최신 데이터 기준으로 중앙집중형거래소(CEX)의 암호화폐 거래량은 2024년 1분기 4조2900억 달러에 달해 이전 분기에 비해 크게 증가했다. 이와 대조적으로 장외(OTC) 시장은 주로 기관 및 대규모 개인 투자자를 대상으로 하며, 그 활동이 상당함에도 불구하고 보다 개인적이고 맞춤형 성격으로 인해 일반적으로 CEX의 거래량 수준에 도달하지 못합니다. 특정 OTC 거래량 데이터는 중앙 집중식 보고가 부족하여 결정하기 어렵지만, 전체 암호화폐 시장이 성장함에 따라 OTC 시장도 계속 확대되고 있습니다.
OTC 거래 vs 거래소 거래
암호화폐 거래 분야에서 OTC 거래와 거래소 거래는 고유한 특성을 가지며 다양한 유형의 거래 요구와 사용자 그룹에 적합합니다. 유동성, 개인 정보 보호, 가격 하락, 유연성, 거래 상대방 위험, 보안, 규제, 사용 용이성 및 일반 사용자 측면에서 둘 사이에는 상당한 차이가 있습니다.
1. 장외거래
OTC 거래(장외 거래)는 중앙화된 거래소를 거치지 않고 두 당사자 간에 직접 수행되는 거래를 말하며, 일반적으로 중개자 또는 OTC 트레이딩 데스크를 통해 진행됩니다. 이 접근 방식의 가장 큰 장점은 대규모 거래를 처리할 수 있고, 시장 가격에 미치는 영향이 적으며, 거래가 공개적으로 기록되지 않기 때문에 더 높은 개인 정보 보호 및 익명성을 제공한다는 것입니다. 또한 OTC 거래는 사전 합의된 가격을 통해 대규모 거래에서 가격 하락을 최소화하고 맞춤형 거래 규모 및 특정 결제 조건을 포함한 유연한 거래 솔루션을 제공할 수 있습니다.
그러나 OTC 거래에는 몇 가지 과제도 있습니다. 거래는 거래소에서 이루어지지 않기 때문에 참가자는 거래상대방 불이행 위험이 더 높으며 참가자의 보안은 OTC 중개자 또는 거래 데스크의 평판과 신뢰성에 달려 있습니다. 일반적으로 OTC 거래는 규제가 덜하여 더 많은 자유를 제공하지만 보호 수준은 낮으며 신뢰할 수 있는 OTC 중개자를 찾아야 하며 거래 방법은 사용자 친화적이지 않을 수 있습니다. 따라서 OTC 거래는 일반적으로 대량의 암호화폐를 이동하려는 기관 투자자나 고액 자산가에게 적합합니다.
2. 거래소 거래
이와 대조적으로 거래소 거래는 주문서를 통해 일치하는 매수 및 매도 주문을 통해 중앙 집중식 플랫폼에서 이루어집니다. 이 방법은 다양한 암호화폐에 높은 유동성을 제공하며 다양한 규모의 거래에 적합합니다. 거래소 거래는 투명하고 공개적으로 기록되므로 시장 가시성을 확보할 수 있습니다. 하지만 특히 대규모 거래가 여러 가격 수준에서 완료되어야 하기 때문에 가격 하락 가능성이 있습니다. 표준화된 거래소 거래 환경에는 거래의 표준화를 보장하기 위한 고정된 규칙과 절차가 있습니다. 중앙 집중식 플랫폼의 보호로 인해 거래소 거래의 상대방 위험이 낮아지고, 거래소가 채택한 보안 조치도 사용자에게 해커의 표적이 될 수 있지만 더 높은 보안을 제공합니다. 거래소 거래는 일반적으로 규제되며 추가적인 보호를 제공하지만 거래 제한이 있을 수 있으며, 사용자 친화적인 인터페이스와 시장 분석 도구, 거래 로봇 등과 같은 추가 기능을 통해 거래 사용 편의성이 향상됩니다.
그러나 거래소 거래도 몇 가지 문제에 직면해 있습니다. 예를 들어 플랫폼은 규제 제한을 받아 특정 지역의 사용자가 액세스할 수 없게 될 수 있습니다. 또한 거래는 엄격한 KYC(Know Your Customer) 및 AML(자금 세탁 방지) 규정을 따라야 하므로 이는 사용자의 거래 개인 정보 보호에 영향을 미칠 수 있습니다. 일부 거래자의 경우 거래 비용이 증가할 수 있으므로 거래소의 수수료 구조도 고려 사항입니다. 전반적으로 거래소 거래는 편리하고 표준화된 거래 환경을 원하는 모든 규모의 개인 투자자와 거래자에게 더 적합합니다.
요약하자면, OTC 거래와 거래소 거래는 각각 장단점이 있으며, 어떤 방법을 선택할지는 주로 거래자의 구체적인 요구와 선호도에 따라 달라집니다. OTC 거래는 대규모 거래를 처리하고 개인 정보 보호와 유연성을 중요하게 생각하는 사람들에게 이상적인 선택입니다. 높은 유동성, 보안 및 사용자 친화적인 인터페이스를 원하는 거래자에게는 거래소 거래가 더 적합합니다. 이 두 가지 거래 방법의 차이점을 이해함으로써 거래자는 자신의 상황에 따라 더 많은 정보를 바탕으로 선택하여 최상의 거래 결과를 얻을 수 있습니다.
다음은 사진을 시각적으로 비교한 것입니다.
암호화폐 OTC 거래에 대한 규제 프레임워크 비교
암호화폐 규제 측면에서 홍콩, 싱가포르, 미국은 각각 고유한 규제와 규제 환경을 가지고 있습니다. 다음은 이들 3개 국가/지역의 암호화폐 규제 프레임워크를 요약한 것입니다.
홍콩
홍콩의 암호화폐 규제는 증권선물위원회(SFC)의 소관입니다. 주요 규제로는 자금세탁방지 및 테러자금조달방지조례(AMLO)가 있습니다. 홍콩에서는 가상 자산 거래 플랫폼(VATP)에 강제 라이선스, 계류 라이선스 시스템, 엄격한 규정 준수 요구 사항이 필요합니다. 자금세탁 방지 측면에서 홍콩은 고객 자산 보호 및 KYC 프로세스에 중점을 두고 AMLO가 규정한 자금세탁 방지 규정을 준수해야 합니다. SFC는 장외 거래 활동을 규제하며 VATP는 고객을 보호하기 위해 엄격한 규제 표준을 준수해야 합니다. 최근 발전 측면에서 홍콩은 규정 준수 및 투자자 보호에 중점을 두고 불법 채널에서 자금을 차단하는 등 AMLO의 감독을 강화했습니다. 미래의 도전에 직면하여 홍콩은 시장 발전과 투자자 보호의 균형을 맞추고 규제 환경이 변화하는 시장에 적응하도록 해야 합니다.
현재 홍콩의 암호화폐 거래소는 매우 활발하게 운영되고 있으며, 많은 상점에서 장외거래(OTC) 서비스를 제공하는 경우가 많습니다. 이러한 거래에는 대개 고액의 자금이 필요하며, 고객은 매장에서 현금 등으로 가상자산을 사고팔 수 있습니다. 형태. 현재 홍콩에서는 기본적으로 누구나 OTC 가상자산 매장을 열 수 있는데, 이는 홍콩의 현재 가상자산 규제 체계에 일정한 허점을 남기고 있습니다.
2024년 2월 8일, 홍콩 금융서비스국과 재무국(FSTB)은 장외 가상 자산 거래 서비스에 대한 라이선스 시스템 구축을 위한 공개 협의를 시작했습니다. 제안에 따라 OTC 운영자는 홍콩 관세청으로부터 2년 라이센스를 신청해야 합니다. 라이센스를 취득한 후 가상 자산 거래에 종사하는 사람은 홍콩이 승인한 하나 이상의 거래 플랫폼에서만 사용할 수 있는 가상 자산을 교환할 수 있습니다. FSTB는 OTC 가상자산 라이선싱 시스템에 관한 법안을 조속히 입법회에 제출할 계획이다.
OTC 가상자산 사업자의 주요 요구사항은 다음과 같습니다.
OTC 가상자산 사업을 운영하는 경우: 홍콩에 적합한 사업장 소재지가 있습니다.
온라인 OTC 가상 자산 사업을 운영하는 경우: 홍콩에 관리 사무소, 우편 주소, 장부 및 기록 보관 장소가 있어야 합니다.
자격을 갖춘 규정 준수 담당자를 한 명 이상 고용하십시오.
최소한 한 명의 자격을 갖춘 AML 보고 담당자를 고용하십시오.
적합한 기업 구조를 갖고 있으며, 사업을 운영하는 경험과 지식이 풍부한 사람들을 보유하고 있습니다.
정직하고 공정하며 성실하게 사업을 수행합니다.
AML/CFT 정책 및 절차를 포함한 적절한 위험 관리 조치를 구현합니다.
거래 및 자금 이동 기록을 유지하고 비즈니스에서 사용하는 관련 지갑의 전체 목록을 제공하십시오.
제안에 따르면 홍콩 세관으로부터 라이선스를 받은 OTC 가상자산 사업자는 가상자산 간의 전환은 허용되지 않지만, 가상자산과 법정화폐 간의 전환 서비스는 허용된다. 귀하의 사업이 법정 통화 간 변환을 요구하는 경우 홍콩에서 금융 서비스 운영자(Money Service Operator) 라이센스도 취득해야 합니다.
OTC 가상자산 사업자는 개인 투자자가 매매할 수 없는 가상자산을 SFC가 허가한 VATP로 제공할 수 없으며, 홍콩이 허가하지 않은 스테이블코인 발행자에게도 제공할 수 없다. 홍콩통화청(HKMA)이 발행한 가상자산. 홍콩의 전문 투자자 자격을 갖춘 사람에게는 이러한 제한 사항이 적용되지 않습니다.
기존 OTC 가상자산 사업자는 제안이 발효된 후 6개월의 전환 기간 내에 조치를 취해야 합니다. 이 기간 동안 전환 기간으로부터 3개월 이내에 라이센스 신청서를 제출하는 경우에만 계속 운영할 수 있습니다.
싱가포르
싱가포르의 암호화폐 규제는 주로 결제서비스법(PSA)에 따라 규제되는 싱가포르 통화청(MAS)의 소관입니다. 암호화폐 자산의 OTC 거래 기능을 제공하는 모든 플랫폼은 암호화폐 서비스를 제공하는 것으로 간주될 수 있으며 PSA의 규제를 받을 수 있습니다. 예를 들어, 현재 PSA에 따라 암호화폐 서비스 제공자로 규제되는 암호화폐 관련 서비스는 다음과 같습니다.
암호화폐 구매 또는 판매
암호화폐 거래소 설립 또는 운영
발행자의 암호화폐 제안 및/또는 판매와 관련된 금융 서비스에 참여하고 제공합니다.
암호화폐 주소에서 암호화폐를 양도하거나 전송하는 행위
암호화폐를 구매하거나 판매하도록 누군가를 유도(또는 유도하려고 시도)합니다(암호화폐 서비스 제공업체가 자금이나 DPT에 실제로 접근하도록 요구하지 않음).
회사가 싱가포르에서 암호화폐 서비스를 제공하는 경우 (i) 표준 결제 기관 라이센스(표준 결제 기관) 또는 (ii) 주요 결제 기관 라이센스(주요 결제 기관)의 두 가지 유형의 주요 라이센스 중 하나를 취득해야 합니다. 표준 결제 라이선스의 경우 지정된 기준은 연간 최대 월 S$300만 S$의 암호화폐 거래를 수락, 처리 또는 실행하는 것입니다. 반면, 기업이 거래량이나 자금 한도 없이 암호화폐 서비스를 제공하려는 경우에는 주요 결제 기관 라이선스를 신청해야 합니다. 이는 암호화폐 서비스를 통한 모든 거래의 월 평균 총 가치가 연간 300만 싱가포르 달러를 초과하는 경우 회사에 주요 결제 기관 라이센스가 필요하다는 것을 의미합니다. PSA가 결제 서비스 거래를 보호하기 위한 것임을 고려할 때 암호화폐 서비스 제공 라이센스를 신청하는 과정은 매우 길고 번거로울 수 있습니다.
자금세탁 방지 측면에서 PSA는 AML/CFT 절차 준수, 엄격한 고객 실사 및 거래 모니터링을 요구합니다. MAS는 PSA에 따라 OTC 거래를 규제하여 시장 조성자와 OTC 거래 플랫폼이 특정 요구 사항을 갖도록 보장합니다. 최근 개발 과정에서 MAS는 관할권 내 서비스에 대한 규정 준수를 강조하면서 더욱 엄격한 DPT 서비스 제공업체 규정을 도입했습니다. 앞으로 싱가포르는 혁신을 촉진하는 동시에 암호화폐와 관련된 위험을 해결하기 위해 규제 명확성을 추구할 것입니다.
미국
미국의 암호화폐 규제는 증권거래위원회(SEC), 상품선물거래위원회(CFTC), 금융범죄단속네트워크(FinCEN), 국립은행감독원(OCC) 등 여러 기관의 책임입니다. ).
이러한 기관의 감독 하에 암호화폐 거래 플랫폼과 장외 거래자는 엄격한 규정과 요구 사항을 따릅니다.
첫째, 암호화폐 거래소는 FinCEN에 자금 서비스 사업자(MSB)로 등록하고 고객 신원 확인, 거래 모니터링, 의심스러운 활동 보고(SAR) 등 포괄적인 자금 세탁 방지 및 고객 파악 조치를 구현해야 합니다. 이러한 조치는 자금 세탁 및 테러 자금 조달을 방지하고 거래 플랫폼이 규제 표준을 준수하도록 고안되었습니다.
둘째, SEC는 증권과 관련된 암호화폐 거래를 규제하는 역할을 담당합니다. 암호화폐가 증권으로 간주되는 경우 거래 플랫폼은 등록 및 공개 요구 사항을 포함하여 SEC의 증권 규정을 준수해야 합니다. 반면 CFTC는 비트코인 및 이더리움 선물 계약과 같은 상품으로서의 암호화폐 거래를 규제합니다. 거래 플랫폼은 시장 투명성과 공정성을 보장하기 위해 관련 상품 선물 규정을 준수해야 합니다.
최근 몇 년 동안 SEC와 CFTC는 암호화폐 시장에 대한 감독을 강화하기 위해 지속적으로 지침 문서를 발행하고 관련 규정을 시행해 왔습니다. 이러한 조치는 투자자 보호 및 시장 무결성에 초점을 맞출 뿐만 아니라 빠르게 진화하는 디지털 자산 분야에서 명확한 규제 프레임워크를 구축하는 데도 중점을 두고 있습니다.
최근 미국의 가상자산 규제 동향과 관련해 캘리포니아주의 디지털금융자산법(DFAL)이 내년 2025년 7월 1일부터 공식 발효된다. DFAL은 디지털 금융 자산을 규제하고 디지털 금융 자산 비즈니스 활동에 참여하는 회사가 뉴욕의 BitLicense와 유사한 특정 예외를 제외하고 캘리포니아 금융 보호 및 혁신부(DFPI)로부터 라이선스를 취득하도록 요구합니다. BitLicense를 얻으려면 비즈니스 운영, 규정 준수 정책, 자금 세탁 방지/고객 파악 절차, 사이버 보안 조치에 대한 자세한 정보 제공을 포함하는 포괄적인 신청서를 뉴욕주 금융 서비스부에 제출해야 합니다. 그리고 재정 상태.
