーザーはすべてのデバイスから TMA にアクセスできますが、TON チェーンとの対話には、TON チェーンの特別な言語 FunC と、TON 仮想マシン (TVM) を通じて生成された Fift アセンブリ コードを実行する必要があります。 TVM 自体は C++ で実装されています。

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TONブロックチェーンの技術アーキテクチャ

TON チェーンはシャード ブロックチェーン アーキテクチャを採用しており、4 つのレイヤーに分かれています。理論的には、TON は最大 2 つのワーク チェーン (ワークチェーン) の並列実行をサポートできます。各ワーク チェーンは、特定のアプリケーションまたはトランザクションのニーズに応じて独立した動作ルールを設定でき、さらに 2 つのサブチェーン (またはサブと呼ばれます) に分割できます。 - シャードチェーン)。ただし、現在 TON 上で実行されているシャード チェーンは、Plasmachain と呼ばれる 1 つだけです。このアーキテクチャでは、マスターチェーンはすべてのワーク チェーンの最終状態ストレージ チェーンとして機能し、バリデーター情報を含むプロトコルのコア情報を保存し、すべてのワーク チェーンとシャード チェーンの最新のブロック ハッシュ レコードを維持して、それらを全体にわたって使用できるようにします。ネットワーク全体のコンセンサスを達成します。シャーディング チェーンはシャーディング データベースに似ているため、ロード バランシングをサポートします。つまり、データベースまたはワーク チェーンを自動的に複数のワーク チェーンに分割して、より高い同時処理能力を実現できます。

アカウントモデルに関しては、アカウントチェーンと呼ばれていますが、実際にはトランザクションが順番に実行される(Tx 1 -> Tx 2 -> Tx 3 -> …)とだけ記述されています。このアカウントはチェーンの形では存在しませんが、基本的には、派生したSui Objectiveモデル、Polygon Miden、Arweave AOなど、複数のブロックチェーンで広く使用されているActorモデルに基づいています。ただし、現時点では、そのアーキテクチャはまだ非常に単純ですが、シャード チェーンの設計と概念はありますが、それでも単一のチェーンで実行されることに注意してください。

  • 技術的特徴

俳優モデル

TON では、基本単位はアクターであり、イーサリアムのスマート コントラクトに似ていると理解できます。アカウントとスマート コントラクトは両方ともアクターとみなされます。アクター モデルは、従来の同時実行プログラムの共有状態によって引き起こされる複雑さの問題をメッセージ パッシングを通じて解決するために、1973 年にカール ヒューイットによって提案されました。各アクターは独立した状態と動作を持ち、他のアクターと状態情報を共有しません。アクターにはロジック実行機能とデータ ストレージ機能があり、各トランザクションで次の手順を実行します。

1. 何かが起こります (最も一般的なケースは、アクターがメッセージを受信することです)

2. アクターは、独自のプロパティに従って TON 仮想マシン内でコードを実行することにより、イベントを処理します。

3. アクターは自身の属性 (コード、データなど) を変更します。

4. アクターはオプションで出力メッセージを生成します

5. アクターは次のイベントが発生するまでスタンバイ モードになります。

これらの手順の組み合わせをトランザクションと呼びます。各トランザクションは独立して並行して処理され、各トランザクション後にメッセージを非同期に送信して他のアクターと対話できます。このようにして、アクター間の同時実行が実現されます。

ジェットン

TONではトークンをジェットンと呼びますが、ジェットンもアクターの一種です。ユーザーウォレット Actor は Jetton 残高を直接保存しません。たとえば、Gate Token と呼ばれる Meme トークンの場合、Gate Token は Mint コントラクト (Jetton) をデプロイすることによって生成されます。ユーザーがゲート トークンの保持を希望する場合、ゲート トークンの鋳造契約アドレス、残高情報、所有者のアドレスを含む新しいアクターが生成されます。 100,000 人のユーザーがゲート トークンを保持したい場合、100,000 個のアクターが生成されます。これらのアクターは理論的にはシャード チェーン上に配置されますが、多数の保有者がアセット操作メッセージをゲート トークン アクターに送信すると、シャード化される可能性があります。独立した状態に基づくアクター モデルにより、並列実行が可能になり、よりスケーラブルになります。

