보조 제목
TL;DR
1. DeFi 시장의 번영: 다양한 퍼블릭 체인과 Layer 2로 확장되었으며 DEX, 대출, 스테이킹, 파생 상품, 브리지 등과 같은 파생 애플리케이션 시나리오와 새로운 DAPP가 계속해서 사용자 경험을 최적화하는 것으로 보입니다.
2. DEX, 스테이킹 및 대출은 가장 명확한 요구와 모델을 가진 DeFi 시나리오입니다.새로운 생태계가 나타날 때 이 세 가지 유형의 DeFi 프로토콜이 항상 가장 먼저 배포됩니다.
3. 새로운 생태적 DeFi는 대안 L1 및 Layer2에 대한 DeFi 프로젝트와 같은 몇 가지 기회를 포함할 수 있습니다.
4. TVL, 사용자 수, 거래량, 프로토콜 수익, MV, FDV, MV/TVL, P/S(시장 판매 비율), P/E(가격 수익 비율) 및 혁신을 사용하여 DeFi 프로토콜을 평가할 수 있습니다. .
암호화 시장은 이 단계까지 발전했으며 DeFi가 가장 확실한 트랙입니다.
2020년 6월 DeFi 여름 이후 DeFi는 거대하고 풍부하며 복잡하고 상호 운용 가능한 생태계로 확장되었습니다. 거래, 대출, 스테이킹, 스테이블코인, 브리지, 파생 상품, 보험 및 기타 하위 트랙에서 지속적으로 새로운 프로토콜이 탄생하는 것을 보고 있으며 락업 볼륨(TVL)은 계속해서 증가하고 있습니다.
DeFiLlama와 Coingecko의 데이터에 따르면 DeFi는 140개 이상의 체인에 배포되었으며 프로토콜의 수는 3,000개를 초과하고 잠긴 가치는 약 600억 달러입니다. DeFi 토큰의 수는 400개를 초과하며 총 시장 가치는 미화 400억 달러 이상입니다.
Vitalik은 EthCC 컨퍼런스에서 이더리움 커뮤니티가 DeFi에 국한될 수 없으며 비금융 애플리케이션도 똑같이 중요하다고 말한 적이 있습니다. 그러나 실제로 DeFi는 비금융 애플리케이션 개발의 중요한 기반이 되었습니다.
DeFi 및 NFT, 체인 게임, Web3, DeSoc(탈중앙화 소셜) 및 기타 부문은 모두 교차점을 갖게 됩니다. 예를 들어, BAYC 보유자는 고가에 구매한 우량 NFT만 보유하고 전시하는 것으로 만족하지 않고 BAYC를 담보로 USDC를 빌려 유동성을 확보할 수 있습니다. SocialFi 분야에서 팬 토큰은 스테이킹을 통해 이자를 얻을 수 있습니다. 체인게임 분야가 현재 단계로 발전하면서 체인게임 길드가 플레이어에게 게임 자산을 빌려주는 것이 일반화됐다.
DeFi는 체인의 모든 링크에 침투했다고 할 수 있습니다. DeFi Lego에 참여할 수 없는 애플리케이션은 생명이 없습니다. DeFi는 암호화 시장의 매우 중요한 기반 계층입니다. 현재 DeFi는 가장 실질적인 온체인 수요 시나리오이기도 합니다. 자산 순환, 대출 및 스테이킹 모델도 충분히 검증되었습니다.
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TVL Top50 DeFi 프로토콜, 출처: 경고음 뉴스
디파이의 부상
모든 것은 2020년 6월 DeFi Summer에서 시작되었습니다. 당시 컴파운드는 플랫폼에서 대출 사용자에게 COMP 보상을 제공하기 위해 거버넌스 토큰 COMP를 출시했습니다. 나중에 DeFi 프로토콜이 뒤따라 Yield Farming, Liquidity Farming 및 Staking Farming 농업 방법을 시작했습니다.
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DeFi TVL의 최고점은 $180B를 넘어 140배 이상 증가했습니다. 출처: DeFiLlama
현재까지 발전하면서 Yield Farming, Liquidity Farming 및 Staking Farming은 DeFi 프로토콜의 표준 구성이 되었습니다. Farming은 DAPP 콜드 스타트를 돕고, 사용자, 거래량 및 잠긴 위치를 단기간에 유치하고 DAPP의 브랜드 이미지를 통합합니다.
