原作者: b12ny (X: @b66ny )
ミームコインは、常に市場からミームコインのリーダーと見なされてきました。2024年末、米国大統領選でのトランプ氏とマスク氏の影響で価格が急騰しましたが、その後急激な調整に入り、下落率は一時60％を超えました。これはミームコインセクター全体の下落と一致しており、短期的な勢いは市場感情に左右されることを示しています。
機関投資家向けのレイアウトに関しては、グレイスケールは2025年1月にドージコイン信託基金（管理手数料2.5％）を立ち上げました。この信託は資格のある投資家に限定されています。規模はまだ小さいですが（運用資産は約200万ドル）、その重要性は数字そのものを超えています。これは、ドージコインが正式に機関投資家の投資対象資産の範囲に入ったことを示しています。これは、ドージコインがミーム指向から機関投資へと転換する上での重要なステップとも見なされています。
この ETF は、SEC に $Doge ETF 申請を提出した Bitwise によって推進されています。承認されれば、市場流動性がさらに拡大する可能性があります。しかし、まだ承認された事例はなく、今後の展開については規制環境の変化を注視する必要がある。
$Dogeは短期的な投機価値と長期的な応用シナリオの可能性を秘めており、その価格は長期的にはマスクと高い相関関係にあります。Xは決済システムの統合を積極的に模索しています。$DogeがX決済システムに組み込まれれば、2021年以来最大の市場触媒となるでしょう。
今後の開発の方向性は、決済アプリケーション、機関投資、チップの動きという 3 つの主要な変数によって決まります。
現在、$Doge はまだコミュニティによって推進されている投機的な資産です。X または Tesla が支払いアプリケーションを拡大すれば、新たな市場需要が生まれるかもしれません。さらに、ETF申請や規制政策の進展も機関投資家の資金流入に影響を与え、DOGEの市場構造をさらに変化させるでしょう。この記事では、歴史的レビュー、物語経済学、チップ構造の詳細な分析を通じて、$Dogeの現在の位置付けと将来の潜在的な機会を評価します。
歴史的概要
$Doge は、2013 年にビリー・マーカスとジャクソン・パーマーによって暗号通貨市場のバブルを風刺するために作成されましたが、予想外に時価総額で世界最大のミームコインに成長しました。 $Doge の歴史的発展は、いくつかの主要な段階に分けられます。
2013 - 2017: コミュニティ主導と慈善文化
Reddit コミュニティは、$Doge をオンライン報酬通貨として推進しています。
同社は2014年に、冬季オリンピックに参加するジャマイカのボブスレーチームをスポンサーした。
2015年、イーロン・マスクは初めて$Dogeへの関心を公に表明した。
2018年 - 2020年: 流動性の低下と市場の疎外
$Doge は長い間低価格を維持しており、市場を動かす明確な物語はありません。
主な流動性はソーシャルトレーディングから生まれており、機関投資家からはあまり注目されていません。
2021-2022: イーロン・マスクとミームコインの波
GME事件とマスク氏の投稿により、$Dogeは4か月で100倍に上昇した。
Doge の時価総額はかつて 900 億ドルを超え、トップ 3 の暗号通貨の 1 つになりました。
Robinhood、Coinbase、Binance、OKX などの主要取引プラットフォームでは $Doge が上場されています。
2023 - 2025: 機関投資家の資本参入と支払いプロセス
イーロン・マスクによるTwitter（現X）買収のセンチメントが$Dogeを押し上げます。
テスラは一部製品の支払いにDogeドルの受け入れを開始した。
トランプ氏が米国大統領に選出され、仮想通貨に友好的な姿勢に変化しており、関連政策を推進する可能性がある。
Xマネーコードと関連情報が流通しており、市場では$Dogeとして暗号化された支払いをサポートする可能性があると予想されています。
Grayscale が $Doge Trust Fund を立ち上げ、Bitwise が $Doge ETF 申請を提出。
物語経済
$Doge の市場価値は主に物語によって左右され、それが $Doge の将来の発展と流動性源を決定し、機関投資家や個人投資家の資本回転パターンにも影響を与えます。
