原作者: Jaleel Jialiu
先週、Yescoin チームが分裂して権力を掌握し、トラフィックが「TON エコシステム」に戻った。TON チェーンについて耳にしたのは随分前のことであり、私たちは 3 年間「離陸前夜」にあったものの、人気が出たのはほんの数か月だった Telegram が支援するこのパブリック チェーンを思い出し始めた。
ピーク時には、取引プラットフォームがTelegramミニゲーム用のトークンの発売を急いでいた。4か月以上の間に、世界最大の暗号通貨取引プラットフォームであるBinanceは、5つのTONエコシステムトークンを相次いで発売した。短期間で数百のミニゲームが登場し、2,000 以上のミニゲームがリリースに向けて準備されています。Notcoin の月間収益は 30 万ドルを超え、Catizen は 1,600 万ドル以上の収益を達成しています。 TONチェーンのTVLデータは70倍に増加しました。 TONの価格も2ドルから最高8ドルまで上昇した。 TONエコシステムに対する市場の期待は最高潮に達し、業界内外の人々はWeb3の「トラフィックの金鉱」がついに新たな出口を見つけたと信じていました。
しかし、この一見活気のあるエコシステムは、非常に短い時間枠での投機的なゲームに過ぎません。 2024年の夏、市場は突然停止しました。取引プラットフォームはTONエココインの上場を停止し、Telegramの創設者は逮捕され、プロジェクト関係者は全員沈黙し、プレイヤーグループは「ゴーストタウン」になりました。一夜にして、「交通の金鉱」として知られるこのトラックは空洞化した鉱山と化し、残ったのはデータのブラックボックス、過剰に引き出された市場、放棄された開発者だけとなった。
この期間に具体的に何が起こったのでしょうか? BlockBeatsは、Telegramのミニゲームプロジェクトの元オーナー3人にインタビューし、TONエコシステムが「短命」だった本当の理由を分析した。
偽りの繁栄、ブラックボックスの交通
Telegram ミニゲームの顧客獲得コストの低さは、常に熱く議論されているトピックの 1 つです。また、ほとんどの Telegram ミニゲーム プロジェクト パーティがプロジェクトを選択する理由の 1 つでもあります。今日、これはエコシステム全体のバブルの根本原因でもあります。
「Web3では、取引プラットフォームや大規模なブロックチェーンゲームなどの企業の顧客獲得コストは約10〜15ドルですが、Telegramミニゲームを介すると、このコストは1ドルよりもはるかに低く、約0.7ドルになります。」KinKinは、半年前にTelegramミニゲームを離れたプロジェクトオーナーです。現在は、AIエージェントトラックの研究に転向しています。彼女はBlockBeatsにこう付け加えた。「インドなど一部の地域では、顧客獲得コストは0.002ドルから0.05ドルと低くなることがあります。」
この極端に圧縮された顧客獲得コストにより、プロジェクト工場にとって天国が生まれ、実際のユーザーは彼らにとって不要になりました。
「上場する前は、実際のユーザーは必要ありませんでした。スタジオには十分なボリュームがありました。非常に短い期間で、20万から30万のボリュームに到達することができました。このボリュームは、Telegramミニゲームの合格ラインであり、小規模から中規模のボリュームと見なされています。」Xiaoguangは、複数のTelegramミニゲームのトークンローンチを管理してきました。BlockBeatsからの質問に答えるとき、彼は業界の運営モデルについて話すことをためらいませんでした。
この遊び方は業界によって標準化され、合理化されています。長期にわたって協力関係にあるスタジオのいくつかは、このプロセスに非常に精通しており、ほとんどの Web3 プロジェクトよりも長く存続しています。 「プロジェクトオーナーとスタジオは、プロジェクトの初期段階でどれだけの資金が必要か、またTGE（トークン生成イベント）前にどれだけの資金を補充する必要があるかを話し合う予定です」とシャオグアン氏は説明した。単純に容量を増やすだけでは不十分な場合は、「容量交換」によってデータを拡大します。
「20万から30万のボリュームに達した後、トラフィックを交換します。つまり、2つのゲームが互いにトラフィックを転送して次のレベルに到達するのです」とXiaoguang氏は付け加えた。従来のブロックチェーン ゲームと比較すると、Telegram ミニゲームのデータ量は、ほとんどの Web3 プロジェクトをはるかに上回っています。しかし、何事にも二面性があります。低コストの裏側は往々にして低品質を意味し、データの拡大はエコシステムの本当の問題を覆い隠してしまうこともあります。
