Web3 변호사의 최신 해석: DAO 조직이 RWA 코인 발행자 역할을 할 수 있을까?

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프로젝트 당사자부터 기관 투자자, 일반 암호화폐 플레이어까지 모든 사람들이 DAO에 큰 관심과 강한 관심을 보였습니다. 이는 미래의 조직 형태를 위한 신비한 문을 여는 열쇠와 같습니다.

DAO의 미래지향적 개념이 Web3 세계에서 혁신의 물결을 일으키면서 블록체인 기술에 기반을 둔 이 혁신적 패러다임은 기존 조직에 대한 우리의 이해와 상상력을 바꾸어 놓았을 뿐만 아니라, 업계의 규칙을 바꾼 Compound와 MakerDAO와 같은 스타 프로젝트를 탄생시켰습니다. 프로젝트 당사자부터 기관 투자자, 일반 암호화폐 플레이어까지 모든 사람들이 DAO에 큰 관심과 강한 관심을 보였습니다. 이는 미래의 조직 형태를 위한 신비한 문을 여는 열쇠와 같습니다. 하지만 DAO를 정의하려고 할 때마다 다양한 맥락과 응용 시나리오에서 새로운 형태로 바뀌어 이해하기 어렵게 만듭니다.

  • 하지만 DAO 조직이란 정확히 무엇일까요? 장점과 한계는 무엇인가?

  • DAO 조직을 만드는 방법은? 어떤 프로세스를 충족해야 합니까?

  • DAO 조직을 규제하는 명확한 법률과 규정을 갖춘 국가나 지역은 어디인가요?

  • DAO 조직을 RWA 프로젝트의 토큰 발행 기관으로 사용할 수 있나요?

Crypto Salad 팀은 수년간 암호화폐 산업에 깊이 관여해 왔으며, 암호화폐 산업의 복잡한 국경 간 규정 준수 문제를 처리하는 데 풍부한 경험을 가지고 있습니다. 이 글에서는 여러 국가의 법률과 규정, 그리고 팀의 실무 경험을 결합하여 전문 변호사의 관점에서 위의 질문들을 정리하고 답해보겠습니다.

1. DAO 조직이란 정확히 무엇인가요? 장점과 한계는 무엇인가?

DAO 조직은 많은 외부인에게는 아주 새로운 개념이기 때문에 이 개념에 대한 소위 엄격한 정의는 없습니다. 구체적으로, 암호화폐 플레이어들이 언급한 DAO 조직, 블록체인 기술 측면에서의 DAO 조직, 법적 규범 측면에서의 DAO 조직은 개념적으로 전혀 다른 의미를 가질 수 있습니다.

따라서 DAO 표현 자체로 돌아가서 의미 분석을 수행해야만 다양한 시나리오와 맥락에서 그 공통적인 본질을 이해할 수 있습니다. DAO는 Decentralized Autonomous Organization의 약자입니다. 따라서 이론적으로 다음 두 가지 특징을 갖춘 조직은 DAO 조직으로 식별될 수 있다. 탈중앙화 + 자율성. 다음 글에서는 DAO 조직과 기존 기업을 비교하고, 탈중앙화된 조직 구조와 자율적인 거버넌스 모델의 두 가지 관점에서 DAO 조직의 핵심 본질을 분석하여 모두가 DAO 조직의 독특성을 더 잘 이해할 수 있도록 하겠습니다.

1. “분권화된” 조직 구조

우리나라의 전통적인 기업 시스템 하에서는 회사의 최고 의사결정권은 주주총회의 손에 있습니다. 주주는 이사에게 회사 업무의 특정 부분에 대한 경영권을 위임하여 행사하게 하고, 이사회 등의 중앙집권적 경영기구를 구성하여 회사 운영의 중요 사항에 대한 의사결정을 담당합니다. 마지막으로 이사회는 기업 임원과 직원을 채용하여 결정을 실행합니다.

DAO 조직의 분산화된 특성은 DAO가 전통적인 기업 시스템처럼 중앙집중화된 의사 결정 및 관리 기구가 없고, 조직의 모든 구성원이 DAO 조직에 대한 관리 및 의사 결정권을 공유한다는 사실에 반영됩니다.

