서론: 이번 달 미국의 인플레이션은 증가했지만, GDP는 기대에 미치지 못하여 미국 경제의 스태그플레이션에 대한 시장 우려를 불러일으켰습니다. 이러한 우려와 지정학적 갈등의 영향이 맞물려 이번 달 자본시장은 조정을 겪었습니다. . 미국과 일본 주식은 큰 폭으로 조정을 받았고 유럽은 더 나은 모습을 보였습니다. 이는 암호화폐 시장의 변동과 이를 초래한 블랙 스완 사건에도 불구하고 글로벌 투자자들이 소위 세계 경제의 시스템적 위험에 대해 걱정하지 않는다는 것을 보여줍니다. 비트코인, 4월 60,000달러 아래로 하락 29일 암호화폐 시장은 역사적인 순간을 맞이했습니다. 중국-홍콩 암호화폐 자산 ETF가 승인되어 증분 자금이 계속해서 유입되고 시장 전망이 밝음을 나타냅니다.
연초에는 연준의 금리 인하 기대감과 소비자물가지수(CPI) 하락세 지속으로 인플레이션 우려가 잠잠해졌지만, 이후 인플레이션 지표는 계속 오르고 금리도 상승세를 이어갔다. 컷 기대치는 반복적으로 감소했습니다. CME FEDWATCH TOOL에 따르면 현재 시장은 여전히 5월 금리 인하가 없을 것이라는 전망을 유지하고 있으며 금리 인상을 계속할 것으로 예상하는 사람도 거의 없습니다.
현재 데이터로 볼 때 미국은 인플레이션은 높지만 경제 성장은 낮은 스태그플레이션 상태에 진입한 것으로 보입니다. 1분기 미국 GDP는 전년 동기 대비 1.6% 성장해 예상보다 크게 낮았습니다. 1분기 핵심 PCE 물가지수는 에너지와 식품을 제외한 수치입니다. 즉, 최근 국제 원자재 가격 상승의 영향을 제외하더라도 미국의 인플레이션은 여전히 매우 심각한 상황이다.
올해 초 미국 경제는 고성장률·저인플레이션 국면을 보이면서 골디락스 경제 서사는 글로벌 투자자들이 기대하는 주류 서사로 자리 잡았다. 불과 몇 달 사이에 상황은 좋은 것에서 스태그플레이션 위기로 바뀌었다. 앞으로 미국의 관심은 인플레이션 문제에 어떻게 대처하느냐에 쏠릴 것이다. 현재 시장에서는 금리 인상 지속에 베팅하는 사람들도 있지만, WealthBee는 금리 인상 시기를 늦추고 금리 인상 횟수만 줄일 뿐이라고 WealthBee는 믿고 있습니다. 금리인하 기준점. 현재 미국의 인플레이션은 상류 원자재 가격, 고용, 수요 등 다양한 요인의 영향을 받습니다. 원자재 가격이 더욱 합리적이 되고, 노동 시장이 재균형을 이루고, 중고차 가격 하락이 계속되면서 미국의 근원 인플레이션은 하락할 것입니다.
현재 미국 경제 상황은 바로 연준이 보고 싶어하는 상황입니다. 임금 인플레이션 악순환을 끊을 수 있는 방법은 많지만, 더 큰 영향을 미칠 금리 인상을 계속해서 선택할 필요는 없습니다. 경제에. 이번 달에는 일본 엔화와 일본 주식이 폭락했습니다. 이 경우 국제 투자자들은 엔화를 팔고 미국 달러를 다시 사들이게 될 것입니다. 이 역시 배후에 있다는 의심이 부족하지 않습니다. 미국 달러의 유동성이 큰 도움이 됩니다.
현재 연준 관리들은 일반적으로 비둘기파적이며 금리를 추가로 인상하라는 명확한 신호를 발표하지 않았습니다. 이는 미국이 인플레이션에 대처할 특정 정책 도구를 가지고 있음을 나타낼 수 있습니다. 요컨대, 미국 경제는 실제로 현 단계에서 인플레이션 압력 문제에 직면해 있으며, 이는 시장에서 우려를 불러일으키고 있지만, 투자자들은 인플레이션에 대해 너무 당황할 필요는 없습니다.
