編集：Felix、PANews
Coinbaseは現地時間2月13日に第4四半期および通期の収益を発表した。コインベースは、昨年末に仮想通貨の価格を過去最高値に押し上げた選挙後の力強い上昇のおかげで、第4四半期の予想を上回り、3年ぶりの四半期売上高を達成した。
コインベースは、1株当たり利益が4.68ドルでアナリスト予想の2.11ドルの2倍以上、第4四半期の利益が13億ドルだったと報告した。
コインベースの株価は時間外取引で2％上昇し、約304ドルとなった。同株は過去1年間で112％上昇した。この記事では、Coinbase の財務報告書の主要データを簡単に紹介します。
2024年の通年の収益は2倍になり、第4四半期の収益が30%以上を占める
2024年は暗号通貨とCoinbaseの両方にとって好調な年となり、通年の収益は2倍以上の65億6,400万ドル、純利益は26億ドル、調整後EBITDAは33億ドルとなりました。そのうち、第4四半期の収益は22億7,000万米ドルに達し、前月比88%増加した。
製品面では、2024年にCoinbaseは米国のスポットおよびデリバティブ取引製品で市場シェアを獲得し、保管、ステーキング、USDC資産を製品スイートに追加し、収益の多様化を促進しました。さらに、Coinbase は Base、Coinbase One、Prime Financing、および国際展開により製品の採用をさらに促進しました。
取引収入
2024年通期の取引収益は前年比162%増の40億米ドル、総取引量は前年比148%増の1.2兆米ドルになると予想されています。そのうち、個人投資家の取引額は2,210億米ドルで前年比195%増、機関投資家の取引額は9,412億米ドルで前年比139%増となった。第4四半期、Coinbaseの取引収益は16億ドルに達し、前月比172%増、取引量は4,390億ドルで、前年比185%増となった。
2024 年の Coinbase の前年比取引量増加の大部分は、暗号資産のボラティリティの上昇 (特に第 1 四半期と第 4 四半期) と平均暗号資産価格の上昇によって推進されています。これらの強力なマクロ経済要因を支える2つの主な要因は、2024年第1四半期のビットコインETF商品の発売と、2024年第4四半期の仮想通貨支持の大統領と議会の誕生と関連する規制の明確化の期待であり、どちらもスポット仮想通貨取引活動の増加につながります。
さらに、Coinbase の米国スポット市場におけるシェアは 2024 年に増加しました。スポット商品に関しては、Coinase は新規株式公開（つまり、取引および保管用のトークンを発行する最初の中央集権型取引所）を増やし、48 の新しいスポット取引資産を追加しました。
それだけでなく、Coinbaseは2024年にデリバティブ事業の拡大にも成功しました。たとえば、国際取引所での取引用に 92 の新しい資産が追加されました。まだ初期段階ではありますが、第 4 四半期には個人および機関投資家のデリバティブ取引量と市場シェアがともに過去最高を記録しました。
小売取引収入
第4四半期の小売取引量は940億米ドルで、前月比176%増となり、米国スポット市場の前月比126%増を大きく上回った。今四半期の小売取引収益は13億ドルで、前四半期から179%増加した。これは、Coinbase が第 4 四半期に PEPE や WlF などの人気のミームコインを含む 13 の新しい資産を上場したという事実に関係している可能性があります。全体として、これらの取り組み（および市場状況）により、MTU は四半期ごとに 24% の成長を達成しました。
機関投資家の取引収入
第4四半期の機関投資家の取引量は3,450億ドルで、前四半期から128%増加し、米国のスポット市場を上回った。当四半期の機関投資家向け取引収益は1億4,100万ドルで、前四半期から156%増加した。第 4 四半期の業績は好調で、Exchange と Prime の収益が前四半期比で大幅に増加しました。堅調な市場環境に加え、機関投資家向けビジネスも勢いを増しました。
その他の取引収入
