원작자: 페어리, 체인캐처
원편집자: TB, ChainCatcher
올해는 이더리움이 탄생한 지 10주년이 되는 해입니다.
지난 10년 동안 DeFi의 번영을 지원하고 NFT 열풍을 일으켰습니다. 수많은 개발자와 이상주의자들이 교차하고, 충돌하고, 이 체인을 기반으로 구축하면서, 암호화폐에 대한 이야기를 하나씩 만들어냈습니다.
하지만 이더리움은 10년차에 운명의 갈림길에 서게 되었습니다. 새로운 퍼블릭 체인이 잇따라 등장하고, 서사적 우위는 자주 상실되며, 장기적인 조정 속에서 가격은 추진력을 잃고 있습니다.
10년간의 시련과 고난 끝에 이더리움은 여전히 거대한 펌프를 가져올 수 있을까?
칩은 집중되는 경향이 있는데, 이더리움이 딜러를 바꾸고 있나요?
이더리움의 딜러 변경 소문은 실제로 작년부터 돌고 있었습니다. 일부 사람들은 초창기에 ETH를 보유했던 업계의 오래된 OG들이 점차 시장에서 철수하고 있으며, 그들의 칩은 월가와 같은 기관에 조용히 인수되고 있다고 믿습니다. 이런 변화는 실제로 일어났는가, 아니면 당신이 스스로에게 들려주는 이야기인가?
온체인 분석가 @Murphychen 888에 따르면, ETH의 허핀달 지수(칩 집중도 측정 기준)는 2016년 이후 지속적으로 하락해 왔으며, 이는 칩이 소매 투자자에게 분산되고 있음을 나타냅니다. 2023년 3월까지 바닥을 치지 않았지만, 2024년 12월부터 갑자기 상승하면서 펀드가 보유 자산을 다시 집중시키고 있음을 나타냈습니다. 고래의 행동은 포지션의 적극적인 증가이든 수동적인 보충이든 집중도를 높이고 있습니다.
Ethereum Herfindahl 지수: 칩의 농도
높은 지수는 소수의 대형 보유자가 시장을 지배하고 있음을 나타내는 반면, 낮은 지수는 칩이 더 균등하게 분포되어 있음을 나타냅니다.
그러나 일부 대가족이 여전히 물품을 배송하고 있어 집중 추세가 둔화되고 있어 이 과정은 매우 느립니다. 이러한 집중도 증가는 향후 가격 추세를 개선하는 데 도움이 되겠지만, 그 과정은 느리고 시장 참여자들에게는 길고 고통스러운 기다림이 될 수 있습니다.
또한 Glassnode 데이터에 따르면 ETH의 신뢰 매수 RSI(상대 강도 지수)는 3월 말부터 80으로 높게 유지된 반면, 손실을 내는 매도자는 4월 중순에 정점을 찍은 후 빠르게 냉각되었습니다. 이는 가격이 한때 급격히 하락했지만 여전히 매수를 결정한 매수자가 있어 매수세가 계속되고 있으며, 이러한 현상은 3월 26일 이후로 멈추지 않고 있음을 보여줍니다.
RSI는 시장이 매수 과다 상태인지 매도 과다 상태인지 측정하는 데 사용됩니다.
범위는 0~100입니다. 일반적으로 RSI > 70은 매수 과다를 나타내고, RSI < 30은 매도 과다를 나타냅니다.
이더리움이 실제로 딜러를 변화시키고 있는지는 아직 불확실하지만, 체인상 데이터는 칩의 중심이 재분산되는 추세를 보여줍니다. 아마도 이러한 현상의 이면에는 대형 펀드의 장기적인 계획과 믿음을 가진 매수자들의 끈기가 있을 것입니다.
이더리움의 하트 체인지 제안: 실행 계층이 가장 큰 업그레이드를 가져올 것으로 예상
4월 20일, 비탈릭은 중요한 제안을 발표했는데, 현재의 이더리움 가상 머신(EVM)을 오픈 소스 명령어 집합 아키텍처인 RISC-V로 대체하여 이더리움 레이어 1 실행 계층의 장기적 진화 방향으로 삼자는 내용이었습니다.
설계에 따르면 기존 EVM 계약은 계속 실행되며 새로운 아키텍처와 양방향으로 호환됩니다. 계정 모델, 교차 계약 호출, 스토리지와 같은 핵심 추상화도 완전히 유지됩니다. SLOAD, SSTORE, BALANCE, CALL 등의 원래 명령어는 RISC-V 시스템 호출에 매핑됩니다. 새로운 아키텍처는 Rust와 같은 언어로 계약 작성을 지원하고 Solidity, Vyper와 같은 기존 언어와도 호환되므로 개발자 경험은 기본적으로 영향을 받지 않습니다.
이 방향이 실현된다면 이더리움 스마트 계약의 작동 방식이 완전히 바뀌고 향후 수십 년 동안 확장성을 위한 기술적 기반이 마련될 것입니다. Crypto KOL Dayu는 해당 제안이 성공하면 이더리움 메인넷 속도가 100배 빨라지고, 거래 수수료는 1,000배 이상 낮아지며, Layer 2의 가치가 하락할 수 있으며, 이더리움은 Solana, Sui와 같은 고속 퍼블릭 체인에 직접 도전하게 되어 분산화와 생태적 축적의 장점을 결합하고 속도의 날개를 더하게 될 것이라고 지적했습니다.
이 제안은 현재 커뮤니티의 반대와 같은 위험에 직면해 있지만, 이 제안이 등장하면서 강력한 신호가 전달되었습니다. 이더리움이 자체 메인넷의 가치에 다시 주목하고 있다는 것입니다. 커뮤니티 사용자 @shmula가 언급했듯이, Vitalik의 제안으로 인해 역사적으로 Ethereum Layer 1이 폐기되었지만, 이 제안은 Layer 1에 다시 가치를 불어넣을 것으로 기대됩니다.
기존 금융의 기본 선택?
기존 기관들도 이더리움을 선호하는 것으로 보인다. 세계 최대 규모의 보관은행 중 하나인 뉴욕멜론은행은 최근 이더리움 기반의 온체인 데이터 도구인 Digital Asset Data Insights를 출시했으며, 블랙록의 토큰화 펀드 BUIDL도 이더리움에 23억 달러 이상의 자금을 투입했습니다.
데이터: Deflama 및 BUIDL 체인의 자금 분배
이는 기존 기관들이 이더리움 생태계에 적극적으로 참여하고 보안, 투명성, 구성 가능성에 대한 실험을 시작하고 있다는 것을 의미할까요? Crypto KOL Blue Fox도 미래 지향적인 개념을 제안했습니다. 미래에 대형 금융 기관은 이더리움 보안 계층 위에 전용 L2 또는 개인 체인을 구축할까요?
LXDAO 창시자 brucexu.eth의 견해는 우리에게 영감을 줄 수 있습니다. 그는 최근 접촉한 일부 홍콩 금융 기관과 자산 체인 프로젝트가 일반적으로 기반 플랫폼으로 이더리움을 선택했다고 말했습니다. 왜냐하면 현재 단계에서는 이더리움이 거의 유일하게 선호되는 옵션이기 때문입니다. 그는 기능적 관점에서 비트코인은 유연한 확장성이 부족하고, 안정성과 중립성 관점에서 금융 기관은 국가 개입이나 가동 중단 위험에 직면할 수 있는 퍼블릭 체인을 수용할 수 없습니다. 또한, 새롭게 등장하는 블록체인은 아직 시간과 보안 측면에서 검증되지 않았으며, 그 성숙도는 아직 검증이 필요합니다.라고 지적했습니다.
이런 초기 움직임은 단지 서곡일 수도 있습니다. 하지만 단기적으로 이더리움이 가치 실현을 실현할 수 있을지 여부는 애플리케이션 계층의 폭발적 성장에 달려 있습니다.
수천 명의 사슬꾼들이 그를 우러러보는데, 그는 영웅이 되기에는 너무 늙었을까요?
올해 2월 이더리움 재단 핵심 팀의 교체부터 최근 RISC-V 가상 머신을 지원하겠다는 제안까지, 이더리움은 적극적인 수정의 태도를 보이고 있습니다. 이더리움 재단의 전무이사인 토마스 K. 스탄차크도 최근 이더리움의 2차 목표는 기관이 선호하는 인프라가 되어 RWA 및 스테이블코인과 같은 시장에서 승리하는 것이라고 인정했습니다.
이러한 추세는 비관적인 것이 아니며, 기술적인 측면에서도 개선의 조짐이 보입니다. 트렌드 리서치에 따르면 ETH는 지지-저항 스왑의 중요한 위치에 있으며, 돌파구가 생기면 유리한 추세 반전이 일어날 수 있습니다. ETH는 2024년 12월부터 5개월간 장기 하락세를 보였습니다. 수익성 있는 주소의 수는 하락장 때보다 낮은 수준으로 떨어졌으며 계속해서 매도 과열 상태에 있습니다. 현재 암호화폐 시장의 회복으로 중요한 지지-저항 스왑 범위에 진입했습니다.
수익성 있는 주소 데이터
트렌드 리서치는 여러 기술 지표에서도 잠재적인 바닥 신호가 나타났다고 지적했습니다. ETH의 K-라인 패턴, 이동 평균, MACD와 모멘텀, RSI와 MFI 및 기타 여러 지표는 모두 단기적으로 롱과 숏 포지션이 반전될 가능성을 나타냅니다. 현재 가격 역시 하락 채널 상단과 수평 압력 수준에 접근하고 있으며 돌파를 시도하고 있습니다.
이더리움은 이제 중요한 시기에 접어든 것으로 보이지만, 중국인들이 종종 말하듯이 승리를 생각하기 전에 먼저 실패를 생각하라. 상황이 희망의 조짐을 보이기 시작하더라도 우리는 결국 실패하게 된다면 어쩌지?라는 질문을 하지 않을 수 없습니다. 이러한 노력이 결국 성능 병목 현상을 극복하지 못하고, 생태계 개발이 침체되거나, 가격 신뢰도를 회복하지 못한다면, 이더리움은 새로운 시대의 종말의 전차가 될까요?
10년은 시간의 결정점이기도 하지만 신앙의 시험이기도 합니다. 시간의 바퀴는 앞으로 굴러갑니다. 만약 당신이 성공한다면, 모든 사람이 당신을 존경할 것입니다. 실패하면, 당신은 노년에 영웅이 될 것이다.
