2023년에 미국 은행은 약 90일마다 붕괴할 것입니다. 지역 및 소규모 미국 은행 기관은 확고한 취약성, 규제 실패, 시장 불안정, 위험 관리 실패 및 기타 요인으로 인해 어려움을 겪었습니다. 그 결과 지역 및 글로벌 금융 시장에 혼돈이 발생했습니다. 이 기사에서는 2023년 은행 위기의 원인과 그 의미 및 가능한 해결책을 심층적으로 살펴봅니다.
다음은 이 문서의 디렉토리입니다.
2023년의 은행 위기는 무엇입니까? 미국 은행 위기의 타임라인
2023년 은행 위기의 원인
2023년 은행 위기의 영향
2023년 은행 위기에서 기술과 소셜 미디어의 역할
2023년 은행 위기에 대한 대응: 해결책은?
2023년 미국 은행 위기에서 배운 교훈
미국 은행 위기 이후 경제 회복
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1. 2023년 은행 위기
2023년 은행 위기는 미국 지역 은행의 갑작스러운 붕괴를 의미하며, 이러한 붕괴는 어느 정도 예측 가능했지만 글로벌 은행 산업에 심각한 영향을 미쳤습니다. 일련의 은행 도산은 도미노 효과를 낳았고 이번 위기는 주로 월스트리트의 거대 기업에 영향을 미쳤던 2008년 금융 위기와는 확연히 다릅니다. 위기는 Lehman Brothers 및 Bear Stearns와 같은 대형 은행이 폭풍을 견딜 수 없기 때문에 대마불사 주장을 논박하게 만들었습니다.
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2. 미국 은행위기의 타임라인
미국 은행 위기는 대체로 2023년에 초점이 맞춰져 있지만 더 넓은 타임라인은 2019년까지 거슬러 올라갑니다. 자세히 살펴보겠습니다.
1. 2019년과 조기 경고 신호
연준은 자산 규모가 1,000억 달러 미만인 기관의 유동성 기준을 낮추기 위해 은행에 대한 스트레스 테스트 기준 또는 맞춤형 규칙을 변경했습니다. 우리는 이것이 2023년에 은행에서 어떻게 감염을 더욱 촉진하는지 보게 될 것입니다.
2. 2022년 10월 연쇄 반응 시작
전 세계적으로 이자율이 급등하여 은행과 투자자들조차 대출을 받기가 더 어려워졌습니다. 이것은 위기의 도화선에 불을 붙인 첫 번째 불꽃이었습니다.
2023년 1월 3일
FRB 및 Signature Bank와 같은 은행은 투자자들이 표준 운영을 위해 자금을 인출하기 시작하면서 막대한 자금 유출을 보기 시작했습니다. 이는 유동성 위기의 초기 징후와 함께 금융 시장의 불안정성을 더욱 악화시켰습니다.
이때까지 금리 상승은 채권 금리에 부정적인 영향을 미쳐 SVB와 같이 채권이 많은 은행은 실현되지 않은 손실을 입었습니다. 그리고 유동성 위기는 유출을 처리하기 위해 투자를 판매조차 할 수 없음을 의미합니다. 상황이 악화되기 시작했습니다.
4. 2023년 3월
3월 8일 Silvergate Bank는 영업 종료를 발표해야 했고 출금 요구를 충족할 수 없었습니다. Silicon Valley Bank는 또한 증가하는 인출 수요를 충족시키기 위해 채권 전용 투자 일부를 매각해야 했기 때문에 18억 달러의 손실을 발표했습니다. 이 소식에 이어 모회사인 SVB 파이낸셜은 무디스에 의해 등급이 하향 조정되었습니다.
2023년 3월 9일 SVB의 주가가 급락했습니다. 또한 Bank of America, JPMorgan, Citigroup 및 Wells Fargo의 시가 총액이 5,200만 달러 손실되었습니다. 그리고 3월 10일 규제 당국은 SVB를 인수하여 Silvergate와 같은 배에 넣었다고 발표했습니다. 또한 3월 12일 규제 기관이 Signature Bank를 인수하여 시스템 위험 문제를 현실적이고 합법적으로 만들었습니다.