「TONエコシステムのデータは常にブラックボックス化されています。過去には、VCプロジェクトのほとんどは、アドレス数やトランザクション数など、Duneなどのデータプラットフォームで確認できました。投資家もバックグラウンドチェックを行っていました。しかし、Telegramゲームの実際のデータは公開されていません。ユーザーのおおよその数と実際のユーザー比率を知っているのは、ほんの一握りのインサイダーだけです。」シャオグアン氏は、これが自然なプロジェクト工場の土壌環境だと考えています。
「Notcoin の実際のユーザーが何人いるか知っていますか? 知らないでしょう。」 Xiaoguang は率直にこう言った。「外部から見られるすべてのデータは、プロジェクトがあなたに見せたいものなのです。」
実際のユーザーの割合の減少により、市場の偽りの繁栄がさらに悪化しました。 「ハムスターコンバットのような初期のゲームは、プレイヤーの約60％が実際の人間であり、比較的優れていると考えられていました。しかし、エコシステムが拡大するにつれて、この比率は低下し続け、後に40％はかなり印象的であると見なされるようになりました」とXiaoguang氏はBlockBeatsに明らかにした。
この40%の中でも、プロのフリーローダーの「エアドロップ税」は撤廃されていません。彼らの目的はゲームをプレイすることではなく、エアドロップ報酬を得ることです。 「トップアップユーザーを数えてみると、残りの実際のユーザーのアドレスの90％は、エアドロップを利用してプレイしたら立ち去ろうとする同じグループの人々によって支えられていました。」
このユーザー構造は、Telegram のミニゲーム エコシステムの悪循環を直接決定づけています。短期的には、データ インフレによって実際の状況が隠蔽され、投資家や取引プラットフォームが引き続き支払いを行えるようになりますが、長期的には、エコシステム全体のユーザー品質が極めて低く、粘着性も極めて低くなります。
取引プラットフォームや投資家の目には、Telegram ミニゲームの月間アクティブデータは驚異的でトラフィックも膨大ですが、実際のユーザー維持率とコンバージョン率は悲惨なほど低いです。 「取引プラットフォームや投資家が閲覧するための月間アクティブデータとウォレットアドレス番号を作成するだけであれば、これらの低コストのトラフィックで十分です。」と話したのは、Little Ghost NFTの創設者であるSleepy氏です。今月、彼らはTelegramでの小規模ゲームの開発を中止することを決定しました。
「しかし、本当にアクティブなユーザー、つまりゲームをプレイしたりアプリを使用したりしたいユーザーが欲しい場合、これほど低い獲得コストでは獲得できない」とスリーピー氏は語った。 「今でも、お金を払った分だけ得られるという格言は真実のようです。」
「私たちのプロモーション方法は、依然としてTwitter、ソーシャルメディアプロモーション、暗号通貨界隈の暗号通貨広告チャネル、そしてプロジェクト間のトラフィック交換に依存しています」とスリーピー氏は語った。 「でも、何度変わっても、この輪から抜け出せないんです。」
つまり、流れは 1 つのプロジェクトから別のプロジェクトにのみ流れますが、プール全体の水は常に死んでおり、新しい生きた水が注入されることはありません。
TON エコシステムは、Telegram の 9 億人のユーザーと Web3 の間の障壁を実際に突破したことはありません。TON Foundation と Telegram は、暗号アプリケーションをより幅広いユーザーに届けることができる、真に効果的な配信チャネルを構築していないようです。 「彼らは努力しているのかもしれないが、まだ結果は出ていない」とスリーピーさんは語った。
TON と Telegram は決して同じものではありません。
TON財団：権力の空白と制御不能な方向性
過去6か月間、業界関係者とTON財団について話すとき、彼らはいつもTON財団内の「派閥争い」について言及していました。ロシアチーム、台湾チーム、そしてTONがドバイ金融ライセンスを取得した後のドバイチームです。3つのチームは相乗効果をもたらさず、TONエコシステムのリソース配分を極端にアンバランスにしました。TONエコシステムでは、サポートを得られるかどうかは、ロシアチームとの関係に左右されることが多いのです。