現在市場に影響を与えている物語は次のとおりです。
ミームコインのリーダーとPOWの仕組み マスク効果と$Dogeのつながり 支払いの物語（テスラ、Xマネー） 機関投資とETFの応用
Memecoin フォーセットと POW メカニズム
ミームコインのリーダー
$Doge は誕生以来、主に Reddit コミュニティによってオンライン報酬機能として宣伝されてきました。前回の強気相場以降、マスク氏のおかげで、最大の時価総額を持つミームコインのリーダーになりました。主に市場全体の動向の影響を受けますが、他のミームコインとの長期的な相関関係もあり、他のミームコインの誕生を促進します。
たとえば、$Shib と $Floki は 2021 年に誕生し、当時最も人気があったのは $Babydoge でした。パブリックチェーン上の他の互換性のある/既存の「ミームトークン」と比較すると、$Doge は最大の市場価値 ($BTC に次ぐ) を持つ POW「ミームコイン」であり、3 番目は $LTC であることは言及する価値があります。
POWメカニズム
前回のラウンドでは、「ビットコイン ゴールド、ライトコイン シルバー、ドージ 銅」というフレーズをよく耳にしました。これは、これらの技術アーキテクチャがすべて POW であり、コードが類似しているためです。$Doge とこれらの最大の違いは、インフレ メカニズムにあります。毎年 50 億枚が発行されます。他の 2 つには最大供給量上限があります。以下の表は、3 つの情報とメカニズムを比較したものです。
2014年初頭、$Ltcの計算能力が600G H/sと高かったのに対し、$Dogeの計算能力は40G H/s未満だったため、DOGEに対するネットワーク攻撃のコストは非常に低かった。マイニングプールによる攻撃やDogecoin Walletのハッキングにより、価格は急速に95.26%下落した。セキュリティを強化するために、LTC創設者のチャールズ・リーは、$Dogeコミュニティが$Ltcとの共同マイニング（AuxPoW）を行うことを提案しました。この提案は激しい議論を引き起こし、最終的にコミュニティは$Ltcと提携することを選択しました。
共有された計算能力を通じて、$Dogeのネットワーク全体の計算能力は成長し続け、ハッカーがDOGEを攻撃するコストが増加し、チェーンのセキュリティが確保されます。さらに、マイナーが得た$Doge収入は彼らの主な収入源になりました（初期の$Ltcマイナーは$Dogeの大口保有者でもありました）。振り返ってみると、当時の共同マイニングは確かにwin-winの状況をもたらしました。
ムスク効果と$Dogeの相関関係
2021年が再び盛り上がることは誰もが知っているが、その最大の原動力はマスク氏だ。時間の経過とともに、$Dogeの市場影響力とマスク氏のつながりは徐々に拡大し、2021年4月28日にはマスク氏がサタデー・ナイト・ライブ（SNL）に出演し、5月8日に生放送すると発表しました。
生放送中に「$Dogeとは何か」と聞かれると、彼は笑顔で「詐欺だ」と答えた。価格は0.74ドルから30％急落した。当時、Grayscaleの責任者であるバリー・シルバート氏は、FTXで$Dogeを100万ドル空売りしたというメッセージを投稿したほどだった。因果応報で、$Dogeは現在Grayscale Trust Fundの通貨の一つとなっており、明らかな態度の変化も見られる。
マスク氏は今回の選挙でもトランプ政権を強く支持している。昨年は政府の効率化とコスト削減を担当する政府効率化局（略称DOGE）の設置を提案したほどだ。市場の初期段階では、この動きは$Dogeの価格と結びついていた。今年1月初旬、公式サイトが一時的に$Dogeのロゴに変更された。
しかし、過去から現在を振り返ると、全体的な環境が変化していることがわかります。市場はもはやマスク氏の単純なスローガン、ミーム、ツイートを信じることはなく、マスク氏が他の方法で$Dogeをさらにサポートできるかどうかに期待を寄せています。
支払いに関する物語（テスラ、X Money）
