บทนำ: อัตราเงินเฟ้อในสหรัฐอเมริกาเพิ่มขึ้นในเดือนนี้ แต่ GDP ลดลงจากการคาดการณ์ ทำให้เกิดความกังวลของตลาดเกี่ยวกับ ภาวะเงินเฟ้อติดลบ ในเศรษฐกิจสหรัฐฯ ท่ามกลางความกังวลนี้ ประกอบกับผลกระทบของความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ ทำให้ตลาดทุนมีการปรับฐานในเดือนนี้ . หุ้นสหรัฐฯ และญี่ปุ่นมีการปรับฐานอย่างมีนัยสำคัญ ในขณะที่ยุโรปอยู่ในสภาพที่ดีขึ้น ซึ่งแสดงให้เห็นว่านักลงทุนทั่วโลกไม่กังวลเกี่ยวกับสิ่งที่เรียกว่าความเสี่ยงเชิงระบบของเศรษฐกิจโลก แม้ว่าตลาด crypto จะผันผวนและเหตุการณ์หงส์ดำก็ตาม Bitcoin จะร่วงลงต่ำกว่า 60,000 ดอลลาร์ในเดือนเมษายน ในวันที่ 29 ตลาด crypto นำมาซึ่งช่วงเวลาประวัติศาสตร์: ETF สินทรัพย์ดิจิทัลของจีน-ฮ่องกงได้รับการอนุมัติ ซึ่งบ่งชี้ว่ากองทุนที่เพิ่มขึ้นยังคงเข้ามาอย่างต่อเนื่องและแนวโน้มของตลาดมีแนวโน้มที่ดี
ในช่วงต้นปี ตลาดได้ขจัดความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ โดยได้รับแรงหนุนจากความคาดหวังของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยโดยธนาคารกลางสหรัฐ และดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ที่ลดลงอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม ตั้งแต่นั้นมา ข้อมูลเงินเฟ้อก็เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องและอัตราดอกเบี้ย ความคาดหวังที่ลดลงได้ลดลงซ้ำแล้วซ้ำเล่า CME FEDWATCH TOOL แสดงให้เห็นว่าตลาดปัจจุบันยังคงคาดการณ์ว่าจะไม่ลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนพฤษภาคม และมีเพียงไม่กี่คนที่คาดหวังว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป
เมื่อพิจารณาจากข้อมูลปัจจุบัน ดูเหมือนว่าสหรัฐฯ จะเข้าสู่สภาวะ stagflation นั่นคือ อัตราเงินเฟ้อสูงแต่การเติบโตทางเศรษฐกิจต่ำ GDP ของสหรัฐฯ ขยายตัวเพียง 1.6% เมื่อเทียบเป็นรายปีในไตรมาสแรก ซึ่งต่ำกว่าที่คาดไว้อย่างมาก ในขณะที่ดัชนีราคา PCE หลักเกินคาดในไตรมาสแรก นี่คือข้อมูลหลังจากไม่รวมพลังงานและอาหาร กล่าวอีกนัยหนึ่ง แม้จะไม่รวมผลกระทบของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ระหว่างประเทศที่เพิ่มขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ แต่อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ยังคงรุนแรงมาก
เมื่อต้นปีนี้ เศรษฐกิจสหรัฐฯ แสดงให้เห็นสถานการณ์ อัตราการเติบโตสูงและอัตราเงินเฟ้อต่ำ และการเล่าเรื่องทางเศรษฐกิจ Goldilocks กลายเป็นเรื่องเล่ากระแสหลักที่นักลงทุนทั่วโลกต่างเดิมพัน ในเวลาเพียงไม่กี่เดือน สถานการณ์ได้เปลี่ยนจาก สิ่งที่ดี ไปสู่ วิกฤตเงินเฟ้อ ประเด็นที่ตามมาของสหรัฐฯ คือวิธีจัดการกับปัญหา เงินเฟ้อ ปัจจุบันมีคนจำนวนน้อยมากในตลาดที่เริ่มเดิมพันที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่อง แต่ WealthBee เชื่อว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องไม่น่าจะเกิดขึ้นได้ เพียงแต่จะชะลอเวลาในการลดอัตราดอกเบี้ยและลดจำนวนลงและ จุดพื้นฐานของการปรับลดอัตราดอกเบี้ย อัตราเงินเฟ้อในปัจจุบันในสหรัฐอเมริกาได้รับผลกระทบจากปัจจัยหลายประการ เช่น ราคาวัตถุดิบต้นน้ำ การจ้างงาน และอุปสงค์ เนื่องจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์มีความสมเหตุสมผลมากขึ้น ตลาดแรงงานจึงปรับสมดุล และราคารถยนต์มือสองที่ลดลงอย่างต่อเนื่อง อัตราเงินเฟ้อหลักของสหรัฐฯ จะลดลง
ในปัจจุบัน สถานการณ์เศรษฐกิจสหรัฐฯ เป็นสิ่งที่ Federal Reserve ต้องการเห็น มีหลายวิธีที่จะทำลายเกลียว ค่าจ้าง-เงินเฟ้อ และไม่จำเป็นต้องเลือกที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไปซึ่งจะมีผลกระทบมากขึ้น เกี่ยวกับเศรษฐกิจ ในเดือนนี้ เยนญี่ปุ่นและหุ้นญี่ปุ่นดิ่งลง ในกรณีนี้ นักลงทุนต่างชาติจะขายเงินเยนและซื้อดอลลาร์สหรัฐคืน ไม่ต้องสงสัยเลยว่าสหรัฐฯ อยู่เบื้องหลัง ซึ่งสิ่งนี้ก็มีประโยชน์สำหรับการควบแน่นเช่นกัน สภาพคล่องของเงินดอลลาร์สหรัฐช่วยได้มาก
ปัจจุบัน เจ้าหน้าที่ของ Fed โดยทั่วไปมีท่าทีผ่อนคลายและยังไม่ได้ออกสัญญาณที่ชัดเจนให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม ซึ่งอาจบ่งชี้ว่าสหรัฐฯ มีเครื่องมือทางนโยบายบางอย่างในการจัดการกับภาวะเงินเฟ้อ กล่าวโดยสรุป เศรษฐกิจสหรัฐฯ กำลังเผชิญกับปัญหาแรงกดดันด้านเงินเฟ้อในระยะนี้ ซึ่งทำให้เกิดความกังวลในตลาด แต่นักลงทุนไม่จำเป็นต้องตื่นตระหนกกับภาวะเงินเฟ้อมากเกินไป
นอกจากนี้เดือนนี้ยังมีความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์มากมายซึ่งเป็นปัจจัยที่นำไปสู่การเกิดขึ้นของหมุดในตลาดทุน เมื่อพิจารณาจากสถานการณ์ปัจจุบัน ทั้งอิหร่านและอิสราเอลต่างยังคงมีความอดกลั้น และไม่มีทีท่าว่าความขัดแย้งจะทวีความรุนแรงขึ้นอีก ยิ่งไปกว่านั้น ในสังคมยุคใหม่ ความเป็นไปได้ของความขัดแย้งในสงครามขนาดใหญ่ภายใต้การป้องปรามด้วยอาวุธนิวเคลียร์ของประเทศมหาอำนาจสำคัญนั้นมีน้อยมาก ดังนั้น ผลกระทบของปัญหาทางภูมิรัฐศาสตร์ต่อตลาดการเงินจึงมักจะเกิดขึ้นอย่างฉับพลันแต่เกิดขึ้นเพียงระยะเวลาสั้น ๆ แม้ว่าสงครามจะปะทุขึ้นระหว่างรัสเซียก็ตาม ,ยูเครนและ NATO ตลาดหุ้นของประเทศจะได้รับผลกระทบในขณะนี้ได้ฟื้นตัวเกือบทั้งหมดของการสูญเสียนับตั้งแต่สงคราม ดังนั้นผลกระทบของสงครามในเดือนนี้จึงเป็นเพียงตัวแปรที่เกิดขึ้น
หลังจากที่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ หลุดพ้นจาก กระทิงบ้า ที่กินเวลานานถึงห้าเดือน ก็มีการปรับตัวครั้งใหญ่ในที่สุด โดยดัชนี Nasdaq แตะระดับต่ำสุดที่ 120 วัน และ Nvidia (NVDA) ลดลง -10% ในวันที่ 19 เมษายน
