원작자 : Route 2 FI
원래 번역: TechFlow
GM, 친구들.
암호화폐 시장은 엄청난 변화를 겪고 있으며, 과거에 효과가 있었던 것이 더 이상 적용되지 않으므로 우리는 전략과 전술을 조정해야 합니다.
기존의 매수 후 보유(HODL) 전략은 점차 효과를 잃고 있습니다. 시장 변동성이 증가하고 새로운 프로젝트가 잇따라 등장함에 따라 장기 보유 자산의 취약성이 커집니다.
오늘날 시장에서 생존하기 위한 규칙은 유연하게 거래하고, 끊임없이 포지션을 조정하고, 분산되고 불확실한 환경에서 기회를 찾는 것입니다.
이 새로운 상황에 성공적으로 적응할 수 있느냐에 따라 시장에서 살아남을지, 아니면 도태될지가 결정됩니다.
그런 시장에 여전히 희망이 있는지 좀 더 자세히 살펴보겠습니다.
Altcoin 카지노: 분열된 암호화폐 시장에서 살아남는 방법
지난 1년에서 1년 반 사이에 암호화폐 시장에 진입한 사람들에게 있어 시장은 엄청난 변화를 겪고 있습니다.
한때 중앙 집중형 거래소를 통해 수익성을 높이는 쉬운 지름길이었던 것이 이제 점점 더 복잡해졌습니다. 이 시장은 전통적인 거래 시장이라기보다는 카지노와 비슷하게 운영되므로, 투자자들은 전례 없는 유연성과 통찰력을 갖춰야 합니다.
이전 주기에 효과적이었던 기존의 매수 및 보유 전략은 더 이상 적용되지 않습니다. 보유 기간은 몇 주에서 심지어 며칠로 점점 짧아지고 있습니다(낮은 가격에 알트코인을 사서 높은 가격에 팔기만 하면 된다고 말하던 옛날 사람들을 기억하시나요?).
이러한 변화의 배경에는 새로운 코인과 새로운 프로젝트의 끊임없는 등장이 있습니다. 각각의 새로운 프로젝트는 시장의 주목과 자금을 얻기 위해 경쟁하며, 기존 프로젝트의 입지를 끊임없이 도전합니다.
전통적으로 긍정적인 것으로 여겨지는 일부 사건조차도 예상치 못한 결과를 초래할 수 있습니다. 예를 들어, 트럼프가 주목받는 밈을 공개하면 수많은 신규 사용자가 암호화폐 시장으로 유입될 수 있지만, 동시에 많은 알트코인의 가치가 폭락할 수도 있습니다. 일반적으로 수혜자는 비트코인(BTC), 솔라나(SOL) 및 관련 밈 코인으로 제한됩니다.
많은 투자자는 이 사건으로 인해 뼈아픈 교훈을 얻었습니다. 포트폴리오에서 BTC와 SOL에 많은 투자를 하지 않으면 엄청난 손실을 볼 수 있다는 것입니다.
비슷한 상황이 Berachain의 출시와 함께 발생했는데, 많은 관심과 자금을 유치했지만 Abstract 생태계에 부정적인 영향을 미쳤습니다.
이처럼 역동적이고 예측 불가능한 시장에서 가장 현명한 접근 방식은 변동성을 일반적인 기준으로 받아들이고, 새로운 코인, 체인, 프로젝트가 계속 등장함에 따라 변동성이 더욱 증가할 수 있다는 점을 인식하는 것입니다.
그 결과 많은 투자자가 전략을 재조정하여 BTC와 스테이블코인의 보유 규모를 늘리고 장기적인 알트코인 포지션을 크게 줄이고 있습니다. 시장의 초점도 알트코인에 대한 장기 투자에서 단기 거래의 전술적 운영으로 옮겨갔습니다.
목표는 실패한 프로젝트의 마지막 신봉자가 되어 그 가치가 0으로 사라지는 것을 지켜보는 것을 피하는 것입니다.
현재 주기가 마무리되어 감에 따라 장기 투자 논리에 따라 BTC가 아닌 다른 통화를 매수하는 것의 위험-수익 비율은 이상적이지 않을 수 있습니다. 알트코인은 바닥에 가까웠을 수 있지만, 대부분의 코인, NFT 또는 생태계가 동시에 새로운 최고가를 기록할 가능성은 점점 낮아지고 있습니다.
매일 수많은 새로운 코인이 출시되면서 시장의 관심과 자금이 희석되고, 기존 프로젝트가 다시 부상하기 어려워집니다.
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현재 암호화폐 주기는 그 어느 때보다 더 큰 불확실성이 시장에 스며들면서 전례 없는 어려움에 직면해 있습니다. 불확실성은 주로 인기 있는 알트코인의 경우 급격한 하락 이후 반등할 것이라는 확신이 충분하지 않다는 사실에서 기인합니다.
2017년과 2021년 주기를 돌이켜보면, 투자자들은 일반적으로 이러한 프로젝트의 시가총액(mcap)이 너무 낮지 않은 한(일반적으로 1억 달러 미만) 알트코인의 하락세를 매수하는 데 자신감을 가졌습니다. 당시의 일반적인 견해는 이러한 통화가 이번 주기 내에서 가치를 회복하거나, 적어도 이번 주기 동안 완전히 사라지지는 않을 것이라는 것이었습니다. 일찍 시장의 주목을 받은 코인은 사이클이 끝날 때까지 인기와 시장 지위를 유지하는 경향이 있습니다.
하지만 이 순환은 완전히 다릅니다(정말로요). 시장은 투자자들의 덧없는 관심을 끌기 위해 서로 경쟁하는 수많은 이야기와 하위 이야기로 가득 차 있습니다. 투자자들은 이제 바닥 낚시에 대해 더욱 조심스러워졌습니다. 왜냐하면 통화에 대한 전체적인 이야기가 언제든지 붕괴되어 투자 가치가 없어질 수 있기 때문입니다.
단일 주요 스토리라인을 중심으로 진행되었던 과거 주기와 달리 오늘날의 시장은 각각 고유한 최고점과 최저점을 지닌 여러 개의 내러티브 중심 미니 주기를 보여줍니다. 비트코인(BTC)과 솔라나(SOL)는 결국 가치를 회복할 수 있는 비교적 안전한 투자 대상으로 널리 여겨지지만, 높은 배수를 찾는 투자자에게는 잠재 수익률이 매력적이지 않을 수 있습니다(결국, BTC는 저점 대비 6배 상승했고, SOL은 20배 상승했습니다). 문제는 AI 암호화폐와 같은 분야에 돈을 투자할 것인가의 여부입니다. 최근 이러한 분야가 많은 주목을 받고 있지만, 역대 최고치에서 급격히 하락했으며, 다시 최고치로 회복될 수 있다는 확실한 징후는 없습니다.
시장이 고도로 분산되어 있어 투자자가 새로운 추세를 정확하게 파악하고 포착하기 어렵습니다. 암호화폐는 처음 나온 이래로 투기적 시장이었지만, 지난 사이클에서는 심사평가를 거친 블록체인 기술, 튼튼한 기본 원칙, 실제 적용을 강조하여 이를 정당화하려고 시도했습니다. 하지만 이번 주기는 그런 허세를 버리고 좀 더 현실적인 관점을 취하는 듯합니다. 결국 중요한 것은 시장의 관심을 끌고 유지하는 것입니다. 이러한 추세로 인해 투자자들의 시장에 대한 집중력이 상당히 짧아졌습니다. 한때 1~2년 동안 지속되었던 상승장 주기는 이제 몇 달, 몇 주, 심지어 며칠로 압축되었습니다.
현재 시장은 밈 슈퍼 사이클을 겪고 있는 것 같습니다(아니면 이 사이클은 끝났을까요?). 그러나 가장 인기 있는 밈조차도 정점에 비해 상당한 하락을 겪었으며, 이로 인해 밈에 투자하는 근거가 의심스러워졌습니다.
현재 암호화폐 시장에서 투자자들은 그 어느 때보다 더 높은 인수 위험에 직면해 있습니다. 코인이 과거 사이클에서 비슷한 하락을 경험했을 때, 투자자들은 종종 그것을 하락 시 매수 기회로 봅니다. 왜냐하면 이러한 코인이 결국 반등할 가능성이 거의 확실하기 때문입니다. 하지만 이제 문제는 이러한 통화들이 한때 느꼈던 시장의 관심을 다시 얻을 수 있을지 여부입니다. 현재 시장은 뒤처진 프로젝트보다는 선두를 달리는 통화를 지원하는 경향이 있습니다. 일부 프로젝트가 기본이 튼튼하더라도 시장의 관심이 부족하다면 호감을 얻기 힘들 것입니다.
밈 코인과 AI 프로젝트가 현재 시장에서 좋은 성과를 거두고 있지만, 투자자들은 이러한 추세에 대해 여전히 신중한 입장을 취하고 있습니다. 시장의 관심 분야가 빠르게 바뀌고 예측하기 어렵기 때문입니다. 이처럼 광범위한 불확실성은 투자자가 직면한 엄청난 수의 선택에서 비롯됩니다. 암호화폐 시장에서는 수천 개의 코인과 프로젝트가 주목을 받기 위해 경쟁하고 있어 투자자가 어떤 프로젝트가 진정한 잠재력을 가지고 있는지, 어떤 프로젝트가 그저 일시적인 유행일 뿐인지 판단하기 어렵습니다. 시장의 관심이 단편화되고 단명하기 때문에 프로젝트에 대한 장기적인 시장 합의를 형성하는 것이 어렵습니다. 고민해 볼 만한 질문은 이러한 현상이 암호화폐 시장의 새로운 표준이 되었는지, 아니면 현재 시장 환경에서 일시적인 현상일 뿐인지입니다.
일반적으로 각 시장 주기는 초기에는 혼란과 주의 산만을 겪는 시기를 거쳤으며, 그 후 명확한 승자가 등장하면서 안정화 단계를 거칩니다. 그러나 시장이 근본적으로 변화했고 투자자의 주의 집중 시간이 너무 짧아져 단일 내러티브가 오랫동안 지배할 수 없게 되었을 가능성도 있습니다. 동시에 거시경제적 요인 또한 현재 시장 환경에 큰 영향을 미치고 있습니다. 과거에는 느슨한 통화 정책으로 인해 투자가 비교적 쉬웠습니다. 유동성이 풍부해 투기적 버블이 형성되었기 때문입니다. 하지만 현재 높은 이자율과 긴축된 유동성 환경에서 시장은 더욱 심각해졌습니다.
투자자들이 저층 낚시에 대한 확신을 잃어가는 것은 더 광범위한 경제적 현실을 반영하는 것일 가능성이 높습니다. 불확실한 경제 전망으로 인해 투자자들의 위험 감수성이 크게 낮아졌습니다. 전통적인 4년 주기에 대한 논쟁도 커지고 있으며, 일부에서는 이 주기가 연장될 수도 있다고 예측하기도 합니다. 하지만 현재 시장 실적을 살펴보면 4년 주기는 여전히 존재하는 것으로 보이지만, 과거에 비해 상당한 변화가 있었습니다. 예를 들어, 현재 주기의 시장 성과는 상대적으로 부진합니다. 비트코인은 이전 역사적 최고치의 약 1.5배에 불과한 반면, 이더리움은 새로운 역사적 최고치를 경신하지도 못했습니다. 이러한 시장 성과는 마이클 세일러의 비트코인 지지와 비트코인 ETF 출시와 같은 특정 사건에 의해 크게 좌우되었으며, 이는 기관 투자자의 관심을 끌었습니다. 하지만 비트코인 생태계 외부로의 자본 유입은 매우 약하고, 투기자본은 수명 주기가 매우 짧은 밈코인으로 더 많이 쏟아지고 있습니다.
현재 시장에서는 광범위한 투기 자금이 거의 사라졌고, 시장은 전반적인 고점을 돌파할 만큼의 추진력이 부족합니다. 반면, 기존 암호화폐 분야 내에서는 자금이 오고 가며 순잔액 상태를 보이고 있습니다. 주요 유동성 공급자가 부족하기 때문에 이러한 분산된 핫스팟은 전반적인 자본 흐름을 주도하고 새로운 투자자로부터 많은 자본 유입을 유치하는 데 어려움을 겪습니다.
이번 암호화폐 시장 주기의 성과는 이전의 강세장과 크게 다릅니다. 이로 인해 암호화폐 시장 주기의 본질에 대한 심도 있는 생각이 필요하게 되었습니다. 현재 시장에는 광범위한 투기 붐이 부족하며, 수익은 비트코인에 집중되어 있고 자금은 암호화폐 생태계 내에서 더 많이 순환하고 있습니다. 이러한 현상은 시장이 완전히 새로운 운영 방식에 적응하려고 노력하고 있음을 나타냅니다. 과거에 강세장을 주도했던 주요 요인들, 즉 느슨한 통화 정책과 개인 투자자들의 열광적인 반응 등은 현재 환경에서는 그다지 중요하지 않은 것으로 보인다. 오랫동안 기다려온 알트 시즌(alt szn)은 거의 모든 알트코인이 급속한 성장을 경험하는 기간이지만 아직은 실제로 도래하지 않았습니다.
비트코인 ETF가 출시된 이후 비트코인의 시가총액과 다른 암호화폐의 전체 시가총액(즉, BTC-TOTA L2 지표) 간의 격차는 계속해서 벌어졌습니다. 지난 대체투자 시즌에는 엄청난 양의 투기적 자금이 시장에 쏟아졌고, 거의 모든 통화가 무차별적으로 상승했습니다. 그러나 비트코인은 오늘날 독립적인 개체가 된 듯하며, 가격 추세는 ETF, 마이크로스트레티지의 전략적 구성, 거시경제 환경, 정치적 요인에 더 많은 영향을 받습니다. 이와 대조적으로 모방 시장은 위험성이 높은 카지노에 더 가깝습니다. 시장에 순자본이 대량 유입되고, 올바른 투자 방향을 선택할 수 있을 때에만 수익을 얻을 수 있습니다.
하지만 이 카지노에서는 승자가 있으면 패자도 있습니다. 이전 주기에 비해 2025년 암호화폐 시장은 더 복잡하고 이해하기 어려울 것으로 보입니다. 시장에는 동시에 너무 많은 투자 트랙(즉, 다양한 알트코인과 틈새 시장)이 존재하며, 매일 새로운 토큰이 등장하여 투자자의 관심과 자금을 놓고 경쟁합니다. 선택 사항이 너무 많으면 투자자가 실제 잠재력이 있는 프로젝트를 빨리 파악하기 어렵고, 실수로 실패한 프로젝트에 참여할 위험도 커집니다. 이처럼 빠르게 변화하는 시장에서 성공을 거두려면 뛰어난 통찰력, 예리한 시장 인식, 유연한 대응 능력이 필요합니다.
그럼에도 불구하고, 카피캣 시즌의 미래에 대해 확신을 갖고 있는 사람들이 여전히 존재하며, 저는 그들의 예측이 실현되기를 진심으로 바랍니다.
오늘의 공유는 여기까지입니다.
모두들 좋은 주말 보내시고, 다음 주에 뵙겠습니다!