하지만 생각해보면 농업은 사실 DAPP 보조금의 한 형태입니다. 모든 DeFi 프로토콜이 토큰과 취급 수수료로 사용자에게 보조금을 지급할 때 사용자 충성도는 농사 수입에 크게 좌우될 것입니다. 플랫폼 보조금이 잠식된 후(예: 채굴, 판매 및 인출로 인해 토큰 가격이 희석됨) 풀의 거래량, 유동성 및 깊이는 빠르게 고갈됩니다. 프로토콜은 장기적으로 개발되지 않습니다.
DeFi의 진정한 가치와 핵심은 무접근성, 탈중앙화, 낮은 마찰성, 결합성에 있으며, 이것이 DeFi가 지속적으로 사용자와 자금을 끌어들이는 원동력이 되어야 합니다.이것이 우리가 DeFi/DeCeFi(DeFi와 CeFi의 융합) 개발에 대해 낙관하는 이유입니다.
전통적인 금융 시나리오를 예로 들면, 주식 계좌를 개설하려면 ID 카드, 은행 계좌 및 기타 정보를 제공해야 합니다. 주식 거래도 24시간*365일이 아닌 시간 제한이 있습니다. 국가 간 송금 시나리오에서 송금을 완료하는 데 보통 3~5일이 소요되며 여러 제3자 기관이 프로세스에 관여할 수 있습니다.
반대로 누구나 정보를 제공하지 않고 암호 지갑 계정을 만들 수 있습니다. 계정을 생성한 후 개인 키/니모닉 문구를 저장하면 이 계정은 완전히 귀하의 통제하에 있으며 제3자가 계정을 동결할 수 없습니다.
이 계정에 암호화된 자산을 입금한 후 Uniswap에서 토큰 거래 등 지갑을 연결하여 모든 DeFi 애플리케이션에 참여할 수 있으며 24시간*365일 참여할 수 있습니다. 이더리움 네트워크가 혼잡할 때에도 체인에 자산을 옮기는 데는 3~5일이 걸리지 않으며, 일반적으로 10분 정도면 거래 성공 여부를 알 수 있습니다.
은행 서비스를 이용하고 서비스 수수료를 지불하는 대신 Uniswap(거래 쌍에 대한 유동성 제공)과 같은 DEX에 대한 시장을 만들어 DEX 수수료 수입의 일부를 얻을 수 있습니다. Market-making 인증서 LP Token on Curve는 MakerDAO와 같은 플랫폼에서 다른 토큰을 빌려주는 담보로 사용할 수도 있습니다.
따라서 누구나 DeFi에 참여할 수 있으며 DeFi 자금 흐름의 마찰이 매우 적고 DeFi의 자본 효율성이 크게 향상되었습니다. 이러한 이유로 DeFi는 무시할 수 없는 시장이 될 것입니다.
디파이 이벤트
DeFi는 2020년 6월부터 2022년 5월까지 급속한 발전을 경험했으며 한때 DeFi 트랙은 전성기를 맞았습니다. 그 당시 모두가 DeFi에 대해 이야기하고 있었고 스테이블 코인을 가진 사람들은 어떤 안전하고 높은 APR 풀에 투자할지 고민하고 있었습니다. 거대 고래에 의한 유동성 풀 붕괴는 LP들이 자주 논의하는 주제였습니다.
오늘날 새로운 퍼블릭 체인 및 NFT와 같은 새로운 주제에 의해 시장의 관심, TVL, 사용자 및 거래량이 유인되고 분산되고 가격 하락으로 시장 신뢰도 타격을 입었지만 여전히 DeFi 시장은 약간의 화려 함을 보여주었습니다. DeFi는 크립토 네이티브를 위한 일반적인 도구로 자리 잡았습니다.
현재 DeFi는 거대한 자체 운영 금융 시스템으로 발전했습니다. DeFi는 Ethereum, BNB Chain, Avalanche, Solana, Tron 및 Layer2의 핵심 산업으로, 이러한 체인에 대해 $34.1B, $5.25B, $1.84B, $1.4B, $5.7B 및 $5.1B의 락업 가치를 제공합니다/ 각각 레이어.