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(참고로 기존 기업과 DAO 조직의 조직구조를 비교한 그림입니다)

동시에 DAO 조직은 특정 이해관계자(예: 주주)의 이익에 대해 책임을 질 필요가 없으며 중앙집중적인 이익 지향적 태도를 취하지 않습니다. 이들 중 DAO 조직 거버넌스 토큰을 보유한 조직의 모든 구성원은 토큰 평가 또는 내부 인센티브를 통해 조직 개발의 혜택을 공유할 수 있습니다. 예를 들어 유니스왑을 살펴보자. DAO 조직의 거버넌스 토큰인 UNI는 체인 상의 가장 큰 DeFi 거래 플랫폼 중 하나로서, 회원들에게 상당한 혜택을 제공했으며, 회원들에게 전체 조직을 구축하도록 더욱 동기를 부여했습니다.

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(위 그림은 UNI 토큰의 가격 추이를 보여줍니다) 출처: CoinMarketCap

그렇다면 DAO 조직은 어떻게 분산된 조직 구조를 달성할 수 있을까?

DAO 조직의 운영 관리 규칙이 확립되면 이는 해당 스마트 계약에 작성되고 블록체인 기술을 통해 자율적으로 실행됩니다. 이론상, 스마트 계약이 작성되어 체인에 배포되면 자동으로 계속 실행되고, 내부의 운영 관리 규칙을 임의로 변경할 수 없으므로 중앙 관리 기관의 개입 가능성이 없어집니다.

동시에, 거버넌스 규칙을 작성하는 스마트 계약은 체인 상에서 완전히 오픈 소스입니다. 따라서 체인의 다른 플레이어를 포함한 모든 커뮤니티 구성원은 블록체인을 통해 DAO 조직의 스마트 계약과 조직의 모든 운영 관리 규칙을 쿼리할 수 있습니다. DAO 조직은 스마트 계약의 기술적 도구를 통해 관리 규칙에 대한 완전한 투명성을 달성하고 중앙 관리 기관의 블랙박스 의사 결정 모델에서 벗어났습니다.

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(위 그림은 DAO 조직 Compound의 Governor 스마트 계약의 관련 정보와 코드 일부를 보여줍니다.) 출처: Compound 프로젝트 공식 웹사이트

전통적인 기업과 비교했을 때, 분산된 조직 구조는 DAO 조직에 어떤 이점을 가져다 줄 수 있을까?

전통적인 기업의 경영 모델에서는 기업 이사진, 고위 임원 등이 윤리적 위험을 피하고 기업의 전체 이익을 위해 행동하도록 하는 방법은 결코 완전히 해결할 수 없는 어려운 문제입니다.

기업에서 주요 권력을 쥔 개인이나 중앙 관리 기관이 자신의 이기적인 이익을 위해 기업 전체의 이익에 반하는 행동을 하지 않도록 하기 위해서는 내부 거버넌스 모델과 외부 규제 프레임워크 등 다양한 측면에서 규제가 필요합니다.

회사의 조직구조에 감독위원회를 설치하는 것은 어느 정도 이러한 문제를 해결하려는 것이다. 예를 들어, 우리나라 회사법 제78조에서는 감사회가 다음과 같은 권한을 행사한다고 규정하고 있습니다. 이사 및 고위 경영진의 행위가 회사의 이익을 해치는 경우, 이사 및 고위 경영진에게 이를 시정할 것을 요구한다. 하지만 새로운 문제가 발생합니다. 감독자는 회사 이사진과 고위 임원을 감독할 책임이 있습니다. 그러면 누가 감독자를 감독할 것인가, 그리고 감독자가 감독 업무를 효과적으로 수행할 수 있도록 어떻게 보장할 것인가? 현 시점에서 단순히 회사 내부 구조만으로는 이 문제를 완전히 해결하는 것이 불가능하므로 외부 규제 시스템의 개입이 필요합니다. 우리나라 회사법 제180조에서는 이사진, 감사, 고위 임원의 근면 의무와 충성 의무를 명확히 규정하고 있습니다. 하지만 내부적, 외부적 접근 방식을 결합하더라도 여전히 문제를 완전히 해결할 수는 없습니다.