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アクター間で受け渡されるメッセージ、出典: TON

一般に、アクターウォレットにはTONアカウント残高をチェーン上に登録しますが、他のトークンジェットンの残高は保存されません。他のトークンもアクターの形で存在しますが、ホルダーアドレスが存在し、アクターは通信します。メッセージ経由 相互運用のために渡されます。

開発言語

TON では、Fift、FunC、Tact の 3 つのプログラミング言語が利用可能です。

● FunC は Lisp に似た低レベル言語です。FunC は TON スマート コントラクトの主要なプログラミング言語として、効率性と柔軟性を重視しています。この言語を使用すると、開発者はメモリを直接操作し、詳細なリソース管理を実行できます。ただし、その低レベルの特性により、開発者は手動でメモリを管理し、低レベルの操作を処理する必要があるため、プログラミング スキルとセキュリティ意識に対してより高い要件が課されます。操作に注意しないと、メモリ リークやバッファ オーバーフローなどの問題が発生し、スマート コントラクトに潜在的なセキュリティ リスクが生じる可能性があります。

● Tact は高級言語ですが、複雑さは高く、プログラミングは比較的困難です。

● Fift は、TON 仮想マシンと直接対話できる低レベルのアセンブリおよびデバッグ言語であり、スマート コントラクトの低レベルのデバッグおよびテストに適しています。ただし、Fift はまだ初期段階にあり、ツールやドキュメントはまだ完成していません。従来の開発の進化と同様に、ほとんどのエンジニアは初期の低レベル言語 (C に似た言語である FunC など) から高レベル言語 (C++、JavaScript、Java、Rust など) への移行を経験しています。 )。

チーム

2 人の開発者、Anatoliy Makosov と EmelyanenkoK は、TON のオープンソース開発をさらに推進するために Newton オープンソース コミュニティを立ち上げました。 Newton チームは後に TON Foundation に名前を変更しました。現在、TON Foundation は非営利コミュニティとして運営されており、さまざまな地域から 40 名を超える独立した非登録開発者の参加を集め、寄付資金に依存しています。

Pavel Durov は Telegram の創設者兼 CEO です。 Telegram は 2013 年にリリースされたメッセージング アプリで、2 年足らずで 6,000 万人以上のアクティブ ユーザーを獲得しました。 Telegram を設立する前に、Pavel はロシアやその他の国で 1 億人以上のアクティブ ユーザーを抱える人気のソーシャル ネットワークである VK を設立しました。 2014 年の初めに、Pavel は Telegram の開発に集中するためにロシアと VK を去りました。

スティーブ・ユンはTON財団の現会長です。彼は、サイモン フレイザー大学で国際研究の学士号を取得し、ダグラス大学で経営学の学士号を取得しました。スティーブは複数の組織で重要な役職を歴任し、2018 年から TON 財団で戦略的貢献者から創設メンバーに至るまで重要な役割を果たし、最終的に 2023 年には会長に就任しました。それ以前は、Koinvestor で COO を務め、9 つの暗号プロジェクトの資金調達を担当し、総額 5,000 万ドルを調達し、戦略的パートナーシップを主導しました。

Dima D は TON 財団の技術責任者であり、モスクワ航空研究所とモスクワ国立工科大学で準学位を取得し、ロンドン大学でコンピューター サイエンスの学士号を取得しています。彼は Stealth、ivi.ru、The Open Platform でエンジニアとして働いた後、2022 年 9 月にプロダクト リーダーとして TON Foundation に参加し、その後 2023 年 8 月に技術リーダーに昇進しました。

融資

最初の TON トークンは GRAM と呼ばれ、ICO の形式で発行されました。 2018 年 1 月から 3 月にかけて、複数のクローズド ICO ラウンドに分割されました。最初の段階は、社内の信頼できる人々です。第 2 段階では、目標額 8 億 5,000 万ドルの公的資金調達 (最低応募額 100 万ドル) が行われ、最終的に 17 億ドルが集まりましたが、第 3 段階は資金超過のため中止されました。しかし、2020年6月、米国の裁判所からの圧力を受けて、ICO資金を返還すると発表したが、すぐに返還できるのは72%(約12億2,000万米ドル)のみで、1年後には110%が返還される可能性がある。