Xは2025年に決済サービス「X Money」を開始すると発表した。これはマスク氏がXを「オールインワンプログラム」にするための重要なステップだ。現在入手可能な情報によると、すでにデジタルウォレット、即時送金、QRコード決済、Visa機能を備えている。今後、より深く統合されたシステムがリリースされる可能性があると予想される。
しかし、暗号通貨トレーダーとしては、X Moneyと$Dogeの予想される組み合わせが実現できるかどうかの方が心配です。さらに、既存のテスラの支払い方法には$Doge（一部の製品のみ）が含まれており、一部のニュースメディアは、米国の一部のスーパー充電ステーションも充電支払いをサポートしていると指摘しています。
以下は私が現在持っている情報に基づいた解釈です。
テスラ
@inevitable 360によると、「DOGECOIN」コードはサイバートラックのページでフロントエンドコードを検索すると見つかります。2022年から2023年にかけて、私は個人的にフロントエンドコードを検索すると、「DOGEPAY」や「DOGECOIN」などの関連コードを見つけました。その後、マスクは支払い機能の正式な開始を発表しました。したがって、この情報と支払いに関する物語に基づいて、車両購入の支払いをサポートするオプションが今年実現される可能性が非常に高いです。
Xマネー
@aaronp 613が発表した情報によると、Xはまず米国でXマネーをローンチする予定だ。Xマネーはまだ米国の50州すべてから完全な承認を得ていないため、承認された39州で最初にオンライン化することを選択する可能性があり、一部の州でのテストと検証を経て、各ユーザーにQRコードも提供され、スキャンコード支払いと同様に、相互に送金や送金を行うことができます。
私の過去の研究経験と解釈に基づくと、マスク氏は2022年の約束を果たすために、2023年4月に青い鳥のロゴを$Dogeの犬のロゴに変更したと思われます。前述のように、DOGEが公式サイトのロゴを一時的に犬に変更したように、マスク氏は当初の約束を守るか、あるいはそれはジョークだと思います（Twitterの買収についても同様です）。
実務レベルでは、X Moneyが正式に金融サービスをサポートすると仮定すると、Xは決済サービスの実現可能性をテストし、市場の反応に基づいて最適化および拡張することができます。規制は投機の話題になります。X Moneyが規制の障害を克服できるかどうかも市場の焦点になり、国境を越えた支払いの普遍的な方法の1つである$Dogeへの資本投機を引き付ける可能性があります。
これらの中で最もよく知られているのは、2022年に最大の$Doge保有アドレスであるRobinhoodのCEOであるVladimir Tenev氏が次のように書いたときだ。「Dogecoinが将来的に日常の支払いや取引の資産になりたいのであれば、取引スループットが低いという問題は、ブロックサイズを増やしてブロック時間を短縮することで解決できる。」Dogecoinの共同創設者であり、Musk氏も彼の見解への支持を表明した。
Tenev氏はまず、Dogecoinの取引手数料はすでに十分に低く、電子マネーのリーダーとして十分であると述べたが、Dogecoinがさらに広く採用されるためには、Dogecoinのブロックサイズとブロックタイムが改善すべき主なポイントであると考えている。したがって、速度の問題をさらに軽減できれば（Musk氏はそれを望んでいると思うが、まったく問題ない）、そして現在Teslaが$Doge決済方式を実装しているので、X Money決済アプリケーションとの連携のシナリオは世界に大きく広がる可能性がある。
機関投資とETFの申請
機関投資家
グレイスケールは今年、Dogecoin Trust Fund（運用資産約200万ドル）を立ち上げました。これは、$Dogeがミーム指向から機関投資へと転換する上で重要なステップとみなされていますが、Dogecoin FoundationもDogecoinの開発を促進およびサポートすることに専念する中核的な役割を担っています。
同財団はまた、2023年初頭に「コア開発基金」を設立し、ドージコインのコア開発者の作業を支援するために500万ドル（約36万米ドル）を投資すると発表しました。 2024年11月、同財団は資金調達の呼びかけを行い、2025年にドージコインの大規模導入を促進するため、大手スポンサーからの支援を求めた。資金は「Dogebox」と呼ばれる分散型決済インフラの構築に使用され、中小企業がドージコインを決済手段として受け入れることを支援する。