하지만 블록체인 기술을 기반으로 하는 DAO 조직은 중앙집중화된 관리 의사 결정 기구를 코딩되고 자동으로 실행되는 운영 관리 규칙으로 대체합니다. 동시에 DAO 조직은 거버넌스 토큰을 사용하여 구성원들이 조직 개발의 이점을 공유할 수 있도록 함으로써 의사 결정권자의 이익이 조직의 전반적인 이익과 일치하도록 합니다. 따라서 DAO 조직은 위에서 언급한 도덕적 해이 문제를 근본적으로 피할 수 있다.

2. “회원자치” 거버넌스 모델

여기서 말하는 구성원 자율성이란, 전통적인 기업 체제에서의 관료적 조직 거버넌스 모델에서 벗어나 구성원을 통해 자율성을 실현할 수 있는 조직 내부의 거버넌스 제도를 말한다.

조직 내에서 내부 자율성을 달성하려면 어떻게 해야 할까?

간단히 말해, DAO 조직은 일반적으로 내부 투표를 통해 자율성을 얻습니다. DAO 조직의 거버넌스 토큰을 보유한 회원은 제안을 하고 투표에 참여할 수 있습니다. 구체적으로, 조직 구성원은 거버넌스 규칙의 틀 내에서 특정 제안에 대한 제한된 시간 동안 투표를 시작할 수 있으며, 궁극적으로 조직 구성원(즉, 거버넌스 토큰 보유자)의 공개 투표 결과에 따라 제안이 시행될지 여부를 결정할 수 있습니다. 위의 전체 과정은 스마트 계약을 통해 자동화됩니다.

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(위 그림은 DAO 조직인 컴파운드의 제안투표 공개 인터페이스입니다)

출처: Compound project 공식 홈페이지

DAO 조직의 투표 모델은 매우 유사하지만, 구체적인 투표 규칙은 다릅니다. 일부 DAO 조직은 투표 가중치를 설정하기 위해 1코인, 1투표 접근 방식을 채택합니다. 일부 DAO 조직은 최종 투표 결과에 많은 코인을 보유한 자의 영향력을 줄이기 위해 2차 투표 메커니즘과 같은 특별한 계산 방법을 사용하여 투표 가중치를 계산하기도 합니다. 동시에 주류 DAO 조직은 위임 투표 방식을 채택하여 토큰 보유자가 통합 투표를 위해 해당 대표자에게 투표권을 위임할 수 있게 하여 조직의 전반적인 투표 효율성을 개선할 것입니다.

실제 구현 과정에서 DAO 조직이 처음부터 완전한 커뮤니티 자율 시스템 모델을 채택하지는 않을 것이라는 점에 유의해야 합니다. 방금 설립되었거나 프로젝트 운영 초기 단계에 있는 많은 DAO 조직의 경우, DAO 조직의 거버넌스 구조가 아직 완전히 개선되지 않았고 DAO 조직 내 구성원이 적다는 사실과 같은 다양한 요소를 고려할 때, DAO 조직의 창립 팀은 일반적으로 일시적으로 중앙 집중형 거버넌스 방식을 선택하고 창립 팀은 프로젝트의 초기 운영 관리 및 의사 결정을 담당하게 됩니다. DAO 조직이 성숙해지면 창립 팀은 거버넌스 토큰을 배포하는 등의 다른 수단을 통해 조직의 다른 구성원에게 관리 권한을 점진적으로 이전할 것입니다.

그렇다면 전통적인 기업 지배 모델과 비교했을 때 회원 자율성의 장점은 무엇일까요?

전통적인 기업 관료주의 하에서 회사의 운영적 결정은 이사나 고위 임원의 사업적 판단에 크게 의존합니다. 하지만 상위 임원의 판단과 결정이 실행 수준으로 전달되면 불가피하게 편차가 발생하게 됩니다. 이는 지시가 위에서 아래로 전달될 때 불가피한 문제입니다. 게다가 임원급 직원들이 알고 있는 상황과 정보를 의사결정권자에게 직접 전달하는 것도 어렵고, 하향식 정보 교환 채널도 막힐 것이다. 따라서 이러한 전통적 기업의 거버넌스 모델은 기업의 최고 의사결정과 실제 사업 수준 사이에 미묘한 불일치를 초래할 가능성이 높습니다. 이런 불일치가 제때에 바로잡히지 않는다면, 회사 전체가 경쟁력을 잃고 망할 가능성이 매우 높습니다.