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店頭融資状況

トンチェーンの生態発展

過去

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TONの歴史的発展

コミュニティ

ユーザーコミュニティ

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ソーシャルメディア統計

開発者コミュニティ

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コミット、ソース: Cauldron

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著者、出典: Cauldron

TON 開発ライブラリの開発進捗は活発かつ安定しており、毎日の平均提出数は約 10 です。また、多数のコア開発者が問題やレビュー用に安定したコードの提出を維持しています。

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問題点、出典: Cauldron

TON エコシステムへの注目の高まりと開発者の参加により、コードベースの問題の数が急増しており、開発者の数は依然として不足に直面している可能性があります。

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開発者の成長、出典: Electric Capital

TON は独自の開発言語と仮想マシンを使用しているため、プロの開発者の数はまだ比較的少数です。多くのオンチェーン プロジェクトは開発のアウトソーシングを選択していますが、全体的に見ると、TON の開発者エコシステムはまだ初期段階にあり、将来的には成長の余地がまだ十分にあります。

生態学的景観

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トンの生態、写真出典: Crypto Rand

TONエコロジーの発展過程では、まずアプリケーションの爆発的な発展があり、多様化、消費者向けのトレンドを示しており、これは現在の業界に欠けている方向性である。現在、TON の主なユーザーは、多数のユーザーを蓄積している「タップして獲得」タイプのミニゲームです。その膨大なトラフィックにより、業界はその可能性を認識することができました。 WeChat を例に挙げると、現在、WeChat ミニ プログラムの月間アクティブ ユーザー (MAU) の上位 10 位のアプリケーションはすべてコンシューマー アプリケーションであり、コンシューマー レベルのアプリケーションには真の需要があり、長期的な成長の可能性があることが証明されています。生産性ツールなどの消費者向けアプリケーションを使用して水域のテストを開始することをお勧めします。

次に、TONのエコロジーアプリケーションの開発状況とその潜在的な機会をカテゴリー別に紹介します。

公共事業

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ユーティリティ、出典: ton アプリ

ゲームファイ

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ギャンブル、出典: ton app

現在、月間アクティブ ユーザー (MAU) が最も高いのは、ギャンブル タイプのゲーム JetTON Games で、430 万人に達しています。その主なモードは、「Cut the Watermelon」ミニゲーム、タスクプラットフォーム、およびユーザーが賞金プールを共有するためのアプリ内購入を通じてチケットを収集することです。

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ゲーム、画像出典: ton app

非ギャンブル ゲームの中で、現在最も人気があるのは Rocky Rabbit で、チャンネル登録者数は 870 万人です。ただし、そのゲームプレイはまだ比較的シンプルで、通常はミッション プラットフォームとアプリ内購入を組み合わせたライト ゲームであることがわかりました。

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GameFi の象徴的なエコロジー TGE タイム

また、ほとんどのプロジェクトの人気はエアドロップを待っているだけであることにも気づきました。エアドロップが終了すると、そのデータは急激に減少します。

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Catizen データ分析、出典: Semrush

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過去 1 か月の Catizen データ、出典: Semrush

Catizen を例として、その公式 Web サイト Catizen.ai と X ページのデータを分析しました。チームがそれぞれ6月と7月に2回の資金調達ラウンドを発表し、バイナンスが7月に戦略ラウンドでのリード投資を発表したため、訪問者数は6月と7月にピークに達した。それ以来、Catizen のデータは何度も最高値を更新し、デイリー アクティブ ユーザー (DAU) は 585,218 人、チャンネル登録者数は 8,914,877 人に達しました。

しかし、チームが9月14日にエアドロップイベントの開始を発表した後、訪問数は1日あたり26万件から3万6千件に86%減と激減し、維持率はわずか14%となった。同様の状況は、9 月 26 日に行われた Hamster Kombat のトークン生成イベント (TGE) でも発生しました。公式 Web サイトの訪問者の維持率はわずか 7% でした。維持率データは、TMA の品質向上により、実際にユーザー維持率が大幅に向上することを示しています。データは大幅に減少しましたが、その基盤が大きいため、依然としてかなりのユーザーベースを維持しています。

