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경제 데이터는 연준이 기대했던 것보다 더 지속적인 인플레이션 압력을 계속해서 지적했습니다. 이제 기본적으로 2022년 상반기에 금리가 두 번 인상될 것으로 예측할 수 있습니다.
Silvergate는 미국 주식 시장에서 가장 많이 매도된 주식임에도 불구하고 많은 저명한 구매자들의 관심을 끌었습니다.
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SEC, 디지털 자산 법안이 없는 가운데 시행을 통해 규제 지속
지난 주 미국 증권거래위원회(SEC)는 디지털 자산과 관련된 두 가지 중요한 조치를 취했습니다. 이러한 조치는 지난 달 Genesis와 Gemini가 Gemini Earn 대출 프로그램을 통해 등록 없이 암호화 자산 증권을 제공하고 판매했다는 주장에 이은 것입니다.
첫 번째 조치는 2월 9일에 SEC가 디지털 자산 법률이 없는 상황에서 시행을 통해 규제를 계속했을 때 발생했습니다. SEC는 Payward Ventures, Inc. Cryptoasset Staking as a Service” 프로그램의 제공 및 판매. 크라켄 법인은 3000만 달러를 지불함으로써 SEC와 합의하고 미국 기반 암호화 자산 담보 서비스 또는 담보 프로그램을 통한 유가 증권 제공 또는 판매를 즉시 중단했습니다. 또한 SEC 불만 사항의 주장을 인정하거나 부인하지 않고 Kraken은 영구적으로 중지하기로 동의했습니다. 미국에서 스테이킹 사업을 하고 있습니다.
이 발표는 업계 리더와 SEC로부터 여러 반응을 이끌어 냈습니다. 첫 번째는 조직의 결정에 반대한 SEC 위원 Hester Peirce로부터 나왔습니다. Peirce는 등록이 불가능하며 암호화폐 관련 제품은 SEC 등록 파이프라인을 통해 탐색하기 어렵다고 주장했으며, 또한 그녀는 현재 Kraken과 같은 회사가 등록 관련 결정을 내리기 위한 지침이 충분하지 않음을 암시했습니다.
그러자 업계 리더들이 대답했습니다. Coinbase CEO Brian Armstrong과 최고 법률 책임자 Paul Grewal은 Kraken 회장 Jesse Powell과 함께 트위터에서 Peirce의 반대 의견을 반영했습니다. 그들은 현재 그러한 프로그램에 등록할 방법이 없다고 응답했습니다.
다음 날인 2월 10일, 코인베이스는 경영진의 주장을 뒷받침했습니다. Coinbase는 1933년 증권법과 Howey 테스트에 따라 스테이킹이 증권이 아니라는 Paul Grewal이 작성한 공식 성명을 발표했습니다. 거래소는 증권법이 미국 소비자가 기본 암호화 서비스에 액세스하는 것을 금지하고 역외 플랫폼을 사용하도록 강요할 것이라고 덧붙였습니다. 브라이언 암스트롱은 트위터에서 회사가 법정에서 코인베이스 스테이킹을 기꺼이 변호할 것이라고 덧붙였습니다.
같은 날 게리 겐슬러 SEC 회장은 블룸버그와 CNBC와의 인터뷰를 통해 규제당국의 결정을 명확히 했다. Kraken의 경우 Gensler는 Kraken이 일반 대중의 투자자가 회사의 토큰 예금 처리를 이해할 수 있도록 공개하지 않았다고 설명했습니다. 보다 광범위하게 말하면 거래소와 플랫폼은 일반적으로 비준수적이며 비즈니스 기능은 별도로 구분하여 등록해야 합니다. 회사가 등록하고 공개 초안을 작성하는 데 도움이 되는 충분한 지침, 양식 및 직원 지원이 있다고 그는 덧붙였습니다.
Bloomberg의 David Westin이 추가 조치가 있는지 물었을 때 Gensler는 다음과 같이 대답했습니다. 힘들게 번 돈을 플랫폼에 넣고 그 혜택을 받으면 법에 따르면 공개해야하고 기업은 등록해야합니다.”
SEC가 법적 조치를 취하겠다고 위협한 직후, Paxos는 바이낸스와의 관계를 종료하고 뉴욕 금융 서비스국(NYDFS)의 지시에 따라 2월 21일부터 새로운 BUSD 토큰 발행을 중단할 것이라고 발표했습니다. 또한 회사는 BUSD 보유자들이 적어도 2024년 2월까지 미국 달러 또는 규제된 미국 달러 지원 스테이블 코인 Pax Dollar(USDP)로 자금을 상환할 수 있다고 확신했습니다.
다음 날인 2월 13일, 바이낸스 CEO 창펑 자오(Changpeng Zhao)는 거래소가 가까운 장래에 BUSD를 계속 지원할 것이며 그에 따라 제품을 조정하여 BUSD 사용을 제거할 것이라고 말했습니다. 그날 늦게 Paxos는 The Block에 이메일을 보내 SEC의 통지를 받았음을 확인하고 SEC의 주장에 분명히 동의하지 않는다며 적극적으로 소송을 제기할 것이며 Paxos에 대한 다른 주장은 분명히 없다고 말했습니다.
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약간의 영감
SEC의 이 두 가지 조치는 공개 추측의 여지가 많습니다. 그러나 일부 1차 효과는 모든 이해 당사자의 표현에서 합리적으로 추론할 수 있습니다.
둘째, 대량 투자자는 기업과 규제 기관 간의 소송 절차 및 합의로 인해 디지털 자산의 장기적인 변동성을 예상해야 합니다. 규제 당국과 협력할 수 있는 충분한 규칙과 형식이 있는지에 대해서는 분명한 의견 차이가 있습니다. 더욱이 업계 리더들은 적어도 수사학적으로는 법정 밖에서 해결하기보다는 법정에서 규제 당국과 맞서기로 결심했습니다.
셋째, 등록되지 않은 스테이블 코인을 발행하고 거래하는 모든 비즈니스는 SEC의 향후 조치를 예상해야 합니다. Gensler는 SEC가 스테이블코인을 부분적으로 머니마켓 계정 및 머니마켓 뮤추얼 펀드와 유사하기 때문에 유가증권으로 간주한다고 분명히 밝혔습니다. 그러나 지난 12월 Circle의 상장 시도와 같은 과거의 노력으로 인해 일부 발행자와 스테이블코인은 다른 것보다 더 준수할 수 있습니다.
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주요 거시 경제 데이터로 인해 바쁜 한 주였습니다. 많이 기대되는 인플레이션 데이터가 화요일에 발표됩니다. CPI와 근원 CPI는 각각 6.4%와 5.6%로 예상치를 각각 0.2%, 0.1% 상회했습니다. 비둘기와 매는 모두 자신의 위치를 지원하기 위해 지역을 가리킬 수 있습니다. 매파는 가계 식품 가격의 급격한 상승(+11.3% yoy)과 전기 요금의 두 자릿수 인상을 지적했습니다. 보고서에는 업데이트된 범주 가중치와 데이터에서 결론을 도출하기 어렵게 만드는 방법론적 변경 사항도 포함되어 있습니다.
그 주 후반에 시장은 소매 판매와 생산자 물가 지수(PPI) 모두 기대치를 훨씬 상회했습니다. 초기 실업수당 청구 건수는 하향세를 밑돌았고 이는 긴축 재정 여건에도 불구하고 노동 시장이 여전히 강세를 유지하고 있음을 시사합니다. 주식 시장은 PPI 뉴스로 급락했고 암호화폐는 계속해서 이익을 기록했습니다. 주말까지 연준이 3월과 5월에 두 차례 금리를 인상할 가능성이 높아 보였습니다. 시장은 3월 금리 인상 가능성이 82%, 5월 금리 인상 가능성이 67%로 가격을 책정하고 있습니다.
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Silvergate Capital 주식은 금융 기관의 지속적인 관심을 받고 있습니다.
2022년 11월 Silvergate Capital(SI)의 2022년 4분기 실적과 Block.one 및 Brendan Blumer의 대규모 소유권 인수에 대해 마지막으로 보고한 지 한 달이 지났습니다. 보고서 이후 SI 주가는 FTX 고객의 일련의 소송, DOJ 사기 혐의 조사, Silvergate 이사 Rebecca Rettig의 퇴사로 인해 50% 이상 급등했습니다. 헤드라인과 법적 역풍에도 불구하고 SI의 고객은 세계 최대의 디지털 자산 거래 네트워크를 고수할 가능성이 높습니다.
2주 전 MicroStrategy의 Michael Saylor 회장은 CNBC에 회사가 SI의 고객으로 남을 것이라고 말했습니다. 그는 우리는 Silvergate와 계속 사업을 할 것입니다. FTX, Alameda, Voyager, BlockFi와 같이 잘못 관리된 기관은 무너졌습니다. Silvergate는 책임 있는 기관입니다.라고 덧붙였습니다. 올바른 방식으로 그들은 생태계의 훌륭한 시민입니다.
같은 기간 동안 투자자와 금융 기관은 Saylor에 동의하는 것처럼 보였습니다. 전반적으로 펀드와 투자자는 순매수 SI주인데 최근 73%의 매도율로 가장 많이 매도된 종목이었습니다. SI에 대한 관심은 1월 말 이후로 증가했습니다.
1월 31일 - BlackRock은 지분을 5.9%에서 7.20%로 늘립니다.
2월 2일 - State Street는 지분을 5.3%에서 9.32%로 늘렸습니다.
2월 9일 - Vanguard는 지분을 8.59%에서 9.47%로 늘립니다.
2월 10일 - Block.one의 지분이 7.46%에서 8.09%로 증가했습니다.
2월 10일 - Brendan Blumer는 지분을 9.27%에서 9.90%로 늘렸습니다.
2월 13일 - Group One Trading은 7.27%의 롱포지션을 가지고 있습니다. 이 포지션의 93.64%는 콜 옵션에 있습니다. 회사는 또한 롱 포지션의 90.73%에 해당하는 숏 포지션을 유지했습니다.
2월 14일 - Citadel Securities는 5.50%의 롱 포지션을 보유하고 있습니다. 이 포지션의 92.63%는 콜 옵션에 있습니다. 회사는 또한 롱 포지션의 77.56%에 해당하는 숏 포지션을 가지고 있습니다.
2월 14일 - Susquehanna Intl은 7.5%의 롱 포지션을 보유합니다. 이 포지션의 81.81%는 콜 옵션에 있습니다. 회사는 또한 롱 포지션 크기의 92.93%에 해당하는 숏 포지션을 보유하고 있습니다.
Citadel Securities 및 Susquehanna Intl과 같은 헤지 펀드는 이번 주 초 13G 제출 마감일에 SI 주식 소유권을 공개하여 헤드라인을 장식했습니다. 하지만 앞서 언급한 상장 헤지펀드들의 13F를 자세히 들여다보면 시장의 반응이 크게 과장됐음을 알 수 있다. 이 펀드는 순매수이지만 롱 포지션에 비해 상대적으로 큰 숏 포지션을 보유하고 있습니다. 이는 펀드가 대중이 믿게 하는 헤드라인이 아니라 시장을 만들고 있음을 시사합니다. 대체로 이것은 투자자들이 앞으로 몇 달 동안 더 높은 수준의 변동성을 기대할 수 있음을 의미할 수 있습니다.
요약하다
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요약하다
SEC는 Kraken에 대한 최근 혐의 및 Paxos에 대한 잠재적 혐의와 같은 집행 조치를 통해 디지털 자산을 계속 규제하고 있습니다. 업계 리더들은 SEC의 입장에 동의하지 않는 반응을 보였고 일부는 법정에서 기꺼이 이의를 제기했습니다. 이러한 조치는 기업과 규제 기관이 법정에서 싸우면서 디지털 자산의 장기적인 변동성을 초래할 수 있습니다. 규제는 암호화폐가 직면한 가장 큰 위험으로 남아 있습니다.
Messari 원작 - Tom Dunleavy, Chris Collar