DAO 조직은 구성원의 자율성을 통해 구성원 간의 직급이나 레벨의 차이와 장벽을 해소하고, 이를 통해 구성원 간의 평등한 소통을 촉진하며, 커뮤니티와 같은 소통 분위기와 모델을 형성합니다. 동시에 DAO 조직은 제안에 대한 공개 투표를 통해 결정을 내리는데, 이를 통해 조직의 결정이 조직 내 대다수 구성원의 견해와 인식을 반영하도록 할 수 있습니다. 다수의 의견이 옳지 않을 수도 있지만, 이러한 메커니즘은 이론적으로 일인 독재의 부정적 영향을 피하고 조직 구성과 소통에 대한 구성원의 참여 의욕을 높일 수 있습니다.

커뮤니티 투표 결정이 완료되면 스마트 계약은 제안 내용을 충실하고 자동으로 실행하고, 의사 결정-실행 방식을 구현하는 데 있어 어려운 문제도 해결합니다.

간단히 말해서, 위의 두 가지 핵심 특성은 서로 보완적이며, 어느 것도 반드시 필요한 것은 아닙니다. 분산화된 조직 구조가 없다면 조직 구성원들의 소위 자율성은 중앙 관리 기관의 개입으로 인한 공연적 성격의 과시로 전락할 수밖에 없고, 실질적인 의미와 가치가 결여될 수밖에 없습니다. 그러나 분산형 조직이 엄격하고 합리적이며 지속 가능한 자율 모델에서 벗어나면 뿌리가 없는 나무가 되어 정상적인 운영과 발전을 유지하기 어려울 것입니다.

더 높은 차원의 인본주의적 돌봄과 조직 개발 개념의 관점에서 볼 때, DAO 조직의 중요성과 가치는 결코 조직 내부에만 국한되지 않습니다.

주주들의 이익을 극대화하기 위해 전통적인 기업들은 무제한적인 자본 이득과 규모 확장을 추구하는 경향이 있습니다. 기업은 더 높은 이익과 규모를 추구하는 동시에, 전체 시스템에서 개인의 중요성을 줄이려고 노력해야 합니다. 그렇지 않으면 전체 기업 발전이 엄청난 위험에 노출될 것입니다. 따라서 전통적인 기업은 결국 그 안에 있는 개인을 끊임없이 도구화하고 결국 나사로 전락시키는 결과를 낳을 것입니다. 이런 조직 형태는 자연스럽게 회사와 직원을 대립되는 입장에 놓이게 하며 둘 사이의 모순과 갈등을 끊임없이 심화시킵니다.

DAO 조직이 의지하고 있는 블록체인 기술은 기업의 중앙집권적 경영구조와 관료적 경영모델에서 벗어나 기업 시스템 내의 ‘조직과 개인 간의 대립’, ‘경영자와 직원 간의 대립’이라는 전통적 패러다임을 어느 정도 전복했습니다. 위에서 소개한 DAO 조직의 두 가지 핵심 특징은 DAO의 목적과 목표가 조직의 이익과 확장만을 맹목적으로 추구하는 것이 아니라, 개인의 자기 탐구와 사회적 요구로 돌아갈 수 있게 해준다.

사람은 수단이 아니라 목적이라는 이러한 인본주의적 이상과 비전은 많은 Web3 기업가와 참여자가 DAO 조직을 따르거나 심지어 믿는 깊은 이유 중 하나이기도 합니다.

하지만 DAO 조직에도 한계는 있습니다.

  • 첫째, DAO의 스마트 계약은 체인에 배포되고 완전히 오픈 소스이기 때문에 이를 통해 조직의 운영 규칙이 구성원에게 투명하게 공개되지만 해커의 악의적인 공격도 용이해집니다. DAO 조직의 스마트 계약에 취약점이 존재하고 해커가 그 취약점을 악용할 경우, DAO 조직은 막대한 손실을 입을 수 있습니다. 이러한 한계의 가장 전형적인 사례는 The DAO의 대규모 도난 사건입니다.

  • 2016년경에 이더리움 메인넷에 The DAO라는 DAO 조직이 만들어졌습니다. 이 DAO 조직은 본질적으로 커뮤니티가 통제하는 분산형 투자 펀드입니다. DAO는 조직 구성원들이 공동으로 관리하는 투자 펀드인 자체 커뮤니티 토큰을 판매하여 1,150만 ETH 이상을 모금했습니다.

