オリジナル |オデイリープラネットデイリー（ @OdailyChina ）
著者: Golem ( @web3_golem )
4月1日のエイプリルフール、さまざまなプロジェクト開発者がまだ写真をフォトショップで加工したり、ミームで遊んだりしていた頃、Binanceは冷え切った市場に本物の「核爆弾」を送り込んだ。同日午後18時30分、ACT、DEXE、HIPPO、KAVA、BANANAS 31、TST、PNUTなど、Binanceスポットに上場されているいくつかのMemeコインがほぼ同時にフラッシュクラッシュを経験し、ACTは最大50％下落しました。
ウィンターミュートが市場を崩壊させる？ Binance はルールを変えるのか?
急激な下落は市場を不意打ちした。 「バリューコイン」を販売しているのは誰ですか?
市場はまず、ミームコインの市場を頻繁に作るマーケットメーカーであるウィンターミュートを非難した。オンチェーンデータによると、Wintermuteは、ACT、BONK、ai16z、BONk、TST、BABYDOGE、MUBARAK、BANANA、BROCCOLI、TUTなどのトークンを含む、保有していた多数のMemeコインを同時に清算しました。売却されたトークンは、フラッシュクラッシュを経験したトークンと非常に重複していました。
しかし、ウィンターミュート氏は事故の責任を負いたくないと考えている。ウィンターミュートの創設者兼CEOのエフゲニー・ガエボイ氏はソーシャルメディア上で、ウィンターミュート・チェーンの売却はミームの暴落とは何ら関係がないと述べた。 Wintermute は価格変動後にのみ反応し、AMM アービトラージを実行しました。 CEXとチェーンは本質的に2つの流動的な市場であり、市場の暴落とチェーン上の清算の間には明らかな遅延と時間差があるため、ウィンターミュート氏の説明は合理的です。
その後、一部のコミュニティメンバーは、ACTなどのMemeトークンのフラッシュクラッシュは、Binanceが契約ルールを調整したことが原因であると分析しました。 Coinkarmaの創設者ベンソン・サン氏はソーシャルメディア上で、ACTの突然の50%の暴落はBinanceがACTのレバレッジポジション制限を調整したことが原因であると分析した。レバレッジ1倍で最大450万米ドルのポジションを開くことができます。一部のマーケットメーカーのポジションは制限を超過し、市場価格で直接決済されました。契約価格が暴落した後、スポット価格との間に大きな価格差が生じたため、スポット価格も暴落しました。
今回、バイナンスは4月1日15時32分に「7つのUベースの永久契約のレバレッジとマージンを調整する」という告知を発表し、発効時間は4月1日18時30分で、ACTなどのトークンのフラッシュクラッシュと重なり、ユーザーの反応時間は3時間未満でした。
有名なACTビルダーである0x Wizardも不満を表明した。「ACTは今日損害を受け、最高の浮動利益は1000万以上でしたが、現在全体の利益は100万しかありません。これは1000万の価値がある教訓です。このバージョンはビルダーを奨励していません。Binanceに上場されたら、彼らをサポートすることを忘れないでください。」
Binanceの説明
こうした疑問に対して、バイナンスの「第一カスタマーサービス」の何毅氏も「チームが詳細を収集し、返答を準備している」と述べた。数時間後、Binanceは時価総額の低いトークンのフラッシュクラッシュに関する発表を行った。バイナンスは、この下落は基本的に、バイナンスがルールを調整したのではなく、プラットフォーム上の4つの主要プレーヤーが合計105万ドル相当のトークンを売却したことが原因であると説明した。発表内容は以下のとおりです。
最近、一部の小型株トークンが連続して下落していることが判明しました。調査の結果、3人のVIPユーザーが短期間で約514,000 USDT相当のACTトークンをスポット市場でクロスセールし、非VIPユーザーが他のプラットフォームから大量のACTを転送し、短期間で540,000 USDT相当のトークンをスポット市場で売却したことが判明しました。 ACT の価格が下落すると、一部のユーザーが先物契約を終了し、他のトークンも下落しました。今のところ、大きな利益を上げているアカウントは一つも見つかっていない。トークンはすでにすべて二次市場で流通しているため、プラットフォームはユーザーの販売行動に干渉することはできません。当社は引き続きこの事件の調査を行っており、更新があれば Binance が詳細をさらに更新します。
