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작성자 - Loopy
비트코인 현물 ETF는 너무 많이 승인되었습니다. 코인텔레그래프의 인턴 스캔들부터 SEC가 공식적으로 조장한 해킹 사건까지 시장은 너무 많은 ETF 승인을 목격했습니다.
오늘 드디어 ETF 승인이 발효되었습니다.
그러나 이 공식 발표에 대한 SEC의 승인조차도 특히 울고 있는 늑대처럼 보입니다. 공식 발표 초반에도 사람들은 여전히 이를 믿지 못하고 최종 반전을 기다리고 있었다.
최초 승인이 나자 22페이지 분량의 PDF 문서가 인터넷에 유포되기 시작했습니다. 문서에 따르면 11개 현물 비트코인 ETF가 승인되었습니다. 이 파일을 다운로드한 사람들은 SEC 공식 채널에서 이 파일을 얻었다고 말했습니다. 그러나 구경꾼들이 PDF 링크를 클릭한 후 404 오류 메시지를 보았습니다.
이는 승인된 문서가 게시된 지 불과 몇 분 만에 해당 문서가 SEC 공식 웹사이트에서 삭제되었음을 의미합니다. 사람들은 계속 의심에 빠진다. 혹시 또 다른 실수가 있었던 것은 아닐까? ETF가 정말 승인됐나요?
블룸버그 ETF 애널리스트 제임스 세이파르트(James Seyffart)는 “SEC가 SEC 외부인이 이 문서/링크를 입수하도록 할 의도가 없다는 것이 거의 확인됐다”며 “승인 명령인 SEC 공식 홈페이지를 통해 이 문서를 다운로드한 것을 확인한다”고 말했다. 곧 SEC의 재발행이 예상됩니다.”
곧 VanEck가 언론에 승인 소식을 확인한 후 시장은 마침내 ETF가 실제로 여기에 있다고 믿었습니다.
약 40분 뒤 SEC는 해당 PDF를 또 다른 URL로 공식 공개했다.
22페이지 분량의 이 문서에는 실제로 어떤 정보가 표시됩니까? Odaily는 요약 해석을 제공합니다.
무엇이 승인되었나요?
이 문서에는 다음과 같이 승인된 11개 ETF가 모두 나열되어 있습니다.
Grayscale Bitcoin Trust
Bitwise Bitcoin ETF
Hashdex Bitcoin ETF
iShares Bitcoin Trust
Valkyrie Bitcoin Fund
ARK 21 Shares Bitcoin ETF
Invesco Galaxy Bitcoin ETF
VanEck Bitcoin Trust
WisdomTree Bitcoin Fund
Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund
Franklin Bitcoin ETF
또한 NYSE Arca, Nasdaq 및 BZX 거래소가 제출한 규칙 변경 제안이 승인되었습니다. 이들 거래소는 거래 시간, 거래량 한도, 가격 책정, 모니터링 및 정보 공개를 포함하여 ETF의 신탁 지분 및 거래 단위를 명확히 하는 등 거래 규칙을 일부 변경했습니다.
거래소는 이러한 상품의 상장 및 거래가 시장에 불공정이나 불투명성을 초래하지 않고 잠재적인 사기 및 조작을 방지하도록 보장해야 합니다.
비트코인은 쉽게 조작됩니까?
SEC는 ETF가 증권법의 요구 사항을 충족할 수 있다고 믿으며 거래소에 사기 및 조작을 방지하기 위해 고안된 규칙을 마련할 것을 요구합니다. 승인된 ETF가 이러한 요구 사항을 충족할 수 있는 이유는 다음과 같은 주요 요소에 기반합니다.
CME 선물과 강한 상관관계
CME 선물은 이미 규정을 준수하는 상품입니다. 따라서 CME와의 가격 상관관계는 당연히 현물 BTC가 스스로를 증명할 수 있는 최선의 선택입니다. 승인 문서에서 SEC는 2021년부터 두 암호화폐 거래소 코인베이스(Coinbase)와 크라켄(Kraken)의 BTC 가격과 CME 선물 가격 간의 상관관계를 나열했습니다.
SEC는 상관관계 분석을 실시한 결과 두 가지가 CME 비트코인 선물 시장의 가격 변동과 “높은 상관관계”가 있음을 확인했습니다. 시간별 데이터를 활용하면 상관관계 결과는 94.2% 이상이다. 분 단위 데이터를 활용한 결과는 67.9% 이상이다.