  • 하지만 The DAO가 운영을 시작한 지 얼마 되지 않아 스마트 계약의 취약점으로 인해 해킹을 당했고 약 360만 ETH가 도난당했습니다. 당시 ETH 가격을 기준으로 계산할 때, 이 해커 공격으로 인한 총 손실액은 6,000만 달러를 넘어 당시 세계 최대 규모의 해커 공격이었습니다. 이 사건은 이더리움 커뮤니티에 큰 타격을 입혔습니다. 관련 손실을 회복하기 위해 이더리움 커뮤니티는 하드 포크를 승인하기 위해 투표를 실시해야 했습니다. 요약하자면, DAO 조직의 보안 위험을 무시해서는 안 됩니다.

  • 두 번째로, DAO 조직은 투표를 통해 결정을 내려야 합니다. 조직 구성원들이 투표 결정에 온전히 참여할 수 있도록 하기 위해 DAO 조직의 제안 투표는 일반적으로 더 오랜 기간 동안 설정됩니다. 따라서 전체적으로 보면 운영상의 의사결정 효율성이 전통적인 기업체보다 낮습니다.

  • 마지막으로, DAO는 블록체인 분야에서 널리 인정받고 사용되고 있지만 대부분 국가와 지역에서 DAO는 그리 완전한 금융 및 법적 규제 프레임워크를 갖추고 있지 않습니다. 즉, 체인에서 DAO를 구축하고 운영하는 경우 체인 밖의 현실 세계에서 책임, 세무, 재무 준수 및 기타 문제와 같은 특정 법적 준수 위험에 직면할 수 있습니다. 그러나 이러한 조직 형태에 대해 비교적 개방적이고 진보적인 태도를 취하고 이에 상응하는 규제 프레임워크를 수립한 국가와 지역이 아직 소수 있습니다. 이에 대해서는 나중에 자세히 설명하겠습니다.

2. DAO 조직을 만드는 방법은? 어떤 프로세스를 충족해야 합니까?

DAO 조직 자체의 특성을 이해한 후에 실제로 DAO 조직을 만드는 방법을 더욱 자세히 분석할 수 있습니다. 각 DAO 조직의 생성 방법과 프로세스는 다르지만 대부분은 다음의 4단계로 구성됩니다.

  • DAO 조직의 목적과 운영 및 관리 규칙을 수립합니다.

  • DAO 조직의 운영 및 관리 규칙을 스마트 계약에 작성합니다.

  • 스마트 계약은 생성되어 실행된 후에는 수정할 수 없으므로 기술자는 계약을 온라인에 게시하기 전에 엄격한 테스트와 스마트 계약 감사를 수행해야 합니다.

  • DAO 조직에 자금을 투자합니다.

  • DAO 조직은 사전 설정된 거버넌스 프레임워크에 따라 자금 조달 방법을 설정하고, 일반적으로 DAO 조직 거버넌스 토큰을 판매하여 초기 자금 조달을 완료합니다.

  • 스마트 계약이 해당 블록체인에 배포되면 DAO 조직이 공식적으로 설립됩니다.

위의 단계를 완료하면 DAO 조직 생성이 이론적으로 완료됩니다. 물론 여기서 언급된 DAO 조직 창설 완료는 반드시 법적 규제 체계에 따라 DAO 조직을 등록하고 설립하는 것을 의미하지 않습니다. 대부분의 경우, 온체인 DAO 조직은 실제 법적 틀에서 법적 지위와 그에 상응하는 행동 능력을 갖추고 있지 않습니다. 공식적인 법률과 규정, 그리고 다양한 국가와 지역의 관련 규정에 의해 인정되는 DAO 조직을 등록하는 방법은 나중에 자세히 설명하겠습니다.

3. DAO 조직을 규제하는 명확한 법률과 규정을 갖춘 국가 또는 지역은 어디입니까?

1. 아랍에미리트(UAE)

UAE에 위치한 RKA DAO는 가상자산 회사를 위해 특별히 설립된 자유무역지구입니다. 이 기관은 라스 알 카이마(UAE의 토후국 중 하나) 정부에 의해 설립되었습니다. 2024년 말, RKA DAO는 DAO 협회 규정 이라는 일련의 규칙과 규정을 발표하여 UAE 내 DAO 조직에 대한 명확한 법적 틀을 제공했습니다.