TON Foundationは、当初2人の中核メンバーによって設立されました。1人は、現在もオンラインとオフラインのさまざまな活動で活躍する同財団の会長、スティーブ・ユン氏、もう1人は、テレグラム（ロシア版Facebookであるテレグラムの創設者が作成した最初のソーシャルプラットフォーム）の前身であるVKの元CEOであり、一部の人々から「コアサークルの人物」と呼ばれるアンドリュー・ロゴゾフ氏です。
しかし、いつからか、TON Foundationの権力構造は微妙な変化を遂げ、Andrew Rogozov氏が財団の中核管理から退き、TOP（The Open Platform）を設立したようです。この組織は現在、TON Foundationというよりも、あるいはTONエコシステムにおけるConsensysのような、本当の財団のような存在になっており、TONのコアエコシステムの構築を支配しています。
「率直に言って、財団として私たちはテレグラムからあまり情報を得ていません。パベル・デュロフと彼のチームは私たちと何も話し合っていません。実際、彼らはウォレットチームとのみコミュニケーションを取っています。なぜなら、ウォレットが唯一の本当の統合ポイントだからです。そして、これは私たちのチームではなく、TOPと呼ばれるまったく別の会社です。」これは、TON財団のマーケティングディレクターであるジャック・ブースが2024年7月のインタビューで述べたことであり、間接的にTOPの影響を裏付けています。
TOP の影響力は徐々に TON 財団を超えています。TOP は TON の最も重要なプロジェクトに投資してサポートしているだけでなく、エコシステムのインフラストラクチャも管理しています。Telegram の公式ウォレット TON Space の運営、TON エコシステムで最もアクティブなウォレット Tonkeeper のサポート、取引量が最も多い DEX Stonfi のサポートを担当しています。唯一のステーキング契約である Tonstakers も TOP によってサポートされています。 TONエコシステムの主要ノードの観点から見ると、TOPは事実上のTONの「コアビルダー」となり、TON財団は外部の宣伝機関のようなもので、その力は徐々に空洞化しています。
そして2025年1月14日、TON財団は理事でありキングスウェイ・キャピタルの創設者であるマヌエル・ストッツ氏を新会長に任命し、前会長のスティーブ・ユン氏は引き続き理事を務めると発表しました。
このような「権力の崩壊」の状況下では、「台湾のチームが中心となっているTON財団は、多くの事柄に関してほとんど発言力を持たない」という噂が流れるのも無理はない。
TON財団における生態資源の配分において中国人が不利な立場に置かれていることがさらに明らかになった。 「台湾チームの発言力は低く、中核技術の決定権は依然としてロシアチームにある」とシャオグアン氏は指摘する。「ロシアチームと良好な関係を築くことができれば、最大限のサポートを受けることができる。例えば、カティゼンはロシアと非常に良好な関係を築いており、投資や多くのリソースを受け取っている」
小光氏の言葉は、TOPの投資リストに『Catizen』のゲームメーカーであるPluto Studioが含まれていることで間接的に確認された。
もう一つの人気ゲーム「Notcoin」の創設者サーシャ・プロトヴィノフ氏は、TON財団と非常に密接な関係にあると率直に語った。この関係により、Notcoin は TON エコシステムで優位に立つだけでなく、Telegram ミニゲーム トラックのベンチマーク プロジェクトにもなります。さらに注目すべきは、Sasha Plotvinov氏がOpen BuildersのCEOでもあることです。Open Buildersの製品は基本的にTOPと重なっており、彼も「コアサークルの人物」です。 「DOGSもNotcoinの人々によって作成され、それらはすべてロシア人自身によって管理されています。」シャオグアン氏は、「傾向にも多くの類似点があります。」と述べました。
昨年 8 月から現在までの 3 つの通貨のトレンド チャートを見ると、その傾向は実によく似ています。さらに、昨日3月16日を見てみると、「Telegramの創設者パベル・デュロフがフランスから出国を許可された」というニュースの影響を受けて、TONエコシステムの一部のトークンが上昇しました。TONは24時間で20.7%上昇し、現在3.53米ドルで取引されています。NOTは24時間で18.7%上昇し、現在0.002543米ドルで取引されています。DOGSは24時間で10%上昇し、現在0.0001475米ドルで取引されています。 （価格は3月17日執筆時点の価格です）