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DAPP 프로토콜 수입, 출처: Token Terminal
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DeFiLlama에서 각 체인의 헤드에 있는 DeFi 프로토콜
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DEX
DEX는 DeFi 트랙의 가장 중요한 범주이며 현재 주로 AMM과 오더북의 두 가지 모드로 나뉩니다. Beep News가 집계한 TVL Top50 DeFi 프로토콜 중 DEX는 주로 AMM 유형인 반면, Order Book 유형은 파생 DEX에서 주로 나타납니다.
또한 PancakeSwap, Sushi 및 VVS Finance(Cronos에서 Uniswap의 포크된 버전)는 지정가 주문 모델을 파생하여 사용자가 특정 범위 내에서 거래 가격을 설정할 수 있도록 합니다.
DEX와 NFT의 통합은 트렌드가 될 것입니다.한편으로는 SudoSwap을 통합하는 Uniswap과 같은 최고의 DEX가 있습니다. 한편, PancakeSwap 등은 OpenSea와 유사한 NFT 시장을 DEX에 배치했습니다.
또한 많은 DEX는 더 이상 스왑 기능만 제공하는 데 만족하지 않고 교차 체인 브리지, 대출, 스테이킹, 자산 관리(재무 최적화) 및 기타 기능을 인터페이스에 넣습니다. Curve와 같은 DEX는 거버넌스 토큰 CRV의 락업을 장려하는 것으로 알려져 있으며, veToken의 게임 플레이는 점점 더 많은 프로토콜을 따릅니다.
특별히 DEX를 제공하는 일부 DeFi 프로토콜도 있습니다.Arrakis Finance는 Uniswap V3의 LP 토큰을 관리하여 LP 수입을 최적화합니다. Convex는 Curve 스테이킹을 홍보하고 사용자에게 더 나은 수입 솔루션을 제공하기 위해 최선을 다하고 있습니다.
DEX의 명확한 요구 사항과 패턴으로 인해 대안 L1 및 Layer2에 배포된 가장 초기의 애플리케이션인 경우가 많습니다.Aptos의 LiquidSwap, Cronos의 VVS Finance, DefiChain의 DefiChain DEX(BTC DeFi용), Near의 Ref Finance 등 새로운 생태계의 새로운 DEX에 주목할 필요가 있습니다.
또한 상위 DEX는 Curve, Uniswap 및 Sushi와 같은 다중 체인 배포를 확장하는 경향이 있습니다.
지난 1년 동안의 변화: OKLink의 데이터에 따르면 지난 1년 동안 DEX의 TVL은 480억 달러에서 250억 달러로 감소했으며 TVL은 약 절반으로 감소했습니다.DEX는 실제로 냉각되었습니다. 일부 검은 백조 사건과 시장의 전반적인 침체로 인해 이 기간을 통합 기간이라고 부르는 것을 선호합니다.
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헤드 DAPP: 유니스왑, 커브
Uniswap은 DEX 생태계에서 최고의 애플리케이션으로 인정받고 있습니다. AMM 모델은 원래 Uniswap에서 제안한 것이 아니지만 AMM은 Uniswap을 통해 이월되었습니다. 현재 Uniswap Twitter에는 Uniswap 주변 환경, AMM 활동 및 팀원에 대한 풍부한 정보가 있습니다. NFT의 통합은 Uniswap의 다음 중요한 방향이 되어야 합니다.팀의 NFT 제품 리더 Scott(원래 NFT 집계 플랫폼 Genie의 설립자)은 다음과 같이 말했습니다: Uniswap은 모든 NFT 유동성을 위한 인터페이스가 될 것입니다.
Curve는 안정적인 통화 및 앵커 자산 교환에 중점을 둡니다.이 정확한 포지셔닝과 혁신은 다른 프로토콜에서 배울 가치가 있습니다. 거래 쌍을 구성하는 자산의 가격이 상대적으로 안정적이기 때문에 이 포지셔닝은 DEX 비영구적 손실 및 거래 미끄러짐 문제를 완화할 수 있습니다.
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돈을 빌리다
돈을 빌리다
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각 DeFi 트랙의 계약 및 TVL 수, 출처: DeFiLlama
TVL Top50 DeFi 프로젝트의 대출 계약을 살펴보면 MakerDAO, Aave 및 Compound와 같은 주류 대출 계약은 상대적으로 보수적인 모기지 자산 및 대출 자산을 수용하고 주로 다양한 스테이블 코인, BTC 및 ETH를 사용하여 청산 위험을 줄이는 것을 알 수 있습니다. .
자산 범위에 대한 제한은 프로토콜 자체의 개발을 제한하므로 일부 주요 대출 프로토콜은 확장을 시도하고 있습니다.예를 들어, Aave는 Dai와 유사한 메커니즘을 가진 스테이블 코인인 기본 스테이블 코인 GHO를 출시할 것이며 스테이블 코인의 더 넓은 사용 시나리오는 일부 확장을 달성할 수 있다고 말했습니다.
촉수를 기관 사용자에게 확장하는 것은 프로토콜을 빌려주는 또 다른 시도입니다.Compound는 기관 고객에게 안정적인 수익을 제공하는 금융 상품을 제공하기 위해 Compound Treasury를 출시했습니다.기관 고객은 Compound Treasury에 자금을 넣고 연이율 4%를 받으며, 해당 자금은 Compound 프로토콜에 들어가 기관 자금과 소매 대출 시장을 연결하는 것과 같습니다. .
실제로 Aave는 2021년 7월 기관 대출 플랫폼 Aave Pro를 출시하여 KYC와 같은 기능을 강조했습니다. DeFi의 개방성, 탈중앙화, 결합성 및 CeFi의 조합은 많은 DeFi 프로토콜이 추구하는 추세가 될 것입니다.
작년의 변경 사항:지난 1년 동안 분산형 대출 시장의 총 대출 금액은 284억 달러에서 162억 달러로 감소했으며 총 예금은 782억 달러에서 403억 달러로 감소했습니다. 시장의 냉각은 대출 시장에도 영향을 미쳤습니다. 이 단계에서 MakerDAO와 Aave는 최고의 위치에 있었습니다. 컴파운드는 한때 시장의 20~30%를 점유했지만 지금은 10% 미만이다.
또한 시장의 냉각도 수율에 반영됩니다.이미지 설명
텍스트
상위 DAPP: Aave, Compound
Staking
스테이킹은 다양한 용도로 사용되며 일반적으로 DeFi 프로토콜에 의해 배포되는 기능입니다. 이 연구 보고서에서 Beep News는 이 범주의 수익 집계, 최적화 및 자산 관리도 포함합니다. 이러한 계약은 종종 사용자와 계약 자체에 더 나은 수입을 가져올 수 있습니다.
Lido, Convex, Yearn Finance, Rocket Pool, Arrakis Finance, Aura(Balancer LP 및 BAL 스테이커를 위한 소득 최적화), Beefy와 같이 순전히 스테이킹, 자산 관리 및 소득 집계/최적화를 위한 일부 계약이 시장에 나와 있습니다. , 마리네이드 파이낸스(Solana 유동성 스테이킹 플랫폼
이러한 유형의 계약은 명확한 요구 사항과 모델로 인해 시장에서 인정받고 있습니다.간단한 토큰 담보 운영, 담보 소득, 유동성 방출 등으로 사용자를 유치하고 상대적으로 TVL 성과가 좋습니다. 그러나 수익 집계/최적화 플랫폼은 DEX, 대출, 스테이킹과 같은 DeFi 프로토콜을 기반으로 하기 때문에 이러한 DeFi 프로토콜에 보안 문제가 발생하면 수익 집계/최적화 플랫폼도 영향을 받습니다.
스테이킹은 종종 추가 기능으로 DEX 및 대출 계약에 내장되어 있습니다. 예를 들어 Curve는 사용자가 거버넌스 토큰 CRV를 veCRV로 스테이킹하도록 권장합니다. Curve는 veCRV 보유자에게 거버넌스 의결권, CRV의 장기 락업에 대한 대가로 더 많은 계약 수입/거래 수수료 분배를 제공합니다.
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안정적인 통화
안정적인 통화
Stablecoin은 DeFi 생태계와 전체 암호화 시장의 필수 구성 요소입니다. 가격이 안정적이기 때문에 스테이블코인은 대출, 스테이킹, 위험 헤지 및 기타 시나리오에 널리 사용됩니다.
분산형 스테이블코인은 종종 담보화(많은 경우 과잉 담보화)를 통해 생성됩니다. 모기지 금리는 모기지 자산에 따라 다릅니다.
예를 들어 MakerDAO의 oasis.app을 통해 170%의 모기지 금리로 ETH를 모기지하고 스테이블 코인 Dai를 빌려주거나 생성할 수 있습니다. 이러한 Dais를 대출 및 스테이킹과 같은 DeFi 시나리오에 사용할 수 있습니다. wBTC가 저당되면 저당 비율은 175%입니다.
대여한 Dai를 반환하고 안정성 수수료(안정성 수수료도 모기지 자산에 따라 다름, ETH는 0.5%, wBTC는 0.75%)를 지불하면 계약이 Dai를 소멸시킨 후 모기지된 ETH를 돌려받을 수 있습니다.
저당자산의 가격이 하락하여 저당자산의 가치/대부자산의 가치가 저당금리에 도달하거나 그 이하로 떨어지면 저당자산은 청산됩니다.MakerDAO와 같은 스테이블 코인 프로토콜의 경우 모기지 자산의 청산 및 경매 메커니즘이 매우 중요하며, 이는 프로토콜이 블랙 스완 가격에 대처할 수 있는지 여부를 결정합니다.
과잉 담보 스테이블 코인에 비해 알고리즘 스테이블 코인은 지금까지 시장에서 위조된 것으로 보입니다.
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파생상품
파생상품
파생 상품은 DeFi의 가장 잠재적인 트랙으로 간주됩니다. 그러나 지원되는 자산의 한계, 파생상품의 제한된 유동성 및 깊이, 레버리지 거래의 높은 위험으로 인해 탈중앙화 파생상품 플랫폼의 채택률은 높지 않습니다.이는 관련 DAPP의 수가 적고, 탈중앙화 파생상품 플랫폼을 사용하는 사용자가 많지 않고, 이러한 플랫폼에 자금이 많지 않음에서 나타납니다.
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헤드 DAPP: Synthetix, dYdX, GMX
Synthetix는 높은 모기지 금리로 거버넌스 토큰 SNX를 스테이킹하여 합성 자산의 발행을 지원합니다. 합성 자산은 sUSD 및 sEUR과 같은 다른 자산의 가격을 고정하는 미러 자산으로 이해될 수 있습니다(합성 자산은 고정 자산에서 포지션을 보유하지 않으며 고정 자산의 가격 이외의 속성도 갖지 않습니다). 합성 자산은 고정 자산의 가격을 기반으로 한 추측에 주로 사용될 수 있습니다.
Synthetix는 합성 자산 간의 거래도 지원합니다. AMM 등과 달리 합성자산간의 스왑은 거래상대방이 필요하지 않고 스마트컨트랙트에 의해 계산되며 유동성 부족 문제가 없으며 환율은 오라클 머신에 의해 포착되어 비영구적 손실과 거래 미끄러짐을 방지합니다. 가리키다.
Synthetix는 더 나은 합성 자산 주조 및 거래 모델을 제공합니다. dYdX 및 GMX는 탈중앙화 레버리지 거래 플랫폼을 나타냅니다. GMX의 탈중앙화 특성이 강하고, 레버리지 트레이더와 유동성 공급자는 서로 거래상대방이며, 플랫폼은 LP에게 보상을 제공하여 마켓 메이킹을 장려하는 AMM의 작동 메커니즘과 유사합니다.
크로스 체인 브리지
크로스 체인 브리지
TVL Top50 DeFi 프로토콜에는 Stargate와 Synapse라는 두 개의 교차 체인 브리지만 있습니다.
헤드 DAPP: 스타게이트
Stargate는 많은 사람들이 선호합니다. 대부분의 크로스 체인 브리지는 자산 매핑을 통해 크로스 체인을 구현합니다. 자산은 체인 A에서 체인 B로 전송되고, 체인 A의 자산은 잠기고, 매핑된 토큰은 체인 B에서 생성됩니다.
보험
보험
보험은 또한 DeFi가 완전히 탐구하지 않은 트랙입니다. 점점 더 많은 보안 사고가 발생함에 따라 분산형 보험 프로토콜의 중요성이 강조될 것입니다.
TVL Top50 DeFi 계약에는 Armor와 Nexus Mutual이라는 두 가지 보험 항목이 있으며 그 중 Nexus Mutual은 더 일반적으로 언급되는 분산형 보험 계약입니다.
Nexus Mutual은 Yield Tokens(파밍 토큰 보험), DeFi 프로토콜 보험(스마트 계약 취약성이 공격당하는 경우), 핫 월렛 보험 등 다양한 유형의 DeFi 보험을 제공합니다. ETH 및 NXM을 지불하면 파밍 토큰, DeFi 계약 등에 대한 보험을 30일 이상 구매할 수 있습니다. 클레임이 투표로 결정되면 동일한 금액이 지급됩니다.
Nexus Mutual에서 NXM 보유자는 승자이자 위험을 감수하는 자입니다. 청구 평가자가 되기 위해 NXM을 스테이킹한 후에는 청구 이벤트에 투표할 권리가 있습니다. 보상 제안이 통과되면 약속한 자금의 일부가 보상에 사용되며, 그렇지 않으면 NXM 혜택을 받게 됩니다.
헤드 DAPP: 넥서스 상호
전반적으로 DeFi 시장에는 다음과 같은 특징이 있습니다.
1. 이더리움 DeFi가 지배합니다. 이더리움의 DeFi DAPP 수는 전체 시장의 1/6을 초과하고 락업된 볼륨은 58%를 차지합니다. BNB Chain, Fantom, Avalanche와 같은 생태계가 그 뒤를 이었습니다.
2. DEX, 스테이킹, 렌딩은 가장 명확한 니즈와 모델을 가진 DeFi 시나리오입니다.새로운 대안 L1 및 L2가 나타나면 이 세 가지 유형의 DeFi 프로토콜이 항상 가장 먼저 배포됩니다.
3. 새로운 생태적 DeFi에는 새로운 퍼블릭 체인, Cronos의 VVS Finance, DefiChain, Avalanche의 Benqi, Solana의 마리네이드 금융 및 Near의 Ref Finance와 같은 Layer2의 DeFi 프로젝트와 같은 몇 가지 기회가 포함될 수 있습니다. 이러한 새로운 생태계의 기본 토큰도 주목할 가치가 있습니다.
4. 탈중앙화 파생 상품 및 보험 트랙은 여전히 활용을 기다리고 있는 큰 잠재력을 가지고 있습니다.
DeFi의 가치 확보
일반적으로 TVL(총 락업 가치), 사용자 수, 거래량, 수익, MV(시장 가치), FDV(완전 희석 가치), MV/TVL, P/S(시장 대 판매 비율)를 사용할 수 있습니다. , P/E(가격 대비 수익 비율) 및 DeFi를 측정하기 위한 기타 차원.
TVL은 DeFi 프로토콜을 평가하는 데 가장 일반적으로 사용되는 지표입니다. 전통적인 금융은 자본 흐름과 거래를 옹호하지만 DeFi가 초기 개발 단계에 있음을 고려하면TVL은 DeFi 프로토콜의 규모를 설명할 수 있는 데이터입니다.
TVL은 사용자가 DeFi 프로토콜이 제공하는 모든 유틸리티(예: 수익률 획득, 자산 대출)에 대한 대가로 DeFi 프로토콜을 어느 정도 신뢰하고 기꺼이 얼마나 많은 돈을 의미합니다. TVL은 잠긴 자산의 전체 크기만을 나타낼 뿐이므로 잠긴 위치에 참여하는 사용자의 분산 정도를 동시에 고려하여 관련 이해관계를 가진 소수의 거대 고래가 TVL을 높이는 상황을 배제해야 합니다.
프로토콜의 사용 정도는 DeFi 프로토콜의 가치를 측정하는 근본적인 지표라고 할 수 있습니다.점점 더 많은 사용자가 거래, 대출, 스테이킹, 보험 등 DeFi를 사용하면 프로토콜에 엄청난 거래량과 거래 가치가 생길 것입니다.특히 비농업 상황에서 이러한 현상이 발생할 때 이 DeFi 프로토콜은 매우 매력적입니다.
소득은 DeFi 프로토콜이 해당 기능을 사용하는 사용자에게 부과하는 수수료를 의미합니다.Uniswap의 경우 소득은 사용자의 거래 수수료입니다.Compound의 경우 소득은 플랫폼에서 차용인이 지불하는이자입니다.Lido의 경우 소득은 Total입니다. 스테이킹 수익.
일부 DeFi 프로토콜은 거버넌스 토큰 보유자와 같은 생태 참여자에게 소득을 분배합니다.이것이 DeFi 프로토콜의 프로토콜 수익이며 프로토콜 상호 작용으로 얻은 가치를 포착하는 프로토콜 생태와 동일합니다.
Curve의 경우 사용자 거래 수수료의 일부를 CRV 보유자에게 분배합니다. Aave의 경우 AAVE 보유자는 차용인이 지불한 이자의 일부를 받을 수 있습니다.
수익은 DeFi 프로토콜의 운영 및 개선을 위한 자금을 제공하며 DeFi 프로토콜의 지속 가능한 발전을 나타내는 중요한 지표입니다. 프로토콜 수입을 통해 DAPP는 프로토콜의 가치를 포착하여 생태계에 반환할 수 있습니다. 이는 DeFi 프로토콜의 거버넌스 토큰에 상승 모멘텀을 제공하는 경향이 있습니다.
MV와 FDV의 비교는 아직 유통되지 않은 많은 토큰이 있는지 평가하는 데 사용할 수 있으며, 이는 더 큰 판매 압력을 가져올 수 있습니다.
MV/TVL, P/S 및 P/E는 DeFi 프로토콜의 시장 가치/가격이 과대 평가되었는지 여부와 큰 상승 잠재력이 있는지 여부를 측정하는 데 자주 사용됩니다. 처음 두 지표의 계산 방법은 MV(또는 FDV)를 각각 TVL과 수익으로 나누는 것이고, P/E의 계산 방법은 FDV를 약정 수익으로 나누는 것입니다.이미지 설명
일부 DeFi 프로토콜의 다양한 지표 데이터, 출처: Token Terminal
또한 DeFi 프로토콜 자체의 혁신과 팀도 매우 중요한 요소입니다.혁신은 주로 프로토콜이 절단되는 트랙(해결해야 할 문제), 포지셔닝 및 솔루션(실행 가능하고 간결하며 혁신적)으로 측정됩니다.
Curve는 스테이블 코인 및 연결된 자산, 일부 DeFi 프로토콜에서 제안하는 단일 통화 유동성 및 다중 통화 풀, Synthetix에서 제안하는 합성 자산 거래 모델(거래 상대방이 필요하지 않음, 교환 가격이 계산됨)에 대한 스왑 서비스를 제공하도록 포지셔닝됩니다. 등이 아주 좋은 예입니다.
위의 차원에 대한 평가와 혁신에 대한 집중을 통해 우리는 고품질의 흥미로운 DeFi 프로토콜을 발견할 수 있으며 이러한 생태계에 참여함으로써 DeFi 개발의 배당금을 포착하는 데 도움이 될 수 있습니다. 새로운 퍼블릭 체인 및 Layer2 DeFi 생태계뿐만 아니라 탈중앙화 파생 상품과 같은 잠재적 트랙에도 기회가 묻혀 있습니다.
기회와 도전
실생활에서 귀하의 자산은 주로 어디로 가나요? 많은 분들의 답은 은행예금, 주식투자, 암호화폐 투자, 부동산 등이 되리라 믿습니다. 이러한 활동이 체인 세계로 변환되면 실제로 스테이킹, DEX 및 기타 시나리오가 됩니다.
현재 DeFi의 총 락업 가치는 약 600억 달러로 암호화 시장의 시장 가치 1조 달러에 비하면 아직 미성년자입니다. DeFi는 한여름을 경험했지만 시장과 잠재력은 여전히 크다고 생각합니다.
현재 DeFi 시장은 꽃을 피웠지만 DeFi 프로토콜 간에는 명백한 균질화 문제가 있습니다.이 시장은 분산 파생 상품 시장 개발과 같은 NFT AMM의 연구 및 통합과 같은 더 많은 혁신이 필요합니다. DeFi 2차 상승의 원동력이 될 수 있습니다.
참조 문서:
참조 문서:
Pan Zhixiong의 유동성 농업 발발 1주년, DeFi가 어떻게 성장하는지 봅시다
메타버스를 통해 12가지 지표를 사용하여 다양한 DeFi 프로토콜을 종합적으로 평가