이는 비트코인 시장에서 사기나 조작이 발생하면 이러한 행위가 선물 시장에도 영향을 미치고 CME의 모니터링 시스템에 의해 감지될 가능성이 있음을 의미합니다.
공유 모니터링 및 조작 방지
이 ETF가 상장된 거래소는 비정상적인 거래 패턴과 잠재적인 조작을 식별하기 위한 실시간 모니터링 및 과거 데이터 분석을 포함하여 시장 거래를 모니터링할 수 있는 능력을 갖추고 있습니다.
또한 거래소는 시카고상업거래소(CME)와 같은 규제 시장과 포괄적인 모니터링 공유 계약을 체결했습니다. 이러한 합의는 정보 공유를 촉진하여 잠재적인 시장 조작을 탐지하고 방지하는 능력을 향상시킵니다.
거래소는 비정상적인 거래 행위 모니터링, 대규모 거래 제한, 거래 정지 구현 등 시장 조작을 방지하기 위한 규칙을 추가해야 할 수도 있습니다.
투명성과 공개
제안에는 신탁 지분 및 단위에 대한 실시간 가격 정보, 신탁 자산에 대한 위치 정보 등을 제공하는 등 투명성과 정보 공개를 개선하기 위한 조치가 포함되어 있어 시장 참여자가 더 많은 정보를 바탕으로 거래 결정을 내리고 조작의 여지를 줄이는 데 도움이 될 것입니다. ...
ETF를 거래하는 거래소는 증권정보처리자를 통하여 신탁별 호가 및 최종거래정보를 제공합니다.
Trust의 IIV 및 NAV와 관련된 정보는 각 Trust의 웹사이트에서 제공됩니다.
거래소는 정규 거래 시간 동안 15초마다 IIV를 업데이트합니다.
신탁 주식 거래에 관한 정보를 얻을 수 있는 거래소의 모니터링 절차 및 능력;
거래소는 거래 정지 및 정지 조건을 설정합니다.
각 신탁에 등록된 시장 조성자에 대한 요구 사항.
신탁 주식 및 단위의 발행 및 거래는 1933년 증권법 및 1934년 증권거래소법을 포함하여 모든 적용 가능한 증권 규정을 준수해야 합니다. 이러한 규정은 사기 및 조작 행위로부터 투자자를 보호하기 위해 고안되었습니다.
투자자 보호 조치
제안에는 또한 신탁 주식 및 단위의 공정하고 투명한 거래를 보장하고 투자자가 정보에 입각한 투자 결정을 내릴 수 있도록 필요한 정보를 제공하는 등 투자자 보호 조치도 포함됩니다.
규제 기관으로서 SEC는 사기 및 조작 관행을 방지하기 위한 표준을 충족하는지 확인하기 위해 거래소의 규칙 변경을 면밀히 조사합니다.
위의 요소들을 바탕으로 SEC는 거래소의 규칙 변경 제안이 증권거래소법의 요구 사항을 충족하고 사기 및 조작을 방지하기 위한 효과적인 메커니즘을 설계하여 투자자와 공익을 보호할 수 있다고 믿습니다. 이 검토 프로세스는 거래소가 비트코인 관련 상품을 등록하고 거래할 때 안전하고 공정한 시장 환경을 제공할 수 있도록 보장합니다.
SEC는 논평자의 의견을 고려합니다.
문서에는 위원회가 비트코인 ETP에 관한 다른 의견도 고려했다고 명시되어 있습니다.
일부 논평자들은 CME 비트코인 선물이 이미 다른 국가 증권 거래소에서 거래되기 때문에 위원회가 이러한 제안을 승인해야 한다고 주장했습니다. 현물 비트코인 ETF와 CME 비트코인 선물은 궁극적으로 동일한 기본 자산을 추적하므로 위원회는 이러한 제안을 승인해야 합니다.
일부 의견 제시자들은 위원회가 다양한 투자자 보호 이유로 이러한 제안을 승인해야 한다고 주장했습니다. 스팟 비트코인 ETP는 투자자에게 비트코인 노출을 유지하는 더 저렴하고 효율적인 방법을 제공합니다. 이는 비트코인을 직접 보유하는 것보다 더 편리하고 안전하며, 더 많은 규제를 받게 됩니다.