上から下へ: TON、NOT、DOGS
Catizen と Notcoin の成功は、ある程度、トラックの成功ではなく、TON のコア リソースの集中度の高さによるものです。これら 2 つのプロジェクトは、ほとんどの小規模ゲームよりも半年早く開始され、財団から全面的な支援を受けました。つまり、TON ミニゲームの繁栄は、真の「オープン エコシステム」ではなく、リソース割り当てゲームなのです。
TONエコシステムのもう一つの致命的な問題は、戦略的な方向の混乱と急激な転換です。リソースサポートの面では、TON財団は焦点をテレグラムのミニゲームからDeFiに急速に移し、それが直接的に多数のミニゲーム開発者の断念につながりました。
「財団に連絡を取ったとき、ある時点以降、彼らは基本的にすべてのゲームプロジェクトに注意を払わなくなり、必死にDeFiプロジェクトを探し始めたことがはっきりとわかりました」とスリーピー氏は語った。「この変化はあまりにも突然で、製品に一生懸命取り組んでいたチームにとっては大きな打撃でした。このため多くの開発者とユーザーが去りました。」
Sleepy氏は、TONエコシステムの方向転換に強く反対している。「TONは他のパブリックチェーンのやり方を真似すべきではないと思う。Telegramに依存しなければ、パフォーマンス、言語、開発の難しさの観点から、TONは現在のユーザー数を達成できないだろう。この場合、TONのその後の開発は、他のパブリックチェーンを真似るのではなく、ソーシャルプラットフォームの特性に合わせて計画されるべきである。」
「TONに対する当初の判断は、そのエコシステムがWeChatのミニゲームやTikTokのミニゲームのように、ソーシャルプラットフォームのトラフィック収益化の一部になるというものでした。」しかし、TON財団の決定はこの方向から完全に逸脱しました。「彼らはステーブルコインとDeFiを作っていますが、それはWeChatが株式取引アプリを作るのと同じように大きな間違いです。WeChatアプリを使って株式を取引しますか？」とSleepyは率直に言いました。
TON財団によるこの戦略的ミスは、エコシステムが正しい物語の方向性を見失わせただけでなく、直接的に危機を引き起こしました。2024年8月、TONの創設者であるパベル・デュロフがフランスで逮捕されたのです。この事件はTONエコシステムに大きな影響を与え、財団を混乱に陥れました。
「実際のところ、その理由は、彼らがステーブルコインに対して法定通貨に似た新しい機能を追加したためであり、これにはコンプライアンスと政治的要因が関係しており、特にロシアとウクライナの戦争の状況ではそうだ」とシャオグアン氏はブロックビーツに明かした。これに先立ち、ブロックビーツは他の情報源からも、ステーブルコインに関連する機能が規制当局の注目を集めているという同様の見解を聞いていた。
TONの元々のエコシステムは、戦略的な変動と不均等な権力配分によりすでに混乱に陥っており、創設者の突然の事件により、エコシステムは最後のサポートポイントを失いました。
「デスアクセラレーター」：プロジェクトファクトリーとトレーディングプラットフォーム
トラフィックのブラックボックス、TON Foundation内の派閥争い、リソースサポートの突然の変化に加えて、プロジェクトファクトリーと取引プラットフォームも、Telegramミニゲームトラックの終焉を加速させる重要な要因です。このエコロジカルカーニバルは本質的に短期的な資本ゲームであり、実際のユーザーの成長は長い間停滞しています。
この分野では、ゲームの開発方法は非常に工業化されています。プロジェクト工場では、さまざまな小さなゲームを流れ作業方式で大量生産し、市場で試行錯誤しています。常にいくつかのプロジェクトが生まれます。 「例えば、『Catizen』のゲームメーカーであるPluto Studioは、当初10以上のゲームを開発し、最終的に猫の出産モデルが最適であることに気づき、それに集中することにした」とKinKin氏は語った。
つまり、Catizen の成功は偶然ではなく、徹底したプロジェクト実験による選別の結果なのです。このようなモデルは、本質的には、回転率が高く、コストが低く、試行錯誤が迅速です。