이러한 법적 틀에서 DAO 조직은 분명히 독립적인 법인격을 가지고 있습니다. DAO 협회 규정 제8조 및 관련 규정에 따라 DAO 조직은 보증회사의 기본 법적 형태를 채택하고 있으며, 그 법인격은 조직 구성원 및 토큰 보유자와 완전히 독립적입니다. 구체적으로 DAO 조직은 합법적이고 독립적으로 재산을 취득, 보유 또는 포기할 수 있으며, 외부 당사자와 독립적으로 법적 관계를 수립하고, 해당 법적 책임을 맡을 수 있습니다.

Web3 변호사의 최신 해석: DAO 조직이 RWA 코인 발행자 역할을 할 수 있을까?

(위 그림은 DAO협회 규정 제8조 원문입니다)

동시에 법률과 규정은 DAO 조직에 대한 명확한 기술적 요구 사항도 제시하여 DAO 조직이 허가가 필요 없는 분산원장에 배포되어야 하며 모든 소프트웨어 코드는 오픈 소스로 유지되어야 한다고 요구합니다. 이 규정은 다른 전통적인 조직 형태에 비해 DAO 조직의 기술적 독특성을 더욱 명확히 합니다.

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(위 그림은 DAO협회 규정 제14조 원문입니다)

또한 이 법률과 규정은 UAE DAO 조직의 내부 거버넌스 구조와 외부 규제 프레임워크에 대한 자세한 조항과 설명을 제공합니다. 예를 들어, DAO 협회 규정 제92조 및 제99조는 공식 등록기관 및 제3자 감사인이 DAO 조직에 대한 규정 준수 감독 및 재무 검토를 실시해야 한다고 규정하고 있습니다.

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(위 그림은 DAO협회 규정 제92조 원문입니다)

DAO 협회 규정을 분석하면 UAE 정부가 Web3 산업에 큰 중요성을 두고 있으며 이 분야의 감독 및 규제에서 세계 선두에 있다는 것을 쉽게 알 수 있습니다. 최근 아부다비 국가 기금이 바이낸스 거래소에 20억 달러를 투자했다는 소식과 함께, UAE와 중동의 Web3 산업의 미래 발전 전망은 매우 흥미진진합니다.

2. 미국

2021년 4월 21일, 와이오밍 주지사 마크 고든은 와이오밍 주 상원 법안 38호, 와이오밍 주 분산형 자율 조직 보충법에 공식적으로 서명했습니다. 첫째, 이 법안은 DAO 조직에 대한 명확한 정의를 제공합니다. 분권화된 자율 조직이란 조직 문서에 해당 회사가 이 섹션의 하위 섹션(c)에 설명된 대로 분권화된 자율 조직이라는 진술이 포함된 유한 책임 회사입니다.

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(위 그림은 DAO조직보충법 제17-31-104호 원문입니다)

이를 통해 법안에 규정된 DAO 조직은 합법적으로 직접 유한책임회사(Limited Liability Company)로 등록 될 수 있음을 알 수 있습니다. 동시에 DAO 조직 자체의 특성을 부각시키고 DAO 조직을 유한책임회사 형태에서 초래되는 다양한 제한으로부터 해방시키기 위해 이 법안은 DAO 조직이 정관에 다음 문구를 명확히 첨부해야 한다고 구체적으로 규정하고 있습니다.

DAO 회원의 권리는 다른 유한책임회사 회원의 권리와 실질적으로 다를 수 있습니다. Wyoming DAO 보충법, 기반 스마트 계약, 정관 및 운영 계약(해당되는 경우)은 수탁자 의무를 정의, 축소 또는 제거할 수 있으며 DAO 소유권 이익의 이전, DAO에서의 탈퇴, DAO의 해산 및 청산을 제한할 수 있습니다.

Web3 변호사의 최신 해석: DAO 조직이 RWA 코인 발행자 역할을 할 수 있을까?

