原作者: 0xTodd 、Nothing Research パートナー
先週、多くの友人から市場について質問を受けました。私は、現在の市場状況について「何が変わったのか」「今後の展開はどうなるのか」という私の考えを公表し、明らかにする必要があると感じています。
長い間私をフォローしてきた家族は、私が長期投資家であることを知っています。そのため、2019年から毎年更新される年間戦略があります。この記事は、家族と話し合うための2024〜2025年向けのものになります。
1. DeepSeekがバブルを破る
DeepSeek が登場したとき、そのような AI をトレーニングするのに実際に 500 万ドルかかったかどうかは関係なく、少なくとも短期的には「アルゴリズムの改善」が「計算能力の改善」に勝ったという話が広まりました。
これが本物かどうかは心配しないでください。市場は500Wのものを満場一致で認識しているので、本物として扱う必要があります。暗号通貨業界での24年間の終わりに、ミームは別として、客観的に見て最後に残った物語はAIエージェントだけであることを認めたくない。それは村全体の希望だ。しかし、AI Agent が、本物の AI トラックのすぐ隣にある DeepSeek に容赦なく打ち負かされるとは誰も予想していませんでした。たとえば、DS のチームには、実際の IQ 200 を持つ人、北京大学や清華大学の新卒者、オリンピックのメダリストなどが多数います。
一方、私たちの業界では、大企業を解雇された失業中の二流プログラマーや、こっそり副業をしているAIエンジニアを募集しているので、IQ50程度で働かざるを得ないこともあります。それで…
1月27日、私は涙を浮かべながら、AIトークンのポジションをすべて利益確定しました。最高値で売ったのではなく、大きく値下がりした後に売ったのです。悲しくなかったと言えば嘘になります。しかし、もっと残酷な事実は、このことが私たちの AI エージェント トラック全体を道化師に変えてしまったということであり、これはおそらく真実です。 「物語」が「出来事」の前に「語られる」のは、「出来事」がまだ起こっておらず、「物語」を通してのみ語られることができるからです。物語が語られなくなると、トラックの衰退は本当に取り返しのつかないものになります。
II. 大統領と彼の暴徒
旧正月中に皆がどう感じたかは分かりませんが、私の個人的な経験では、多くの友人や親戚が、単にトランプコインを買いたいがために、BN や OKX に登録する方法を尋ねてきました。彼らが最後にこれほど熱狂したのは、国慶節のときで、口座を開設してA株に投資しようとした時だった。
上海総合指数の動向 出典: テンセント証券
私の記憶が正しければ、10月8日にビッグAに入ったこれらの戦士たちは、まだその山の頂上にぶら下がっています。 AIで利益を得た後、正直、考えれば考えるほど怖くなってきました。そんな時にこの投稿を目にしました。
要約すると、大統領は資金を失っているようだが、その理由は 2 つ考えられる:
1. 彼は目に見えるような方法でお金を稼いでいません。
2. 彼は愚か者だ。
とにかく、答えが 2 ではないことはわかっています。はい！ミームは今や大統領の趣味であり、大統領は我々の知らない方法でミームで金を稼いでいる。公平に言えば、私たちがやっているミームはトランプと同じテーブルに座る価値があるのだろうか？タイのカバ、アメリカのリス、そしてハエの寿命を延ばす長寿薬の瓶が、大統領執務室にしっかりと座っているトランプと同じテーブルに本当に座れるのだろうか？
中国の旧正月なので、大人用のテーブルが 1 つと子供用のテーブルが 1 つあります。大人は有名なお酒を飲みますが、子供はスプライトしか飲めません。それで、その日、私は持っていたミームをほぼすべて売りました。私のミームポジションはかつて大きな浮動利益がありましたが、自発的にIQを50に下げたため、大撤退は完了せず、大革命に参加しています。まるで夢のようです。
3. トップシグナル：高校生が数千万稼ぐ
ミームをプレイする家族全員、そしてプレイしない家族も、この最近の伝説的な話を聞いたことがあると思います。ある高校生がゲームに参加し、1か月間そこに座っていました。彼はJellyに賭け、非常に低いコストで数千万ドルを獲得しました。
もちろん、時間が経つにつれて、どんどんとんでもない話になって、噂もどんどん増えていきました。100％本当かどうかはわかりませんが、味は間違いないと思います。
2021 年の 69K という歴史的ピークの前の 1 ～ 3 日を振り返って、私はため息をついていました。
インターンの収益率はファンドのボスを楽々と上回ります。
ENS の草の根コミュニティ貢献者は数千万ドルのエアドロップを受け取りました。
その時、その瞬間、まさにこの瞬間のように。
この投稿は気に入りました。TIME の編集者 (またはハッカー) は、たった 1 つの偽のツイートで、すぐに無数の SOL を獲得できます。質問します、これはどういう意味ですか?