그러나 규제 기관은 2023년 3월 12일에 영향을 받는 은행의 고객이 예치금을 반환받을 것이라고 발표했습니다. 그리고 2023년 3월 11일과 12일에는 일부 스타트업도 일상적인 운영을 관리하기 위한 자금을 모으는 데 어려움을 겪고 있습니다. 또한 은행에 초점을 맞춘 새로운 대출 프로그램도 등장했으며 이에 대해서는 나중에 논의하겠습니다.
5. 은행 위기는 2023년 3월 중순에 외부로 확산될 것입니다.
2023년 3월 15일, 위기가 외부(대서양 전역)로 확산되기 시작했고 Credit Suisse의 주가는 새로운 최저치를 기록했습니다. BNP파리바, 도이체방크 등 유럽계 은행주도 하락했다. 이미 3개의 은행이 파산했지만 현재로서는 First Republic의 신용 등급이 SP Global Ratings에 의해 정크로 강등된 것을 볼 수 있습니다.
2023년 3월 17일 SVB Financial은 파산 보호를 신청했습니다. 3월 18일과 27일 사이에 Swiss UBS는 Credit Suisse Bank 인수를 완료했습니다. 퍼스트 리퍼블릭의 주가는 퍼스트 리퍼블릭을 안정시키려는 JP모건의 계획에 예기치 않게 30% 급등했으며, FDIC는 SVB 자산의 대부분이 퍼스트 시티즌스 BancShares로 이전될 것이라고 언급했습니다.
2023년 4월 6일
4월은 퍼스트 리퍼블릭 은행의 거의 파산 직전이었습니다. 첫째, 은행은 배당을 중단하고 3월에 은행 예금이 약 1,000억 달러 감소했다고 언급했습니다. First Republic Bank의 주가는 4월에 급격하게 하락하기 시작했습니다.
2023년 5월 7일
2023년 5월 1일에 규제 당국이 First Republic Bank를 장악했습니다. 그 후 5월 11일 예금 가치가 9.5% 하락했다고 보고한 First Horizon 및 PacWest와 같은 다른 지역 은행에서 연쇄 효과가 발생했습니다.
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3. 2023년 은행위기의 원인
2023년 은행 위기의 원인은 단일 요인에 기인할 수 없습니다. 일부 전문가들은 실제 은행 위기라기보다 채권 위기, 심지어 국가 부채 위기라고 부르기도 했다.
단순한 은행 위기가 아닌 채권 위기. 단순한 채권 위기가 아닌 국가 부채 위기. Balaji Srinivasan, 전 Coinbase CTO: Twitter
다음과 같은 이유를 더 잘 살펴보고 이해해 봅시다.
1. 글로벌 경제 환경
전염병 이후 전 세계 성장률이 둔화되었습니다. 암호화폐에서 주식에 이르기까지 모든 하이베타 자산은 2022년 약세장에 진입했습니다. 많은 결과가 있었지만 가장 문제가 된 것은 장기 채무 증권 또는 채권과 관련된 이자율의 급격한 하락이었습니다.
장기 채권에 대한 금리 하락은 SVB와 같은 은행의 포트폴리오에서 막대한 가치 하락으로 이어졌습니다.
초보자에게 인플레이션은 종종 빠른 금융 성장과 관련되어 장기 채권과 관련된 가치 또는 이자율을 높입니다. 연방 준비 은행, 유럽 연합 및 기타 글로벌 기관이 인플레이션에 대처하기 위해 금리를 인상하기 시작하면서(그 과정에서 경제 성장이 둔화됨) 장기 채권 금리가 하락했고 은행 투자 가치도 하락했습니다. 은행이 빠른 인출(이자율 상승으로 인해)으로 인해 손실을 입고 이러한 투자를 현금화해야 했을 때 상황은 빠르게 악화되었습니다.
2. 감독 소홀 및 장애
2008년 금융 위기로 인해 규제 당국은 도드-프랭크법을 시행하고, 볼커 규칙을 통해 은행의 투기적 투자를 위한 투자자 자금 사용을 제한하고, 금융안정감독위원회와 소비자금융보호국을 신설했습니다.
도드-프랭크법의 각 측면을 개별적으로 자세히 설명해야 하지만 2023년 미국 은행업에 기여한 것은 법의 업종(예: 볼커 규칙)과의 비호환성, 부적절한 집행 및 소규모 은행의 제한된 공간과 같은 요인을 알아야 합니다. 위기.