게다가 이번 달에는 지정학적 갈등이 많은데, 이는 자본시장에 핀이 등장하는 요인이기도 하다. 현 상황으로 볼 때 이란과 이스라엘은 실제로 상대적인 자제력을 유지하고 있으며 분쟁이 더 확대될 조짐은 보이지 않습니다. 더욱이 현대 사회에서는 강대국의 핵 억지력 하에서 대규모 전쟁 갈등이 발생할 가능성은 극히 적습니다. 따라서 지정학적 문제가 금융시장에 미치는 영향은 러시아 간에 전쟁이 일어나더라도 일시적인 경우가 많습니다. , 우크라이나와 NATO는 이제 전쟁 이후 손실을 거의 모두 회복했습니다. 따라서 이번 달 전쟁의 영향은 단지 새로운 변수일 뿐이다.
미국 주식시장이 5개월간 지속된 미친 황소에서 벗어난 후 마침내 큰 조정이 이루어졌습니다. 나스닥 지수는 120일선 최저치를 기록했고, 엔비디아(NVDA)는 12일 -10% 하락했습니다. 4월 19일
현재 미국 주식의 추세는 금리 인하 기대감의 변화가 더 많이 반영되고 있으며, 지정학적 갈등이 두 번째 이유입니다. 기술주의 가치평가는 유동성과 직결되며, 금리인하 예상이 지연되면 기술주의 가치평가 여력이 직접적으로 압축될 것이다. 이번 달 UBS는 미국의 6대 주요 기술주(Apple AAPL, Amazon AMZN, Alphabet, Meta, Microsoft MSFT, Nvidia NVDA)의 등급을 해당 부문이 한때 누렸던 수익성을 이유로 비중확대에서 중립으로 하향 조정했습니다. 기세가 냉각되고 상승 기세가 사라지고 있습니다. 그러나 UBS 전략가들은 이번 강등이 이러한 주식이 직면한 어려운 비교와 순환적 힘을 인정한 것이지 가치 상승이나 인공지능에 대한 의구심에 기초한 예측이 아니라고 말했다.
UBS가 제시한 이유는 실제로 상당히 합리적입니다. 결국 AI 기대의 영향으로 거대 기업의 가치 평가에는 미래 이익 기대가 미리 반영되었습니다. 만약 거대 기업들이 미래에 다시 가격 폭등을 경험한다면, AI의 발전이 다시 시장 기대치를 뛰어넘는 것일 수도 있습니다.
이번 달에는 미국에 이어 일본 증시도 상대적으로 큰 조정을 겪었다. 일본의 상황은 주로 최근 엄청난 엔화 가치 하락으로 인해 투자자들이 일본 자산을 매도하게 되었기 때문입니다. 또한, 엔화와 미국 달러화는 시너지 효과가 매우 큰데, 연준의 금리 인하 예상 연기도 최근 엔화 가치 등락의 중요한 원인 중 하나입니다.
미국과 일본 증시가 부진해 일각에서는 미국의 인플레이션이 글로벌 금융위기로 이어질 수 있다는 우려도 나오고 있다. WealthBee는 미국과 일본을 제외한 다른 국가의 주식 시장이 큰 조정을 경험하지 않았기 때문에 그러한 결론을 내리기에는 너무 이르다고 생각합니다. 프랑스의 CAC 40과 독일의 DAX는 큰 조정을 경험하지 않았으며 여전히 강세입니다. 인도 뭄바이 Sensex 30 지수도 변동폭이 70,000포인트를 넘어섰습니다. 현재 미국 주식의 조정은 예상되는 변화와 블랙스완 사건에 대한 시장의 갑작스러운 반응일 가능성이 높으며 뚜렷한 시스템적 위험은 없습니다.
이번 달 암호화폐 시장은 BTC 가격이 60,000달러 아래로 떨어지고 ETH 가격이 2,800달러 아래로 떨어지는 등 만족스럽지 못한 모습을 보였습니다. 비트코인 가격이 3월 중순 최고치를 경신한 이후 지금까지 한 달 반 정도 조정 기간을 거치고 있습니다. 이 기간 동안 지정학적 갈등과 예상보다 낮은 미국 경제지표 등 블랙스완 사태도 이미 부진했던 암호화폐 시장을 더욱 악화시켰다.
현재 암호화폐 시장은 전통적인 자산의 추세와 강한 상관관계를 보이는 상태에 진입했습니다. 지난 1년간 비트코인 가격과 엔비디아(NVDA) 주가는 놀라운 상관관계를 보여왔습니다. 이 강한 상관관계는 매우 흥미롭고 현재 일반적으로 받아들여지는 설명은 없습니다.