消費者向け Dapps

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ショッピング、画像出典: ton app

Play Wallet や Solo などの製品には、デフォルト言語としてロシア語も含まれています。 Play Wallet は法定通貨の入出金 (オン/オフ ランプ) サービスでサードパーティとの連携を提供し、Solo はグローバル モバイル カードへの暗号通貨のリチャージをサポートします。これは H 5 Web アプリケーション (WebAPP) であるため、ユーザー エクスペリエンス (UX) はまだ十分にスムーズではないようです。同時に、このようなアプリケーションの月間アクティブ ユーザー (MAU) も低く、プロダクト マーケット フィット (PMF) についてはさらに検討する必要があります。

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NFTサービス、画像出典: tonアプリ

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トン ダイヤモンドのボリューム、出典:トン ダイヤモンド

TON上に構築されたNFT取引プラットフォームの中で、最大の取引プラットフォームであるTon Diamondの週間取引量はわずか約180万米ドルであり、その流動性はまだ比較的弱いです。しかし、ソーシャルプラットフォームであるTelegramを中心としたエコシステムとして、NFTベースとなる可能性を持ち、当然NFTのアイデンティティ属性に適したコンテンツが数多く存在します。したがって、私たちはTONのNFTエコシステムについて引き続き楽観的です。

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ソーシャル、出典: ton app

TON Dating は現在最も人気のあるソーシャル プロダクトの 1 つであり、これらのプロダクトのほとんどがユーザーのニーズを満たし、実際に実装されている Web2.5 プロダクトであることがわかりました。先月の TON Dating の月間アクティブ ユーザー (MAU) は 361,826 人に達しました。別のソーシャル アプリケーションである WhoWhere も初期の Web2 製品の特徴を示していますが、インタラクティブな体験がまだ不十分で、ユーザー数も大規模に達していないため、効果的なソーシャル スティッキー性を形成することが困難です。

DeFi

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DeFi、画像出典: Defillama

TON の DeFi エコロジーは依然として非常に弱い点です。これは主に、開発者がそれに慣れる必要がある、FunC 言語と完全にネイティブな TonVM の人気の低さによるものです。

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DeFiランキング、出典: Defillama

TON には 1,000 万 TVL を超える環境プロジェクトは 8 つしかありません。

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TON チェーンのトランザクション量、出典: TON Stat

TON Stat は、2 つの主要 DEX の毎日の取引高をカウントしています。TON チェーンの波が通貨と富の影響に達した後、その DEX 取引高は減少しました。

ステーブルコイン

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TON ステーブルコイン、出典: Artemis

TON の送金手数料は約 0.1 ~ 0.2 米ドルで、月間アクティブ ユーザー数 9 億人のソーシャル プラットフォームに基づいており、当然消費者のニーズと一致しています。したがって、ステーブルコイン送金などの消費者金融シナリオは、そのアプリケーションの拡大にとって重要です。従来のソーシャル ソフトウェアでは、金融融資がトラフィックを変換するための重要な方法であり、低金利の DeFi とチェーン上のステーブルコイン (ステーブルコインなど) がこのビジネスをより魅力的なものにしています。

現在、TON エコシステムは主に USDT を使用しており、その成長は 5 月の 94 億から 10 月の 76 億 8000 万へと急速に伸びており、月次複合成長率は 62.23% となっています。ブロックチェーンテクノロジーが消費者シナリオにおいてプロダクトマーケットフィット(PMF)を備えている場合、TON上のDeFiシステムには大きな成長と探求の可能性があることが予測できます。

チェーン上のデータ

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TON オンチェーン トランザクション、出典: TON Stat

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TON チェーン上のアカウント数、出典: TON Stat

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TON チェーンの毎日の活動、出典: TON Stat

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TON チェーンの月間活動、出典: TON Stat

TONのウォレット数はこの6ヶ月で爆発的な増加を記録し、1億ウォレットを超えましたが、毎月のアクティブユーザーを含め、その生態系の成長の勢いの第一波が鈍化し始めていることが複数のデータからわかります。アクティブユーザーなどエコロジーの第 1 波の成長は、主に Tap to Earn などの単純なゲームに基づいていますが、その維持率とコンバージョン率は、この単純なエコロジーによって推進された成長がリーチ可能なユーザーの大多数に近づき、残りのユーザーに到達したことがわかります。以下については、さらに詳しく調査するには、より洗練された製品が必要です。

一般に、TON のエコシステムの維持率はまだ非常に低く、Catizen はわずか 14%、Hamster のような純粋な Tap to Earn はわずか 7% ですが、プロジェクトのアプリケーション コンテンツの改善により、依然として維持率が大幅に向上しています。エコシステムの現在の主なビジネス モデルは、1 つのゲームに焦点を当て、トラフィックを他のエコシステムに転送するためのタスク システムを追加し、アプリ内購入を通じてユーザーを引き付けることです。UX は依然として貧弱で、その後の通貨価格を維持できません。通貨は発行されますが、ゲームプレイは依然としてシングルであり、ビジネスも収集方法が非常に固定的であり、トラフィックのバーストが偶発的に発生するため、通貨の発行後、維持率と二次変換を向上させるために新製品が間に合うようにリリースされません。 。

現在、GameFi の順調な発展に加えて、TON エコシステムの他のカテゴリーの構築もまだ初期段階にあり、1,000 万ドルを超える DeFi アプリケーションのプロジェクトは 8 件のみです。消費者向けアプリケーションも開発の初期段階にあり、インフラストラクチャが弱く、ほとんどのプロジェクトはまだプロダクト マーケット フィット (PMF) を見つけていません。これは、生態学の現在の限界を反映していると同時に、潜在的な将来の機会も明らかにしています。 「チェーンに乗ってお金を稼ぐ」という初期の成長モデルが徐々に終焉を迎え、将来的にはチェーンに載っていないユーザーの75%をオンチェーンユーザーに転換し、既存の25%のユーザーをいかに維持していくかが鍵となる消費者向けアプリケーションにおけるブロックチェーン技術の真の PMF の発見に関するエコシステムの洗練された運用と開発。

未来

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TON ロードマップ、出典: TON ウェブサイト

TON は、公式ウェブサイトでも今後の取り組みロードマップを発表しました。これらはすべて並行して行われますが、その中で TON の今後の戦略展開において比較的象徴的な意味を持つのは次の 3 つであると考えられます。

1. ガスフリー取引: これは、2024 TON ロードマップの中で最も興味深いマイルストーンです。他の大手チェーンはガスフリー取引を提供していないため、TON はブロックチェーン空間に革命を起こし、他のエコシステムからより多くのユーザーを引き付けることができます。どのブロックチェーンでも、ユーザーはトランザクションのガス料金を支払う必要があります。ブロックチェーン プロトコルでは、スパム送信者が 1 秒あたり数千のトランザクションを送信してネットワークを詰まらせるのを防ぐため、ガス料金をなくすことはできません。 TON は、より多くのユーザーを日常のニーズに合わせて TON を使用してもらうために、特定の状況 (テレグラム ウォレットや USDT 送金など) のガス料金を補助する場合があります。

2. テクノロジーとユーザーの拡大: TON は、2028 年までに 5 億人の Telegram ユーザーを獲得し、シャーディング テクノロジーを活用して十分なトランザクション実行時間と低いトランザクション手数料を提供する予定です。

3. ステーブルコイン ツールキット: 消費者金融をサポートするために、ステーブルコイン ツールキットは、開発者がネイティブにサポートされるステーブルコイン転送サービスとステーブルコインに基づいて構築された金融サービスを構築するのに役立ちます。

経済モデル

トークンの配布

2020年7月から2022年6月まで、TONは当初PoWワークロードプルーフメカニズムを採用し、初期トークン供給量は50億トンに設定され、そのうちチームは7,250万トン(1.45%)、残りの49億2,750万トン(98.55%)を割り当てました。 .%) が事前に採掘されます。 TON 財団に関連するアドレスでトークンの約 85% が採掘されていると報告されています。 2023年にコミュニティは、トークン供給の約20%に関わる非アクティブなアカウントを4年間凍結することを投票で決定したことは注目に値します。

