저자: Severin Ian, MT Capital
Jito는 솔라나의 회복세에서 매우 좋은 성과를 거두었습니다. MEV 수입과 스테이킹 수입을 결합한 솔라나의 최초 LSD 프로토콜인 Jito는 솔라나의 LSD 시장 경쟁을 재편할 것으로 예상됩니다.
TL;DR
Jito는 MEV 수입과 스테이킹 수입을 결합한 솔라나의 최초 유동성 스테이킹 프로토콜입니다. TVL은 지난 30일 동안 거의 70% 증가하여 솔라나 스테이킹 시장 구조를 재편할 것으로 예상됩니다.
Jito는 거버넌스 토큰 JTO를 출시할 예정입니다. 초기 시장에는 JTO가 거의 유통되지 않으며 주요 판매 압력은 에어드랍 사용자로부터 발생합니다. JTO는 제한된 사용 시나리오와 열악한 가치 포착 기능을 가지고 있습니다. Jito는 Jito TVL의 지속적인 성장을 촉진하여 에어드랍 사용자의 판매 압력을 어느 정도 완화하고 JTO 가치의 안정성을 유지하기 위해 새로운 인센티브와 생태계 확장이 필요합니다.
솔라나의 새로운 자산, 신규 사용자 유입, 거래량 증가, 솔라나의 극도로 낮은 유동성 스테이킹 비율 등을 바탕으로 Jito가 대표하는 LSD 프로토콜은 더 높은 스테이킹 TVL을 확보할 것으로 예상됩니다. Solana의 잠재적으로 엄청난 MEV 가치는 Jito에게 더 높은 상상력을 제공합니다. .
마리네이드와 비교했을 때, 생태학적 결합, 탈중앙화 정도, 단일 스테이킹 모델 측면에서 Jito 간의 격차는 Jito의 발전과 함께 계속해서 좁아질 것입니다. MEV 가치 포착 및 분배에 있어 Jito의 핵심 경쟁 우위는 Solana 네트워크가 번영함에 따라 계속 확대될 것입니다. 따라서 우리는 Jito에 대해 매우 낙관적인 미래 기대를 가지고 있습니다. Jito는 Maridane을 대체하고 Solana 생태계에서 가장 큰 LSD 프로토콜이 될 것으로 예상됩니다.
Jito 펀더멘털의 안정성과 개선으로 인해 JTO 보조 토큰의 가격도 상승할 것입니다. 지난 달 LSD 프로토콜 토큰의 가격 추세를 참고하면 JTO도 2차 시장 성과가 더 강할 것으로 예상됩니다.
Jito: MEV 수익이 모두 포함된 솔라나의 최초 유동성 스테이킹 프로토콜
Jito Labs는 솔라나 MEV 분야에 깊이 관여하고 있습니다.
Jito Network는 Jito Labs 팀에 의해 출시되었습니다. Jito Labs 팀은 초기에 Solana MEV의 인프라 분야에서 근무했습니다. 2022년 7월, Jito Labs는 2022년 1월 이후 솔라나에서 360억 건 이상의 거래에 대한 MEV 분류 분석을 수행한 솔라나 MEV 대시보드를 출시했습니다. 이후 2022년 8월 Jito Labs는 Multicoin Capital 및 Framework Ventures가 주도하는 1,000만 달러 규모의 시리즈 A 자금 조달을 완료했다고 발표했습니다. 모금된 자금은 MEV를 최적화하는 인프라를 구축하는 데 계속 사용될 것입니다.
그 직후 Jito Labs는 Jito-Solana 검증자 클라이언트, Jito 블록 엔진 및 MEV 추출 및 배포를 최적화하는 기타 제품 서비스를 연속적으로 출시하여 Solana MEV 분야의 또 다른 중요한 인프라 서비스 제공업체가 되었습니다. Jito 블록 엔진은 오프체인 경매를 통해 네트워크의 릴레이, 검색자 및 검증자를 연결함으로써 MEV 문제를 해결합니다.
먼저 Jito 블록 엔진은 중계기로부터 거래 주문을 받아 검색자에게 전달합니다.
그런 다음 검색자는 입찰이 포함된 거래 번들을 제출합니다.
마지막으로 Jito 블록 엔진은 각 거래 조합을 시뮬레이션하고 최상의 거래 조합 번들을 찾아 처리를 위해 검증자에게 전달합니다.
솔라나 재단이 발표한 2023년 10월 검증인 상태 보고서에 따르면, 현재 솔라나 검증 노드의 약 31.45%가 Jito Labs가 출시한 Jito-Solana 검증인 클라이언트를 사용하기로 선택했으며, 이는 MEV 분야에서 Jito Labs의 기술 수준을 보여줍니다. ...
Jito-Solana 검증자 클라이언트가 지속적으로 채택됨에 따라 Jito-Solana를 기반으로 점점 더 많은 MEV 보상이 획득되며, 이는 또한 Jito가 MEV 보상과 함께 LSD 모듈을 출시할 수 있는 견고한 기반을 마련합니다.
MEV 혜택을 갖춘 최초의 Solana LSD
시기적절한 개발로 인해 JitoSOL의 장기적인 발전이 어려워졌습니다. 2022년 11월 FTX 뇌우 직전에 각광을 받았던 LSD 프로토콜 개발을 살펴보면서 Jito Labs도 공식적으로 출시를 발표했습니다. Jito 스테이킹 서비스. 다른 LSD 프로토콜의 유동성 스테이킹 로직과 유사하게 사용자는 SOL을 검증 노드에 위임한 후 유동성 인증서로 JitoSOL을 받게 됩니다. JitoSOL의 가격은 획득한 노드 검증 보상을 반영하여 계속 증가할 것입니다. Jito Labs가 Solana MEV 분야에 초기 배치한 덕분에 Jito는 MEV 수익을 서약자에게 분배하여 사용자의 스테이킹 수익을 더욱 늘릴 수도 있습니다. 안타깝게도 Jito가 LSD 스테이킹 서비스 출시를 발표하자마자 FTX는 고객 자금 유용으로 인해 무너졌습니다. FTX와 밀접한 관련이 있는 솔라나는 면역성이 없었고 엄청난 유동성 손실을 겪었습니다. 따라서 Jito가 스테이킹 모듈을 출시한 후 Jito의 TVL은 충분한 시장 신뢰도와 유동성 수요가 부족하여 미지근한 상태에 있었습니다.
포인트 인센티브 계획으로 Jito의 회복 촉진: 올해 하반기 솔라나 생태계가 회복됨에 따라 Jito의 TVL도 점차 성장하기 시작했습니다. 동시에 올해 8월 Jito는 JitoSOL의 대규모 채택을 촉진하기 위해 자체 포인트 인센티브 캠페인도 시작했습니다. 사용자는 Jito 스테이킹에 참여하고, JitoSOL을 보유하고, JitoSOL을 사용하여 DeFi 활동에 참여하고, 친구를 초대함으로써 포인트를 얻을 수 있습니다. 포인트는 Jito 커뮤니티에 대한 사용자의 기여를 나타내며 향후 에어드랍에 대한 중요한 기준으로도 간주됩니다. 포인트 인센티브 계획의 도입으로 Jito TVL의 성장 곡선이 훨씬 더 가파르게 되었습니다.
Lido가 철수하고 Jito가 Lido Solana의 시장 점유율을 인수합니다. 동시에 올해 10월 Lido DAO는 커뮤니티 투표 후 새로운 SOL 스테이킹을 지원하지 않기로 결정했으며 노드 운영자는 SOL 스테이킹 시장에서 점차 철수할 것입니다. 11 월. . Lido의 출금을 위해서는 새로운 스테이킹 장소를 찾기 위해 600만 달러에 가까운 stSOL이 필요합니다. 스테이킹 및 MEV 보상과 포인트 인센티브를 모두 갖춘 Jito는 대량의 stSOL을 수행하는 추세를 활용하여 Jito의 TVL이 더욱 급등하여 솔라나의 상위 2개 LSD 프로토콜이 되었습니다.
보다 분산된 Jito - StarkNet
기본 검증 노드 풀과 서약 풀 금액 변경 관리 프로세스를 보다 분산화하기 위해 Jito는 Jito StarkNet의 향후 개발 계획을 제안했습니다. Jito StarkNet은 검증자 노드 풀을 위한 자립적이고 투명하며 분산된 스마트 관리 프로토콜입니다. Jito StarkNet은 주로 Keeper, Validator History Program 및 Steward Program의 세 가지 모듈로 구성됩니다.
검증인 이력 프로그램은 합의 과정에서 검증 노드의 참여 및 정확성 데이터, 커미션 수집 비율, MEV 추출 가치, 총 약속 가치, 약속 순위 및 다른 데이터.
Steward 프로그램은 각 검증 노드의 체인에 있는 과거 데이터 기록을 기반으로 각 검증 노드의 점수와 적절한 서약 위임 금액을 계산합니다.
Keepers Network는 Steward Program의 계산 결과에 따라 서약 위탁 금액을 분배합니다.
Jito StarkNet 네트워크에서는 검증 노드의 과거 행동이 약속 커미션 금액을 할당하기 위한 유일한 참조 표준으로 사용되어 기본 검증 노드 간의 건전한 경쟁을 장려하여 사용자에게 더 나은 스테이킹 경험을 제공합니다. 동시에 약속된 위탁 자금의 관리는 더 이상 프로토콜의 중앙 집중식 관리에 의존하지 않고 대신 Steward 프로그램 및 Keepers 네트워크가 위탁 금액에 대한 변경을 자동으로 실행하여 운영 프로세스를 더욱 분산화합니다.
토큰 경제
11월 28일, Jito 재단은 거버넌스 토큰 JTO의 출시를 발표했습니다. JTO의 출시는 Jito 개발의 중요한 부분입니다. JTO는 초기 기여자에게 에어드롭을 보상하고 사용자에게 프로토콜을 관리할 수 있는 능력을 제공하는 데 사용됩니다.
토큰 분배: JTO의 총 공급량은 10억 개이며, 그 중
10%는 초기 사용자에게 에어드랍하는 데 사용됩니다.
24.3%는 DAO 거버넌스에 의해 통제되며 커뮤니티 성장을 위해 사용됩니다.
토큰의 24.5%와 16.2%는 각각 Jito 팀과 초기 투자자에게 속합니다. 이 토큰은 1년의 잠금 기간과 3년의 잠금 해제 기간을 갖습니다.
토큰의 25%는 생태계 개발에 사용됩니다.
토큰 유틸리티: JTO 보유자는 다음을 포함하되 이에 국한되지 않는 프로토콜의 중요한 매개변수 및 거버넌스 이니셔티브에 대한 결정을 내릴 수 있습니다.
JitoSOL 스테이킹 풀에 대한 수수료를 설정합니다.
서약 자금 위임 전략을 배포하기 위해 Jito StarkNet의 주요 매개 변수를 조정합니다.
DAO가 보유한 JTO 토큰과 JitoSOL이 포착한 수수료를 관리합니다.
토큰 에어드랍 인센티브: Jito의 얼리 어답터는 JTO 토큰 에어드랍을 받을 수 있는 기회를 갖게 됩니다. 안에,
토큰의 80%는 JitoSOL 보유자와 사용자에게 에어드롭됩니다.
토큰의 15%는 Jito-Solana 클라이언트를 실행하는 검증 노드에 에어드랍됩니다.
토큰의 5%는 Jito MEV 검색자에게 에어드랍됩니다.
