オリジナル | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )
著者：あずま（ @azuma_eth ）
市場は再び下落し、財務管理の需要は再び高まっています。両者の間には、未知のパラメータを持つ反比例関係があるようです。
過去2週間にわたり、私たちは「怠け者により適したU型財務管理戦略（2月24日）」第1号と「怠け者により適したU型財務管理戦略（第2号）」第2号を連続して共有し、現在の市場におけるステーブルコイン（およびその派生トークン）に基づく比較的低リスクのリターン戦略（（システムリスクは決して排除できない））をカバーし、U型財務管理を通じて徐々に資金規模を拡大したいと考えているユーザーが、より理想的な金利獲得の機会を見つけるのを支援することを目指しました。
今号では引き続き、U標準財務管理市場の最新動向に焦点を当てていきます。
基本料金
Odaily 注: 基本金利は、主流の CEX の単一通貨金融ソリューションだけでなく、主流のオンチェーン融資、DEX LP、RWA、その他の DeFi 預金ソリューションもカバーするように暫定的に設定されています。
市場の低迷の影響で、主要CEXやDeFiの基準金利も低迷しており、OKXのUSDT単一通貨資産運用の年率収益率は1％に低下し、EthenaのsUSDe APYも4.99％に低下した。
CEXについては、現在短期的にバーゲンハンティングを予定している資金と補助金を受け取れる分（一般的には500U以内、現在はGateとBitgetが比較的高く、複数の取引所や口座の恩恵を受けることができる）を除いて、残りの資金をCEXに保管することはお勧めしません。結局のところ、利子の生みの親が低すぎるからです。
DeFi の状況は比較的良好ですが、理想的というわけでもありません。Ethereum、Solana、Base などの最も主流のチェーンでは 10% を超えるプールを見つけるのは困難ですが、小規模なエコシステムではまだいくつかあります。例えば：
シャドウ・オン・ソニック：USDC.e/USDT LP 18.3%;
Kyo on Soneium: USDT/USDC.e LP 17.37%;
アプトスのエシェロン：sUSDe 17.14%、 USDC 13.53%
さらに、まもなくPolygonに導入されるFluidにも注目してください。最新の提案によると、双方が何らかの追加インセンティブを提供することが予想されています。また、Fluidの預金APRは主流の貸付プロトコルの中で比較的高く、インセンティブ後の期待収益率は良好です。
ペンドルゾーン
まずは債券についてお話しましょう。ペンドルにおける主要ステーブルコインプールのPT利回りのリアルタイムランキングは以下の通りです。原資産の状況（評判、流動性など）と満期時期を考慮すると、 4月24日に満期を迎えるBaseのUSR（PT 14.6%）と、5月29日に満期を迎えるメインネットワークのeUSDe（PT 13.7%）がおすすめです。
今週はペンドルについてお話しし、巨大クジラの動きに焦点を当てたいと思います。
3月8日、クジラたちは7000万ドル相当のUSDe YT（3月27日期限）を買い占めました。これは、これらのクジラたちが今月開始されるEthena S 3エアドロップに対してかなり楽観的であることを意味します。したがって、今私たちが考慮する必要があるのは、Ethena ポイントをより効率的に蓄積し、大物に追いつく方法です。
3月27日に期限を迎えるUSde YTポイントのレバレッジ比率は7132.89倍と高いことをお伝えしておきます。蓄積されたEthenaポイントをできるだけ早く入手したい場合は、YTを直接購入するのがもっとも効率的な方法です。YTの価格は期限日にゼロに戻るため、これは実際には取引行為であり、このシリーズの記事では取り上げていません。
元本割れを避けたい場合は、PT（固定利回りが高い）を購入するよりも、LP（見かけの利回りが低い＋ポイントエクスポージャーを保持）として参加することをお勧めします。最大乗数60倍で7月31日に期限を迎えるUSDeプールをお勧めします。
その他の機会
先週、このシリーズに加えて、Sonic のスコアリング戦略もいくつかまとめて共有しました ( 「Sonic の 6 月のエアドロップを効率的に獲得するための 3 つのレバレッジ戦略」を参照)。ただし、これらの戦略では、ヘッジのために先物とスポットの調整 (スポット + 等価ポジションのショート) が必要になるか、Sonic のネイティブ プロトコルに依存するため、セキュリティ上の懸念が生じます。
今では状況が変わりました!先週の月曜日にAaveがSonicに導入されて以来、ステーブルコインプール（USDC）の容量制限が急速に7000万に引き上げられました。現在、プールは8％の固定インセンティブを獲得でき（インセンティブは将来、0.8％のデポジット年利に加えてAavechanを通じて収集する必要があります）、Sonicポイントの10倍も獲得できます。
ここでポイントです。Aave自体は同じ資産の預入と借入（USDCの預入とUSDCの借入）をサポートしているため、価格フィードの変動を心配する必要がなく（S/stSプールのように、偶発的なデペッグの心配は常にあります）、制約なくレバレッジをかけることができます。プールの現在の借入コストは3.25％であり、預金収入はそれをカバーするのに十分です。循環貸出を数回繰り返すと、基本収入とポイントレートをn倍に増やすことができます。
もう一度言いますが、aave を使用してください。
また、Nobleは先週、利子付きステーブルコインUSDNをリリースし、同時にポイントイベントも開始した。残念なことに、ポイントプールに預けてもUSDN本来の収益（4.3％）が得られず、一石二鳥にならない。対照的に、非ポイントプールの収益は14.1％増加した。収益とポイントのどちらを明確にするかは意見が分かれるところだ。
最後に、Movement は 3 月 10 日にパブリック メインネットをオープンする予定です。その時点では、初めてのマイニング特典があるかもしれませんので、お楽しみに。良いプールが見つかったら、X ( @azuma_eth ) で随時更新します。
