지난주 BTC 가격은 단기적으로 82,000달러에서 83,000달러 사이로 통합되었습니다. 12일 BTC 가격은 82,932.99달러로 오픈하여 14일 84,010.03달러로 마감하였으며, 주중 최대 변동률은 6.71%였습니다. 지정학적 요인의 영향을 받아 현재 BTC 가격은 지난주 대비 소폭 반등한 83,000달러 전후에 머물고 있지만, BTC 가격은 84,000달러와 85,000달러 사이에서 강력한 저항선을 형성하여 상승세가 제한되었습니다. ETH는 지난주 BTC처럼 횡보 조정 단계에 있었습니다. 현재 가격은 $1890 근처에서 맴돌고 있으며 여러 번 지원을 받았습니다. 이번 주 최대 진폭은 7.58%였습니다(위의 데이터는 Binance 현물, 3월 18일 15:00의 실시간 데이터입니다).
미국 주식 시장은 최근 발표된 미국 소비자물가지수(CPI) 수치와 러시아와 우크라이나 간 30일 휴전 협정 체결로 인해 잠시 쉬었습니다. 17일 장 마감 시점까지 미국 3대 주요 주가 지수는 모두 소폭 반등했습니다. 이 가운데 SP500이 13일 조정구간으로 하락(최대 하락폭 10% 초과)한 이후에도 시장에서는 여전히 매수세가 이어졌고, 대형 기술주가 시장 대비 좋은 성과를 보였습니다. 미국 달러는 상당히 약세를 보였고, 유로화는 달러화 대비 0.4% 상승했습니다.
시장 분석
미국 주식시장이 약세로 반등하고 변동성이 심화되면서 금 고정수익자산이 최대 수혜자로 떠올랐다.
지난주 글로벌 자산 시장은 극적인 변동을 겪었고, 시장 심리도 한때 침체 상태였으나, 기술 지표는 극심한 매도 과다 상태를 보이며, 3월 13일과 14일에 미국 주식이 2% 이상 반등했습니다. 주요 지지 요인으로는 미국 정부 폐쇄 위험 제거, 새로운 관세 및 지정학적 위험 부재, 미국 주식의 매도 과열 상태 조정 등이 있습니다. 하지만 거래량은 여전히 낮은 수준이며, 이로 인해 반등 추세가 제한되고 있습니다.
블룸버그에 따르면 SP 500(SPX) 지수는 16일 만에 10% 이상 하락하여 시장 조정이 가속화되고 있음을 보여줍니다. JPMorgan Chase는 현재 조정률이 9.5%로 비교적 적고, 경기 침체의 암묵적 확률은 33%라고 밝혔습니다. 하지만 골드만삭스는 2025년 미국 GDP 성장률 전망치를 1.7%로 낮추어 경제 전망이 여전히 압박을 받고 있음을 시사했고, 일부 헤지펀드는 최근 손을 뗐습니다.
반면, 금과 채권 자산은 시장 불확실성 속에서 가장 큰 수혜를 누렸습니다. 암호화폐 시장의 감정은 침체되어 있습니다. eMerge Engine 데이터에 따르면 ETH는 여전히 약세를 보이며, 올해 초 이후로 약 48% 하락했습니다. 전반적으로 시장은 여전히 불확실성에 직면해 있으며, 특히 미래 경제 성장에 대한 기대와 정책 방향 간에 큰 차이가 있습니다. 시장 변동성이 지속될 수 있으므로 투자자들은 거시경제 데이터와 정책 변화에 주의를 기울여야 하며, 신중한 태도를 유지해야 합니다.
금은 역사적 최고치를 돌파하고 BTC는 단기 통합을 예고할 수 있습니다.
3월 15일, COMEX 금은 처음으로 3,000달러를 돌파하며 3,004.86달러의 역대 최고치를 기록했습니다. UBS 연구 보고서는 금 가격이 2025년에 온스당 3,200달러를 초과할 것으로 예측했습니다. 그 이유는 시장의 지속적인 위험 회피, 거시경제적 불확실성, 악화되는 미국 재정 적자, 그리고 국제 지정학적 위험으로 인해 금 가격의 상승 추세가 지속될 것이기 때문입니다.
동시에 2년 미국 국채 수익률은 0.7% 상승했고, 10년 미국 국채 수익률은 0.37% 상승했는데, 이는 일부 펀드가 미국 국채에서 인출을 시작하고 주식 시장에서 저가 매수를 시작하고 있음을 보여줍니다. 미국 주식 시장은 이제 수정 단계에 들어섰습니다. BTC는 미국 주식 시장의 조정과 주요 심리적 장벽에서 금의 돌파에 따라 영향을 받으며 단기 통합에 진입할 수 있습니다.
스테이블코인 유입 감소, 시장 반등 모멘텀 미흡
eMerge Engine에서 3월 17일에 발표한 데이터에 따르면 듀얼 채널 공급 유입 규모가 상당히 줄어들어 총 유입은 2억 3,700만 달러였으며, 구체적으로는 BTC 현물 ETF에서 8억 4,200만 달러가 유출되었고, ETH 현물 ETF에서 1억 8,400만 달러가 유출되었으며, 스테이블코인에서 12억 6,400만 달러가 유입되었습니다.
스테이블코인 유입이 감소하고 ETF 채널 유출이 증가했음에도 불구하고 기존 자금 유입으로 인해 BTC 가격이 83,000달러로 반등했습니다. 하지만 이번 반등은 주로 소량의 자금이 바닥을 치고 매수한 데 따른 것이며, 현재의 자본 흐름은 시장 반전의 주요 원동력이 되기에 충분하지 않습니다.
미국 상원, 스테이블코인 규제 법안 통과: 알고리즘 스테이블코인 2년 금지
3월 13일, 미국 상원 은행위원회는 스테이블코인 규제 법안을 통과시켜 암호화폐 시장에 획기적인 규제 프레임워크를 도입했습니다. 시장은 USDT, USDC와 같은 주류 스테이블코인의 규정 준수 전망에 대해 전반적으로 낙관적입니다. 그러나 이 법안은 자체적으로 생성한 디지털 자산만을 담보로 하는 스테이블코인(알고리즘 스테이블코인 등)에 대해 2년간 금지 조치를 취하고 재무부가 이에 대한 위험을 연구하도록 요구합니다.
이러한 금지 조치로 인해 알고리즘 스테이블코인의 미래 개발에 대한 우려가 널리 퍼졌습니다. 금지 조치의 주된 목적은 체계적 위험을 방지하고, 시장 투명성을 개선하며, 투자자를 보호하는 것이지만, 하이브리드 모델 프로젝트에 대한 조정 여지도 남겨두고 있습니다. 재무부의 연구 결과에 따라 이들 프로젝트가 계속 진행될 수 있을지 여부가 결정되며, 이는 시장 불확실성을 더하게 될 것입니다.
거시 역학
2월 미국 소비자물가지수(CPI)가 예상보다 약간 낮아 소비자 신뢰도 하락
3월 12일, 미국은 최신 CPI 데이터를 발표했습니다. 2월의 조정되지 않은 CPI는 전년 대비 2.8% 상승했으며, 예상 2.9%보다 약간 낮았습니다. 이는 인플레이션 둔화를 의미하며, 지난주 고용 데이터로 인해 야기된 시장 공황이 완화되고 시장 심리가 온건해졌습니다.
그러나 미시간 대학이 3월 14일에 발표한 소비자 신뢰 지수의 예비 데이터는 그 반대의 추세를 보여주었습니다. 소비자 신뢰 지수는 57.9로 하락하여 시장 예상치인 63.1보다 훨씬 낮았고, 이전 수치인 64.7보다 상당히 하락했습니다. 동시에 초기 1년 물가상승률 예측은 예상치인 4.2%를 넘어 4.9%로 상승했고, 이전 수치인 4.3%보다 상승했습니다. 이는 트럼프 행정부의 관세 정책으로 인한 불확실성으로 인해 미국 소비자들이 경제 전망에 대한 우려가 커지면서 시장 심리가 압박을 받고 있음을 시사합니다.
EU의 보복 관세로 인해 BTC 가격이 하락할 수 있음
3월 12일, 유럽 위원회는 미국이 수입 철강 및 알루미늄에 25% 관세를 부과한 데 대한 대응으로 4월부터 260억 유로(280억 달러) 규모의 미국산 제품에 보복 관세를 부과할 것이라고 발표했습니다. EU의 최근 보복 관세로 인해 거시경제적 불확실성이 커져 BTC 가격 변동성이 증가할 가능성이 있습니다. 이러한 움직임은 단기적으로 무역전쟁에 대한 우려와 시장 변동성을 다시 불러일으킬 수 있습니다.
분석가 샤오 후아는 상계 관세의 도입은 긍정적인 신호가 아니며 BTC 가격이 83,855달러에서 핵심 지원 수준인 75,000달러로 하락할 수 있다고 생각합니다. 현재 강세장 주기에서 72,000달러 이하로의 단기 하락은 거시적 조정으로 간주될 수 있으며, 그 이후에도 BTC는 계속 상승할 가능성이 있습니다.
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