일부 의견 제시자는 일부 시장 참여자가 개인 투자자를 이용할 수 있기 때문에 SEC가 투자자 보호를 이유로 이러한 제안을 거부해야 한다고 주장했습니다.
문서에는 다음과 같이 명시되어 있습니다.위원회는 이러한 우려를 인정합니다.. 그러나 증권법에 따라 SEC는 이 제안이 증권법의 요구 사항을 준수한다고 믿습니다.승인해야 함。
ETF상품은 안전한가요?
SEC의 보안 우려도 서류에서 언급됐다. 여기에는 블록체인 자체의 보안과 관리인이 이를 제대로 유지할 수 있는지 여부가 모두 포함됩니다.
블록체인 보안
문서에는 비트코인 블록체인의 분산성과 암호화 기술이 어느 정도 보안을 제공하지만 해킹을 당할 위험도 있다고 언급됐다.
보안 위험에도 불구하고 일부 평론가들은 비트코인 블록체인의 투명성을 장점으로 보고 있습니다. 이는 신탁의 비트코인 보유량을 실시간으로 추적할 수 있기 때문입니다.
이중 지출 위험
일부 논평자들은 블록체인을 조작하여 거래 기록을 변경함으로써 ETF의 자산 가치에 영향을 미치는 역해킹 공격에 대한 우려를 표명했습니다.
SEC는 어떻게 생각하나요?
SEC는 서류 제출 시 이러한 우려를 인정했습니다. 그들은 SEC가 이러한 위험을 고려했지만 이 제안이 증권법의 요구 사항을 충족하고 투자자와 공익을 보호할 것이라고 믿었다고 말했습니다.
BTC 보관은 신뢰할 수 있나요?
문서에는 ETF의 비트코인이 비트코인을 직접 소유하는 것이 아니라 관리인이 보유하고 있다고 명시되어 있습니다. 이러한 구조는 관리인의 보안 조치가 불충분할 경우 비트코인을 도난당할 수 있으므로 위험을 초래할 수 있습니다.
SEC는 관리인이 이 제품에 위험을 초래할 수 있음을 인정합니다. 그러나 앞서 언급한 문제와 마찬가지로 SEC는 “제안이 증권법의 요건을 준수한다고 판단하는 경우,승인해야 함이 제안.
양육권의 또 다른 위험은 자산이 보호되지 않는다는 것입니다. 신탁이 발행한 주식이 충분한 비트코인으로 뒷받침되지 않으면 신탁이 공개되어 투자자에게 손실이 발생할 수 있습니다.
이 문제와 관련하여 SEC는 비보장 문제가 비트코인을 보유하는 ETP뿐만 아니라 모든 ETP에 만연할 수 있는 위험이라고 믿습니다. 그러한 문제는 잠재적인 위반을 구성할 수 있으며 상장 폐지 절차를 시작하기에 충분합니다. 또한 이러한 행위는 증권법 및 상품거래법에 위배되는 불법 행위가 될 수도 있습니다.
결론적으로
이 승인 명령은 위원회가 위의 논의를 고려하여 신중하게 평가한 각 수정된 서류에 있는 각 거래소의 진술 및 설명을 기반으로 합니다. 위원회의 관련성 분석을 포함하여 위에 명시된 이유 때문에 위원회는 Exchange Act의 섹션 19(b)(2)에 따라 이러한 제안이 Exchange Act 및 규칙 및 규정의 요구 사항과 일치한다고 결정합니다. 특히 섹션 6(b)(5) 및 섹션 11A(a)(1)(C)(iii)의 요구 사항은 국내 증권 거래소에 적용됩니다.
따라서 거래법 제19(b)(2)항에 따라,다음 제안의 주문 승인(SR-NYSEARCA-2021-90; SR-NYSEARCA-2023-44; SR-NYSEARCA-2023-58; SR-NASDAQ-2023-016; SR-NASDAQ-2023-019; SR-CboeBZX-2023-028; SR -CboeBZX-2023-038; SR-CboeBZX-2023-040; SR-CboeBZX-2023-042; SR-CboeBZX-2023-044; SR-CboeBZX-2023-072) 이에 따라 승인이 가속화됩니다.
——위원회 발행
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