「コストは実際には非常に低い」とKinKinは説明した。「多くのゲームメーカーは、WeChatミニプログラムマーケットに直接アクセスして検証済みのゲームを探し、ゲームコードを入手し、H5のスキンを変更し、Telegram IDK（統合開発キット）を使用して、直接オンラインにすることができます。さらに、後期段階では、このような小さなゲームのコード価格はますます安くなっています。」
低コスト、短いサイクル、迅速なリリースにより、これらのゲーム プロジェクトは投機性が高くなります。さらに重要なのは、ゲーム モデルが市場で検証されると、すぐにコピーされ、拡大され、リーダーとは多くの場合「価格決定力」を持つことを意味します。 KinKinは「Catizenはコインを上場するために取引プラットフォームと交渉する際に非常に積極的で、OKXに頼って50万ドルを要求した」と述べた。
プロジェクトが実現すれば、その交渉力は大幅に高まります。 Catizen 社は、複数のゲーム プロジェクトの失敗を経て十分な市場経験を積み、再充電を望むユーザー グループを正確に見つけていたため、強力な交渉を行うことができました。 「10以上のプロジェクトで検証されているCatizenのようなミニゲームは、確かに十分に成熟しており、本当にお金を使う意欲のあるユーザーの波を惹きつけています」とKinKinは語った。
主要プロジェクトの成功は、リソースの集中という別の問題ももたらしました。 「ハムスターコンバットのトラフィックだけでも、中規模の取引プラットフォームに匹敵するほどです。」
しかし、Telegram ミニゲームのエコシステムには新たな資本が投入されたことがなく、外部の増分市場への参入が不足しています。プロジェクトファクトリーの高密度の「爆撃」により、Web2ゲームメーカーは言うまでもなく、他の小規模ゲームにはほとんど生存の余地がなくなりました。放棄されたゲームやリストされていないゲームが大量にあり、試行錯誤のコストが極めて低いためです。このような競争環境の中で、Telegramの小規模ゲームトラックは衰退を加速させました。
もう一つの推進要因は、取引プラットフォーム間のゲームです。 TON ミニゲームによってもたらされたトラフィックにより、取引プラットフォームは新たな成長ポイントを獲得しました。短期間にコインが頻繁に上場されたため、市場は時期尚早にオーバードロー状態になりました。 Binance のコイン上場タイムラインを振り返ると、新しいプロジェクトの間隔がどんどん短くなっていることがわかります。
5月16日：Notcoinが上場されました。
84日後: TON がリリースされました。
13日後: DOGS がリストに追加されます。
23日後: Catizen がリストに追加されました。
13日後: ハムスターコンバットのリスト
「DOGSが上場されたとき、すべての取引プラットフォームがこのデータを求めて争奪戦を繰り広げ、中には「私の取引プラットフォームからコインを引き出すと、一定量のDOGSを返金します」といった特典やアクティビティを提供するものもあった。」なぜ彼らはDOGSにトラフィックがあることを知っているのでしょうか? NotCoin は一度実績を残しているので、NotCoin と DOGS は同じチームによって作られており、彼らは単に別のカバーで NotCoin の道を再び辿っているだけです。 「KinKinはBlockBeatsに語った。
もっと深刻な問題は、今回のサイクルのユーザー増加率が前回のサイクルより大幅に遅れていることです。少なくともトランプ氏が通貨を発行する前は、Web3のユーザー増加に対する市場の不安は非常に明白で、この不安は当然取引プラットフォームに広がりました。 Telegram ミニゲーム トラックのユーザー品質は、少なくとも初期段階では大きく異なりますが、TON トラフィックの変換により、取引プラットフォームに一定のデータ増加をもたらすことができます。しかし、このデータの増加は本質的に持続可能ではありません。
結局のところ、プロジェクト工場のプレート数が多いほど、取引プラットフォームへのリストの頻度が速くなり、トラックの冷却が速くなります。
さらに数回のラウンドを経て、取引プラットフォームの新規ユーザーは徐々に減少し、コインの上場を継続する意欲を失いました。後発者にとっては先行者利益が最大化され、後発プロジェクトや後発コインの生存空間はますます狭くなっています。これらすべてにより、Telegram ミニゲーム エコシステムの崩壊は避けられなくなります。
TG+ Web3 は誤った提案ですか?
