ภาพรวมตลาด
เนื่องจากมีการเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจที่ ยากน้อยลง ทีละรายการ ตลาดยังคงพิจารณาถึงการชะลอตัวของพาวเวลล์ (สมาชิกอื่นๆ จำนวนมากมีท่าทีลังเล) และความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยก็ดีดตัวขึ้นเป็นเวลาห้าสัปดาห์ติดต่อกัน และ SP และ Nasdaq ปรับตัวขึ้นเป็นเวลาสี่สัปดาห์ติดต่อกัน โดยเฉพาะดัชนี Nasdaq เพิ่มขึ้นมากกว่า 3% ในสัปดาห์นี้ หุ้นสหรัฐฯ ฟื้นตัวจากการขาดทุนทั้งหมดในเดือนเมษายนและแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในสัปดาห์นี้หลังจากข้อมูล CPI
ตลาดกระทิงที่เริ่มขึ้นในเดือนตุลาคม 2022 ยังไม่ราบรื่นนัก ความล้มเหลวหลักมาจากความกังวลของตลาดเกี่ยวกับธนาคารกลางสหรัฐที่คงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูงเป็นระยะเวลานาน ถึงกระนั้น SP 500 ก็กลับมาเกือบ 52% ตั้งแต่นั้นมา ซึ่งรวมถึงเพิ่มขึ้นมากกว่า 10% จนถึงปี 2024
ในขณะที่การเติบโตของตลาดส่วนใหญ่ตั้งแต่ปี 2565 ได้รับแรงผลักดันจากการเติบโตที่สำคัญในภาคเทคโนโลยี (รวมถึงสิ่งที่เรียกว่า Big Seven และความกระตือรือร้นโดยเฉพาะสำหรับปัญญาประดิษฐ์) สิ่งที่เราต้องเห็นคือความกว้างของตลาดใน ระยะสั้นเริ่มขยายตัวซึ่งเป็นสัญญาณเชิงบวกต่อความคงทนของตลาดกระทิง สังเกตได้ว่าในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา พบว่าภาคส่วนที่เป็นวัฏจักร เช่น อุตสาหกรรมและการเงิน ลดลง รวมถึงภาคส่วนฝ่ายรับและที่อ่อนไหวต่ออัตรา เช่น สาธารณูปโภค
ข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุดของยุโรปและคำปราศรัยของเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางล้วนสนับสนุนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน ซึ่งดูเหมือนว่าจะมีความแน่นอน อย่างไรก็ตาม นักลงทุนหุ้นยุโรปเริ่มให้ความสนใจกับแนวโน้มการปรับลดอัตราดอกเบี้ยหลังจากเดือนมิถุนายน คำปราศรัยอย่างระมัดระวังของเจ้าหน้าที่ หุ้นยุโรปปิดตัวลงเล็กน้อยในสัปดาห์ที่แล้ว (แต่ก็อยู่ใกล้ระดับสูงสุดตลอดกาลด้วย)
หุ้นจีนแข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยได้รับแรงหนุนจากนโยบายกระตุ้นตลาดอสังหาริมทรัพย์อย่างที่ไม่เคยมีมาก่อน โดยดัชนี CSI 300 ขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 7 เดือน ดัชนี China Concept (HXC Index) ขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 8 เดือน และดัชนี HSI ที่แข็งแกร่งที่สุด ในหุ้นฮ่องกงเพิ่มขึ้น 4.74% เป็น 9 เดือนสูงสุดนับตั้งแต่นั้นมา โดยดัชนีที่อยู่อาศัยในประเทศเพิ่มขึ้น 9.9% และเพิ่มขึ้น 40% ในช่วงสี่สัปดาห์ที่ผ่านมา โดยทั่วไปนักวิเคราะห์เชื่อว่ารัฐบาลต้องการสนับสนุนอุตสาหกรรม แต่ไม่ต้องการกระตุ้นมากเกินไป ดังนั้นจึงยังคงรอคอยการสนับสนุนนโยบายเพิ่มเติม
ทองคำ (สูงสุดตลอดกาล), เงิน (+11%), สกุลเงินดิจิตอล, ทองแดง, น้ำมันดิบ และเพิ่มขึ้นทั้งหมด ฉากหลังหลักสำหรับการเพิ่มขึ้นของราคาทองแดงคือความคาดหวังว่าความต้องการทองแดงจะเพิ่มขึ้นเนื่องจากคลื่นของการใช้พลังงานไฟฟ้า รวมถึงยานพาหนะไฟฟ้า ศูนย์ข้อมูลสำหรับปัญญาประดิษฐ์ หรือการขยายระบบโครงข่ายไฟฟ้าเพื่อตอบสนองความต้องการพลังงานที่เพิ่มขึ้น ในเวลาเดียวกัน เมื่อกำลังการผลิตของเหมืองทองแดงใหม่ลดลง ชาติตะวันตกจึงบังคับใช้มาตรการคว่ำบาตรต่ออุปทานของรัสเซีย
แนวโน้มอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ รูปตัว V ลดลงเพียงเล็กน้อยตลอดทั้งสัปดาห์ เมื่อพิจารณาจากช่วงเวลาของการเปลี่ยนแปลง สิ่งนี้เกี่ยวข้องกับการเปิดเผยตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจชั้นนำหลายรายการของสหรัฐฯ ที่บ่งชี้ว่าการเติบโตกำลังเผชิญกับการต่อต้านอย่างรุนแรง แม้ว่าจะถือว่า เชิงบวกต่อตลาดหุ้น:
ดูเหมือนว่าสถานะ goldiloc กลับมาอีกครั้งในตลาดหุ้นและตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ (เศรษฐกิจกำลังไปได้ดีและธนาคารกลางสามารถควบคุมอัตราเงินเฟ้อได้ แม้ว่าจะไม่จำเป็นต้องกลับมาที่ 2%) แต่ก็มีข้อกังวลบางประการในตลาดตราสารหนี้
ผลประกอบการไตรมาสที่ 1
Sofar 93% ของบริษัท SP 500 รายงานผลลัพธ์ และ 78% สูงกว่าประมาณการ EPS การเติบโตของกำไร 5.7% เป็นการเติบโตของกำไรเมื่อเทียบเป็นรายปีสูงสุดนับตั้งแต่ไตรมาสที่สองของปี 2022 (5.8%) สำหรับไตรมาสที่สองของปี 2024 บริษัท 54 แห่งใน SP 500 ออกคำแนะนำ EPS เชิงลบ และบริษัท SP 500 37 แห่งออกคำแนะนำ EPS เชิงบวก นักวิเคราะห์คาด EPS ไตรมาส 2 โต 9.2% นอกจากนี้ นักวิเคราะห์ยังคาดการณ์อัตราการเติบโตของกำไรที่ 8.2% และ 17.4% ในไตรมาสที่สามและสี่ของปี 2567 ตามลำดับ
ความคาดหวังในแง่ดีสนับสนุนการประเมินมูลค่าที่สูงขึ้น: อัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้า 12 เดือนของ SP 500 อยู่ที่ 20.7 อัตรา P/E นี้สูงกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีที่ 19.2 และค่าเฉลี่ย 10 ปีที่ 17.8:
ข้อมูลราคา
สัปดาห์ที่แล้ว รายงาน CPI (ดัชนีราคาผู้บริโภค) เดือนเมษายนที่หลายคนตั้งตารอคอยออกมา ผลลัพธ์สอดคล้องกับการคาดการณ์ของตลาด โดยอัตราเงินเฟ้อดูเหมือนจะกลับมามีแนวโน้มปานกลางหลังจากหลายเดือนที่มีรายงานที่ดีกว่าคาดซึ่งกระตุ้นให้เกิดความวิตกกังวลของตลาด
แนวโน้มพื้นฐานในรายงาน CPI เป็นที่น่าสนับสนุน CPI หลักโดยรวมลดลงเหลือ 3.6% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบสามปี เพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ 0.4% และการเพิ่มขึ้น 0.4% ของเดือนที่แล้ว แม้ว่าเพียงแค่ดูตัวเลขเหล่านี้ ก็ไม่มีเหตุผลที่จะมองโลกในแง่ดีเป็นพิเศษ แต่นี่เป็นรายงาน CPI ฉบับแรกของปีนี้ที่ไม่สูงกว่าที่คาดไว้ ดังนั้นจึงเพียงพอที่จะทำให้ความเชื่อมั่นอันยาวนานของตลาดกระทิงระเบิดอย่างสมบูรณ์หลังจากประสบกับ เอฟโอเอ็มซี.
ในหมู่พวกเขา ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ยังคงลดลง และการลดลงของต้นทุนรถยนต์และผลิตภัณฑ์ในครัวเรือนก็มีบทบาทเพิ่มขึ้น ในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา สินค้าโภคภัณฑ์หลักได้ลดลง ยกเว้นเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งสะท้อนถึงคำกล่าวล่าสุดของพาวเวลล์ที่ว่าอัตราเงินเฟ้อของสินค้าโภคภัณฑ์ได้กลับมาเป็นปกติก่อนเกิดโรคระบาด และภาวะเงินฝืดยังคงควบคุมอัตราเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่อง บริการหลักเพิ่มขึ้น 0.4% เดือนต่อเดือนและ 5.3% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งยังคงเป็นส่วนที่เป็นปัญหาที่สุดของ CPI สิ่งที่ใหญ่ที่สุดคือที่อยู่อาศัยซึ่งเพิ่มขึ้น 0.4% เดือนต่อเดือนและ 5.5% เมื่อเทียบเป็นรายปี อัตราเงินเฟ้อค่าเช่าและค่าเช่าเทียบเท่าของเจ้าของ (OER) เพิ่มขึ้น 0.4% ที่อยู่อาศัยและน้ำมันเบนซินมีส่วนมากกว่า 70% ของการเพิ่มขึ้นของ CPI เล็กน้อยนี้ บริการอื่น ๆ ได้แก่ การขนส่ง ประกันภัยรถยนต์ และค่ารักษาพยาบาล ลดลงเล็กน้อย ขณะที่การศึกษาเพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิดถึง 0.2% (ความขัดข้องเพิ่มเติมเกิดจากการเคลื่อนไหวของนักศึกษา?)
ค่าเช่าล่าช้าประมาณหนึ่งปีและการเติบโตของราคาบ้านที่ซ้อนทับก็คาดว่าจะชะลอตัวลงดังนั้นเหตุใดเจ้าหน้าที่จึงเชื่อว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังคงลดลงต่อไป อัตราการเติบโตปีต่อปีใหม่ของ Zillow ถึงจุดต่ำ ในเดือนกันยายนที่ +3.27% แต่แล้วก็ซบเซาซ้อนทับกับราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่สูงขึ้นอย่างมาก ทำให้เกิดข้อสงสัยว่าข้อมูลเงินเฟ้อในอนาคตจะยังคงดีกว่าที่คาดไว้หรือไม่:
Zillow คาดว่าราคาบ้านจะถึงจุดสูงสุดในฤดูร้อนนี้และลดลง การเติบโตในขณะนี้คาดว่าจะอยู่ที่ 0.6% ในปี 2567 ลดลงจากการคาดการณ์ของเดือนที่แล้วที่จะเติบโต 1.9% ในปี 2567 และต่ำกว่าอัตราการแข็งค่าเฉลี่ยต่อปีก่อนการแพร่ระบาดที่ประมาณ 5% Zillow คาดการณ์ราคาบ้านจะลดลง 0.9% ในอีก 12 เดือนข้างหน้า สาเหตุหลักคือการเพิ่มขึ้นของรายการสินค้าและการเปลี่ยนแปลงในความโปรดปรานของผู้ซื้อ:
Nick ซึ่งเป็น กระบอกเสียงใหม่ของ Fed ชี้ให้เห็นว่าหลังจากรายงานเดือนเมษายน จำเป็นต้องมีรายงาน CPI อีกสองฉบับเพื่อเสริมสร้างความเชื่อมั่นของ Fed Fed ยังคงอาจไม่ปรับลดอัตราดอกเบี้ยก่อนเดือนกันยายน ความสำคัญของข้อมูล CPI ในเดือนเมษายนก็คือ เปิดโอกาสให้มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปลายปีนี้ และลดความกังวลบางประการที่ว่าเฟดอาจจำเป็นต้องเปิดประตูสู่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม
ข้อมูล PPI ที่เผยแพร่เมื่อวันอังคารนั้นน่าสนใจ โดยได้รับแรงหนุนจากราคาพลังงานและต้นทุนการบริการ PPI เล็กน้อยเพิ่มขึ้น 0.5% เมื่อเทียบเป็นรายเดือนในเดือนเมษายน ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.3% และ 0.2% ในเดือนที่แล้วอย่างมีนัยสำคัญ การเพิ่มขึ้นทั้งปีอยู่ที่ 2.2% ซึ่งสอดคล้องกับการคาดการณ์ ทำจุดสูงสุดใหม่ในปีนี้ PPI หลักไม่รวมอาหารและพลังงานก็เพิ่มขึ้น 0.5% ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ 0.2% อย่างมีนัยสำคัญ และการเพิ่มขึ้นทั้งปีอยู่ที่ 2.4% ซึ่งสอดคล้องกับการคาดการณ์เช่นกัน
เมื่อมองแวบแรก ตัวเลขเงินเฟ้อเหล่านี้ไม่ใช่ข่าวดี แต่ตลาดไม่ได้ลดลงมากนักก่อนตลาดเปิด เหตุผลก็คือ รัฐบาลได้แก้ไขการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยและหลักเดือนต่อเดือนในเดือนมีนาคมเปลี่ยนแปลงจาก เดิมเพิ่มขึ้น 0.2% ลดลง 0.1% สิ่งนี้เปลี่ยนการตีความอย่างสิ้นเชิง จากอัตราเงินเฟ้อเป็นภาวะเงินฝืด และตลาดเกิดความสับสนในทันที ควรจะกังวลเกี่ยวกับการคาดการณ์ PPI ที่สูงขึ้นอย่างรวดเร็ว หรือควรจะมีความสุขเนื่องจากภาวะเงินฝืดที่เกิดขึ้นในเดือนที่แล้ว เมื่อพิจารณาจากแนวโน้มสุดท้าย ตลาดจึงเลือกอย่างหลัง โดยดัชนีหุ้นหลักทั้งสามดัชนีเพิ่มขึ้นในช่วงเปิด
CN ขายหนี้สหรัฐที่ทำลายสถิติ
ณ เดือนมีนาคม จีนขายหนี้สหรัฐเป็นเดือนที่ 5 ติดต่อกัน โดยมียอดขายรวม 53.3 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสแรก ซึ่งสร้างสถิติสูงสุด แม้ในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 การถือครองพันธบัตรรัฐบาลและพันธบัตรตัวแทนลดลงอย่างต่อเนื่อง ไม่เคยถูกสังเกตมาก่อน
การวิเคราะห์ของ Bloomberg ชี้ให้เห็นว่าแม้จะใกล้กับวงจรลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed แต่จีนยังคงขายดอลลาร์และดอลลาร์ ดังนั้นจึงควรมีความตั้งใจที่ชัดเจน... ในขณะที่สงครามการค้าระหว่างจีน-สหรัฐฯ กลับมาดำเนินต่อ การขายหลักทรัพย์สหรัฐฯ ของจีนอาจเร่งตัวขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากประธานาธิบดีทรัมป์ ทรัมป์ กลับเข้ารับตำแหน่ง
การขายสินทรัพย์ดอลลาร์สหรัฐฯ ใกล้เคียงกับการถือครองทองคำอย่างเป็นทางการที่เพิ่มขึ้น ข้อมูลสำรองของทองคำเพิ่มขึ้นเป็น 4.9% ในเดือนเมษายน ตามข้อมูลของ PBOC ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2558 IMF กล่าวว่าตั้งแต่ปี 2015 จีนและประเทศที่เกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดได้เพิ่มการถือครองทองคำในทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ ในขณะที่ประเทศในค่ายของสหรัฐฯ โดยพื้นฐานแล้วยังคงมีเสถียรภาพ ซึ่งดูเหมือนว่าหมายความว่าการซื้อทองคำที่ธนาคารกลางของพวกเขาอาจหมดลง คำถาม ความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงของการคว่ำบาตร