3. 금융시장과 불안정
앞서 언급했듯이 채권 금리의 변동성은 은행을 취약하게 만듭니다. SVB와 같은 은행은 장기 정부 지원 채권에 많은 투자를 하고 있으며 금리 상승으로 인해 이러한 채권의 수익성이 떨어집니다. 은행이 투자에서 돈을 잃으면 투자자는 빠르게 돈을 인출하여 경제의 건전성에 좋지 않은 뱅크런을 만듭니다. 은행들은 막대한 손실을 안고 이 채권 투자를 매각해야 했고 규제 당국과 파산 문제가 제기되었습니다.
4. 뱅킹 관련 취약점
이것은 추측이지만 돌이켜보면 2023년까지 은행 비즈니스에 여러 가지 취약점이 있습니다. 이러한 취약점에는 실망한 은행이 투기적 투자, 과도한 위험 감수, 은행 간 자금 동결과 관련된 문제에 크게 노출되는 것이 포함됩니다. 이러한 문제로 인해 은행은 인출 요청을 이행하기가 어렵습니다. 또한 이것은 시스템적 위험에 대한 의문까지 제기하여 다양한 위협이 점차 드러나게 합니다.
5. 급격한 금리인상과 금전적 실책
이전에 이에 대해 논의했지만 여기서 다시 반복해 보겠습니다. 2022년 이후 우리는 인플레이션에 대처하기 위해 전 세계적으로 금리 인상을 보았습니다.
이 모든 것이 차입 비용을 더 비싸게 만들었고 신생 기업에 큰 타격을 가했으며 인출이 급증하면서 은행에 더 큰 타격을 입혔습니다. 연준이 추진하는 금리 인상은 부분적으로 물가 상승 위협에 대한 대응인 반면, 너무 빠르고 제대로 전달되지 않은 금리 인상은 종종 통화 정책 실수라고 합니다. 이러한 실수는 2023년 은행 위기의 촉매제가 될 수 있습니다.
6. 위험 관리 및 통제 실패
은행은 대부분 위험한 영역에서 운영됩니다. 이것은 위험 관리의 중요성으로 이어집니다. 2008년 금융 위기 동안 위험 관리의 한 측면인 대출자의 신용도를 평가하는 집중적인 조사를 받았습니다. 그리고 2023년에 또 다른 위험 통제 및 관리 실수는 장기 부채 증권에 대한 과다 노출입니다.
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4. 2023년 은행 위기의 영향
미국 은행 위기는 국가 은행 부문에만 국한된 것이 아니라 광범위한 영향을 미쳤습니다. 상황이 어떻게 전개되었는지는 다음과 같습니다.
1. 글로벌 경제와 영향력
독일과 같은 일부 국가는 몇 달 동안 마이너스 GDP 성장을 경험했으며 이는 경제가 불황에 빠졌음을 시사합니다. Credit Suisse와 Societe Generale을 포함한 일부 유럽 은행은 2023년에 은행 위기의 타격을 흡수해야 합니다.
그게 다가 아닙니다. 현재 진행 중인 위기의 영향을 받을 가능성이 있는 다른 영역은 다음과 같습니다.
시장 변동성: Merrill Lynch Option Volatility Index(MOVE 지수)에 따르면 채권 시장은 은행 위기의 여파로 여전히 높은 변동성을 유지하고 있습니다.
신용 경색 또는 긴축: 신용 경색이 지속되고 심지어 은행들이 자금 조달을 위해 앞다퉈 움직이면서 미국 해안의 신용 경색은 세계 경제, 특히 외부 자금 조달에 의존하는 개발도상국에 영향을 미칠 수 있습니다.
기업별 투자 감소: 인플레이션이 세계적인 우려 사항이 되고 미국이 지출을 억제하기 위한 조치를 취할 것으로 예상됨에 따라 기업 투자가 전 세계적으로 둔화될 가능성이 있습니다.
2023년 은행 위기는 세계 경제보다 미국 경제에 더 즉각적인 영향을 미칠 것으로 보인다. 가능한 효과는 다음과 같습니다.
2. 불황
은행이 도산하고 신용 채널이 막히며 정부 부채가 증가함에 따라 연방 준비 은행의 경제학자들조차 미국 시장의 임박한 경기 침체를 예측하고 있습니다. 이러한 기대 또는 우려는 3월 통화 정책 회의에서 강조되었습니다.