Binance は、すべての取引通貨の流動性、市場センチメント、取引量に基づいて、定期的にレバレッジを調整します。当社では、潜在的な変動やリスクを事前に防ぐため、レバレッジ比率を引き下げる予防措置を積極的に講じております。 Binance Futuresは最近、ACTUSDT無期限契約に関する一連の調整発表を発表しました。この期間中、市場に異常な動きはなく、ユーザーのポジションが積極的に削減されることもありませんでした。マーケットメーカーは業界エコシステムの重要な部分です。 Binance は、より多くのマーケットメーカーが Binance に参加し、市場の流動性を向上させることを奨励するために、完全なマーケットメーカー プログラムも提供しています。
最近市場は不安定になっている。 Binance は、ユーザーの資産の安全を確保し、取引リスクを軽減するために、市場の状況に基づいて適時にレバレッジ調整を行い、取引市場全体のシステムリスクを回避します。 Binance は、すべてのユーザーに対して、適切なリスク管理を行うよう注意喚起しています。
Equation Newsは、 Binanceの予備調査結果はスポット市場の取引データのみを調べたため不正確であると述べた。この売り急落は実際には永久契約市場での売り急落によって引き起こされ、暴落中に総額2,700万ドルの売り注文が検出されました。しかし、Equation Newsは依然としてこの問題はBinanceとは何の関係もないと信じており、数か月間高い契約ポジションを維持したものの、依然として市場を活性化させることに失敗した大手ACTディーラーが降伏した結果であると推測しています。
真実とは何でしょうか？
Binanceは独自の説明をしており、コミュニティはデータに基づいてさまざまな推論を行っていますが、最終的には、Binanceの契約ルールの変更がこの下落の引き金となり、マーケットメーカーと大口投資家の間で連鎖反応を引き起こしたというのがコンセンサスのようです。しかし、これは本当に真実なのでしょうか?
実は、BinanceがACTなどのトークンの契約ルールを調整したのは昨日が初めてではありませんでした。 3月28日、BinanceはACT契約のレバレッジを25倍から10倍に調整すると発表しました。同社は3月31日、ACT契約のポジション限度額を最大900万ドルから450万ドルに調整すると発表した。この期間中、市場に異常な動きはありませんでした。 4月1日の最新の発表では、ACT契約の最大ポジションを450万ドルから350万ドルに調整すると発表されました。調整幅は過去2回よりも狭かった。過去 2 回、チェーンに急激な低下が見られなかったのはなぜでしょうか。現在の暴落をBinanceのルール変更のせいに直接するのは合理的ではないようです。
同時に、マーケットメーカーのウィンターミュートの売却は本当に裁定取引のためだったのだろうか？ Binance の主要投資家 4 人が 105 万ドルを売却したことで、マーケット メーカーは怖気づいて逃げ去ったのでしょうか? Wintermute が販売した Meme コインのすべてが、Binance の契約調整用に設計されたトークンだったわけではありません。契約調整外のトークンも、程度の差こそあれフラッシュクラッシュを経験しました。これはどう説明できるでしょうか?
さまざまな疑問から、この茶番劇の背後に何かが隠されている可能性が示唆されている。事情に詳しい関係者はオデイリーに対し、急落とウィンターミュートの大量流出は、正体不明のマーケットメーカーによるトークンの盗難が原因だと明かした。ハッカーの無謀な売却により、Wintermute は関連する Meme コインを同時に積極的に売却することを選択しました。通常の市場要因によって下落が引き起こされた場合、フラッシュクラッシュ後に回復がない状況を回避するために、トークンをサポートするマーケットメーカーが存在するはずです。
