주요 지표 (3월 17일 오후 4시 -> 3월 24일 오후 4시 홍콩 시간)
BTC/USD는 4.1% 상승(83,500 -> 86,900천 USD), ETH/USD는 8.9% 상승(1,900 -> 2,070)
BTC 대 USD 현물 기술 지표를 한눈에 살펴보세요
BTC의 실현된 변동성은 지난주에 마침내 감소하기 시작했으며, 코인 가격은 81.5k~87.5k 사이에서 비교적 안정적으로 변동했습니다. 3월 24일 시장은 2월 말 최고치에서 하락 추세 저항을 시험하는 것처럼 보였습니다. 만약 87.5~88,000달러를 상향 돌파한다면, 해당 통화 가격은 91,000달러의 저항선을 다시 테스트하게 되고, 그러면 93,000달러가 저항점이 될 것입니다. 만약 시장 돌파가 계속된다면, 10만 달러의 더욱 중요한 저항 수준을 시험할 만한 모멘텀이 생길 것입니다.
만약 해당 통화 가격이 추세에 반하여 하락한다면, 시장은 80,000달러에서 강력한 지지를 받게 되고, 그 후 77,000달러까지 확대된 후 하락하는 동안 소량의 매수로 지지를 받게 됩니다. 73,500달러의 중요한 지지선을 깨고 나면 더 큰 조정에 직면하게 될 것입니다. 6만~6만 5천 달러로 가격이 하락한 이후로는 현재의 견해는 더 이상 유효하지 않으며, 이는 더 복잡하고 장기적인 시장 혼란의 신호입니다. 중기적으로, 우리는 코인 가격에 대해 강세를 유지할 것이며, 앞으로 몇 달 또는 몇 분기 안에 115,000~125,000달러까지 상승할 것으로 예상합니다.
시장 테마
지난주 시장은 매우 조용했습니다. 수요일 FOMC 회의에서 파월의 발언은 강경한 가능성을 배제했고 VIX는 마침내 심리적 수준인 20 이하로 떨어져 주말을 19로 마감했습니다(2주 전에는 29까지 올랐었습니다). 이로써 다시 한번 정부 폐쇄는 피할 수 있었습니다. 4월 2일에 관세가 부과될 것이라는 소식이 전해지면서 보다 구체적인 조치가 취해질 가능성이 커지면서 주말 동안 위험 자산이 더욱 상승했습니다. 이 문제에 대한 트럼프 대통령의 행동은 매우 예측할 수 없지만, 관세 정책에 대한 현재의 공황과 비관적 전망은 이미 위험 자산에 반영되어 있기 때문에 단기적으로 관세 소식에 대한 시장의 반응은 비대칭적일 것입니다(즉, 좋은 소식에 대한 반응이 나쁜 소식에 대한 반응보다 클 것입니다).
암호화폐로 돌아와서, 지난 금요일 트럼프 대통령이 뉴욕에서 열리는 디지털 자산 서밋에서 예정에 없던 연설을 할 것이라는 사실이 밝혀지면서 시장은 다시 한번 들썩였습니다. 하지만 그 연설은 단지 미리 녹화된 5분 분량의 영상에 불과했습니다. 이 통화의 가격은 잠시 87,000달러를 시험한 후 주말에 위험 자산이 하락 조짐을 보이면서 83,000달러로 다시 떨어졌다가, 유리한 관세 소식으로 다시 87,000달러로 상승했습니다. ETH도 하락 저항선을 돌파하는 데 성공했으며 목요일에 2,000달러를 돌파한 이후 지속 가능한 상승 추세를 보이고 있습니다.
BTC 암시적 변동성
화폐 가격이 81.5~87.5만 달러 범위에서 균형을 이루면서 실현된 변동성은 잠잠한 기간으로 접어들었고 지난주 동안 내재된 변동성이 점차 낮아졌습니다. FOMC와 DAS 회의에서 트럼프 대통령의 연설을 포함하더라도 주간 고빈도 실현 변동성은 40포인트로 떨어졌는데, 이는 2월 이후 최저치에 가깝습니다. 전반적으로 BTC의 실제 변동성은 점차 감소하여 30-40 범위에 이를 것으로 보고 있습니다. 하지만 실제 화폐 가격 변동폭이 여전히 매우 크기 때문에 가끔 50-60포인트까지 급등할 가능성이 있습니다.
내재 변동성 곡선의 기간 구조는 앞부분의 하락으로 인해 급격히 가파르게 되었고, 이로 인해 곡선의 맨 끝부분에 있는 내재 변동성이 9월 말까지 낮아졌습니다. 단기적 내러티브가 진부해지고 트럼프가 비트코인 가격에 특별히 주의를 기울일 징후를 보이지 않으면서, 시장은 정책 변동성과 관련된 프리미엄을 빼앗아가는 것처럼 보입니다. 또한 SP의 부진한 성과에도 불구하고 BTC가 80,000달러 이상을 유지함에 따라 암시적 변동성 시장은 두 가지 간의 실제 상관관계가 점차 약화되고 VIX 지수도 20 이하로 떨어지면서 점차 미국 주식 베타 변동성에 대한 고려를 배제했습니다.
BTC 비대칭도/첨도
단기 왜도 가격은 이번 주에 점차 회복되었습니다(매우 왜곡된 상태에서 하락세로). 코인 가격 아래에 청산할 수 있는 포지션이 비교적 적었고, SP 지수가 하락했을 때 BTC 가격도 안정을 유지했습니다. 기간이 끝날 무렵, 시장이 코인 가격보다 낮은 가격으로 거래되면서 왜도가 약간 위쪽으로 조정됩니다.
이번 주에 암묵적 변동성이 압축되고 실현 변동성 변동이 감소함에 따라 첨도가 감소했습니다. 시장에서는 방향성 트레이더로부터 1 x 2 비율 콜 스프레드가 발생하기도 했는데, 이는 내재 변동성과 첨도를 모두 매도하면서 가격을 더욱 떨어뜨렸습니다. 우리는 이곳에서 첨도가 발판을 마련할 것으로 예상하며, 8만~9만 달러 범위를 돌파하면 실현된 변동성이 상승할 수 있습니다.
이번 주 여러분 모두 행운이 있기를 바랍니다!
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