첫 번째 수준 제목
RWA의 조기 실패 이유
역사를 되돌아보면 이미 이더리움 ICO 토큰이 처음 발행된 2017년 초에 많은 프로젝트에서 RWA(당시 자산 온체인이라고 함)를 제안했습니다. 예를 들어, 부동산의 권리와 이익은 토큰화되고, 투자자는 해당 RWA 토큰을 구매하여 투자 배당금을 실현할 수 있습니다. 이러한 프로젝트는 당시 투자자들 사이에서 큰 인기를 얻었는데, 그 주된 이유는 더 많은 사람들이 실체와 연결될 수 있는 암호화폐가 순전히 가상이고 실용적이지 않은 토큰보다 더 가치 있고 더 안심할 수 있다고 생각하는 경향이 있었기 때문입니다.
이는 RWA가 특히 최근 암호화 산업에 입문한 사용자들에게 다시 시장의 관심을 끌 수 있는 핵심 요소 중 하나이기도 합니다. 그러나 실제로 과거에 기대했던 성공을 거둔 RWA 프로젝트는 거의 없습니다. 그 이유는 주로 다음과 같은 다섯 가지입니다.
그 당시 블록체인은 아주 새로운 것이었습니다.암호화와 토큰은 아직 대중이 신뢰하는 기술이 아니며, 실물 자산 관리자는 대규모 자산을 연결할 동기가 부족하고 일반적으로 회의적이거나 관망하는 태도를 취하고 있습니다.
당시에는 블록체인 인프라가 성숙하지 않았습니다.분산형 애플리케이션 플랫폼에 대한 탐구는 여전히 진행 중이며, 현재 시장 가치 기준으로 두 번째로 큰 이더리움조차도 과거에는 그 전망에 대해 회의적이었습니다. 따라서 당시 RWA 프로젝트는 거래 및 유통되는 자산 유형별로 별도의 체인이 거의 필요해 RWA 구현의 어려움이 가중되었습니다.
오프체인 기관의 중앙 집중식 관리.RWA가 체인에 추가되기 전에 체인 아래 기관의 보증이 필요하며 거래 당사자는 기관의 신용 보증에 의존해야 하는데 이는 암호화된 세계를 추구하는 것과 일치하지 않습니다.
리스크 관리가 어렵습니다.기본 자산, 온체인 자산 및 소득 분배의 유지 관리에는 모두 위험 관리가 포함됩니다. 채무 불이행이 발생하는 경우 관련 RWA 법률 및 규정이 없으면 자산 손실 위험이 엄청납니다.
다양한 자산 속성은 체인에서 다양한 문제에 직면하게 됩니다.첫 번째 수준 제목
다양한 RWA 자산
이더리움이 분산형 애플리케이션 플랫폼으로 시장에서 테스트되고 동시에 DeFi의 출현이 현재 RWA 이야기의 토대를 마련하기 전까지는 아니었습니다. 특히 대표적인 디파이 프로젝트인 메이커다오(MakerDAO)가 RWA로 전환해 업계의 주목을 받았다. MarkerDAO의 접근 방식은 대량의 미국 부채를 구매하여 미국 부채를 체인의 RWA로 사용하는 것입니다.
미국 부채는 부채 자산입니다. 다른 전통적인 실물 자산과 비교할 때,유동성, 표준화, 확장성, 보안둘 다 큰 장점이 있습니다. 부채 자산 외에도 금, 부동산, 대출, 주식 및 기타 자산이 현재 RWA로 더 적합합니다. 그 중에는 RWA 시장에서 무시되는 다른 유형의 자산, 즉 에너지 자산이 있습니다.
가장 유명한 에너지 자산 RWA는 2017년 12월 베네수엘라가 발표한 석유 코인에 속해야 하며 베네수엘라는 석유를 비축해야 합니다. 석유는 또한 다른 RWA 자산에 비해 큰 이점을 가지고 있었지만 궁극적으로는 성공하지 못했습니다. 그리고 다른 하나는 PoW 메커니즘을 통해,소비된 에너지를 증거 예비량으로 사용하는 RWA첫 번째 수준 제목
RWA와 PoW의 관계
PoW는 비트코인의 합의 메커니즘인데 어떻게 지점간 전자화폐 시스템의 메커니즘이 RWA가 될 수 있을까요?
실제로 PoW 뒤에는 실제 전력 에너지 자산이 있으며, 소비된 전력은 토큰으로 변환되어 체인에서 발행됩니다. 그리고 이러한 전기-토큰 전환 프로세스는 분산화되고 시장 지향적이며 중개 기관 관리 없이 직접 프로세스이며 자산 유지 및 분배 측면에서 코드와 수학에 의해 완전히 결정됩니다. 비트코인은 분산화를 달성하고 동시에 이중 지출을 방지하는 세계 최초의 전자 화폐일 뿐만 아니라 체인의 에너지를 자본화하는 최초의 RWA라고 할 수 있습니다.
RWA 관점에서 볼 때 에너지 PoW의 특징은 무엇입니까?
다른 전통적인 실제 자산과 비교할 때 에너지는 유동성, 표준화, 확장성 및 보안 측면에서도 큰 이점을 가지고 있습니다. 특히 유동성 측면에서는 자산의 표준화와 확장성이 극에 달해 현대사회의 모든 사람은 에너지 없이는 살아갈 수 없게 되었습니다.
에너지 소비를 체인에 자산으로 두는 과정이 PoW입니다. 컴퓨팅 성능을 계산하려면 기계에 의존해야 합니다.그 특징은 에너지가 체인에 가해지기 전에 체인의 경제 모델을 미리 설계해야 한다는 것입니다.첫 번째 수준 제목
RWA의 끝은 PoW 기반 통화입니다
통화는 경제 시스템에서 가장 유동적이고 큰 자산이며, PoW 기반 통화를 일종의 RWA로 간주하면 통화 시스템은 최적의 RWA 시스템이 됩니다. PoW 통화를 전송하는 것은 실제 자산을 전송하는 것과 동일하며, 이 자산을 시장에서 판매되는 다른 자산으로 교환할 수 있습니다. 이 PoW 기반 RWA 상품은 경제에서 교환 매체 역할을 하는 통화입니다.
역사와 경제학을 통해 우리는 환전 경제가 물물교환보다 훨씬 더 성숙하고 효율적이라는 사실을 알게 되었습니다. 그러면 체인에서 실물자산을 교환하는 것보다 자산의 중앙집중적 관리를 피할 수 없다면 체인상의 실물자산의 유통을 화폐의 유통과 교환으로 직접 대체하는 것이 더 낫다.그렇다면 RWA의 종말은 PoW 기반의 화폐라고 할 수 있다.
RWA의 관점에서 전체 비트코인의 에너지 소비는 동적으로 조정되고 제한됩니다. 비트코인 에너지 소비에 대한 증명은 2140년까지 끝날 것으로 예상됩니다. 이때 비트코인의 총 가치는 과거의 총 에너지 소비량을 기준으로 합니다. 당시의 기술이 크게 향상되면 에너지 소비 비용이 크게 줄어들게 되는데, 비트코인은 산출물이 없고 시장에 한계비용도 없기 때문에 비트코인 전체의 총 가치는 다른 요인을 고려하지 않고 따라오게 될 것입니다. .낮춰졌습니다. 그러면 필연적으로 시장은 비트코인을 재배치하게 될 것이며, 현재 시장의 고대 동전 수집과 마찬가지로 원래의 통화 기능에서 완전히 수집품으로 정의될 가능성이 매우 높습니다.
따라서 PoW의 에너지 소비량을 완전히 설계하는 것이 필요합니다. 예를 들어 제한된 수량을 무제한으로 변경하면 됩니다.에너지인증서 만료 후 한계비용이 사라지고, 에너지비용 절감에 따라 자산가치가 감소하는 문제 방지. 예를 들어 에너지도 PoW를 통해 소비되는데 총량 제한이 없는 Dogecoin은 이런 문제가 없습니다. 이러한 관점에서 볼 때, 지속가능성의 관점에서 볼 때 도지코인은 비트코인보다 통화로서 유통에 더 적합하다는 것을 의미합니다.
에너지 인증서의 수량 설계 외에도 다음이 있습니다.에너지 소비의 동적 조정 주기, 에너지 인증서 분할, 개인 정보 보호, 유통 공정성, 순환 및 공급 조정 등. 수량의 차이 외에도 Bitcoin과 Dogecoin은 통화와 동일한 문제를 가지고 있습니다.공급 조정 메커니즘 없음. 이로 인해 에너지 지원 자산의 가치 변동성이 매우 높아집니다.
그렇다면 에너지 화폐 관점에서는 어떤 디자인이 최적일까요? 이 질문에 대답하려면 더 많은 요소를 고려해야 하며, 향후 기사에서 이에 대해 자세히 분석할 것입니다.
