ライフサイエンスとバイオテクノロジーは、命を救う治療から精密な診断、洗濯物の洗剤酵素から炭素を布地に変えるバクテリアに至るまで、革新的な進歩を長い間推進してきました。 Synbiobeta 2025 での講演で、私は1 つの種がどのようにして地球全体の温度を大幅に下げることができるかについて話しました。
生き物の力って不思議ですね。それは万物の技術です。
しかし、業界の明るい未来にもかかわらず、従来の資金調達メカニズムでは初期段階の破壊的なアイデアをサポートできないことがよくあります。一方で、投資家がこれらの潜在的なイノベーションから利益を得る機会も妨げられます。
本日、 Binance New Coin Pool を通じて、Binance、ETH、Solana、Base でバイオ プロトコル (BIO) が開始されました。暗号通貨の世界に詳しくない人のために説明すると、バイナンスは現在世界最大の暗号通貨取引所であり、1 日の取引高は 110 億ドルを超えています。
バイオプロトコルを例に挙げると、ブロックチェーンベースの資金調達モデルは代替手段を提供できるでしょうか?資本へのアクセスをより民主化し、コラボレーションを奨励し、より影響力のある発見を促進しますか?
バイオテクノロジー金融の保守主義への挑戦
第二次世界大戦後の研究資金からジェネンテックなどの画期的な成功に牽引されたベンチャーキャピタルブームに至るまで、バイオテクノロジー資金調達の歴史的進化がバイオテクノロジー資金調達モデルを定義しています。主要なマイルストーンには次のようなものがあります。
研究資金:学術研究機関やスタートアップの研究機関は、新しいテクノロジーを開拓するために資金を受け取ります。
ベンチャー キャピタル パートナーシップ:ベンチャー キャピタルは、研究室のイノベーションを知的財産 (IP) 資産に拡張するのに役立ちます。
製薬会社との提携:戦略的パートナーシップにより、大規模な製造と流通がサポートされます。
IPO:企業は長期的な成長を維持するために公開市場からの資金調達を求めています。
功績の多くは Genentech とその同業他社に与えられます。ジェネンテック社のヒトインスリンでの初期の成功と、イーライリリー社との有名なコラボレーションは、バイオテクノロジー業界に巨額の経済的利益をもたらす可能性を実証しました。 Appleが1980年後半に上場するまで、設立からIPOは当時最大のIPOとなるまで、わずか約4年しかかからなかった。その後、バイオ医薬品と治療薬における革命全体が始まりました。
ジェネンテックとインスリン生産の歴史的なイメージ
バイオテクノロジーは多くの場合非常に強力であり、多くの富を生み出すことができるため、このモデルは非常にうまく機能します。以下のグラフでは、 Bruce L BoothとBijan Salehizadeh がNature Biotechnology の 2011 年の記事で、バイオテクノロジーへの投資がテクノロジー産業 (IT、ソフトウェア、メディア、ハードウェアなど) を大幅に上回っていることを実証しました。
ブースとサレヒザデの論文から再現されたモデル
そしてそれは、近年のドットコムバブルよりもさらに優れています。
画像はベイブリッジバイオから引用
しかし、このモデルは多くの点で変革的で前向きであることは間違いありませんが、それ自体がダイナミックな誘因、ローカルミニマムとなり、業界全体の保守主義を促進しました。
Genentech のようなモデルの成功により、「ブロックバスター」治療の優先順位が高まり、大規模市場をターゲットにしたモデルが確立されました。この硬直性により、型破りなバイオテクノロジーベンチャーのハードルが上がり、治療薬以外のプロジェクトや破壊的なビジネスモデルを持つプロジェクトは疎外されます。今日では、「バイオテクノロジー企業」は多かれ少なかれ治療薬開発会社であることがデフォルトになっています。他の分野で働く人は、「テクビオ」などの新しい名前を付ける必要があります。
確立された巨人でさえ、この重力から逃れることはできません。 2000 年、ノボノルディスク(最近減量薬のオゼンピックとウィゴビーを発売した会社) は、洗濯洗剤に含まれる洗剤酵素の 50% 以上を生産していたノボザイムをスピンオフしなければなりませんでした。 2023 年、ジョンソン・エンド・ジョンソン (JJ) は、バンドエイド、タイレノール、ジョンソンズ ベビー パウダーなどの有名ブランドを含む消費者製品をケンビューという新会社に分離しました。