3. 실업률
현재 미국의 실업률은 낮습니다. 은행 위기에 좋은 소식이죠? 그러나 일단 신용 긴축 주기가 시작되면 일반적으로 실업률이 정점에 도달하는 데 약 14개월이 걸린다고 데이터에 나와 있습니다.
경기 침체는 실업률이 가장 낮은 지점(지역 바닥) 이후에 의도치 않게 발생하는 경향이 있다는 점에 유의해야 합니다. 이것은 실제로 후행 지표입니다.
4. 인플레이션
2023년 4월 인플레이션이 5% 아래로 떨어졌지만 인플레이션에 대한 우려는 가라앉지 않았습니다. 부채 위기가 다가오고 돈 인쇄가 선택 사항으로 나타나면서 핵심 인플레이션은 아직 숲에서 벗어나지 않았을 수 있습니다. 그러나 이것은 양날의 검이 될 수 있습니다. 은행 위기는 사람들의 구매력을 감소시킬 수 있는 반면 물가 상승은 소비자 지출의 추가 감소로 이어질 수 있습니다. 이것은 경제에 더 큰 영향을 미칠 수 있습니다.
5. 늘어나는 부채
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5. 금융 기관은 어떤 영향을 받았습니까?
이미 4개의 은행이 실패한 것으로 보이지만 위기는 끝나지 않을 수도 있습니다. 금융 기관은 여전히 다음과 같은 영향을 느낄 수 있습니다.
1. 파산 및 구제
대부분의 은행 실패는 이익 마진 축소, 예금 손실 및 취약한 위험 통제로 인한 것입니다. 이러한 요소는 다른 나머지 은행을 걱정할 수 있습니다. 더욱이 이러한 우려는 투자자의 신뢰를 흔들어 다른 은행도 실패할 위험에 처하게 할 수 있습니다.
2. 자원 부족
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6. 개인 및 기업에 미치는 영향
기업과 개인에 미치는 영향을 평가하는 것은 더 까다로울 수 있습니다. 그러나 가장 우려되는 부분은 다음과 같습니다.
대출 형태의 신용은 거의 사용할 수 없습니다.
투자 감소는 주식 및 암호 화폐와 같은 위험한 자산에 대한 노출을 낮출 수 있습니다.
소비자 지출이 감소하면서 기업에 대한 불확실성이 확산되고 있습니다.
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7. 2023년 은행 위기에서 기술과 소셜 미디어의 역할
소셜 미디어와 기술은 미국 은행 위기를 촉발하는 역할을 했습니다. 구체적인 영향은 다음과 같습니다.
현대는 전 세계 은행 간의 자본 연결을 목격했습니다. 따라서 지역적이지만 규모가 큰 미국 은행이 파산했을 때 세계의 많은 금융 기관이 충격을 받았습니다. 초보자를 위해 은행 간 통신을 담당하는 일부 기본 기술에는 SWIFT(Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication) 및 클라우드 컴퓨팅이 포함됩니다.
또한 Roblox 및 ROKU와 같은 일부 기술 스타트업이 SVB와 제휴하여 투자자들이 업계 전체에 대한 신뢰를 잃게 한다는 점도 주목할 가치가 있습니다. 암호 화폐조차도 충돌의 요인으로 은행이 블록체인 기반 자산에 노출된 것을 언급하면서 전문가들의 관심을 끌었습니다.
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8. 2023년 금융위기 해결 방안
2023년 은행 위기의 부정적인 영향을 해결하는 것은 그리 간단하지 않을 수 있습니다. 금융 기관, 정부 및 연방준비제도, 기업, 국제기구 등 여러 기관이 협력해야 합니다.
진행 중인 몇 가지 단계는 다음과 같습니다.
1. 금융 기관은 어떻게 도울 수 있습니까?
금융 기관, 특히 은행은 향후 위험 관리에 집중할 수 있습니다. 자금 출처를 다양화하고 고품질 유동 자산(HQLA)을 보유하고 현금 흐름을 더 잘 예측하고 적절한 유동성 버퍼를 구축하여 유동성 관리를 개선하는 것이 실행 가능한 전략입니다.
연준과 정부는 은행 위기의 영향을 최소화하기 위해 몇 가지 조율된 조치를 취했습니다. 여기에는 다음이 포함됩니다.