「Binanceに上場できるプロジェクトを羨ましく思ったことはありませんか？」BlockBeatsの質問に対して、Sleepyはすぐに答え、彼がずっと前からこの質問について考えていたことは明らかでした。
「成功をどう定義するかによります。多くの人は、取引プラットフォームに上場されることが何らかの業界認知だと考えていますが、私はそうは思いません。私にとって、コインの発行はプロジェクトの終わりではありません。それを終わりとして扱うと、他の人、自分自身、コミュニティ、投資家に損害を与えることになります。これらのコインは上場後に非常に悪いパフォーマンスを示しており、新規ユーザーを引き付ける効果は取引プラットフォームの期待からは程遠いことは誰もが知っているからです」とスリーピー氏は語った。
TON エコシステムの「手っ取り早いお金の論理」は、すべてを単純かつ粗雑なものにします。3 週間ごとに新しいプレートが交換され、手っ取り早くお金を稼ごうとしているトレーダーが市場のリズムを支配し、ゲームを本当に作りたいチームは排除される「外れ値」になります。このエコシステムでは、理想主義者には最終的に 2 つの選択肢しかありません。信念を放棄して流れに身を任せるか、排除されるかです。
スリーピー氏と彼のチームは最終的に後者を選択しました。彼はチームの 80% を削減し、コアメンバーの何人かは給与の受け取りを停止しました。チームの存続を維持するために、Web2 デザインのアウトソーシング事業を行うためにリソースを割り当てました。
「さらに、私たちはまだいくつかのパブリックチェーンと助成金の交渉中です。すでに最初のローンチ助成金を受け取っており、残りのKPIを完了するために開発作業を続ける予定です。また、Monad Madnessなどのハッカソンコンテストにも参加して、成果を上げられるかどうかを確認しています。過去数か月の収入は、TONでゲームを作って得た収入をすでにはるかに上回っています」と彼は自嘲的に語った。
TON エコシステムの崩壊後、かつてそこで活躍していた人々は皆、独自の新しい道を見つけました。
KinKinは現在、AIエージェントトラックに目を向けており、BASEチェーンの将来の発展について非常に楽観的です。料理が得意なシャオグアンさんはミームを研究している。「テレグラムのミニゲームのビジネスは構造化されており、長期的なモデルになったことは一度もない。チャンスは数カ月しかない」と早くから知っていた。TON財団でエコシステムの推進に尽力していた元メンバーは、同財団を離れ、韓国と日本のWeChatが合併したパブリックチェーンであるKaiaの研究を始めた。
トラフィックが最も重要であるエコシステムでは、最終的にはトラフィックそのものだけが残ります。 TON エコシステムは「暗号ソーシャル ネットワーキングの未来」にはなっていません。これは単なるもう 1 つの循環的な Web3 の物語であり、パブリック チェーンや ZK トラックよりも短く、高速で、より大きなリターンをもたらす市場ゲームです。
今日このカーニバルを振り返ると、開発者にとって、TONエコシステムはかつては「ソーシャル+Web3」の希望に偽装してこの市場に引き入れたが、最終的には彼らをブラックボックスデータの生産者に変えてしまった。プレイヤーにとって、エアドロップは「一夜にして金持ちになる」という幻想を生み出したが、結果は0.99ドルのゲームパッケージが新時代の「サイバー香料」になったに過ぎなかった。
業界全体から見ると、Telegram ゲームの盛衰は独立した現象ではなく、Web3 業界全体の極端な「縮小版」にすぎません。実は、パブリックチェーンでも、ZK Rollupでも、Layer 2でも、多くのトラックの本質は同じですが、より「豪華」にパッケージ化されており、コストが高く、サイクルが長くなっています。ほとんどの Web3 プロジェクトは、本質的には大規模な Telegram ゲームを作成していますが、ライフサイクルが長いものもあれば、短いものもあります。
「Telegram + Web3、それは誤った提案ですか？」
それぞれのインタビュー対象者が独自の答えを述べましたが、今回は読者の皆さんの考えを聞きたいので、書き留めないことにしました。