お金を稼ぐことが不可能というわけではありません。専門家は弱気相場の底でも常にお金を稼ぐことができます。しかし、対象が一般人になると、インターンの兄は大金を稼ぎ、ENS貢献者の兄は大金を稼ぎ、高校生の兄は大金を稼ぎ、編集者の兄は大金を稼ぎます。
意味: [この瞬間、みんなの手は特に緩い]よくトランプをする友達は、浮動利益が極端に高いときだけ緩くなることを知っています。
これは貪欲指数の真のピークを表しています。これはスーパートップシグナルです。
そのため、30日に、私はほぼすべてのアルトコインを清算し、BTCと、主流コインのETH/SOL/DOGE/取引所コインのごく一部だけを残しました。まだ損失はありますが、少なくとも勝利の小さな果実は残っています。私は Gao Zhongge 氏の素晴らしい運用を賞賛するとともに、この代替投資商品の市場ルールにも畏敬の念を抱いています。
IV. BNとBNの対応に関する質問
正直に言うと、この話題については話したくないんです。
元 CEX 実務家として、私はコンサルタント、上場、出荷のドラマを何度も見てきました。最初は怒りを感じましたが、次第に無感覚になり、慣れてしまいました。
しかし、過去には、このことは隠蔽され、「小さな汚職は発展の潤滑油である」と考えられていました。
「水が澄みすぎると魚はいない」というように、水面下は少し濁っていて、それがゲームのルールの一部です。
結局のところ、私たちはユートピアに住んでいるわけではなく、真空の故郷に住んでいるわけでもない。しかし、このことに関して最もタブーなことは、それをテーブルの下から表面に出すことです。 BN や Yijie を批判するつもりはありません。この問題はほぼすべての CEX に存在するからです。
もしこれが伝統的な世界で起こったら、大げさに言えば、何百人もの人々が解雇され、何十人もの人々が投獄されるような大スキャンダルとなるだろう。おそらく、Yijie は反応せず、有名人から学んで冷静に状況に対処し、個人投資家に希望を与える方が良いでしょう。しかし、私たちの業界には懐疑的な人がたくさんおり、大きなスキャンダルはすべての保有者の心を激しく打つ重いハンマーのようなものです。
それは多くの人々の信仰を打ち砕いた。私たちの業界は合意によって維持されているため、本当に「神」が必要です。
しかし、「神」の下にいる公務員たちも手っ取り早く金儲けをしたいと誰もが気付くと、彼らの信仰は突然消え去り、彼らはすぐに自分たちの信念を神に関連するものに投影しました。この時点で、BN のすべてのアルトコインは個人投資家からの大きな疑惑と視線に直面していました。 AIやHOOKがこんな状態なので、他のコインの方が本当に良いのでしょうか？
5. 将来のスクリプト
船を彫って剣を見つけるという見方に従うと、この下落は5月19日の下落と非常に似ています。5月19日以降の傾向を皆さんに再確認することをお勧めします。
519 以降の 21 年間の動向、出典: Bitfinex
5月19日の筋書きに従えば、最も忠実な人々でさえも一掃されるまで2か月間続く衝撃的な陰謀が繰り返され、その後、新たなビットコインの最高値がもたらされることになるだろう。
もちろん、これが 12.4 ドラマ、つまり弱気相場の始まりだと疑う人もいます。
私の内なる気持ちからすると、5月19日であることを願っています。結局のところ、米国のビットコインの国家戦略備蓄は明らかになりつつあります。この問題の大きな影響力を決して過小評価してはいけません。ビットコインが 85K-88K に達したとしても、私はまだポジションを追加するつもりです。
6. 私のポジション分布
現在の役職:
40% BTC、20% 主流通貨 (ETH、SOL、DOGE、BNB/MNT)、40% ステーブルコイン投資。
ビットコインは私の永遠の信念です。私は二度とBTCを売ることはないし、短期取引もしないと思います。 ETH を保持する理由: 正直に言うと、ETH への信頼は弱まっています。
しかし、客観的に言えば、大統領のDeFiプロジェクトはETHを購入している。
私の家族のうち何人が米国株を取引しているかは分かりませんが、その多くは[ナンシー・ペロシ、連邦議会の株式の女神]の命令に従わなかったことを後悔しています。
画像出典: CommonWealth Magazine
ペロシ氏の最大の功績は、かつてはアメリカ政治で3番目にランクされる役職である下院議長を務めたことだ。
そして今やトランプが本当の大統領だ。この仮想通貨大統領は大量のETHを保有している（ただし追跡不可能なCoinbaseに預けられている）。この金額を過小評価すべきではない。
第二に、ETHは現在の位置まで下落しました。FUDのピークに達したと思いますが、極限に達したところで事態は好転する傾向があるかもしれません。誰も興味がないときに買うことはできませんが、少なくとも誰も興味がないときに売るべきではありません。
SOL を保持する理由: ETF の可能性はわずかですが、AI に関する物語の冷え込みと MEME の短期的な低迷は、2 つの小さなもやの雲です。