さらに、財団のメンバーにも注目する価値があります。財団は2021年に再編され、諮問委員会のメンバーには、ドージコインの共同創設者であるビリー・マーカス、コア開発者のマックス・ケラー、イーサリアムの創設者であるヴィタリック・ブテリン、マスクの長年のパートナーであるジャレッド・バーチャルが含まれています。これらの人々はよく知られており、影響力のある有名人です。
ETF申請
2月初旬、ブルームバーグのアナリスト、ジェームズ・セイファート氏とエリック・バルチュナス氏は、4つの主要な暗号通貨ETF、$Sol、$Doge、$Ltc、$Xrpの承認確率を予測した。
$Doge（75%）：最大のミームコインとして、GrayscaleとBitwiseが提出した19件のb-4申請がSECに承認されているため、承認される可能性が高くなっています。
制度的な部分では、トランプ大統領の政策と演説は規制を緩和し、市場の発展を促す傾向があり、それによって $Doge ETF が承認される可能性も高まります。したがって、本当の問題はそれが可決されるかどうかではなく、いつ可決されるかです。
個人的には、少なくとも今年末までに可決されなければならないと思います。そうしないと、ETF物語のプラス効果が限界効果で減少することはありません。現在、申請して提出できる通貨ETFはますます増えています。年末までに可決されなければならず、市場の価格への期待が高まります（流動性と量の観点から）。
主要なミームコインである$Dogeが予定通り承認されれば、合法的な決済手段としての地位と可能性は大幅に向上する可能性がある。つまり、トランプ大統領の仮想通貨政策が真に推進されるかどうかは、マスク氏の$Doge決済と金融市場の発展にも重要な影響を与えることになるだろう。
チップ構造
$Doge チップは少数のアドレスに集中しているため、上位 115 人の保有者が総流通量の 65.4% を占め、 Robinhood だけでもチップの 21.06% を保有しています。したがって、これらのチップが価格変動に与える影響を詳細に分析すると、通常、市場の開始前と終了前に手がかりが明らかになります。これは、過去の個人的な取引経験に基づいても非常に役立ちます。次の表は、私が過去にまとめた上位 20 位と Robinhood の保有量の比較です。
「Beyond Musk: Dogecoin の本当の価格決定要因は何か?」によると、 ！チップの割り当てと価格の影響をすぐに確認できます。価格高騰前に重要なシグナルを素早く把握する》$Doge保有者上位20人、特にスマートマネーアドレスのオンチェーン転送行動を分析すると、大量の$Dogeを保有するこれらのアドレスの操作タイミングは価格変動と高い相関関係にあることがわかります。次の表は、記事の統計で価格との相関が高いアドレスを示しています。
アドレス移転行動は、取引計画を支援するための参考として使用できます。安値で買い、高値で売る戦略や、大規模な移転による売り圧力は、短期的な市場動向の参考シグナルになることがよくあります。トレーダーにとって、これらのアドレスの動きに注目することは、将来の価格動向の分析と評価に役立ちます。ただし、その市場動向を見ると、大量のスマートマネーが参加することでチップのダイナミクスがより複雑になっていることがわかります。
$Dogeの現在の位置と将来の潜在的な機会
過去の価格とサイクルから判断すると、0.18～0.2で相対的な安値が形成され、その後再び過去最高値を突破する可能性が非常に高いです。以前のツイートでも、0.18で大量に購入する意欲を表明しました。価格予測をしてほしいとおっしゃるなら、100,000ドルからBTCまでの歴史的意義と同様に、このサイクルで1ドルに到達する可能性が最も高いと思います。
現段階では、$Doge はまだ市場の物語と資本の流動性に依存しています。短期から中期的には、市場全体に従って高いボラティリティを維持し続ける可能性があります。X Money や ETF の承認などの主要なイベントが期待どおりに達成されると仮定すると、$Doge はミーム コインから「支払いベースの暗号通貨」に本当に変化する可能性があります。
月で会いましょう。
