원제: Memecoin LP II: 걱정을 멈추고 IL을 사랑하는 법을 배운 방법
원저자: Berachain DeFi 대표 Capn Jack Bearow
원곡: 펠릭스, PANews
8개월 전에 LP 가격에 대한 글을 썼는데 당시에는 별 관심을 끌지 못했지만 어제 글의 조회수가 3배나 늘었기 때문에 이 글에서는 이 방법을 재검증하기 위해 최신 사례를 사용했습니다.
전제: 이 방법이 더 잘 작동하려면 가능한 한 빨리 밈코인을 배포해야 하며, 특정 밈코인이 중장기적으로 특정 이점이 있다는 점과 거래량이 커야 한다는 점을 인식해야 합니다. 이 문서의 예에서는 BUCK 토큰을 사용합니다.
이전 게시물 에서 언급했듯이, 범위의 하한선은 현재 토큰 가격보다 약간 낮고(보통 약 25% 낮음) 범위의 상한선은 상대적으로 높게 설정해야 합니다(예: 이 기사에서는 약 100BUCK/SOL 또는 약 US$2.5/BUCK를 선택합니다. 이 설정은 LP에 예치해야 하는 SOL의 양을 최소화하고, 가격이 상승함에 따라 DCA(정기 고정 투자)를 통해 점차적으로 memecoin에서 SOL로 이동할 수 있게 해줍니다.
비영구적 손실(IL)에 대해 이야기해 보겠습니다. @AbishekFi의 진술은 다음과 같습니다.
IL은 손실이 아닌 도구입니다. LP 수익 측정은 뜨거운 주제이지만 실제로는 LP로서의 선호도에 따라 다릅니다. 자산 A를 원하시나요, 아니면 자산 B를 원하시나요? 아니면 당신의 지위가 더 가치가 있기를 원하십니까?
이것이 일어날 수 있는 유일한 방법은 토큰 쌍의 자산 중 하나 또는 둘 모두의 가치가 상승하여 비영구적인 손실이 발생하는 경우입니다. 그러나 보유해도 괜찮은 두 자산을 LP로 생성하는 경우 동시에 수수료를 생성하는 온체인 DCA를 생성하면 됩니다.
@shawmakesmagic이 언급했듯이 이는 토큰 개발자, 특히 지속적인 비용이 드는 AI 에이전트에게 매우 귀중한 도구가 될 수 있습니다. 토큰 쌍에 대한 v3 차원의 유동성을 제공하면 개발자는 토큰 감사에 참여하면서 수수료를 사용하여 수수료를 수익화/지불할 수 있습니다. 범위 설정 방법에 따라 장기적으로 값을 직접 조정합니다.
이 방법이 효과적이라는 것을 증명하기 위해 저자는 이를 초기적립금, 지속비영구적 손실, 발생비용, 투자수익률로 나누어 BUCK의 간단한 예를 살펴보자.
어제 BUCK/SOL LP가 생성되어 17 SOL 및 892,000 BUCK을 제공했습니다. 그 이유는 Gamestop 운동의 광범위한 매력, 빠른 토큰 순환, 극도로 높은 변동성과 거래량 때문입니다.
상한 100 BUCK/SOL(약 $2.50)부터 하한 8,500 BUCK/SOL($0.029)까지 범위를 설정합니다. 이는 시장 가격 약 6,900 BUCK/SOL보다 약 20% 낮은 수준으로, BUCK가 하락할 경우를 보장합니다. 단기적으로는 프록시 쌍이 범위를 벗어나지 않습니다.
이는 SOL에서 약 $4,000, BUCK에서 $30,000의 총 가치를 나타냅니다(나중에 비영구 손실 계산과 관련됨).
10시간 후에 LP를 추출하여 얻은 결과는 다음과 같습니다.
29.3 SOL 및 156,000 BUCK(수수료)
25.1 SOL 및 841, 456 벅(LP)
$34,000 보증금에 대해 10시간당 $12,500의 수수료는 일일 수수료의 약 88%에 해당합니다. 이는 정말 놀라운 숫자이며, 복리 없이도 APY는 32,120%입니다.
이 경우의 비영구적 손실은 약 50,000개의 BUCK 토큰이 손실된 것이며, 이는 또 다른 8개의 SOL로 대체되었으며 이는 비영구적 손실의 관점에서 볼 때 미미한 수준입니다.
더 명확하게 설명하려면:
예금(총계) = 17 SOL 및 892,000 BUCK
출금(총액) = 54.4 SOL 및 997,000 BUCK
총 LP 수익 = 37.4 SOL 및 105,000 BUCK
풀에서 발생하는 비영구적 손실이 거래량으로 인해 발생하는 수수료로 크게 상쇄된다는 것은 분명합니다. 이는 매우 높은 거래량에 맞춰 가격을 대략적으로 유지하는 토큰 쌍으로 최적화됩니다.
더욱 놀라운 점은 더욱 최적화할 수 있다는 것입니다.
유동성 강화 및 거래량 증가로 인해 LP 수수료 등급을 1%에서 2%로 조정합니다.
유동성을 더욱 집중시키고 가격이 상승하면 시간이 지남에 따라 범위를 재조정하기 위해 초기 범위의 상한을 강화하십시오.
토큰 상승 후 하락을 피하려면(왕복 거래 없음) LP를 꺼내서 범위의 하단을 재조정하여 현재 하한 가격의 20%에 다시 도달하도록 함으로써 DCA SOL을 주머니에 넣을 수 있습니다.
변동성 거래 수요가 매우 높고, 가격 민감도가 매우 낮은 밈 시장에서 패시브 LP로 포지셔닝하는 것은 수익 극대화를 위한 탁월한 전략입니다. 특히 보유 시간이 길고 거래량이 많은 토큰 쌍의 경우, SOL을 보유할지 밈을 보유할지 확실하지 않은 사용자를 고려합니다.