แนวโน้มปัจจุบันของหุ้นสหรัฐฯ สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงที่มากขึ้นในความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ย โดยความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์เป็นเหตุผลรอง การประเมินมูลค่าหุ้นเทคโนโลยีเกี่ยวข้องโดยตรงกับสภาพคล่อง และความล่าช้าในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่คาดหวังจะบีบอัดพื้นที่การประเมินมูลค่าของหุ้นเทคโนโลยีโดยตรง ในเดือนนี้ UBS ปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือของหุ้นเทคโนโลยีหลัก 6 ตัวของสหรัฐฯ (Apple AAPL, Amazon AMZN, Alphabet, Meta, Microsoft MSFT และ Nvidia NVDA) จาก น้ำหนักเกิน เป็น เป็นกลาง เนื่องจากความสามารถในการทำกำไรที่ภาคส่วนนี้เคยได้รับ โมเมนตัมกำลังเย็นลงและโมเมนตัมขาขึ้นจะหายไป อย่างไรก็ตาม นักยุทธศาสตร์ของ UBS ยังกล่าวอีกว่าการลดลงนี้เป็น การรับรู้ถึงการเปรียบเทียบที่ยากลำบากและแรงผลักดันของวัฏจักรที่หุ้นเหล่านี้เผชิญ และไม่ใช่ การคาดการณ์ตามการขยายการประเมินมูลค่าหรือข้อสงสัยเกี่ยวกับปัญญาประดิษฐ์
เหตุผลที่ UBS ให้ไว้นั้นค่อนข้างสมเหตุสมผล ท้ายที่สุด ภายใต้อิทธิพลของความคาดหวังของ AI การประเมินมูลค่าของยักษ์ใหญ่ได้สะท้อนถึงการคาดการณ์ผลกำไรในอนาคตล่วงหน้าแล้ว หากยักษ์ใหญ่เผชิญกับราคาที่พุ่งสูงขึ้นอีกครั้งในอนาคต อาจเป็นไปได้ว่าการพัฒนา AI เกินความคาดหมายของตลาดอีกครั้งเท่านั้น
นอกจากสหรัฐอเมริกาแล้ว ตลาดหุ้นญี่ปุ่นยังเผชิญกับการปรับฐานที่ค่อนข้างมากในเดือนนี้ สถานการณ์ในญี่ปุ่นมีสาเหตุหลักมาจากค่าเงินเยนที่อ่อนค่าลงอย่างบ้าคลั่งเมื่อเร็ว ๆ นี้ ซึ่งทำให้นักลงทุนขายสินทรัพย์ของญี่ปุ่น นอกจากนี้ เยนและดอลลาร์สหรัฐยังมีการทำงานร่วมกันอย่างมาก และความล่าช้าในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่คาดหวังของเฟดก็เป็นหนึ่งในเหตุผลสำคัญที่ทำให้เกิดความผันผวนของค่าเงินเยนเมื่อเร็วๆ นี้
ผลการดำเนินงานที่ไม่น่าพอใจของตลาดหุ้นสหรัฐฯ และญี่ปุ่น ทำให้บางคนกังวลว่าอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ อาจนำไปสู่วิกฤตการเงินโลก WealthBee เชื่อว่ายังเร็วเกินไปที่จะสรุปผลดังกล่าว เนื่องจากยกเว้นสหรัฐอเมริกาและญี่ปุ่น ตลาดหุ้นของประเทศอื่น ๆ ยังไม่มีการปรับฐานอย่างมีนัยสำคัญ: CAC 40 ของฝรั่งเศสและ DAX ของเยอรมนียังไม่มีการปรับฐานอย่างมีนัยสำคัญและยังคงแข็งแกร่ง ส่วนดัชนี Mumbai Sensex 30 ของอินเดียก็อยู่ที่ 70,000 จุดเหนือความผันผวนเช่นกัน การปรับฐานของหุ้นสหรัฐฯ ในปัจจุบันน่าจะเป็นเพียงปฏิกิริยาอย่างกะทันหันของตลาดต่อการเปลี่ยนแปลงที่คาดหวังและเหตุการณ์หงส์ดำ และไม่มีความเสี่ยงเชิงระบบที่ชัดเจน
ตลาด crypto ไม่น่าพอใจในเดือนนี้ โดยราคา BTC ลดลงต่ำกว่า 60,000 ดอลลาร์ และราคาของ ETH ลดลงต่ำกว่า 2,800 ดอลลาร์ เนื่องจากราคาของ Bitcoin แตะระดับสูงสุดใหม่ในช่วงกลางเดือนมีนาคม จึงเข้าสู่ช่วงของการปรับตัวเป็นเวลาหนึ่งเดือนครึ่งแล้ว ในช่วงเวลานี้ เหตุการณ์หงส์ดำ เช่น ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์และข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ต่ำกว่าที่คาดไว้ ยังทำให้ตลาดสกุลเงินดิจิทัลที่ซบเซาอยู่แล้วแย่ลง แนวโน้มพินในช่วงกลางเดือนเมษายนมีสาเหตุมาจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง
ในปัจจุบัน ตลาดการเข้ารหัสได้เข้าสู่สถานะที่มีความสัมพันธ์ที่แข็งแกร่งกับแนวโน้มของสินทรัพย์แบบดั้งเดิม ราคาของ Bitcoin และราคาหุ้นของ Nvidia (NVDA) ได้แสดงให้เห็นความสัมพันธ์ที่น่าทึ่งในปีที่ผ่านมา ความสัมพันธ์ที่แข็งแกร่งนี้น่าสนใจมาก และขณะนี้ยังไม่มีคำอธิบายที่เป็นที่ยอมรับโดยทั่วไป
หากฉันทามติของตลาดมองว่า Bitcoin เป็น ทองคำอิเล็กทรอนิกส์ ตามทฤษฎีแล้ว แนวโน้มควรจะเกี่ยวข้องกับทองคำ และแนวโน้มที่เกี่ยวข้องกับความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ควรจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วมากกว่าการดิ่งลง จะเห็นได้จากแนวโน้มราคาทองคำว่าราคาทองคำพุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในช่วงที่เกิดความขัดแย้งระหว่างอิหร่านและอิสราเอล ซึ่งแสดงให้เห็นคุณสมบัติ Safe-Haven ของทองคำอย่างเต็มที่
สถานการณ์นี้อาจแสดงให้เห็นจุดหนึ่ง - แนวโน้มปัจจุบันของ Bitcoin ได้รับการผูกมัดโดย ETF ของสหรัฐฯ ตลอดเดือนเมษายน ETF มีการไหลออกสุทธิ
แนวโน้มของการผูกติดกับทรัพย์สินของประเทศนี้จริงๆ แล้วไม่สมเหตุสมผลอย่างยิ่ง คุณลักษณะการกระจายอำนาจที่สะดุดตาที่สุดของ Bitcoin ได้กลายเป็นเครื่องมือจัดเก็บมูลค่าที่ทุกคนเห็นพ้องต้องกัน ไม่มีใครมีสิทธิ์ออกหรือทำลาย Bitcoin คุณลักษณะนี้ที่แตกต่างจากสกุลเงินตามกฎหมายได้กลายเป็นลมหายใจที่บริสุทธิ์ในยุคแห่งเครดิต สกุลเงิน. อย่างไรก็ตาม ปัจจุบัน ETF ของประเทศใดประเทศหนึ่งมีอำนาจในการกำหนดราคาของ Bitcoin อยู่แล้ว แม้ว่าจะไม่สามารถผลิตหรือทำลายได้ แต่จริงๆ แล้ว มันเบี่ยงเบนไปจากคุณลักษณะการกระจายอำนาจ
โชคดีที่หลังจากที่สหรัฐอเมริกา ฮ่องกง จีน ได้อนุมัติสปอตสินทรัพย์เสมือนอย่างเป็นทางการจำนวน 6 รายการ ETFs เมื่อวันที่ 29 เมษายน ซึ่งรวมถึง Bitcoin ETF จำนวน 3 รายการ และ Ethereum ETF จำนวน 3 รายการ ผลิตภัณฑ์ ETF เหล่านี้มีความแตกต่างกันในแง่ของโครงสร้างค่าธรรมเนียมผลิตภัณฑ์ ประสิทธิภาพการทำธุรกรรม และกลยุทธ์การออก ทำให้นักลงทุนมีทางเลือกที่หลากหลาย และเป็นผู้นำของสหรัฐอเมริกาในแง่ของหมวดหมู่แล้ว สหรัฐอเมริกายังไม่ได้อนุมัติ Ethereum Spot ETFs หน่วยงานคาดการณ์ว่า ETF ทั้งหกนี้จะนำเงินทุนเพิ่มเติมมาสู่ตลาด crypto มูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ เนื่องจากความสนใจใน ETF ที่เป็นนวัตกรรมเหล่านี้เติบโตขึ้น
ข่าวล่าสุดยังแสดงให้เห็นว่าออสเตรเลียจะเปิดตัว Bitcoin ETF ภายในสิ้นปีนี้
รายการ ETF แบบหลายจุดประเภทนี้ค่อนข้างคล้ายกับเหมืองและเครื่องจักรขุดแร่ยุคแรก ๆ ที่จำหน่ายไปทั่วโลก และสามารถรักษาลักษณะการกระจายอำนาจของ Bitcoin ในตลาดรองได้อย่างเต็มที่ - ไม่มีสถาบันหรือประเทศใดที่มีสิทธิ์กำหนดราคาสกุลเงิน Bitcoin ได้อย่างอิสระ .
ดังนั้น เมื่อสถาบันในประเทศหรือภูมิภาคต่างๆ แสดงรายการ Bitcoin Spot ETF มากขึ้น การถือครองของวาฬยักษ์ก็จะกระจายตัวมากขึ้นเรื่อยๆ เมื่อถึงเวลานั้น อำนาจการกำหนดราคาของ Bitcoin ก็จะมีการกระจายอำนาจในตลาดรองด้วย อาจกลับคืนสู่คุณค่าแก่นแท้ของทองคำอิเล็กทรอนิกส์
สรุป: ในเดือนเมษายน คำปราศรัยที่แสดงความเกลียดชังของธนาคารกลางสหรัฐและความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางทำให้เกิดความผันผวนต่อตลาดทุน แต่เสถียรภาพทางยุทธศาสตร์ในกลุ่มมหาอำนาจนิวเคลียร์ได้ให้หลักประกันแก่ตลาดในระดับหนึ่ง ในแง่ของกลยุทธ์การปราบปรามเงินเฟ้อ ธนาคารกลางสหรัฐกำลังตอบสนองต่อความเสี่ยงทางการเงินที่อาจเกิดขึ้น แม้ว่าจะมีการแก้ไขในตลาดหุ้นสหรัฐฯ และญี่ปุ่น แต่ตลาดทุนทั่วโลกยังไม่แสดงสัญญาณของวิกฤตการณ์ทางการเงินในวงกว้าง
ในช่วงเวลาที่สำคัญนี้ โครงการริเริ่มด้านนวัตกรรมทางการเงินในตลาดเอเชีย โดยเฉพาะฮ่องกง จีน มีความสำคัญอย่างยิ่ง การอนุมัติและการจดทะเบียน Bitcoin ETF ของฮ่องกงที่กำลังจะเกิดขึ้นไม่เพียงแต่เป็นก้าวสำคัญสำหรับตลาดการเงินในเอเชียในด้านสกุลเงินดิจิทัลเท่านั้น แต่ยังอาจกลายเป็นจุดเปลี่ยนใหม่ในตลาดทุนโลกอีกด้วย การพัฒนานี้ไม่เพียงแต่ช่วยให้นักลงทุนมีทางเลือกในการจัดสรรสินทรัพย์ใหม่เท่านั้น แต่ยังอาจส่งเสริมการพัฒนาของตลาดสกุลเงินดิจิทัลในทิศทางที่เป็นผู้ใหญ่และเป็นมาตรฐานมากขึ้น ถือเป็นการประกาศการกำเนิดของโอกาสในการลงทุนใหม่และแนวโน้มของตลาด และยังส่งเสริมการพัฒนาของ Bitcoin ใน ตลาดรอง “การกระจายอำนาจ” ของอำนาจการกำหนดราคาสกุลเงิน
คำชี้แจงลิขสิทธิ์: หากคุณต้องการพิมพ์ซ้ำ โปรดติดต่อผู้ช่วย WeChat ของเรา (WeChat ID: hir 3 po) หากคุณพิมพ์ซ้ำหรือทำความสะอาดต้นฉบับโดยไม่ได้รับอนุญาต เราจะขอสงวนสิทธิ์ในการดำเนินการทางกฎหมาย
ข้อสงวนสิทธิ์: ตลาดมีความเสี่ยง ดังนั้นการลงทุนจึงต้องระมัดระวัง ผู้อ่านจะต้องปฏิบัติตามกฎหมายและข้อบังคับท้องถิ่นอย่างเคร่งครัดเมื่อพิจารณาความคิดเห็น มุมมอง หรือข้อสรุปในบทความนี้ เนื้อหาข้างต้นไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุน
