เมื่อยักษ์ใหญ่ก้าวเข้าสู่ Bitcoin คุณลักษณะทางการเงินของ Bitcoin ก็แข็งแกร่งขึ้น แม้ว่า Bitcoin จะถือเป็นสินทรัพย์อิสระที่มีแนวโน้มราคาเป็นของตัวเอง เนื่องจาก Bitcoin กลายเป็นส่วนสำคัญของระบบการเงินโลกมากขึ้น ความสัมพันธ์กับสินทรัพย์แบบดั้งเดิมก็จะเพิ่มขึ้นอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้
จากมุมมองของกว่าสิบปีตั้งแต่ปี 2012 จนถึงปัจจุบัน เราได้สำรวจระดับความสัมพันธ์ระหว่าง Bitcoin และสินทรัพย์เสี่ยง (หุ้นสหรัฐฯ) สินทรัพย์ปลอดภัย (พันธบัตรสหรัฐฯ และทองคำ) และวงจรเศรษฐกิจมหภาคทั่วโลก (ดัชนีสินค้าโภคภัณฑ์) ราคา Bitcoin ทะลุผ่านได้สำเร็จและยืนหยัดอย่างมั่นคงที่ 1,000 ดอลลาร์เป็นจุดแบ่ง โดยมุ่งเน้นไปที่การวิเคราะห์ความสัมพันธ์ระหว่าง Bitcoin และสินทรัพย์อื่น ๆ หลังจากปี 2017
ในช่วงแรก Bitcoin ประสบกับช่วงเวลาของการสำรวจและเลียนแบบ เนื่องจากเมื่อ Bitcoin ปรากฏตัวครั้งแรก ผู้คนไม่ได้รู้มากนักเกี่ยวกับธรรมชาติและศักยภาพของมัน มูลค่าและการใช้ Bitcoin ยังไม่ชัดเจนในขั้นตอนนี้ และนักลงทุนกระแสหลัก และสถาบันต่าง ๆ ก็ระวังตัวด้วย
อย่างไรก็ตาม เมื่อเวลาผ่านไป การกระจายอำนาจของ Bitcoin ขีดจำกัดอุปทานคงที่ และคุณลักษณะอื่น ๆ ได้ดึงดูดความสนใจและความไว้วางใจมากขึ้นเรื่อย ๆ ทำให้ Bitcoin ค่อยๆ สรุป และในที่สุดก็ได้รับการยอมรับในกระแสหลัก โดยเฉพาะอย่างยิ่งตั้งแต่ปี 2017 ราคาของ Bitcoin แสดงให้เห็นถึงความสัมพันธ์ที่แข็งแกร่งมากขึ้นกับสินทรัพย์ดั้งเดิมสี่ชนิด เช่น หุ้นสหรัฐ พันธบัตรสหรัฐ ทองคำ และสินค้าโภคภัณฑ์
ตั้งแต่การสำรวจและความไม่แน่นอนไปจนถึงตำแหน่งที่ชัดเจนและวุฒิภาวะ วิวัฒนาการของ Bitcoin ในช่วงสิบปีที่ผ่านมาไม่เพียงแต่ได้เห็นการเติบโตของราคาเท่านั้น แต่ยังได้เห็นตำแหน่งที่โดดเด่นมากขึ้นในตลาดสินทรัพย์โลกอีกด้วย
จะเห็นได้ชัดเจนจากตัวเลขว่าดัชนีหุ้นสหรัฐฯ มีความสัมพันธ์สูงกับแนวโน้มราคาของ Bitcoin เรายึดราคา Bitcoin ที่ทะลุ 1,000 ดอลลาร์ในปี 2017 เป็นขอบเขต จากการคำนวณก่อนปี 2017 ค่าสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์ระหว่าง Bitcoin, Nasdaq และ SP 500 อยู่ที่ 0.6996 และ 0.7217 (ค่าสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์ของ Pearson)
ทั้งสองขึ้นสู่จุดสูงสุดเกือบจะพร้อมๆ กันในช่วงใกล้สิ้นปี 2017 และขึ้นถึงจุดสูงสุดในช่วงเวลาทางสถิติเกือบจะพร้อมๆ กันในช่วงปลายปี 2021 จากนั้นก็ร่วงลงและดีดตัวขึ้นพร้อมกัน หลังจากปี 2017 ค่าสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์ระหว่าง Bitcoin และ Nasdaq และ SP 500 อยู่ที่ 0.8528 และ 0.8787 (ค่าสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์ของ Pearson) ตามลำดับ เมื่อเปรียบเทียบทั้งสอง เราจะพบว่าความสัมพันธ์ระหว่าง Bitcoin และหุ้นสหรัฐฯ ค่อยๆ แข็งแกร่งขึ้น หลังจากปี 2017 ค่าสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์ทั้งหมดมากกว่า 0.8 ซึ่งอยู่ในหมวดหมู่ของความสัมพันธ์ที่แข็งแกร่ง
