By Will, 메트릭스 벤처스
비트코인이 다시 최고치를 경신하고 6개월 최고치 통합이 이번 주말에 끝날 것으로 예상됨에 따라 이 기사에서 우리의 생각을 여러분과 공유하는 것이 유용할 것이라고 생각했습니다. 이전 월간 보고서에서 언급했듯이, 6개월은 수년 단위로 측정된 추세의 도래를 확인하기에 충분한 시간입니다. 이 기사는 지난 6개월 동안 시장의 첫 번째 및 두 번째 계층에서 업계에 대한 관리자의 관찰을 기반으로 합니다. .매우 주관적인 구성 요소가 미래의 암호화 자산 관리 아이디어를 안내하려고 노력할 것입니다. 다음은 이 글의 핵심 아이디어를 한 문장으로 요약한 것입니다.
비트코인의 자산 속성은 지난 6개월 동안 재정의되었으며, 비트코인을 핵심 자산으로 하고, ETF와 미국 주식을 자본 유입 채널로 삼아 기존 및 신규 주요 펀드의 이양을 동시에 완료했습니다. 미국 상장기업을 대표하는 폰지(Ponzi) 모델에 미국 달러 유동성을 무제한으로 포함시키는 캐리어가 공식 출범했다.
비트코인은 AI 등 미국 달러 산업 사이클의 선두주자 외에 미국 달러의 핵심 자산이 되었고, 장기적으로 저변동성 상승 국면이 기본적으로 형성됐다. 그러나 동시에 전통적인 디지털 통화 시장(알트코인)과 비트코인 간의 디커플링 추세는 계속 강화될 것입니다.
1. 비트코인은 통합 중 근본적인 전환점 설정을 완료했습니다.
비트코인은 자체 자산 속성에 대한 명확한 정의를 찾았습니다.
이것은 모두가 간과할 수 있는 사항이지만 우리의 견해로는 특히 중요합니다. 이 정의는 BlackRock이 주도할 수 있지만 과거에는 이것이 전체 미국 달러 자본 시스템의 확인을 요구합니다. 하나는 예상됩니다. 그러나 지난 6개월 동안 우리는 이를 명확히 할 수 있는 충분한 증거를 확보했습니다.
비트코인은 전통적인 금융 틀에서 벗어나 미국 달러 부채의 위험을 헤지할 수 있는 대체 준비자산입니다.
이 정의는 비트코인이 미래 미국 달러 자산 시스템의 중심이 되기 위한 가장 중요한 기반을 간결하고 포괄적으로 제공합니다. 미국 부채 문제는 이미 방 안의 코끼리이며 장기적으로 미국 재정 및 통화 시스템의 핵심 문제가 될 것입니다.
현 트럼프 행정부 상황에서 만약 정책이 다시 급진적이라면 향후 3년 동안 미국 부채와 달러 환율에 더 큰 변동이 나타날 수 있다. 우리는 미국 달러의 글로벌 영향력이 축소되는 상황에서 미국 부채 문제가 지난 10년 동안 가장 큰 테마 중 하나였다고 믿습니다.
동시에, 더 중요한 것은 위의 개념이 실현되는지 여부입니다. 이것은 최근 몇 달 동안 우리가 가장 우려하는 문제이기도 합니다. 예상보다 큰 트럼프 정부에 직면하여 우리는 마침내 관찰했습니다. 충분한 증거, 즉 충분합니다. Paul Tudor Jones, Verde Asset Management, Brevan Howard, Millennium Management, Schonfeld Strategic Advisors 및 기타를 포함하되 이에 국한되지 않는 거대 헤지 펀드(1B+)의 창립자들은 자신의 태도를 공개적으로 표현하기 시작했습니다. 특히 최근 선거 기간 동안 미국 국채에 대한 위험한 거래에서 BTC를 헤징 도구로 사용하여 수백억 달러의 헤지 펀드를 설립했습니다.
비트코인의 새로운 폰지 패턴이 지난 6개월 동안 완성되었습니다
ETF 도입 이후 블랙록이 주도하는 새로운 비트코인 폰지 모델이 구체화되기 시작했다. 이 시스템은 블랙록이 실제로 관리하는 ETF에 의해 통제되며, 블랙록의 2대 주주인 마이크로스트레티지(Microstrategy)가 무한매수의 창시자 역할을 하고 있다. 락 포지션은 비트코인의 전반적인 낮은 변동성을 핵심으로 삼고 MSTR의 주가 효과를 활용하여 비트코인의 시장 가치 관리 도구로서의 가능성을 창출하고 향후 미국 주식 ETF의 수동적 매수를 가능하게 하는 플랫폼을 형성합니다. 향상된 비트코인 폰지 모드를 통해 무한한 자기긍정성을 달성하세요.
우리는 위 모델이 중기(3~5년)에 확립되고 장기적으로 무한주기를 갖는다는 전제는 다음과 같다고 믿습니다.
비트코인의 변동성은 감소합니다.
USD 유동성은 2008년 이후 평균 성장률을 유지할 수 있습니다.
비트코인 가격은 매년 오를 수 있으며 비율은 중요하지 않습니다.
다음과 같은 중요한 사실이 이미 발생했습니다.
비트코인 변동성은 사상 최저치에 가깝습니다.
차익거래 요소를 제외하면, 비트코인 ETF(GBTC 포함)와 미시 전략을 통해서만 보유되는 비트코인의 총 시장 가치는 미화 900억 달러를 초과했습니다. 보유량은 현재 전체 네트워크의 일일 평균 현물 거래량(다양한 ETF 포함)에 해당합니다(현재 강세장 피크 환경에서 실제로 약 1,000억 달러에 달함). 실제로 소위 뱅커에 도달했습니다. 지난 6개월 동안, 3월에 우리는 CME와 뉴욕 증권 거래소에 유동성이 더욱 집중된 것이 위에서 언급한 시스템이 비트코인의 현재 공급과 수요를 통제하고 있음을 입증했다고 진심으로 느꼈습니다.
BlackRock은 MSTR의 주식 재융자 능력을 보장할 수 있는 장기적인 능력을 갖고 있으며, MSTR이 BTC 변동성에 대한 안정기 역할을 하기 위해 장기 차입 및 단기 주식 자금 조달 도구를 사용하도록 지속적으로 장려하고 있습니다.
정리하자면, 이 무한 영구 운동 기계는 미국 달러 유동성 완화가 이제 막 시작된 향후 2~3년 내에 최고의 캐피탈 게임이 될 것으로 예상됩니다. 금 ETF 보유 문제를 뛰어넘으세요.
마지막으로 위에서 언급한 자본시장의 변곡점 관찰 방법에 대한 간략한 설명은 주로 앞서 언급한 핵심 조건의 역유도이다.
BTC 변동성, 특히 하향 변동성이 증폭되기 시작합니다.
USD 유동성이 변곡점에 도달했습니다.
MSTR은 주식 재융자에 어려움을 겪었고 현재 계획된 3년간의 420억 달러 규모의 재융자 작업을 완료하지 못했습니다. 이러한 논리에 따르면 MSTR의 주가는 BTC 가격보다 일찍 정점에 이를 것으로 예측됩니다.
2. 향후 5년간 비트코인 동향에 대한 경영자의 전망
위 내용을 바탕으로 관리자는 향후 5년간 비트코인 동향과 관련하여 파악해야 할 핵심 사항은 다음과 같다고 생각합니다.
- 현재 미국 달러 유동성의 실질적인 변곡점에 와 있으며, 공화당 행정부가 주도하는 미국의 우익 운동은 미국 달러 유동성이 이전에 예상했던 것보다 더 느슨해지는 것을 더욱 보장할 것입니다.
- 현재 일일 비트코인 회전율과 MSTR 주가 실적/시장 가치로 판단할 때, 현재 자금 규모는 아직 초기 단계에 있으며 변곡점과는 거리가 멀습니다.
- 시장에 있는 칩은 상위 두 가지 조건에도 불구하고 여전히 대량으로 시장을 떠나고 있습니다. 지난 6개월 동안 신기록에 가까운 횡보 거래 시간은 실제로 기존 칩과 새 칩의 대대적인 교환을 완료했습니다.
따라서 우리는 비트코인의 새로운 대규모 자산 사이클이 이제 막 시작되었다고 굳게 믿습니다. 특히 자산 관리 수준에서는 이전의 이해와 실제 시장 거래 신호를 기반으로 장기적인 낮은 변동성과 상승 추세를 누릴 수 있도록 동행할 것입니다. , 미국 주식의 핵심 자산 보유 경험이 있습니다.
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