비트코인이 실제로 시장 컨센서스에 의해 전자 금으로 간주된다면 이론적으로 그 추세는 금과 관련이 있어야 하며 지정학적 갈등에 해당하는 추세는 하락 폭락이 아니라 급격한 상승이어야 합니다. 금값 추이를 보면 이란-이스라엘 분쟁 당시 금값이 사상 최고치를 기록하며 금의 안전자산성을 여실히 보여준 셈이다.
이러한 상황은 한 가지 점을 설명할 수 있습니다. 현재 비트코인의 추세는 실제로 미국 ETF에 묶여 있습니다. 4월 내내 ETF는 순유출을 기록했다.
이러한 국가 자산과의 연계 경향은 사실 그다지 합리적이지 않습니다. 비트코인의 가장 눈길을 끄는 탈중앙화 속성은 누구나 인정하는 가치 저장 도구가 되었습니다. 누구도 비트코인을 발행하거나 파괴할 권리가 없습니다. 법정 화폐와는 다른 이 속성은 신용 시대에 신선한 바람이 되었습니다. 통화. 그러나 현재 단일국가의 ETF는 이미 비트코인과 같은 가격결정력을 갖고 있지만, 실제로는 탈중앙화 속성에서 벗어나 있다.
다행히 미국에 이어 중국 홍콩도 비트코인 ETF 3종, 이더리움 ETF 3종 등 6종의 가상자산 현물 ETF를 4월 29일 공식 승인했다. 이들 ETF 상품은 상품 수수료 구조, 거래 효율성, 발행 전략 측면에서 차이가 있어 투자자에게 다양한 선택권을 제공하고 있으며, 카테고리 측면에서는 이미 미국을 선도하고 있으며 아직 이더리움 현물 ETF를 승인하지 않았습니다. 기관은 혁신적인 ETF에 대한 관심이 증가함에 따라 이들 6개 ETF가 암호화폐 시장에 10억 달러의 증분 자금을 가져올 것이라고 예측합니다.
최신 뉴스에 따르면 호주도 올해 말까지 비트코인 ETF를 출시할 예정입니다.
이러한 종류의 다중 포인트 ETF 목록은 전 세계에 배포된 초기 광산 및 채굴 기계와 다소 유사하며 2차 시장에서 비트코인의 분산된 특성을 완전히 유지할 수 있습니다. 어떤 기관이나 국가도 비트코인 통화 가격을 독립적으로 책정할 권리가 없습니다. .
따라서 국가나 지역에서 점점 더 많은 기관이 비트코인 현물 ETF를 상장함에 따라 거대 고래의 보유량이 점점 더 분산될 것이며, 그때쯤이면 비트코인의 가격 결정력도 2차 시장에서 분산화될 것입니다. 전자금의 가치 본질로 돌아갈 수 있다.
결론: 지난 4월 연준의 매파적 발언과 중동 지역의 지정학적 갈등은 자본시장에 변동성을 가져왔지만, 원전 간 전략적 안정성은 시장에 어느 정도 안정을 제공했다. 인플레이션 억제 전략 측면에서는 미국과 일본 증시가 조정을 받았음에도 불구하고 글로벌 자본시장은 아직 금융위기가 확산될 조짐을 보이지 않고 있다.
이 중요한 순간에는 아시아 시장, 특히 중국 홍콩에서의 금융 혁신 이니셔티브가 특히 중요합니다. 홍콩 비트코인 ETF의 승인 및 상장 예정은 암호화폐 분야에서 아시아 금융 시장의 큰 진전을 의미할 뿐만 아니라 글로벌 자본 시장의 새로운 전환점이 될 수도 있습니다. 이러한 개발은 투자자에게 새로운 자산 배분 옵션을 제공할 뿐만 아니라 암호화폐 시장의 발전을 보다 성숙하고 표준화된 방향으로 촉진하여 새로운 투자 기회와 시장 동향의 탄생을 예고하고 비트코인의 발전을 촉진할 수도 있습니다. 2차 시장. 통화 가격 결정권의 “분권화”.
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면책조항: 시장은 위험하므로 투자에 신중해야 합니다. 독자는 본 기사의 의견, 견해 또는 결론을 고려할 때 현지 법률 및 규정을 엄격히 준수해야 합니다. 위 내용은 투자 조언을 구성하지 않습니다.
