原作者：BitMEX
GM、毎週のオプションアルファシリーズへようこそ。先週、私たちはビットコインのオプションが2020年から2021年の強気相場と比較してどのように過小評価されている可能性があるかについて議論しました。トレーダーはストラドル戦略を設定することでボラティリティの潜在的な上昇を捉えることができると述べました。
この記事では、オプションを使用せずにETHの価格の大きな動きを利用する賢い方法を紹介します。このアプローチにより、トレーダーはBTCのパフォーマンスの上昇とETHの大きな動きの両方を同時に捉えることができます。この戦略は、ある意味、ストラドルを設定するよりも効果的です。
詳しく見てみましょう。
BitMEX の Quanto 無期限契約: ユニークなデリバティブ
BitMEX の ETHUSD クアント無期限契約と同様、クアント無期限契約は、暗号通貨市場のトレーダーにユニークな機会を提供します。これらの契約は BTC で決済されます。つまり、利益と損失は USDT や ETH ではなくビットコインで支払われます。
オプションとどのように似ていますか?
Quanto の独自の決済メカニズムは、BTC と ETH 間の強い相関関係の歴史と組み合わされて、取引に「凸性の要素」を導入します。オプションと同様に、この凸面性により、トレーダーはあらゆる方向の大きな価格変動から潜在的に利益を得ることができます。 2 つの永久契約ポジションを戦略的に組み合わせることで、トレーダーはコンベクシティ エクスポージャーを獲得し、大幅な上下動から恩恵を受ける可能性があります。この機能により、クォント無期限契約は、通常は線形リターンを提供する従来のデルタ 1 無期限契約とは区別されます。クォント永久契約を使用すると、トレーダーは、価格変動の方向に関係なく、変動がコストを克服するのに十分な大きさである限り、不安定な市場で利益を上げられる可能性が高いポートフォリオを作成できます。
この取引のユニークな利益構造を説明するために、シミュレーションを見てみましょう。
1 ETH のクォント契約ポジションをオープンし、USDT の 1 ETH と組み合わせて ETH 無期限契約のショート ポジションを決済します。
ETH価格が比較的安定している場合、全体の損益は低くなる傾向にあります
しかし、ETHがいずれかの方向に大きな価格変動を経験した場合、大幅な利益が得られる可能性が大幅に高まります。
このシミュレーションは、ETH が約 2,500 ドルで取引され、ETH/BTC 相関が 0.6 であったときに作成されたことに注意してください。
この取引戦略はトレーダーに大きなチャンスをもたらします。
市場価格の上昇と下落を同時に捉えることができ、価格がどちらの方向に大きく変動しても利益を得ることができます。
市場の不確実性が高い場合、またはボラティリティの増大が予想される場合の使用に特に適しています。
ただし、この戦略には注意すべき大きなリスクがあります。
取引リスク
最大の課題は資金調達率にあります
通常、ETHUSDT ショートはサイクルごとに約 0.01% の資金調達手数料を受け取ります。
ただし、ETHUSD quantoで支払われるファンディング手数料は0.01％を超えることもよくあります（記事執筆時点では0.05％）。
これら 2 つのレートの差は、ポジションを保持するための「コスト」です。
このコスト構造を考慮すると、参入のタイミングが特に重要になります。
エントリーするのに最適な時期は、市場に大きな動きが予想される前です。
市場が大きく変動している限り、上昇中も下落中も利益を得るチャンスがあることを忘れないでください。
これらのポイントをマスターできれば、トレーダーはクォント契約の特性を最大限に活用し、リスクをコントロールしながら市場変動から利益を得ることができます。
操作方法
具体的な取引手順:
BitMEX プラットフォーム上の Go Long 1 ETH の ETHUSD クアント永久契約
また、BitMEX の ETHUSDT 無期限契約で 1 ETH をショートします
さまざまな状況下でのパフォーマンス:
1. ETH/USD が 10% 増加した場合:
Quanto Long: ビットコインで 10% を獲得
USDT 無期限ショート: USDT で 10% 損失
最終結果: BTC/USDT も上昇すれば、ビットコインの利益が USDT の損失を上回るため、利益を得ることができます。
2. ETH/USD が 10% 下落した場合:
クアント・ロング氏：ビットコインで10％損失
USDT 無期限ショート: USDT で 10% を獲得
最終結果: BTC/USDT も下落した場合、USDT の利益がビットコイン建ての損失を超えるため、利益が得られます。
主なリスク:
1. 資金調達率費用: ETHUSD quanto の資金調達率は通常、ETHUSDT の資金調達率よりも高くなります。長期間ポジションを保有すると1年間でコストが20％を超えることもあります。
2. ETH/BTC の相関関係: ETH と BTC の比率の変化は収益性に大きく影響します。 BTC 価格の上昇はこの戦略に適しており、その逆も同様です。
要約する
オプションを直接プレイするよりも、BitMEX のクォントと USDT の無期限契約を運用する方が安価です。この戦略は、ETH が短期的に大きく変動する可能性があるが、上昇するか下落するかはわからない場合に特に適しています。