第 4 四半期のその他の取引収益は 6,800 万ドルで、前四半期比 99% 増加しました。これは主に、Base からのシーケンサー収益の増加によるものです。第 4 四半期のネットワーク需要の増加と ETH 価格の上昇により、トランザクション数は前月比で増加し続け、トランザクションあたりの収益も増加しました。取引あたりの平均コストは 0.01 ドルの目標を下回っています。
サブスクリプションとサービス収益
サブスクリプションとサービスの収益は2024年に23億ドルとなり、前年比64％増、2021年の強気相場水準の約4.5倍になります。 2024 年の前年比成長の大部分は、ブロックチェーン報酬収益、ステーブルコイン収益、および Coinbase One サブスクリプション収益からもたらされるでしょう。
第4四半期のサブスクリプションおよびサービス収益は6億4,100万ドルで、前四半期から15%増加しました。ステーブルコインの収益は第4四半期に前四半期比9%減の2億2,600万ドルとなったが、通年では前年比31%増の9億1,000万ドルとなった。全体的に、USDC は 2024 年に最も急速に成長する「主要な」ステーブルコインです。第 4 四半期のステーブルコインの収益は、製品スイート全体にわたる USDC 平均時価総額と USDC 資産の大幅な増加によって牽引されました。
第4四半期のブロックチェーン報酬収益は2億1,500万米ドルで、前四半期から39%増加した。成長は、暗号資産価格の上昇、平均プロトコル報酬率（特に SOL）の上昇、ネイティブ資産の継続的な流入によって推進されました。
第4四半期の利息および融資手数料収入は6,600万ドルで、前四半期から3%増加しました。この成長は主にプライムファイナンス事業によるもので、11月初旬の米国大統領選挙後に過去最高の融資残高を記録した。融資額の増加は、ETF商品に関連する貿易金融活動の増加と二国間融資商品の利用増加によって牽引されました。プライム ファイナンシング手数料の増加は、顧客が管理する法定通貨残高からの収益の減少によって部分的に相殺されました。平均残高は前四半期比 7% 増加して 51 億ドルになりましたが、これは実効金利の低下によって相殺されました。
第4四半期の保管手数料収入は4,300万ドルで、前四半期から36%増加した。この成長は、暗号資産価格の上昇と保管取引数の継続的な増加によって推進されました。 BTCの流入が成長の最大の原動力であり、これはCoinbaseがETFの大部分の主要な保管人としての役割と、その他の顧客活動に支えられている。第4四半期には初日公開プログラムの恩恵も受けた。第4四半期時点で、保管資産（「AUC」）は2,200億ドルで、これはプラットフォームの総資産の一部です。
その他のサブスクリプションおよびサービス収益は9,100万ドルで、前四半期から56%増加しました。 Coinbase One は前月比成長の最大の原動力でした。
通期の営業費用は43億ドルで、取引およびマーケティング費用の増加により
総営業費用は2024年に43億ドルとなり、前年比30%増の10億ドルになると予想されています。技術開発費、一般管理費、販売・マーケティング費を合わせた費用は前年比25%増の6億9,200万ドルとなった。この成長は主に変動領域費用の増加、特にUSDC報酬費用とマーケティング費用の増加、および暗号通貨プロモーション活動の増加による株式報酬およびポリシー費用の増加によってもたらされました。年末時点で、同社の正社員数は3,772人で、前年比10%増加した。
第 4 四半期の総営業費用は 12 億ドルで、前四半期比 19% 増の 2 億 200 万ドルとなりました。これは主に、取引活動の増加に伴う取引手数料の増加によるものです。テクノロジーおよび開発、一般管理、および販売およびマーケティング費用は、主にパフォーマンス マーケティング支出、USDC 報酬の増加 (製品スイート全体で USDC 資産が大幅に増加したため)、およびポリシー関連費用により、合計で 8,400 万ドル、または前四半期比 10% 増加しました。