(위 그림은 DAO조직보충법 제17-31-104호 원문입니다)

또한 이 법안은 DAO 조직의 설립, 운영, 해산의 각 단계에 대한 관련 규정도 마련합니다. 그러나 비교해보면 이 규격의 완전성과 엄격성은 UAE의 DAO 협회 규정에 비해 약간 떨어지는 것을 알 수 있습니다.

2022년 4월 20일, 미국 테네시주는 또한 테네시 주법 제48편 회사 및 협회 (2024년 테네시 주법 제48편)를 개정하는 법안을 통과시켰는데, 이 법안의 제48-250-103(a)조는 유한책임회사(LLC)가 조직 정관에 특정 진술을 포함함으로써 분권화된 조직 으로 등록할 수 있다고 명확히 규정하고 있습니다. DAO 조직의 법적 성격 측면에서 테네시의 입법 모델은 와이오밍의 모델과 유사합니다.

이 밖에도 마셜 제도, 몰타 등의 국가도 DAO 조직과 관련된 법률과 규정을 발표했으나, 영향력이 제한적이기 때문에 여기서는 논의하지 않겠습니다.

4. DAO 조직을 RWA 프로젝트의 토큰 발행자로 사용할 수 있나요?

이 문제와 관련하여 우리는 이전 기사에서 다룬 DAO 조직의 정의와 함께 분석할 필요가 있습니다. DAO 조직이 현지 법률 및 규정에 따라 독립적인 법인으로 등록된 경우, 이론적으로 DAO 조직이 현지 금융 규정 준수 요구 사항을 충족하는 한 토큰 발행을 완료할 수 있습니다. 물론, 구체적인 상황은 프로젝트 자체와 현지 규제 정책, 법률, 규정을 토대로 종합적으로 판단해야 합니다.

DAO 조직이 체인 상에만 존재하고 체인 외부에 해당하는 법인이 없는 경우, 이러한 유형의 DAO 조직은 RWA 프로젝트의 토큰 발행자 역할을 직접 수행할 수 없으며, 프로젝트 초기 단계에서 DAO에 대한 법적 패키징(Legal Wrapper)을 수행해야 합니다. 이는 코인 발행자인 온체인 DAO 조직이 세무 위험에 직면하게 되고 관련 금융 기관의 재무 준수 검토를 통과하지 못할 가능성이 높기 때문입니다. 소위 법적 패키징은 구체적으로 유한책임회사나 재단 등 별도의 법인을 설립하고, 계약이나 특정 아키텍처 설계를 통해 DAO 조직의 일부 기능을 오프체인 법인으로 이전하고, 마지막으로 코인 발행을 완료하는 것을 의미합니다.

5. Crypto Salad 해석

DAO는 새로운 조직 형태로서 블록체인 상에서 비교적 성숙하게 발전해 왔으며, 많은 스타 프로젝트도 탄생시켰습니다. 하지만 DAO 조직이 현실 세계와의 연결 및 상호작용을 더욱 심화하려면 관련 법률, 규정 및 규제 프레임워크를 더욱 개선해야 합니다. 동시에 DAO 조직을 운영하거나 DAO 조직에 관심이 있는 프로젝트 당사자도 실제 규정 준수 요구 사항에 더 많은 주의를 기울여야 합니다.

Crypto Salad 법률팀은 암호화폐 산업 종사자들에게 가장 전문적인 법률 서비스를 제공하고, 고객의 합법적 권리와 이익을 최대한 보호하며 불필요한 법적 위험을 피하기 위해 최선을 다하고 있습니다. 우리의 목표는 고객이 더 많은 돈을 벌고 함정을 피할 수 있도록 돕는 것입니다. 이기면 편안하게 이기고, 져도 깔끔하게 진다.

본 기사는 저자의 개인적인 견해만을 나타내며, 특정 사안에 관한 법률적 조언이나 법률적 의견을 구성하지 않습니다.

창작 글, 작자:加密沙律。전재 / 콘텐츠 제휴 / 기사 요청 연락처 report@odaily.email;违규정 전재 법률은 반드시 추궁해야 한다.

ODAILY는 많은 독자들이 정확한 화폐 관념과 투자 이념을 수립하고 블록체인을 이성적으로 바라보며 위험 의식을 확실하게 제고해 달라고 당부했다.발견된 위법 범죄 단서에 대해서는 관련 부서에 적극적으로 고발하여 반영할 수 있다.

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