さらに、二元的な結果と非経常収益が重視されるため、評価が難しくなり、バイオテクノロジーは常に好不況のサイクルに陥り続けます。
長期的には、これはバイオ関連経済の発展に悪影響を及ぼします。テクノロジー産業とは異なり、1990 年以降に設立されたモデルナの評価額が 1,000 億ドルのバイオテクノロジー企業は存在しません。コロナウイルスの影響で休業。
過去 10 年間、ナスダック バイオテクノロジー指数のパフォーマンスはナスダック 100 よりも著しく悪く、SP 500 よりもさらに悪かった。
明らかに、新しいモデルが必要です。
分散型金融: ブロックチェーンの力
ブロックチェーンと Web3 テクノロジーは、リソースの割り当てとコミュニティへの参加に新しいパラダイムを導入します。 Bio Protocol (科学雑誌ではなく、新しい Web3 プラットフォーム) のようなプラットフォームは、分散型金融 (DeFi) の原則を活用して、新しい金融エコシステムを作成します。いくつかの重要な要素を次に示します。
トークンベースのインセンティブ:参加者はトークン (BIO など) をステーキングして、特定の研究イニシアチブに資金を提供し、プロジェクトの結果に基づいて報酬を受け取ることができます。
コミュニティ ガバナンス:分散型自律組織 (DAO) は、中央集権的な組織のみに依存するのではなく、利害関係者が資金調達の決定について投票することもできます。
透明性とセキュリティ:ブロックチェーンの不変台帳により、資金の流れと研究のマイルストーンが透明性と安全性を確保します。
参加を奨励する: BIO トークンを保有してステーキングすることで、コミュニティ メンバーは画期的な研究への資金提供に参加し、潜在的なメリットを共有できます。
機関との連携: BIO は研究機関との連携を促進し、研究室が従来の官僚的障壁の制約を受けることなく分散型資金にアクセスできるようにします。
このアプローチは資金提供を民主化するだけでなく、研究者、資金提供者、そしてより広範なコミュニティの利益を調整します。
たとえば、分散型科学 (DeSci) 分野の初期のイノベーターである Molecule は、ブロックチェーン ベースのモデルがどのように科学プロジェクトに資金を提供できるかを実証しました。神経変性疾患や合成生物学などの分野の研究者とのコラボレーションにより、従来の資金ルートでは支援が困難だったいくつかの助成プロジェクトが実現しました。
この発言が一見すると深刻でも科学的でもないように聞こえるかもしれないことは承知しています。結局のところ、暗号通貨はかつて素晴らしい評判を持っていました。
それでも可能性はあるかもしれない。タイミングもいいかもしれない。仮想通貨は十分に大きな金融エコシステムに成長しており、現在はその価値が上昇していますが、バイオテクノロジー市場は世界的に比較的低い水準にあるため、人々は今よりオープンになっているかもしれません。
これにより、少なくともバイオテクノロジーの初期段階のイノベーションに代替流動性が提供される可能性があります。私の意見では、常識外の医薬品資産を使ったイノベーションにとって、初期段階は実際最も厳しい時期です。たとえば、ブレイン・コンピューター・インターフェースや、私たちのように生物学的スーパーコンピューティングという野心的なアイデアに取り組んでいない場合、従来のベンチャーキャピタル企業に十分な資金を投じるよう説得することは、従来の治療用バイオテクノロジーよりも難しいかもしれません。企業。そして今日でも、そのようなムーンショットのバイオテクノロジー企業を立ち上げることはほぼ不可能なままです。
重要なマイルストーンを通過して勢いが増すとすぐに、生物学がいかに利益を上げ得るかの歴史を考えると、後期段階の資金調達を伝統的なベンチャーキャピタルと株式市場が引き継ぐことになると私は信じています。
これにより、個人投資家もバイオテクノロジーのイノベーションに参加でき、早期に利益を得ることができる可能性があります。つまり、多くの上場バイオテクノロジー企業はまだ開発中です。原則として、上場できるのであれば、なぜどのバイオテクノロジー企業も上場できないのでしょうか?
ロバート・スワンソン以前には、遺伝子工学を商業化する方法について明確なアイデアを持っていた人は誰もいませんでした。現在確立されているモデルも、当時は突飛なアイデアでした。では、なぜ暗号通貨を使用しないのでしょうか?