DOGE を保持する理由: Grayscale はすでに Dogecoin Trust を立ち上げており、Doge には低確率 ETF もあります。
さらに、マスク氏はDOGE部門で非常に熱心に働いています。世界一の富豪と「米国国家発展改革委員会の委員長」と同じ車で寝てもぐっすり眠れそうです。
取引所トークンを保持する理由: 率直に言って、取引所がより大きなステージに参入する可能性はありません。 Coinbase は BNB を上場せず、Binance は MNT を上場しません。しかし、取引所は業界で利益を上げて譲歩できる唯一の機関です。弱気相場が本当に来たとしても、取引所のトークンは下落に対して比較的耐性があり、時折行われるIEOで損失を補うことさえできます。これが弱気相場を生き残る唯一の方法です。
7. 残酷な見方：老鄧の好調な時代は終わった
上記に加えて、私は短期的にはどのアルトコインでも大きなポジションを保有しないでしょう。その理由は非常に単純で、インフレが速すぎるからです。
新規ユーザーや新規資金が市場に参入するスピードは、コイン発行マニアがコインを印刷するスピードほど速くはありません。
出典: Decrypt
数日前、Pump Fun で最も強力なアカウントが 3 か月で 17,000 枚のコインを発行したという統計がありました。 170 でも 1700 でもなく、17000 です!彼の貢献だけで、2017 年の強気相場全体で発行されたトークンの合計額を上回る可能性があります。なぜ老鄧の投資戦略は失敗したのか？
選択肢がたくさんあります！角度が多すぎます!
同じ角度の N CA さえあるのに、昔の Deng がそれをコピーする機会がどうしてあるというのでしょうか?
昔の鄧氏のお気に入りの戦略は、中級レベルの模倣品を 1 億または 2 億で買うことです。 2〜3か月間保有し、ビットコインを上回るパフォーマンスを期待しましょう。しかし、現時点では ETH を上回るパフォーマンスを出すにはほど遠いと思われます。
Marshal P のお気に入りの戦略: 内部市場で評価額 10K のプロジェクトを購入する。 30分後に逃げてしまいました。本当の男は爆発を決して振り返らない。明らかに、今日のトークンインフレの時代では、Marshal P は Lao Deng よりもはるかに優れています。私は皆さんに若い P プレイヤーになることを呼びかけているわけではありません。少なくとも皆さんが古い Deng にならないことを願っているだけです。
8. ベストポジション: ビットコイン50% + ステーブルコイン50%投資
さらに、次の期間を乗り切るために、皆さんには一定量の U を保持することを心からお勧めします。誰もスーパートップで売ることはできないという事実を受け入れなければなりません。
山頂では4年に1度、1000日以上ある中で、それを売る日を見つけてください。その確率は1/1000。当然、それができるのはほんの一握りの人だけです。その人たち全員、超ラッキーです。この段階では、ハーフポジションが最善の選択肢です。資本の 50% を財務管理に投資します。マイニングや裁定取引については話しません。
最も単純な Ethena USDE を実行してみましょう。これで、Pendle は依然として 18% の金利を提供できます。 Pendle を使うのが面倒な場合は、財務管理のために AAVE または主流の CEX に投資するだけで、10% の利益が得られます。残りの50%は主にビットコインで保有されており、米国のビットコイン戦略準備金が到着する日を静かに待っています。
利息キャッシュフロー、夢、信念があれば、きっと安心できます。
もちろん、さらに 5% を削減して、ETH、SOL、DOGE など、本当に信頼しているアルトコインを追加することもできます。しばらくは資金の 5% を切り離して PVP をプレイしましょう。勝ったら楽しんでください。負けたら消費として扱い、手触りを維持してください。素晴らしいと思いませんか?
最終的に、この太極図の分布が形成されます。
PS: 私もこのようにしてゆっくりと保有資産を調整していきたいと考えています。出典: 0x Todd
IX. 最終
私は現在の立場にかなり満足しています。結局のところ、暗号通貨業界で働いて8年目であり、長い間の経験があります。少し後悔しているのは、年末年始に大阪で演奏していたため、これらの考えを整理してすぐに投稿するのが面倒だったことです。
同じ戦略を数日前に言及すれば、多くの人の役に立つかもしれませんが、数日後に言及すると、事後検証になってしまいます。しかし、状況を改善するのに遅すぎるということはありません。
家族全員が暗号通貨市場で大きな成果を得られることを願っています。もちろん、大きな成果が得られないとしても、小さな成果を残して、より多くの精神的、社会的富を獲得することは無駄にはなりません。最後に、金色の蛇が乱舞する蛇年が家族にとって幸せな年となるようお祈りいたします。
トッド
2025年2月5日
