แหล่งที่มาดั้งเดิม: สถาบันวิจัย Okey Cloud Chain
ชื่อระดับแรก
คำนำ
คำนำ
ในช่วงต้นเดือนมิถุนายน หลังจากที่ระบบการออกใบอนุญาตแพลตฟอร์มการซื้อขายสินทรัพย์เสมือนของฮ่องกงมีผลบังคับใช้ ตลาดก็ค่อยๆ หันความสนใจไปยังเส้นทางสำคัญอีกเส้นทางหนึ่งในตลาดสินทรัพย์เสมือน นั่นก็คือ Stablecoins เจ้าหน้าที่รัฐบาลฮ่องกงเปิดเผยต่อสาธารณะหลายครั้งว่าฮ่องกงจะค่อยๆ สร้างกรอบการกำกับดูแล และจะเปิดตัวระบบการออกใบอนุญาต Stablecoin อย่างเป็นทางการภายในสิ้นปี 2567
เนื่องจากบทบาทที่สำคัญและศักยภาพมหาศาลของ Stablecoin ในระบบนิเวศทางการเงินดิจิทัล อุตสาหกรรมฮ่องกงจึงเริ่มจินตนาการถึงแนวโน้มการพัฒนาของ Stablecoin ดอลลาร์ฮ่องกง เมื่อวันที่ 3 กรกฎาคม ผู้เชี่ยวชาญและนักวิชาการจำนวนหนึ่งที่เกี่ยวข้องกับ Web 3 ของฮ่องกงตีพิมพ์บทความร่วมใน Ta Kung Pao โดยเสนออย่างหนักแน่นว่ารัฐบาลเขตบริหารพิเศษฮ่องกงจะออกสกุลเงินดอลลาร์ฮ่องกงที่มีเสถียรภาพ โดยได้รับการสนับสนุนจากทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของฮ่องกงเพื่อ ส่งเสริมนวัตกรรมเทคโนโลยีทางการเงินและเพิ่มการแข่งขันในตลาดการเงินเพื่อให้ฮ่องกงสามารถรักษาความได้เปรียบทางการแข่งขันในยุคเศรษฐกิจดิจิทัล เมื่อปลายเดือนมิถุนายน สถาบันวิจัย Okey Cloud Chain ยังได้ตีพิมพ์บทความพิเศษในหัวข้อ คำถามเจ็ดข้อเกี่ยวกับ Stablecoin ดอลลาร์ฮ่องกง: ตรรกะการออก กฎข้อบังคับ และผลกระทบที่อาจเกิดขึ้น ใน Caihua News สื่อทางการเงินที่มีชื่อเสียงที่สุดในจีนแผ่นดินใหญ่ และสื่อสารกับทุกสาขาอาชีพ แบ่งปันข้อสังเกตและความคิดของคุณเกี่ยวกับเหรียญเสถียรดอลลาร์ฮ่องกง
ในขณะที่สำนักงาน ก.ล.ต. ของสหรัฐอเมริกาดำเนินการอย่างเต็มที่ สินทรัพย์เสมือนและอุตสาหกรรม Web 3 ทั้งสองด้านของมหาสมุทรแปซิฟิกก็เต็มไปด้วยความหวัง เหลียง ฟุง-ยี ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของคณะกรรมการกำกับดูแลหลักทรัพย์ฮ่องกง ก่อนหน้านี้ได้กล่าวสุนทรพจน์ในการประชุมประจำปีของสมาคมกองทุนเพื่อการลงทุนฮ่องกง โดยกล่าวว่า คณะกรรมการกำกับดูแลหลักทรัพย์ฮ่องกงมุ่งมั่นที่จะส่งเสริมการเติบโต เราเข้าใจดีว่าการลงทุน ผลิตภัณฑ์ในตลาดจะต้องสร้างสรรค์นวัตกรรมเพื่อให้ทันกับเวลาและตอบสนองนักลงทุน ปัจจุบัน เรามุ่งเน้นไปที่สามประเด็นหลัก ได้แก่ สิ่งแวดล้อม สังคม และการกำกับดูแล (ESG) สินทรัพย์เสมือน