JTO 토큰의 분포로 볼 때 초기에는 시장에 유통되는 JTO가 적었고, 주요 매도 압력은 에어드랍 사용자로부터 나왔습니다. 토큰 권한 부여의 관점에서 볼 때 JTO는 상대적으로 제한된 사용 시나리오와 열악한 가치 포착 기능을 가지고 있습니다. Jito는 Jito TVL의 지속적인 성장을 촉진하여 에어드랍 사용자의 판매 압력을 어느 정도 완화하고 JTO 가치의 안정성을 유지하기 위해 새로운 인센티브와 생태계 확장이 필요합니다.
지토의 미래 기대: 솔라나의 폭발적인 성장
FTX의 파산을 겪은 후 오랜 기간 휴면 상태에 있던 솔라나가 마침내 회복세를 보였습니다. 9월부터 솔라나의 TVL 볼륨이 증가하기 시작하여 현재 7억에 가깝습니다. 그리고 이러한 상승 주기에서 상위 10개 퍼블릭 체인의 TVL 월간 성장률은 14.8%에 불과한 반면, 솔라나 TVL의 월간 성장률은 85%에 달해 다른 퍼블릭 체인을 훨씬 능가합니다. 자산 측면에서는 대규모 자산 유입으로 SOL 담보 수요가 증가할 것으로 예상됩니다.
TVL의 급격한 증가와 더불어 솔라나의 일일 거래 건수도 거의 4억 건에 달했습니다. 거래 수의 증가는 솔라나 네트워크 수수료의 인상을 촉진할 뿐만 아니라 MEV 수수료의 인상도 촉진하여 Jito로 대표되는 담보 수요를 촉진할 것입니다.
또한, 솔라나의 신규 사용자 및 재활성화 사용자 수도 계속 증가하고 있으며, Jito가 대표하는 LSD 프로토콜의 사용자층이 더욱 확대되고 있습니다.
솔라나 LSD는 여전히 성장 여지가 큽니다.
현재 SOL의 담보율은 70.07%에 달했지만 유동성 담보 비율은 3~4%에 불과해 여전히 유동성 담보 개발의 여지가 많습니다. 다른 스테이킹 방법과 비교하여 유동성 스테이킹은 사용자에게 유동성 토큰 인증서를 제공하여 사용자가 다른 DeFi 활동에 참여하는 동시에 스테이킹 혜택을 누릴 수 있도록 하여 자금 사용을 더욱 효율적으로 만듭니다. 아래 그림에서 볼 수 있듯이 솔라나 생태계가 점진적으로 회복되면서 유동성 스테이킹 역시 폭발적인 성장을 경험했습니다. 우리는 솔라나의 유동성 스테이킹이 DeFi 활동의 자본 효율성이 높아 대규모 일반 스테이킹 시장을 대체할 것으로 기대합니다.
솔라나 MEV는 엄청난 가치 잠재력을 갖고 있습니다.
Jito는 MEV 보상을 JitoSOL 보유자에게 함께 분배하기 때문에 Solana의 MEV 가치가 높을수록 JitoSOL 스테이킹 보상 분배도 커집니다. APR의 증가는 사용자에 대한 JitoSOL의 매력을 더욱 강화할 것입니다. 지난 해 솔라나 MEV 수익은 1,400만 달러에 이르렀고, 최적화할 수 있는 MEV의 가치는 엄청납니다.
솔라나 네트워크가 번영함에 따라 Jito가 포착한 MEV의 누적 가치도 증가하고 있습니다. 우리는 솔라나의 네트워크 활동이 급증하는 가운데 Jito가 더 많은 MEV 가치를 축적하고 이를 JitoSOL 보유자에게 분배함으로써 이러한 추세가 계속될 것으로 예상합니다.
마리네이드와 비교하여 Jito는 독특한 경쟁 우위를 가지고 있습니다.
마리네이드는 솔라나 생태계에서 가장 초기의 LSD 프로토콜로, TVL을 1.7B 정도 전복시켰으며, 또한 Jito의 가장 큰 경쟁자 중 하나입니다. 마리네이드와 비교하여 지토의 주요 경쟁 단점은 다음과 같습니다.
Marinade LST의 생태 네트워크는 Jito LST보다 더 풍부할 것입니다.
마리네이드는 Jito보다 더 많은 검증 노드를 갖고 있으며 더 분산되어 있습니다.
마리네이드는 LSD 외에 다른 스테이킹 옵션도 제공할 수 있습니다.
경쟁적 단점 1과 관련하여 아래 그림에 표시된 것처럼 JitoSOL은 생태학적 사용 사례를 지속적으로 확장하고 있으며 10개 이상의 주류 DeFi 프로토콜에 통합되었습니다. 그리고 Jito는 솔라나 생태계에 깊이 관여하고 있는 Multicoin의 지원을 받고 있으며, 앞으로도 더 쉽게 더 많은 생태학적 파트너를 확장할 수 있을 것입니다.
경쟁적 단점 2와 관련하여 마리네이드는 현재 Jito에 비해 약 2배의 노드 수를 보유하고 있으며, 탈중앙화 정도도 Jito보다 훨씬 우수하여 Jito가 단기적으로 능가하기 어렵습니다. 하지만 Jito 자체도 Jito-StarkNet으로 전환하고 있으며 프로토콜의 탈중앙화는 앞으로 더욱 개선될 것으로 예상됩니다.
마리네이드에 비해 경쟁적 단점 외에도 Jito는 다음과 같은 경쟁 우위도 가지고 있습니다.
JitoSOL은 추가 MEV 보상을 획득할 수 있으며 스테이킹 보상은 Marinade보다 약간 높습니다.
동일한 인센티브 계획을 통해 Jito는 Solana의 회복 물결에서 더 많은 활성 사용자를 확보할 수 있습니다.
Jito의 MEV 가치 포착 및 분배는 장기 경쟁에서 Jito의 핵심 경쟁력입니다. 솔라나 네트워크 활동이 활발할수록 MEV의 가치는 더욱 커지고 Jito의 경쟁 우위는 더욱 분명해집니다. 더 많은 활동적인 사용자를 확보하는 Jito의 능력은 Marinade가 아직 LSD 시장에서 독점권을 형성하지 않았으며 Jito와 같은 LSD 프로토콜이 여전히 개발 여지가 많다는 것을 보여줍니다.
정리하자면, 마리네이드와 비교하여 지토의 생태적 구성과 분권화 정도의 격차는 지토의 발전과 함께 계속해서 좁아질 것이다. MEV 가치 포착 및 분배에 있어 Jito의 핵심 경쟁 우위는 Solana 네트워크가 번영함에 따라 계속 확대될 것입니다. 따라서 우리는 Jito에 대해 매우 낙관적인 미래 기대를 가지고 있습니다. Jito는 Maridane을 대체하고 Solana 생태계에서 가장 큰 LSD 프로토콜이 될 것으로 예상됩니다.
Jito 펀더멘털의 안정성과 개선으로 인해 JTO 보조 토큰의 가격도 상승할 것입니다. 지난 달 LSD 프로토콜 토큰의 가격 추세를 참고하면 JTO도 2차 시장 성과가 더 강할 것으로 예상됩니다.
Reference
MT Capital
실리콘 밸리에 본사를 둔 MT Capital은 Web3 및 관련 기술에 중점을 둔 암호화폐 기반 펀드입니다. 우리는 글로벌 팀을 보유하고 있으며 다양한 문화적 배경과 관점을 통해 글로벌 시장에 대한 심층적인 이해를 갖고 다양한 지역에서 투자 기회를 포착할 수 있습니다. MT Capital의 비전은 상당한 가치를 창출할 수 있는 초기 단계의 기술 기업을 지원하는 데 중점을 두고 세계 최고의 블록체인 투자 회사가 되는 것입니다. 2016년부터 당사의 투자 포트폴리오는 Infra, L1/L2, DeFi, NFT, GameFi 및 기타 분야를 포괄합니다. 우리는 단순한 투자자가 아니라 창립팀을 이끄는 원동력입니다. 공식 웹 사이트:https://mt.capital/트위터:https://twitter.com/MTCapital_USMedium：https://medium.com/@MTCapital_US