2. 구조 계획
과거의 위기 사건과 달리 폐쇄된 은행은 직접 구제 금융을 받지 않았습니다. 대신 연방예금보험공사(FDIC)의 지원을 받는 예금자를 돕는 데 중점을 둡니다. 한 가지 예는 FDIC가 서명 및 SVB에 초점을 맞춘 체계적 위험 예상(SRE)을 사용하여 무보험 예금자에게 대체 보호 혜택을 제공하는 것입니다. 대출유출액이 4000억 달러에 달했지만 즉각적인 은행 구제금융은 없었고 예금자 보호 대책이 마련됐다.
3. 정책 변경
계속되는 위기의 물결 속에서 가장 중요한 정책 변화 중 하나는 BTFP(Bank Term Funding Rate)의 도입이었습니다. 연준이 주도하는 정책은 은행과 관련된 유동성 개선에 중점을 두고 1년 모기지를 제공합니다. 그러나 BTFP는 완전한 은행 구제금융보다 유동성 위기에 대한 정부의 대응에 가깝습니다.
4. 스트레스 테스트
연준의 2023년 스트레스 테스트 시나리오는 위기가 공식적으로 표면화되기 오래 전에 발표되었습니다. 일련의 테스트는 2023년 1분기부터 2026년까지 28개의 변수에 초점을 맞춰 실행됩니다. 연준은 테스트 시나리오에 소위 설명된 시장 충격을 포함했지만 실제로는 급격한 금리 인상을 고려하지 않았습니다. 이제 위기의 여파가 확산됨에 따라 자본 구조의 취약성을 해결하기 위한 새로운 스트레스 테스트 또는 시나리오가 나타날 수 있습니다.
위의 솔루션 외에도 이미 적용되고 있는 몇 가지 다른 접근 방식이 있습니다.
5. 국제 중앙은행의 지원
은행 위험을 최소화하기 위해 개인과 기업이 채택한 암호 화폐
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9. 2023년 미국 은행 위기에서 얻은 교훈
2023년의 은행 위기는 눈을 뜨게 할 뿐만 아니라 현실을 확인했으며 여기에서 우리가 배운 교훈이 있습니다.
1. 금융시장과 은행 개혁이 중요하다
은행 부문의 붕괴는 규제 격차와 무대책을 드러냈습니다. 장기채 금리가 하락하면서 자산-부채 만기 개념이 대두되면서 유동성 관리의 새로운 지평이 열렸습니다. 모든 사람이 배운 또 다른 사실은 한 산업이나 분야에 과도하게 투자하는 것이 투자자에 관한 한 은행에 결코 좋은 일이 아니라는 것입니다. 결국 심각한 재정 개혁만이 위의 모든 문제를 해결할 수 있습니다.
2. 경제적 탄력성이 중요하다
개혁과 관계없이 모든 것은 은행이 뱅크런과 같은 충격을 견딜 수 있는 능력에 달려 있습니다. 인출 요청이 쏟아지기 시작하면 모든 것이 무너지기 시작하고 은행도 이해해야 하는 부분입니다. 단 하나의 자산 클래스에 투자하는 것은 좋은 습관이 아닙니다. 우리는 또한 BTFP의 도입이 경제적 의존성을 확립하기 위한 단계라는 점에 주목해야 합니다.
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10. 미국 은행위기 이후 경기회복
정부, 연준, 정책입안자들이 회복을 촉진하기 위해 무엇을 할 수 있을지는 두고 봐야겠지만 이미 떠오르고 있는 아이디어는 다음과 같습니다.
은행 공간 강화
금리 인상에 더 신중
은행 시스템에 대한 신뢰 회복
관련 재정 정책을 통해 경제 동향을 자극
금융 전반의 안정을 위한 국제협력
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11. 위기 또는 치료: 장기 전망은 무엇입니까?
접근 방식에 관계없이 모두 강력한 재무 시스템을 구축하는 것으로 귀결됩니다. 2023년 최악의 은행 위기는 아직 오지 않을 수도 있습니다. 2023년 5월 말~6월 초 현재 금융시장 스트레스가 완화되지 않고 신용 스프레드가 타이트한 상태라는 점에 주목할 필요가 있습니다. 금리 인상이 진행 중이지만 연준은 그러한 움직임을 경계하는 것으로 보입니다. 그러나 2023년 미국 은행위기는 채권금리, 금리, 신용한도, 뱅크런 등의 이슈를 아우르는 매우 복잡한 공간이다.