และผลิตภัณฑ์ที่ใช้สกุลเงินหยวน” ในฮ่องกงกำลังดำเนินการอย่างเป็นระเบียบและค่อยๆ ลึกเข้าไปในสาขาของสินทรัพย์เสมือน เช่น สกุลเงินดอลลาร์ฮ่องกงที่มีเสถียรภาพ ที่ตลาดรอคอย เมื่อวันที่ 5 มิถุนายน Xu Zhengyu เลขาธิการสำนักงานบริการทางการเงินและการคลังของฮ่องกง กล่าวว่าหน่วยงานการเงินของฮ่องกงได้ร่างกรอบการกำกับดูแลสำหรับ เหรียญที่มีเสถียรภาพ และวางแผนที่จะดำเนินการปรึกษาหารือสาธารณะรอบที่สองภายในปีนี้ บทความนี้จะเริ่มต้นจากประเด็นพื้นฐาน 7 ประเด็นเพื่ออธิบายตรรกะในการออก กรอบทางเทคนิค กฎข้อบังคับ และผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นของเหรียญ stablecoin ดอลลาร์ฮ่องกง และนำ USDC เป็นตัวอย่างในการวิเคราะห์กลไกการดำเนินงานในอนาคตของเหรียญ stablecoin ดอลลาร์ฮ่องกง
คำถามเจ็ดข้อเกี่ยวกับ Stablecoin ดอลลาร์ฮ่องกง
ชื่อรอง
1 ถาม: เหตุใด Stablecoin จึงได้รับความสนใจอย่างมาก
1. มีบทบาทสำคัญในเศรษฐกิจการเข้ารหัส ในช่วงแรกๆ ธุรกรรมสินทรัพย์เสมือนมีสกุลเงินเป็น Bitcoin แต่เนื่องจาก Bitcoin มีความผันผวนสูง และช่องทางสกุลเงินตามกฎหมายถูกตัดขาดเนื่องจากการกำกับดูแล เหรียญ stablecoin ของ USD ที่แสดงโดย USDT จึงได้ปรากฏขึ้นทีละรายการ Stablecoins ไม่เพียงแต่เป็นสะพานเชื่อมระหว่างตลาดที่เข้ารหัสและระบบสกุลเงินคำสั่งเท่านั้น แต่ยังเป็นสื่อกลางที่สำคัญสำหรับการทำธุรกรรมสินทรัพย์เสมือน และยังให้สภาพคล่องส่วนใหญ่สำหรับระบบนิเวศที่เป็นนวัตกรรม เช่น DeFi และ NFT จากสถิติที่ไม่สมบูรณ์ ปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยรายไตรมาสของ Stablecoin ในปี 2021 เกือบจะเทียบเท่ากับปริมาณการซื้อขายหุ้นในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กในสหรัฐอเมริกาในช่วงเวลาเดียวกัน ณ ปัจจุบัน มูลค่าตลาดของ Stablecoins มีมูลค่าเกือบ 130 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 376.19% เมื่อเทียบกับปี 2020 คิดเป็น 11.67% ของมูลค่าตลาดรวมของสินทรัพย์เสมือน สินทรัพย์เสมือน 2 ใน 5 อันดับแรกตามมูลค่าตลาดคือเหรียญที่มีเสถียรภาพ
แนวโน้มมูลค่าตลาดของ Stablecoin (วาดใหม่)
คำอธิบายรูปภาพ
2. เชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับการเงินแบบดั้งเดิม นับตั้งแต่ FaceBook (ปัจจุบันคือ Meta) เปิดตัวสมุดปกขาว Libra (ปัจจุบันคือ Diem) ในปี 2019 บริษัททางการเงินและเทคโนโลยีแบบดั้งเดิมยังคงให้ความสนใจกับ Stablecoin อย่างต่อเนื่อง Stablecoins ผสมผสานเครดิตสกุลเงินคำสั่งเข้ากับฟังก์ชันการเพิ่มประสิทธิภาพของเครดิตบล็อคเชน ซึ่งเป็นที่ยอมรับจากตลาดแบบดั้งเดิมได้ง่ายกว่าสินทรัพย์เสมือนอื่น ๆ และมีแนวโน้มที่จะรวมกิจกรรมทางเศรษฐกิจรายวันเข้ากับระบบการเงินกระแสหลักในอนาคต ในขั้นตอนนี้ สถาบันหลายแห่งกำลังพยายามใช้ Stablecoin เพื่อให้บริการทางการเงินที่ครอบคลุมสำหรับผู้ใช้ที่ไม่สามารถใช้บัญชีธนาคาร เพื่อเสริมและปรับปรุงระบบบริการทางการเงินที่มีอยู่
คำอธิบายรูปภาพ
3. เหตุการณ์ความเสี่ยงที่เกิดขึ้นบ่อยครั้งก่อให้เกิดภัยคุกคามต่อเสถียรภาพทางการเงิน ไม่ว่าจะเป็นเหตุการณ์พายุฝนฟ้าคะนอง Luna หรือปรากฏการณ์การปลดประจำการของ Stablecoin ที่เกิดขึ้นบ่อยครั้งมากขึ้น แสดงให้เห็นว่าตลาด Stablecoin ในปัจจุบันยังคงเผชิญกับความเสี่ยงมากมาย โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาว่าเหรียญเสถียรกระแสหลักในปัจจุบันล้วนเกี่ยวข้องกับการจัดหาเงินทุนทางการเงินจริงที่มีสภาพคล่องสูงของประเทศต่าง ๆ และความสัมพันธ์กับตลาดการเงินแบบดั้งเดิมก็ลึกซึ้งยิ่งขึ้นเช่นกัน ดังนั้น จึงอาจกลายเป็นช่องทางหลักในการแพร่กระจายความเสี่ยงทางการเงินและเป็นภัยคุกคามที่อาจเกิดขึ้น สู่เสถียรภาพการเงินโลก
ชื่อรอง
2 ถาม: ฮ่องกงจะควบคุม Stablecoins อย่างไร
ตอบ: ฮ่องกงอาจใช้มาตรการดังต่อไปนี้:
1. แซนด์บ็อกซ์ตามข้อบังคับ จากแนวคิดการพัฒนาก่อนหน้านี้ของฮ่องกง ในขณะที่กำหนดระบบการกำกับดูแลของ Stablecoin นั้น HKMA อาจใช้ Sandbox กฎระเบียบเพื่อดำเนินการทดสอบนำร่องเกี่ยวกับการออกและการดำเนินการตามข้อกำหนดของ Stablecoin ซึ่งเป็นพื้นฐานในทางปฏิบัติสำหรับการกำกับดูแลที่ครอบคลุมในภายหลัง
3. การกำกับดูแลด้านเทคนิค หลังจากกำหนดกรอบการกำกับดูแลแล้ว ฮ่องกงจะพึ่งพาเทคโนโลยีการกำกับดูแลเพื่อติดตามและสังเกตตลาด Stablecoin อย่างแข็งขันและต่อเนื่อง รับข้อมูลตลาดที่ตรงเวลามากขึ้นและข้อมูลด้านกฎระเบียบคุณภาพสูงขึ้นผ่านกฎระเบียบที่ฝังอยู่และโมเดลอื่นๆ ในปัจจุบัน บางประเทศ/ภูมิภาคได้ดำเนินการหรือวางแผนที่จะแนะนำกลไกการกำกับดูแลที่ใช้งานอยู่ ในอนาคต ฮ่องกงอาจแนะนำเทคโนโลยีที่คล้ายกันในการควบคุม Stablecoin เพื่อปรับปรุงการปรับตัวตามกฎระเบียบ
ชื่อรอง
3 ถาม: สกุลเงินดอลลาร์ฮ่องกงที่มีเสถียรภาพควรได้รับการกระจายอย่างไร มันสามารถแข่งขันกับ USD stablecoins ได้อย่างไร?
อย่างไรก็ตาม 99% ของ Stablecoins ที่หมุนเวียนอยู่ในปัจจุบันเป็น Stablecoins ดอลลาร์สหรัฐ และ Stablecoins ที่ได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์สกุลเงินทางกฎหมายอื่น ๆ ไม่สามารถแข่งขันกับพวกเขาได้ นอกเหนือจากการหมุนเวียนสกุลเงินดอลลาร์ฮ่องกงที่มีเสถียรภาพบนแพลตฟอร์มการซื้อขายสินทรัพย์เสมือนที่ได้รับอนุญาตจากคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ของฮ่องกงผ่านวิธีการที่ไม่ใช่ตลาดแล้ว ยังจำเป็นต้องดึงดูดสถาบันและผู้ใช้มากขึ้นผ่านนวัตกรรมกลไกเพื่อมุ่งมั่นในพื้นที่การพัฒนาที่มากขึ้น อาจเป็นทางเลือกที่ดีในการพัฒนาเหรียญ stablecoin ดอลลาร์ฮ่องกงที่มีดอกเบี้ยซึ่งได้รับการสนับสนุนจากสกุลเงิน fiat นั่นคือการใช้ดอลลาร์ฮ่องกงเป็นสินทรัพย์หลักประกัน และจ่ายดอกเบี้ยทั้งหมดหรือบางส่วนให้กับผู้ใช้ที่เกิดจากหลักประกันจำนองเพื่อให้ได้รับความไว้วางใจและ การใช้งานของสถาบันและผู้ใช้มากขึ้น โมเดลเหรียญมีเสถียรภาพที่มีดอกเบี้ยได้รับการสำรวจในสาขา DeFi เช่น eUSD ที่เปิดตัวโดย Lybra Finance และโปรโตคอลเหรียญมีเสถียรภาพที่มีดอกเบี้ย LSD ที่เปิดตัวโดย Prisma Finance ซึ่งได้รับการตอบรับที่ดีจากตลาด โมเดลนี้อาจขยายไปสู่ตลาด Stablecoin แบบรวมศูนย์ได้ในอนาคต อย่างไรก็ตาม หากสกุลเงินที่มีเสถียรภาพของเงินดอลลาร์ฮ่องกงมีภาระดอกเบี้ย จำเป็นต้องพิจารณาคำจำกัดความคุณลักษณะและกลไกการกำกับดูแลใหม่ เนื่องจากคุณลักษณะของสกุลเงินที่มีเสถียรภาพในแบบจำลองนี้มีความซับซ้อนมากกว่าและอาจทำให้เกิดการดำเนินการกับเงินฝากในธนาคาร
โมเดล eUSD ของ Stablecoin ที่มีดอกเบี้ย
ชื่อรอง
4 ถาม: สถาบันใดบ้างที่สามารถมีส่วนร่วมในระบบนิเวศของสกุลเงินดอลลาร์ฮ่องกงที่มีเสถียรภาพ
ตอบ: สถาบันการเงินและเทคโนโลยีแบบดั้งเดิมให้ความสำคัญกับตลาด Stablecoin อย่างใกล้ชิด และบางแห่งได้เริ่มค้นคว้าและสำรวจการใช้งาน Stablecoin แล้ว ในสหรัฐอเมริกา บริษัทยักษ์ใหญ่เช่น JP Morgan และ PayPal ต่างกระตือรือร้นที่จะลอง และเมื่อพระราชบัญญัติ EU MiCA มีผลบังคับใช้ ธนาคารและสถาบันการเงินก็จะมีความสนใจมากขึ้นในการออกเหรียญ stablecoin หรือให้บริการที่เกี่ยวข้อง เมื่อเปรียบเทียบกับบริษัทที่เข้ารหัสแล้ว สถาบันการค้าแบบดั้งเดิมมีข้อได้เปรียบโดยธรรมชาติในการควบคุมและการประยุกต์ใช้ความเสี่ยงจากสกุลเงินที่มีเสถียรภาพ เป็นที่คาดหวังว่าบริษัททางการเงินและเทคโนโลยีแบบดั้งเดิมจะปรากฏในตลาด Stablecoin ของฮ่องกงมากขึ้น
แต่ด้วยเหตุนี้ ทุกสถาบันที่พยายามเข้าร่วมในธุรกิจสกุลเงินดอลลาร์ฮ่องกงที่ปฏิบัติตามข้อกำหนด จำเป็นต้องจดทะเบียนหน่วยงานที่ดำเนินงานในฮ่องกง เฉพาะบริษัทที่ได้จัดตั้งบริษัทท้องถิ่นในฮ่องกงเท่านั้นที่สามารถยื่นขอใบอนุญาตที่เกี่ยวข้องจากหน่วยงานการเงินและดำเนินธุรกิจตามกฎหมายได้ สาขาหรือสำนักงานของบริษัทต่างประเทศในฮ่องกงไม่สามารถยื่นขอใบอนุญาตได้ และไม่สามารถมีส่วนร่วมในการออกและดำเนินการเหรียญคอกม้าดอลลาร์ฮ่องกงได้
ยักษ์ใหญ่ที่มี/กำลัง/วางแผนที่จะออกเหรียญ stablecoin (บางส่วน)
ชื่อรอง
5 ถาม: หากมีการออกสกุลเงินดอลลาร์ฮ่องกงที่มีเสถียรภาพ เขตการปกครองใดที่ควรค่าแก่ความสนใจ
คำตอบ: แทร็กต่อไปนี้ควรค่าแก่ความสนใจ:
2. บริการควบคุมความเสี่ยงและการปฏิบัติตามกฎระเบียบ บริการการจัดการความเสี่ยงและการปฏิบัติตามกฎระเบียบของบุคคลที่สามที่เกี่ยวข้องกับเหรียญ stablecoin ดอลลาร์ฮ่องกงจะได้รับความนิยมมากขึ้น แม้ว่าปัจจุบันจะมีบริษัทบริหารความเสี่ยงบุคคลที่สาม เช่น การตรวจสอบ Stablecoin ที่ปรึกษา และผู้ให้บริการประกันภัย เมื่อพิจารณาถึงกรอบการกำกับดูแลในอนาคตของฮ่องกง เหรียญ Stablecoin ดอลลาร์ฮ่องกงจำเป็นต้องมีเครื่องมือควบคุมความเสี่ยงและการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่สามารถตรวจสอบและกำกับดูแลตลาดได้อย่างมีประสิทธิภาพและเชิงรุกมากขึ้น ตัวอย่างเช่น มีการออกเหรียญ stablecoin ดอลลาร์ฮ่องกงบนเครือข่ายสาธารณะและข้อมูลธุรกรรมและการหมุนเวียนจะถูกนำเสนอบนเครือข่าย ด้วยความช่วยเหลือของเทคโนโลยีการวิเคราะห์ข้อมูลบล็อคเชน AML และการวิเคราะห์การแจ้งเตือนล่วงหน้าที่ชาญฉลาดบนห่วงโซ่จะกลายเป็นตัวเลือกที่สำคัญ เพื่อให้บรรทัดฐานอุตสาหกรรมและความโปร่งใส
ชื่อรอง
6 ถาม: ความสัมพันธ์ระหว่างสกุลเงินคงที่ของดอลลาร์ฮ่องกงกับเงินฝากโทเค็นและดอลลาร์ฮ่องกงดิจิทัลเป็นอย่างไร
คำตอบ: 1. สกุลเงินดอลลาร์ฮ่องกงที่มีเสถียรภาพและเงินฝากโทเค็น ทั้งสองมีความสัมพันธ์ในการแข่งขันบางอย่าง ก่อนที่กรอบการปฏิบัติตาม Stablecoin ดอลลาร์ฮ่องกงจะได้รับการชี้แจง การฝากเงินแบบโทเค็นอาจกลายเป็นทางเลือกแทนการเชื่อมต่อ Web 3 ของฮ่องกงกับระบบสกุลเงินที่ถูกกฎหมาย เงินฝากแบบโทเค็นนั้นเป็นการแสดงออกทางดิจิทัลของเงินฝากที่สถาบันการเงินถือครอง โดยมีธนาคารพาณิชย์เป็นตัวหลักและมีเงินฝากธนาคารเป็นหลักประกัน และถือได้ว่าเป็นผลิตภัณฑ์ตัวกลางระหว่าง CBDC และเหรียญ stablecoin ส่วนตัว ทั้งสิงคโปร์และสหรัฐอเมริกาต่างก็มีการสำรวจด้านการฝากเงินแบบโทเค็นมาก่อน และ Moodys ซึ่งเป็นหน่วยงานจัดอันดับเครดิตที่มีชื่อเสียงระดับโลก เชื่อว่าเงินฝากแบบโทเค็นมีศักยภาพที่จะกลายเป็นทางเลือกทางเลือกในการแก้ไขข้อบกพร่องของ stablecoin
2. สกุลเงินดอลลาร์ฮ่องกงที่มีเสถียรภาพและดอลลาร์ฮ่องกงดิจิทัล ความแตกต่างที่ใหญ่ที่สุดระหว่างทั้งสองคือดอลลาร์ฮ่องกงดิจิทัลจะออกโดยหน่วยงานการเงินของฮ่องกงและมีสถานะการชำระเงินทางกฎหมายเช่นเดียวกับดอลลาร์ฮ่องกง ในขณะที่สกุลเงินดอลลาร์ฮ่องกงที่มีเสถียรภาพจะออกโดยสถาบันเอกชนหรือ องค์กรธนาคารพาณิชย์และสามารถใช้เป็นเครื่องมือในการชำระเงินหรือสินทรัพย์ดิจิทัลได้ในระยะสั้นเท่านั้น
การเปรียบเทียบ CBDCs, Stablecoins และเงินฝาก Tokenized
ชื่อรอง
7 ถาม: ฮ่องกงจำเป็นต้องมีสกุลเงินดอลลาร์ฮ่องกงที่มีเสถียรภาพจริงหรือ?
คำตอบ: เนื่องจาก Web 3 จำเป็นต้องพึ่งพาสกุลเงินที่มีเสถียรภาพในการชำระเงินและการชำระบัญชี สกุลเงินดอลลาร์ฮ่องกงที่มีเสถียรภาพจึงเป็นโครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญในการส่งเสริมการแปล Web 3 ในฮ่องกง ฮ่องกง หากสกุลเงินดอลลาร์ฮ่องกงมีเสถียรภาพเปิดตัวได้สำเร็จ จะไม่เพียงแต่เชื่อมโยงตลาดสินทรัพย์เสมือนกับตลาดการเงินของฮ่องกง ดึงดูดผู้มีความสามารถและเงินทุนมากขึ้น แต่ยังช่วยยกระดับเสียงของฮ่องกงในด้านสินทรัพย์เสมือนและ Web 3 อีกด้วย ดังนั้นตลาดจึงมีความกระตือรือร้นอย่างยิ่งในการเปิดตัวเหรียญ stablecoin ดอลลาร์ฮ่องกง
สาเหตุของความแตกต่างในทัศนคติด้านกฎระเบียบและตลาดต่อเหรียญ stablecoin ดอลลาร์ฮ่องกงก็คือ ลำดับความสำคัญในการปฏิบัติตามและประสิทธิภาพของเหรียญ stablecoin ดอลลาร์ฮ่องกงนั้นแตกต่างกันภายใต้ตำแหน่งที่ต่างกัน หน่วยงานกำกับดูแลให้ความสำคัญกับการบรรลุความสมดุลในการปฏิบัติตามกฎระเบียบ การควบคุมความเสี่ยง และนวัตกรรมของตลาด เนื่องจากปัญหาในทางปฏิบัติ เช่น การป้องกันการฟอกเงินยังไม่ได้รับการแก้ไข เงินดอลลาร์ฮ่องกงที่มีเสถียรภาพจึงไม่จำเป็นสำหรับหน่วยงานกำกับดูแล
ชื่อระดับแรก
มองอนาคตของ Stablecoins ดอลลาร์ฮ่องกงจาก US Dollar Stablecoin USDC ที่ได้มาตรฐาน
USDC เป็นเหรียญเสถียรแบบรวมศูนย์ที่ได้รับการสนับสนุนจากดอลลาร์สหรัฐ โดยตรึงไว้ที่ 1:1 ต่อดอลลาร์สหรัฐ มีการใช้กันอย่างแพร่หลายและเป็นที่ยอมรับ ตามรายงานล่าสุดของ Kaiko USDT และ USDC แสดงให้เห็นถึงความผันผวนเล็กน้อย ท่ามกลางดราม่าที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับเพดานหนี้ของสหรัฐฯ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความเชื่อมั่นของนักลงทุนในเสถียรภาพของ stablecoin ปัจจุบันมูลค่าตลาดของ USDC สูงถึง 28.782 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และโครงสร้างผลิตภัณฑ์และกลไกการดำเนินงานได้ผ่านการทดสอบของกาลเวลา ผู้ออก USDC ยังขยายขอบเขตธุรกิจของตนไปยังการธนาคารและธุรกิจอื่นๆ อย่างต่อเนื่อง และถือว่าการปฏิบัติตามกฎระเบียบเป็นรากฐานของการพัฒนาของ USDC จากประสบการณ์จริงในระยะยาว USDC ได้สร้างกลไกการปฏิบัติตามและการควบคุมความเสี่ยงที่สอดคล้องกัน ซึ่งสามารถให้ข้อมูลอ้างอิงและอ้างอิงสำหรับการออกและการดำเนินการของสกุลเงินดอลลาร์ฮ่องกงที่มีเสถียรภาพ"ขั้นแรกให้วิเคราะห์จากกลไกการทำงานของ USDC เมื่อผู้ใช้ฝาก USD เพื่อแลกกับ USDC จะมีการออก USDC บนเครือข่าย Ethereum และสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องจะถูกจำนองและเก็บไว้ในบัญชีที่เก็บข้อมูลโดยมีการโต้ตอบ 1: 1 มิฉะนั้น USDC จะลดลงและถูกทำลายเพื่อให้ผู้ใช้สามารถถอน USDC ได้ จากมุมมองของสถาปัตยกรรมผลิตภัณฑ์ นอกเหนือจากการออกโทเค็นสัญญาอัจฉริยะแล้ว สัญญาการจัดเก็บยังเป็นหนึ่งในสัญญาที่สำคัญของ USDC การซื้อเป็นตัวอย่าง เมื่อผู้ใช้ซื้อ USDC จำนวนเงิน USDC ที่ซื้อจะถูกแช่แข็งและเก็บไว้ในสัญญาการจัดเก็บ USDC สัญญาการจัดเก็บยังรับผิดชอบในการควบคุมการออก USDC เพื่อรับรองเสถียรภาพของ USDC USDC ฝากสินทรัพย์สกุลเงินที่ถูกจำนองไว้ในบัญชี US Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) และสถาบันอื่น ๆ เพื่อการจัดเก็บแบบกระจายอำนาจเพื่อให้มั่นใจในความปลอดภัยของสินทรัพย์ เงินสำรองของ USDC เป็นทรัพย์สินที่เป็นของผู้ถือ USDC ไม่ใช่ของ Circle และทั้งหมดฝากไว้ในที่กำหนด"ในบัญชีแยกต่างหาก ซึ่งแตกต่างจากธนาคารที่สามารถใช้เงินทุนของผู้ฝากเงินเพื่อธุรกิจ เช่น การให้สินเชื่อ
กลไกการออกและการดำเนินงานของ USDC
ข้อความ"เครื่องมือ มูลค่าที่เก็บไว้ ได้รับการควบคุมโดยกฎหมายการส่งผ่านสกุลเงินของแต่ละรัฐ นอกเหนือจากการกำกับดูแลจากภายนอกแล้ว ยังมีผู้ตรวจสอบจากบุคคลที่สามที่ดำเนินการตรวจสอบโค้ดและด้านการเงินเป็นประจำ ในการบริหารความเสี่ยงภายใน USDC ได้สร้าง การแจ้งเตือนความเสี่ยง , การจัดการการฉ้อโกง , แผนการตรวจสอบ และ การจัดการข้อร้องเรียน ในแง่ของการจัดการการปฏิบัติตามกฎระเบียบ ผู้ออก USDC จะปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านกฎระเบียบ ดำเนินการ KYC/AML และสร้างระบบควบคุมความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง
ข้อความ
ชื่อระดับแรก
บทส่งท้าย
บทส่งท้าย
เนื่องจากสินทรัพย์เสมือนระดับโลกและตลาด Web 3 กำลังเปลี่ยนจากสต็อกไปสู่การแข่งขันที่เพิ่มขึ้น การสร้างสมดุลระหว่างความต้องการในการปฏิบัติตามข้อกำหนดและนวัตกรรมในกระบวนการบูรณาการกับโลกแห่งความเป็นจริงจึงกลายเป็นประเด็นสำคัญ อย่างไรก็ตาม ความขัดแย้งทางผลประโยชน์ระหว่างโลกของ Web 3 และการควบคุมดูแลที่แท้จริงกำลังทวีความรุนแรงมากขึ้น และความกดดันสูงอย่างต่อเนื่องจากสหรัฐอเมริกาและประเทศอื่น ๆ ทำให้บริษัทเข้ารหัสหลายแห่งนิ่งเฉย เมื่อเปรียบเทียบกับสถาบันต่างๆ เช่น SEC ในสหรัฐอเมริกา กฎระเบียบปัจจุบันของฮ่องกงมีความยืดหยุ่นมากกว่า ไม่เพียงแต่เปิดกว้างและโปร่งใส แต่ยังแสวงหาความสามารถในการกำกับดูแลอย่างแข็งขันเพื่อปรับให้เข้ากับการเปลี่ยนแปลง กฎระเบียบแบบปรับตัวที่เป็นมิตรประเภทนี้อาจส่งเสริมโมเดลฮ่องกงให้กลายเป็นต้นแบบสำหรับการควบคุมและการพัฒนาสินทรัพย์เสมือนระดับโลกและ Web 3