第 4 四半期の取引手数料は 3 億 1,700 万ドル、純収益の 14% となり、前四半期比で 85% 増加しました。前月比の成長は、主に取引量、ブロックチェーン報酬手数料、ブロックチェーン取引手数料（主に BTC と ETH）の増加によってもたらされました。
技術開発費は3億6,900万ドルで、前四半期から2%減少しました。この減少は人件費の減少によるもので、専門サービス関連費用の増加によって部分的に相殺されました。
一般管理費は3億6,300万ドルで、前四半期比10%増加しました。この成長は、第 4 四半期の好調な市場環境に関連した顧客サポートへの投資と、法務関連費用およびポリシー関連費用の増加によって推進されました。
販売およびマーケティング費用は2億2,600万ドルで、前四半期から37%増加しました。第 4 四半期の市場の勢いは、米国および海外でのユーザー獲得と収益成長を促進するための変動パフォーマンス マーケティング支出とプロモーション活動の増加によって支えられました。 USDC 報酬も、製品スイート全体での USDC 資産の増加により、前月比 29% 増加して 8,000 万ドルになりました。
さらに、株式数で見ると、Coinbase は第 4 四半期末時点で 2 億 8,650 万株の完全希薄化済み株式を保有していました。この数には普通株2億5,360万株と希薄化後株3,290万株が含まれています。
資本と流動性に関して、Coinbase は第 4 四半期末時点で 93 億ドルの米ドル資産を保有しており、米ドル資産は現金および現金同等物と USDC (貸付または担保として差し入れられた米ドルを差し引いた額) として定義されています。ドル資源は前四半期比13%増加し、11億ドルとなった。
同社は今年第1四半期に7億5000万ドルの取引収益を達成し、収益の多様化を推進し続ける予定である。
報告書によると、2月11日時点で、コインベースは今年第1四半期に約7億5000万ドルの取引収益を生み出した。コインベースは、取引だけに頼るのではなく、収益源を多様化するよう取り組んでいると述べた。昨年の財務報告によると、第4四半期時点で、Coinbaseの取引収益は総収益の68.5%を占め、そのほとんどは個人トレーダーによるものだった。
今四半期、ステーブルコイン、ステーキング、カストディ、Coinbase One製品を含むサブスクリプションおよびサービス事業からの収益は、6億8,500万ドルから7億6,500万ドルになると予想されています。
コインベースはまた、サークル社が発行し、コインベースと収益分配契約を結んでいるUSDCステーブルコインが、第1四半期の販売・マーケティング費用の連続的な増加を牽引すると予想している。
コインベースのブライアン・アームストロングCEOは決算発表の電話会議で、同社は「USDCをナンバーワンのステーブルコインにするという野心的な目標」を持っていると語った。
取引手数料が純収益に占める割合は、中〜高の範囲になると予想されます。技術開発費および一般管理費は7億5,000万ドルから8億ドルになると予想されます。さらに、季節要因により給与税は四半期ごとに増加すると予想されます。純利益の伸びは第4四半期より若干高くなると予想されます。
2025年第1四半期の販売およびマーケティング費用は2億3,500万ドルから3億7,500万ドルになると予想されます。第 4 四半期半ば以降、米国および主要な国際市場における新規および既存の有料マーケティング チャネル全体で、ROI のしきい値を満たすか上回るマーケティング機会が大幅に増加しました。それでも、暗号通貨市場の状況が引き続き変動したため、パフォーマンスマーケティングへの日々の支出は第1四半期に大きく変動しました。その結果、第 1 四半期の潜在的な結果の範囲は、以前の期間よりもはるかに広くなると予想されます。この範囲内かどうかは、主に
歴史的に市場のボラティリティや資産価格と密接に相関してきた魅力的なパフォーマンス マーケティングの機会が、第 1 四半期の残りの期間も引き続き見られるのでしょうか。
USDC 報酬を生み出す製品スイート全体の USDC 資産。参考までに、これは第 4 四半期の販売およびマーケティング費用の約 35% に相当します。