TON Believer Fund はロックされたスマート コントラクトを通じて開始され、TON 保有者は 2 年間のクリフ期間とそれに続く 3 年間のリニアリリースを含む 5 年間トークンをロックできます。預託期間は2023年10月23日に終了し、合計約10億3,300万トンがロックされ、報酬として約2億8,400万トンが追加され、合計約13億1,700万トンが2年間ロックされることになる。 2025 年 10 月 12 日から、約 3,700 万トンがロック解除され、30 日ごとに 36 回に分けて循環供給に追加されます。これら 2 回のロックアップ事件の後、TON の総流通量は約 23 億減少しました。

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TON 総供給量、出典: TON Stat

現在、TON の発行率は年間約 1% です。 2024年9月9日時点の総供給量は約5,112,895,953トンです。 CoinMarketCapのデータによると、現在流通しているTONの数は2,536,837,448で、市場価値は128億米ドル、完全希薄化評価額(FDV)は257億米ドルです。

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ステーキングされた TON、出典: SakingRewards

StakeRewards の統計基準によると、2024 年 10 月 9 日の時点で、TON によって約束された TONcoin の合計は 657.4 百万です。

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TON LSDの開発状況、出典: TONstat

Tonstat の統計によると、従来の TON ステーキング量は 6 億 1,660 万個、リキッド ステーキング量は 6,230 万個です。他のチェーンでのLSTの開発を参照すると、TONのステーキング比率にはまだ改善の余地がたくさんあります。より低いイーサリアムのプレッジ比率(28%)を参考にすると、TON のプレッジ比率はまだ 220% の成長可能性を持っています。リキッドステーキングが全体のステーキング比率の 45% を占める場合、TON の LSD にはまだ約 445% の成長の余地があります。

手数料

TON の手数料は、その金額がトランザクションの実行時間、アカウントのステータス、メッセージの内容とサイズ、ブロックチェーン ネットワークの設定、およびトランザクションの送信前には計算できないその他の多くの変数に依存するため、事前に計算することが困難です。

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手数料計算式、出典: TON

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手数料詳細

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TON 手数料収入、出典: TON

最近、TON のデータは減少していますが、それでも 1 日あたりの手数料 13,389 トンに基づくと、年間手数料収入は約 500 万トン、約 2,500 万米ドルに相当します。これに対し、Solana での Jito の手数料収入は 2 億米ドル、イーサリアムの年間手数料収入は 6 億 6,000 万米ドルです。

オンチェーンアドレス

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保有通貨トップ 100、出典: Coincarp

TON チェーン上の通貨保有は非常に集中しています。トークン配布の章でも、初期のマイニング アドレスの約 85% が TON 財団に関連していると述べました。

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TON MAU、出典: トークンターミナル

Telegram の巨大なトラフィック ベースを活用し、TON Foundation が開発を引き継いで以来、TON は月間アクティブ ユーザー (MAU) の大幅な増加を達成しました。 Hamster Kombat のデータによると、TON には現在約 2 億 4,000 万人のユーザーがいます (Telegram MAU の約 25% を占めます) が、チェーン上の MAU のピーク数はわずか約 1,200 万人です。Telegram ユーザーの TON チェーンへのコンバージョン率はわずか約 1,200 万です。まだ5%程度と低いです。この低いコンバージョン率は、大きな潜在的なチャンスを意味しています。 Telegram ユーザー (TMA) からオンチェーン ユーザーへの移行の障壁は、不親切なウォレット ユーザー エクスペリエンス (UX) やユーザーのブロックチェーン知識の欠如などの要因にあると考えられます。

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トークン保有者、出典: トークンターミナル

現在、チェーンには約9,040万人のトークン保有者がいますが、5月から10月にかけて急増した後、増加率は大幅に鈍化しています。 Hamster は、潜在的なコンバージョン ユーザーの大多数にほぼ達しています。次に、Telegram 上の残りの 75% のユーザーを活用し、既存の 25% のユーザーの中からチェーン上のよりアクティブなユーザーを変換する方法については、より現実的でリアルなアプリケーション シナリオが必要になります。

トンチェーン黙示録

Telegram と TON ブロックチェーンの組み合わせから、多くの深遠な啓示を得ることができます。この統合により、ソーシャル プラットフォームの機能境界が拡張されるだけでなく、WeChat や LINE などの他のソーシャル アプリケーションにも新しい開発アイデアが提供されます。まず第一に、ソーシャルプラットフォームは巨大なユーザーベースに依存して、ブロックチェーンテクノロジーを急速に普及させ、ユーザーがデジタルアセット分野に参入する敷居を下げ、ユーザーの粘着性をさらに高めることができます。第二に、充実した分散型アプリケーションエコシステムを構築することで、プラットフォームはユーザーに多様なサービスエクスペリエンスを提供し、より多くの開発者を参加させることができ、好循環エコシステムを形成します。特に分散型金融エコシステムでは、ブロックチェーン技術により財務の透明性が大幅に向上し、ユーザーの参入障壁が低下し、仲介コストが削減されました。

WeChat、LINE、Facebook などの大規模なユーザー グループを抱えるアプリケーションの場合、分散型デジタル資産トランザクションや財務的および社会的価値のオンチェーン開発などのビジネス モデルの革新により、プラットフォームに新たな収益源と成長スペースが開かれる可能性があります。トークンの発行が合法な国では、従来の株式とは異なるこれらのユーティリティ トークンは世界的な流動性を享受できるため、企業の収益と収益性が大幅に向上します。

ただし、TON と Telegram の組み合わせは、ブロックチェーン技術と産業の発展において依然としていくつかの中核的な問題に直面しています。 「オンチェーンは補助金」というインセンティブを介しても、テレグラムユーザーのオンチェーン導入率はわずか25%に達しており、ユーザーの75%はまだオンチェーン導入を達成していません。この 25% のユーザーのうち、単純な Tap to Earn アプリケーションの維持率は約 10% にすぎないと大まかに見積もっています。 TON エコシステムにおけるトラフィック増加と富創出効果の第一波は終わりに近づいており、次の焦点は、これらのオンチェーン ユーザーとトラフィックの多いアプリケーション ユーザーに対して、実際の製品を通じて効果的な二次コンバージョンを実行する方法です。マーケット フィット (PMF) 製品は、テレグラム ユーザーの残りの 75% を魅了します。

全体として、複数のデータから、TON の発生期間の第 1 波が終わりに近づいていることがわかり、複数のデータは減少傾向を示しています。しかし、Telegram の巨大なトラフィック ベースと 8 億人のユーザーを登録するという将来の計画に基づくと、検討する価値のある機会はまだたくさんあります。たとえば、TG エコシステム内のインフラストラクチャの欠如、非 GameFi エコシステムのアクティブ ユーザー数 (DAU)、総ロックアップ値 (TVL)、および取引量 (Trading Volume) はすべて、非 GameFi エコシステムのエコシステムよりもはるかに低いです。ゲームトラック。 TON の可能性は、特にステーブルコインと消費者金融の分野において依然として有望であり、この路線は公式プロモーションの下で成功する可能性が高く、月間 9 億人のアクティブ ユーザーが低コストで敷居のない包括的な金融サービスを享受できるようになる可能性があります。ただし、このプロセスでは、包括的金融の入出金プロセス、ウォレットのユーザーエクスペリエンス(UX)、およびインフラストラクチャの同時収容能力はすべて、さらなる構築に値する重要なポイントです。

参考文献

「TON ブロックチェーン: TON 供給量の 85% を採掘した関連クジラのグループ」

「TON トケノミクス: 概要」

「TON スマート コントラクトをシャーディングする方法とその理由 - TON のジェットトンの構造を学ぶ」

ゲートベンチャーズについて

Gate Venturesは Gate.io のベンチャー キャピタル部門で、Web 3.0 時代に世界を再構築する分散型インフラストラクチャ、エコシステム、アプリケーションへの投資に重点を置いています。 Gate Ventures は世界的な業界リーダーと協力して、社会と金融の相互作用モデルを再定義する革新的な思考と能力をチームやスタートアップに与えます。

公式サイト: https://ventures.gate.io/
Twitter: https://x.com/gate_ventures
メディア: https://medium.com/gate_ventures

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