いくつかのプロジェクトについて詳しく見る
Molecule では、将来のライフ サイエンス プロジェクトへの資金提供にどのように役立つかを学ぶことができます。ここでは、研究助成金の申請と同じくらい真剣なプロジェクトをいくつか紹介します。
私が個人的に気に入っている注目すべき例をいくつか紹介します。
Ab 4 AD : テルアビブ大学のダニエル Z. バー博士は、アルツハイマー病抗体を開発しています。これはかなり主流の研究分野であると言えます。米国ではすでに初期アルツハイマー病患者向けにベータアミロイドを標的とする 2 つの抗体が承認されており、治療および診断用途には間違いなくさらに多くの抗体が必要です。
HempKnit : ValleyDAO と Georg Guebitz オーストリア産業バイオテクノロジーセンターは、産業用麻から作られた既存の生地よりも長持ちする可能性のある繊維を開発しています。麻は竹と同様、地球上で最も早く成長する植物の 1 つであり、繊維として使用された最初の植物の 1 つです。植物生物学と合成生物学の今日の技術を考えると、大麻はもう一度見直される価値があります。
忠実度全体にわたるタンパク質の安定性の向上: チューリッヒ大学のディミトリ・シェルバコフ博士は、タンパク質合成の精度を向上させ、それによって有害なタンパク質凝集体の形成を減らすことにより、神経変性疾患を予防する薬剤を開発しています。
これらは非常に優れた科学プロジェクトで、成功すれば大きな影響を与えると思います。億万長者、ベンチャーキャピタリスト、ハリウッドの支援を受けている長寿企業の中には、科学というよりも誇大広告であると言う人もいるかもしれません。
DeSci に関するいくつかの懸念は私の個人的な見解を表しているにすぎません
分散型金融には大きな期待が寄せられていますが、バランスのとれた視点を維持するために議論する価値のある重要な側面がいくつかあります。
ブロックチェーン、Web3、および暗号通貨は明らかに産業となっており、他のすべての産業と同様に、内部効率を促進するために専門用語や共通のパターンが作成されましたが、同時に参入障壁も生み出されました。私は以前からテクノロジーに興味があり、自分でも投資をしたこともありましたが、 2023 年の Blockchain Meets Biology イベントに参加したときは、まだ理解するのが難しいことがたくさんありました。きっとその逆も真で、バイオテクノロジーでは専門用語が増えるだけです。
第二に、こうした取り組みは、薬物や気候変動などの共通のテーマに再び焦点を当てることになるのでしょうか？結局のところ、これらのトピックは理解しやすいですが、同時に想像力が制限されるため、DeSci は従来のモデルよりも優れているとは言えない可能性があります。私の意見では、DeSci コミュニティは既成概念にとらわれずに考える必要があり、単に別の医薬品開発に資金を提供するだけではありません。
最後に、知財イノベーションについての話をよく聞きます。コンプライアンスを確保し、法的ハードルを回避するには、規制環境をうまく乗り切ることが重要です。では、ここで革新する必要があるのでしょうか、それとも互換性があったほうが良いのでしょうか?
ただの考えです。ハイブリッド モデル (新しいシステムと既存のシステムを含む) を作成するソリューションは、暗号通貨と法定通貨、クラウド ラボと CRO、トークン化と従来の特許などを組み合わせることで、これらのリスクを軽減するのに役立つ可能性があります。
可能性を探ってみましょう
バイオテクノロジーの創設者、ライフ サイエンスの研究者、Web3 愛好家にとって、これはライフ サイエンスの将来の資金調達モデルを再考する重要な瞬間です。
生物学の世紀は遅れ期を過ぎ、現在第 2 四半期に入り、指数関数期に入ろうとしています。バイオテクノロジー革新の次の波はすでに形になりつつあります。問題は、あなたもその一員になるでしょうか？
注: Haotian Guo は、Ailurus Bio の創設者兼 CEO です。 Ailurus は、生体内のスマート デバイスに生物学をプログラミングする先駆的なバイオコンピューター企業であり、細胞内で直接タンパク質の発現と精製を簡素化するPandaPure®などの製品を提供しています。私たちは、生物学をプログラミングすることで現実をプログラムできる未来を思い描いています。したがって、私たちの使命は、生物学を現代のコンピューターと同じくらい使いやすい普遍的なテクノロジーにし、全人類の利益のために普遍的に利用できるようにすることです。詳細については、 https://www.ailurus.bioをご覧ください。
免責事項: Ailurus Bio も私も、現在 Bio Protocol や他の分散科学 (DeSci) プロジェクトに所属していません。この記事は、分散型資金調達モデルの傾向と機会に関する独立した分析を反映しています。