캘리포니아의 DFAL이 발효되면 캘리포니아에서 운영되는 OTC 암호화폐 거래자뿐만 아니라 다음 범주와 관련된 사업을 하는 기타 회사도 허가를 받아야 합니다.
디지털 금융 자산 교환 또는 발행: 디지털 금융 자산을 교환, 양도 또는 보관하거나 전환 가능한 디지털 금융 자산을 발행합니다.
전자 귀금속 보유: 타인을 대신하여 전자 귀금속 또는 디지털 인증서를 보유하여 귀금속 지분을 표시하거나 귀금속 지분을 나타내는 주식 또는 디지털 인증서를 발행합니다.
게임 화폐/토큰 교환: 게임 또는 애플리케이션 게시자로부터 디지털 금융 자산을 얻거나 실제 화폐를 얻기 위해 게임 화폐 또는 토큰을 교환합니다.
DFAL을 통해 캘리포니아는 뉴욕과 루이지애나에 이어 암호화폐 자산에 대한 라이센스 제도를 확립하는 세 번째 주가 됩니다.
앞으로 미국이 직면한 과제에는 규제 투명성을 더욱 강화하고, 시장 조작 및 사기에 효과적으로 대응하며, 투자자의 이익을 보호하면서 기술 혁신과 시장 개발을 촉진하는 것이 포함됩니다. 이를 위해서는 다양한 규제 기관이 글로벌 암호화폐 시장에서 미국의 경쟁력과 리더십을 보장하기 위해 시장 변화에 대한 민감성을 유지하면서 규제 정책을 지속적으로 개선해야 합니다.
요약하자면, 홍콩, 싱가포르, 미국 간 암호화폐 규제의 유사점과 차이점은 규제 기관, 법적 틀, 라이센스 요구 사항, 자금 세탁 방지 요구 사항, OTC 규제, 최근 개발, 과제 및 향후 방향에 반영됩니다. 각 지역의 규제 환경과 정책은 다양한 시장 요구와 규제 목표를 반영하여 초점이 다릅니다.
다음은 사진을 시각적으로 비교한 것입니다.
암호화폐 OTC 거래 전망
앞서 언급했듯이 홍콩, 싱가포르, 미국은 글로벌 금융 중심지로서 암호화폐 및 OTC 거래 규제에 있어 각각 고유한 특성을 가지고 있습니다. 아래에서는 OTC 거래에서 이들 세 지역의 전망과 우호도를 자세히 분석합니다.
홍콩
홍콩은 증권선물위원회(SFC)를 통해 암호화폐 장외(OTC) 거래에 대해 적극적인 규제 접근 방식을 취해 이 분야에 큰 중요성을 부여하고 있음을 보여주었습니다. 자금세탁방지 및 테러방지 재정 조례(AMLO)에 따라 라이센스 제도를 도입함으로써 홍콩은 투자자 보호 및 규제 명확성에 대한 의지를 보여줍니다. 이 시스템은 시장 참가자가 규제된 환경에서 운영되도록 보장하기 위해 구현됩니다. 그러나 엄격한 규정 준수 요구 사항과 비준수 기간에서의 전환은 시장 참여자에게 초기 과제를 제시하여 새로운 규제 환경에 적응해야 할 수 있습니다. 이 프로세스는 복잡하지만 장기적으로 더욱 안정적이고 신뢰할 수 있는 시장을 구축하는 데 도움이 될 것입니다.
홍콩은 암호화폐 활동의 규제 허브로 자리매김하기 위해 노력하고 있으며, 이는 규정을 준수하는 플랫폼을 찾는 기관 투자자를 유치할 수 있는 움직임입니다. 규제되고 투명한 시장 환경을 제공함으로써 홍콩은 아시아 암호화폐 거래의 주요 허브가 되어 더 많은 국제 및 국내 투자자를 유치할 것으로 예상됩니다.
싱가포르
결제 서비스법(PSA)에 따른 싱가포르의 규제 프레임워크는 장외 거래와 관련된 디지털 결제 토큰(DPT) 서비스 제공업체에 대한 보호를 강화하고 더욱 엄격한 규제를 부과하기 위해 발전하고 있습니다. 싱가포르 통화청(MAS)의 라이선스 및 규정 준수에 대한 엄격한 접근 방식과 최근 보관 책임에 대한 강조는 암호화폐 시장에 대한 싱가포르의 입장이 조심스럽고 지지적임을 보여줍니다. 이러한 조치는 시장 투명성과 보안을 강화할 뿐만 아니라 투자자의 신뢰도 향상시킵니다.
싱가포르는 엄격한 규제 감독과 혁신 촉진 노력을 결합하여 안전한 규제 환경에서 규정을 준수하며 운영하려는 기업에게 매우 매력적인 곳입니다. 엄격한 규제와 혁신 지원의 균형을 유지함으로써 싱가포르는 암호화폐 비즈니스가 성장할 수 있는 유리한 환경을 제공하여 아시아 태평양 지역 핀테크 혁신의 선두주자가 되었습니다.
미국
미국의 암호화폐 OTC 거래 환경은 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC)의 이중 규제와 자금세탁 방지 및 고객 파악 규정 준수로 인해 복잡합니다. 금융 범죄 단속 네트워크(FinCEN)의 의무 사항 참가자는 엄격한 규제 요건에 직면해 있습니다. 최근 몇 년 동안 증권 및 원자재 거래와 관련하여 어느 정도 규제가 명확해졌음에도 불구하고 엄격한 요구 사항과 간헐적인 규제 불확실성은 여전히 새로운 시장 참가자에게 어려움을 초래할 수 있습니다.
많은 어려움에도 불구하고 미국 시장은 풍부한 유동성과 시장 정교성으로 인해 여전히 매력적인 시장입니다. 규정 준수 장애물이 극복되면 이러한 기능은 더 큰 기관 플레이어를 끌어들일 수 있습니다. 미국의 금융 시장의 정교함과 혁신적인 역량 덕분에 미국은 글로벌 암호화폐 시장에서 중요한 위치를 유지할 수 있었고, 대규모의 성숙한 시장에서 사업을 운영하려는 기업을 유치할 수 있었습니다.
전반적으로 싱가포르는 명확한 규제 프레임워크, 강력한 투자자 보호 조치, 금융 기술 혁신에 대한 지원 입장으로 인해 더 폭넓은 암호화폐 OTC 활동을 유치할 것으로 예상됩니다. 홍콩과 미국도 각자의 규제 및 시장 개발 전략을 적극적으로 추진하고 있지만 각각 고유한 과제가 있지만 암호화폐 시장 참여자에게 서로 다른 기회와 환경을 제공합니다. 시장 참가자는 이러한 지역의 규제 특성을 이해하고 이에 적응함으로써 글로벌 입지 전략을 더 잘 계획할 수 있습니다.
요약하다
암호화폐에 대한 전 세계적 수용이 계속 증가함에 따라 홍콩, 싱가포르 및 미국은 글로벌 금융 중심지로서 암호화폐 및 OTC 거래 규제에 있어 다양한 전략과 이점을 입증해 왔습니다. 시장 참가자는 자신의 필요와 목표에 따라 레이아웃 및 개발에 가장 적합한 지역을 선택해야 합니다. 끊임없이 진화하는 글로벌 암호화폐 시장에서 기회를 포착하고 지속 가능한 성장을 달성하려면 현지 규제 역학을 이해하고 적응하는 것이 중요합니다.