เราเลือก London Spot Gold (XAU) เป็นจุดยึดแนวโน้มราคาทองคำเพื่อการวิเคราะห์ ทองคำเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยโดยทั่วไป จากตัวเลขจะเห็นได้ว่าราคาทองคำค่อยๆ ลดลงก่อนปี 2559 แต่ราคา Bitcoin กลับเพิ่มขึ้นอย่างช้าๆ จากนั้น แนวโน้มทั้งสองมาบรรจบกัน และทั้งคู่ก็แตะระดับสูงสุดในปี 2018 ในเดือนสิงหาคม 2020 ราคาทองคำแตะจุดสูงสุดแล้วตกลงกลับ แต่ราคาของ Bitcoin ก็เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วหลังจากนั้น เข้าสู่ตลาดกระทิงขนาดใหญ่ ราคา Bitcoin สูงสุดคือราคาทองคำตามช่วงเวลา (2021) แต่หลังจากเดือนพฤศจิกายน 2022 ทั้งคู่ได้ผ่านจุดต่ำสุดและดีดตัวขึ้นพร้อมกัน แสดงให้เห็นแนวโน้มที่สม่ำเสมอ
ในทำนองเดียวกัน เราเลือกปี 2017 เป็นปีต้นน้ำ ก่อนปี 2017 ค่าสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์ระหว่างทั้งสองคือ -0.6202 ซึ่งเป็นแนวโน้มความสัมพันธ์เชิงลบที่ค่อนข้างชัดเจน หลังจากปี 2017 ค่าสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์ระหว่างทั้งสองคือ 0.6889 (สัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์เพียร์สัน) ซึ่งเป็นความสัมพันธ์เชิงเส้นระดับกลาง
เราได้เลือกพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีและ 2 ปีที่เป็นตัวแทนมากที่สุดในสหรัฐอเมริกา และโดยประมาณเชื่อว่าพันธบัตรเหล่านี้เป็นตัวแทนของอัตราดอกเบี้ยที่ไร้ความเสี่ยงระยะกลางและระยะยาว และอัตราดอกเบี้ยไร้ความเสี่ยงระยะสั้นและระยะกลางตามลำดับ . พันธบัตรสหรัฐฯ เช่นเดียวกับทองคำ เป็นสินทรัพย์ที่ปลอดภัยโดยทั่วไป จะเห็นได้จากตัวเลขที่ว่าอัตราผลตอบแทนทั้งสิบปีและสองปีมีความสัมพันธ์ที่ไม่ดีกับราคาของ Bitcoin โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับพันธบัตรสหรัฐฯ อายุ 2 ปี อัตราผลตอบแทน 20 ปีและ 21 ปีนั้นต่ำมาก แต่ราคาของ Bitcoin กลับสูงขึ้นตลอดทาง หลังจากทดสอบความสัมพันธ์ระหว่างทั้งสองหลังปี 2017 ค่าสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์ระหว่าง Bitcoin กับพันธบัตรสหรัฐฯ อายุสิบปี และพันธบัตรสหรัฐฯ อายุสองปีอยู่ที่ -0.1382 และ -0.1756 (ค่าสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์เพียร์สัน) ซึ่งอยู่ในหมวดหมู่ของความสัมพันธ์ต่ำ และทั้งสองแสดงความสัมพันธ์เชิงลบ
ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ได้รับผลกระทบจากหลายปัจจัย แต่สามารถสะท้อนวงจรเศรษฐกิจมหภาคโลกได้คร่าวๆ จากตัวเลขจะเห็นได้ว่าความสัมพันธ์ระหว่างทั้งสองค่อนข้างสูง และทั้งคู่ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องหลังจากผ่านจุดต่ำสุดในช่วงครึ่งแรกของปี 2020 และแตะจุดสูงสุดเกือบจะพร้อมๆ กันในเดือนพฤศจิกายน 2021 และในที่สุดก็เริ่มร่วงลงพร้อมกัน การทดสอบความสัมพันธ์แสดงให้เห็นว่าค่าสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์ระหว่างทั้งสองหลังปี 2560 อยู่ที่ 0.7184 (สัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์เพียร์สัน) ซึ่งเป็นความสัมพันธ์ระดับกลางและสูง
จากการคำนวณและการวิเคราะห์ข้างต้น หลังจากปี 2017 การจัดอันดับความสัมพันธ์ระหว่าง Bitcoin และสินทรัพย์อื่นๆ คือ หุ้นสหรัฐฯ>สินค้าโภคภัณฑ์>ทองคำ>พันธบัตรสหรัฐฯ เพศลดลง ดังนั้นเราจึงถือว่า Bitcoin เป็นสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง
โดยพื้นฐานแล้ว การเปลี่ยนแปลงราคาของผลิตภัณฑ์ทางการเงินได้รับผลกระทบจากสองด้าน: การเปลี่ยนแปลงพื้นฐานและความเสี่ยงด้านตลาด เมื่อเศรษฐกิจโลกดีขึ้น กล่าวคือ เมื่อราคาสินค้าโภคภัณฑ์สูงขึ้น ความต้องการความเสี่ยงด้านตลาดจะเพิ่มขึ้นตามธรรมชาติ ดังนั้น Bitcoin จึงเพิ่มขึ้นพร้อมกับสินทรัพย์เสี่ยงอื่น ๆ เช่น หุ้นสหรัฐ เศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่งในช่วงนี้ ประกอบกับการประยุกต์ใช้ AI โมเดลขนาดใหญ่อย่างกว้างขวางจะกลายเป็นแรงผลักดันหลักในการปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิตในอีก 10 ถึง 20 ปีข้างหน้า และด้วยการปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิต การลดอัตราดอกเบี้ยยังง่ายกว่าเพื่อรองรับสภาพคล่องที่มากขึ้น ดังนั้นเราจึงมีเหตุผลที่เชื่อได้ว่าความต้องการความเสี่ยงของนักลงทุนทั่วโลกจะค่อยๆ เพิ่มขึ้น และเงินลงทุนจะไหลเข้าสู่ตลาดมากขึ้น ในเวลานั้น ราคาของ Bitcoin มีแนวโน้มที่จะดำเนินการมากที่สุด
คำชี้แจงลิขสิทธิ์: หากคุณต้องการพิมพ์ซ้ำโปรดเพิ่มผู้ช่วย WeChat เพื่อสื่อสาร หากคุณพิมพ์ซ้ำหรือล้างต้นฉบับโดยไม่ได้รับอนุญาตเราจะขอสงวนสิทธิ์ในการดำเนินการทางกฎหมาย
ข้อสงวนสิทธิ์: ตลาดมีความเสี่ยง และการลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง ขอให้ผู้อ่านปฏิบัติตามกฎหมายและข้อบังคับท้องถิ่นอย่างเคร่งครัดในการพิจารณาความคิดเห็น มุมมอง หรือข้อสรุปในบทความนี้ เนื้อหาข้างต้นไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนใดๆ
