주요 지표: (3월 10일 오후 4시 -> 3월 17일 오후 4시 홍콩 시간)
BTC/USD는 1.5% 상승(82.3k USD -> 83.5k USD), ETH/USD는 8.2% 하락(2.07 -> 1.9k USD)
BTC 대 USD 현물 기술 지표를 한눈에 살펴보세요
비트코인 현물 가격은 지난주 내내 계속 하락했지만, 코인 가격이 80,000~85,000달러 범위에서 안정되면서 실현된 변동성이 마침내 더 낮은 수준으로 회복되는 모습을 보이고 있습니다. 지난주에 통화 가격이 최근 최저치를 기록했다는 점은 주목할 만합니다. 시장은 다음 며칠 동안 통화 가격 추세를 면밀히 지켜보며 다음 큰 변동이 증가할지 감소할지 추측하려고 노력했습니다. 우리는 오랫동안 높은 변동성을 경험해 왔다는 점을 감안할 때, 이 통화의 가격은 앞으로 약간의 미세 조정과 안정화를 거칠 것으로 믿습니다. 지지 수준은 다음 주쯤에 78,000-80,000 미국 달러가 될 것으로 예상되며, 가장 가까운 저항 수준은 85,000-86,000 미국 달러이고, 더 높은 수준은 89.5-92,000 미국 달러입니다.
코인 가격이 78,000~80,000달러 이하로 떨어지면 시장은 높은 변동성 범위로 돌아갈 수 있습니다. 반대로, 9만2천 달러를 돌파한다면, 우리는 다시 9만8천~10만 달러의 더 의미 있는 장기 저항 수준을 테스트하기 시작할 것입니다. 우리는 비트코인의 중기적 추세에 대해 낙관적이지만 여전히 수정 주기의 끝을 확인할 더 많은 신호를 기다리고 있습니다.
시장 테마
이번 주도 거래는 매우 불안정했습니다. SP 500은 지속적인 주식 펀드 롱숏 잔액과 레버리지 해소에 힘입어 새로운 최저치를 기록했습니다. 여러 자산에 걸쳐 엄청난 폭락이 있었다는 소문이 있지만, 이 소식을 뒷받침할 만한 새로운 내용은 없습니다. 시장은 관세의 이리저리 움직임에 무감각해지고 있으며 궁극적으로 이는 오래전에 이루어졌어야 할 조정과 부채 해소일 뿐이지만, 시장은 수년간 이러한 위험을 낙관적으로 무시해 왔습니다. 구조적으로 보면 변동성은 이 주기에서 점차적으로 나타나고 있으며, VIX(공포 지수)가 앞으로 몇 달 동안 10 이상의 수준을 유지할 가능성은 낮습니다. 물론, 그 사이에는 평온하고 안정적인 시기도 있을 것입니다.
암호화폐의 경우, 비트코인은 지난주 여러 차례 8만 달러를 밑돌았는데, 시장에서 과도한 포지션이 정리되기 시작했기 때문입니다. 한편, 이더리움은 2,000달러의 중요 지지선 이하로 떨어졌고 그 이후로 상승세를 회복하지 못했습니다. 비트코인 가격은 이번 주에 SP 500과 나스닥보다 좋은 성과를 보였지만, 아시아 거래장에서 바닥을 치기 전까지는 뉴욕 거래장에서 여전히 높은 수준을 기록했습니다. 그러나 전반적으로 다양한 시장의 포지션은 이제 더 깔끔해졌으며, 자산 간 높은 상관관계는 지속되지 않을 것으로 생각합니다. SP 지수가 상당히 하락하지 않는 한, 비트코인은 새로운 최저가로 하락하지 않을 것입니다.
BTC 암시적 변동성
월요일 뉴욕 거래에서 SP 지수가 하락하자 미국 주식의 내재적 변동성이 급등했고, 주중에 급격히 하락했던 비트코인의 내재적 변동성도 끌어올렸습니다. 실현된 변동성도 이번 주에 점차 감소했으며, 주간 실현된 변동성은 최근 몇 주 동안 처음으로 50포인트 이하로 떨어져 40대 초반까지 떨어졌습니다. 내재된 변동성의 감소는 단기 만기에서 더 컸지만, 곡선의 가장 먼 끝에서는 약간 감소했습니다. 6월말 만기일에 중기 투자자들이 구조적인 롱 포지션을 정리하면서 매도 압력이 나타났습니다.
현재 상황을 기준으로 볼 때, 시장은 지속적으로 안정화될 것으로 예상되며 새로운 촉진제를 기다리게 되므로 실제 변동성은 비교적 안정적으로 유지될 것입니다. 4월 4일 만료일은 트럼프 대통령이 4월 2일에 다음 관세 조치를 발표함에 따라 더 많은 주목을 받을 것으로 보이며, 이는 이미 미국 주가 지수와 외환의 변동성 곡선에 상당한 프리미엄을 설정했습니다.
BTC 왜도/첨도
이번 주에는 단기 만기일에 대해 급격히 하락 편향되었던 왜도가 회복되었습니다. 지난 일요일부터 월요일까지의 청산 이후 시장 포지션이 매우 깨끗했기 때문에 다음에 통화 가격이 다시 하락할 때 청산을 유발하는 포지션은 많지 않을 것입니다. 기간 구조의 맨 끝 부분에서는 왜도 가격이 비교적 안정적으로 유지되는데, 그 이유는 구조적으로 중기 및 장기 참여자들이 코인 가격 이하의 가격에 관심이 없기 때문입니다.
쿠르토시스는 이번 주를 사실상 변동 없이 마감했습니다. 그러나 암시된 변동성이 변함에 따라 주중에 상당한 변동이 있었습니다. 우리는 여전히 롱 쿠토시스를 유지하는 것이 좋다고 생각하지만, 단기적으로는 가격 변동이 제한된 범위 내에서 이루어지기 때문에 롱 쿠토시스로 인해 세타에서 손실이 발생할 수 있습니다. 따라서 우리는 곡선의 가장 먼 끝에서 롱 쿠토시스를 유지하는 것을 더 선호하며, 선거 이후 내러티브의 변화를 모색할 때 통화 가격은 70,000~105,000달러 범위를 돌파할 것입니다.
이번 주 여러분 모두 행운이 있기를 바랍니다!
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