주요 지표: (3월 3일 오후 4시 -> 3월 10일 오후 4시 홍콩 시간)
BTC/USD는 10.7% 하락했습니다($92,200 -> $82,300), ETH/USD는 14.8% 하락했습니다($2,430 -> $2,070)
BTC 대 USD 현물 기술 지표를 한눈에 살펴보세요
지난주에 잇따른 뉴스와 암호화폐 관련 이벤트로 인해 시장 변동성이 높은 수준을 유지하고 있습니다. 결국, 코인 가격은 안정을 찾지 못하고 넓은 범위 내에서 계속 변동하였는데, 하락 지지선은 79,000~73,000달러에 있고, 상승 저항선은 89,000~93,000달러에 있습니다.
우리는 지난주 바닥을 찍고 빠르게 반등하면서 장기 교정 기간이 끝났다고 생각했지만 가격 움직임은 예상대로 진행되지 않았습니다. 최초 하락 위의 저항선은 95,000~96,000달러, 그 다음에는 100,000~102,000달러, 마지막으로 110,000달러입니다. 가격이 73,000달러 이하로 떨어지면 65,000~67.5,000달러까지 하락할 가능성이 있으며, 그 이후의 가격 추세는 현재 예상되는 전반적인 상승보다 더 복잡해질 것입니다. 저희는 여전히 중기적으로 강세적 관점을 유지하지만, 강력한 상승 모멘텀이 없는 한 타임라인은 더 연장될 가능성이 있습니다.
시장 테마
미국 관세 시행으로 세계 무역 전쟁에 대한 우려가 다시 불붙으면서 VIX가 20에서 26으로 상승했습니다. 동시에 유럽과 독일의 국방비 지출로 인해 독일 정부 채권 매도가 촉발되었고, 이는 일본 정부 채권, 영국 정부 채권, 미국 채권으로 확산되어 전체 위험 시장이 더욱 복잡해졌습니다. 트럼프 행정부는 장기 금리와 재자금 조달 비용을 낮추고 경제 상황을 완화하고자 하는 듯하지만, 이 목표를 달성하면 미국의 위험 자산에 대한 추가 매도와 자금 유출로 이어질 가능성이 있습니다. 비농업 데이터는 약간 약했고, 이러한 추세는 DOGE(정부효율부)의 압박으로 계속될 가능성이 있습니다.
암호화폐로 돌아와서, 트럼프의 트윗으로 인한 가격 반등은 잠깐일 뿐이었습니다. 미국 주식 시장의 압박으로 인해 통화 가격은 일주일 전 95,000달러에서 81,000~82,000달러로 급등했습니다. 이후 미국 주식 시장이 바닥에서 반등하고 금요일 암호화폐 상승에 대한 낙관적 전망으로 인해 암호화폐 가격이 여기서 지지선을 찾았습니다. 목요일 저녁, 트럼프 대통령은 기존 비트코인 보유액을 암호화폐 준비금으로 사용한다는 내용을 발표하는 행정 명령에 서명했습니다. 이 소식은 더 이상 매수가 없을 것이라는 점에서 실망스럽지만, 적어도 비트코인에 있어서는 올바른 방향으로 나아가고 있다는 것입니다(다른 코인에 대한 언급은 없습니다). 금요일 밤 시장 심리가 회복된 후, 통화 가격은 잠시 9만~9만1천 달러의 저항 수준에 도달했지만, 별다른 새로운 소식 없이 정상에 도달한 이후, 시장은 하락세를 계속 시험했습니다. 일요일 저녁 유동성이 낮은 상황에서 비트코인은 8만 달러 이하로 매도되었고, 이더리움은 2,000달러 이하로 떨어졌으며, 솔라나는 125달러 이하로 떨어졌습니다.
BTC 암시적 변동성
암시적 변동성은 주중에 상당히 크게 변동했지만, 궁극적으로는 주별로 큰 변화가 없었습니다. 암호화폐 가격 상승에 앞서 암시적 변동성이 높아졌고, 당일 변동성 가격은 한때 5%까지 변동했습니다. 매우 높은 실현 변동성도 정상에 앞서 내재된 변동성이 증가할 것이라는 점을 뒷받침합니다. 하지만 이후 회의에서도 새로운 소식이 없고 가격 추세도 매우 보수적이었기 때문에 내재적 변동성이 매도 과열되었고, 3월 14일 만기일의 내재적 변동성이 잠시 47에 매도된 후 일요일에 통화 가격이 매도된 후 급등했습니다.
시장이 새로운 범위에서 균형을 계속 추구함에 따라 실현된 변동성은 최근 가장 높은 수준인 50~60대 후반에 머물러 있습니다. 우리는 앞으로 며칠 동안 일부 지역에서 시장 변동성이 계속될 것으로 예상하지만, 시장이 이제 더 깔끔하게 자리 잡았다는 점을 감안하면 이번 주 이후에 실현 변동성이 40대 중반으로 돌아올 것으로 생각합니다.
BTC 비대칭도/첨도
단기 만기일의 경우 왜도는 하락 쪽으로 편향되어 있습니다. 상승 추세에 비해, 통화 가격이 고점에서 하락하는 추세가 더 극심하기 때문이다(트럼프가 트윗한 시기를 제외하고). 장기적으로 보면, 왜도는 4월에서 5월까지 위쪽으로 돌아서기 시작했는데, 이는 시장이 구조적으로 코인 가격 아래에서 포지션을 전개하기를 꺼렸기 때문입니다.
첨도는 일주일을 마치면서 실질적으로 변화가 없었지만, 주중 변화는 매우 극적이었으며 코인 가격 변화와 높은 상관관계를 보였습니다. 하지만 코인 가격이 지역적 변동을 겪고 플레이어들이 대부분 콜 또는 풋 스프레드 옵션을 사용하여 방향성 포지션을 구성함에 따라 스마일 커브의 윙 가중치가 낮아지고 단기적으로 첨도가 떨어지지만 보호를 위해 윙을 유지하는 것이 좋습니다.
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