ในทางกลับกัน ญี่ปุ่นกำลังซื้อ จากข้อมูลจากกระทรวงการคลัง การถือครองหนี้ของสหรัฐฯ ในต่างประเทศอยู่ที่ 8.09 ล้านล้านดอลลาร์ในเดือนมีนาคม เพิ่มขึ้นจาก 7.97 ล้านล้านดอลลาร์ในเดือนที่แล้ว และทำสถิติสูงสุดใหม่ คลังสหรัฐมีเดือนที่แข็งแกร่ง โดยมีการซื้อจากต่างประเทศมากที่สุดในรอบสามเดือน ปริมาณหนี้สหรัฐของญี่ปุ่นก็เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเช่นกัน และขณะนี้อยู่ที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 1.19 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ
MEME เป็นประเด็นร้อน บริษัทรีบถอนเงินและระงับราคาหุ้นทันที
ตั้งแต่วันจันทร์ถึงวันพุธ โพสต์ของ Roaring Kitty บน X ซึ่งกลับมาอีกครั้งหลังจากผ่านไปสามปี ทำให้เกิดการบีบตัวในระยะสั้นครั้งใหญ่ใน Gamestop และ AMC Entertainment Holdings ที่ขาดแคลนอย่างมาก โดยมูลค่าตลาดของบริษัทเพิ่มขึ้นเป็น 19.8 พันล้านดอลลาร์ การชุมนุมกินเวลาเพียง 2 วันก่อนเข้าสู่การปรับฐาน จากนั้นเมื่อวันศุกร์ GME ประกาศว่าจะใช้ประโยชน์ของ MEME นี้ในการออกหุ้นเพิ่มเติม 45 ล้านหุ้น ซึ่งระงับความกระตือรือร้นในการเก็งกำไรอย่างรุนแรง (การค้าปลีกคือเชื้อเพลิง ไม่ใช่ผู้คน) อย่างไรก็ตาม จนถึงเดือนพฤษภาคม หุ้นยังคงอยู่ เพิ่มขึ้นเกือบสองเท่า (AMC ยังประกาศออกเพิ่มเติมในสัปดาห์นี้) ในสต็อก 250 ล้านดอลลาร์) นอกจากนี้ GameStop ยังคาดการณ์ว่ายอดขายสุทธิในไตรมาสแรกจะลดลงเหลือระหว่าง 872 ล้านดอลลาร์ถึง 892 ล้านดอลลาร์จาก 1.24 พันล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว
ดูเหมือนว่าแนวคิดโทเค็น MEME ในสกุลเงินดิจิทัลไม่ได้รับผลกระทบจากผลกระทบด้านลบของตลาดหุ้น โดยมีมูลค่าเพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงเจ็ดวันที่ผ่านมา ในบรรดาสิ่งเหล่านั้น การเพิ่มขึ้น 10% ของ PEPE ส่งผลให้มูลค่าตลาดอยู่ที่ 4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ จุดสูงสุดใหม่ตลอดกาล และมูลค่าตลาดได้เข้าสู่ 30 อันดับแรกของสกุลเงินดิจิทัล (รวมถึงเหรียญที่มีเสถียรภาพ) เป็นเพียงโทเค็นเดียวใน 100 อันดับแรกในแง่ของมูลค่าตลาดที่ดีดตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดใหม่
เหรียญ GME meme บน Solana เพิ่มขึ้น 40 เท่าในสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งประสานอย่างใกล้ชิดกับการเคลื่อนไหวของหุ้น GME:
GPT 4 o ใกล้ AGI ไปอีกขั้นหนึ่ง
OpenAI เปิดตัวโมเดล AI ใหม่เมื่อสัปดาห์ที่แล้วที่เรียกว่า GPT 4 o ซึ่งจะเปิดให้ผู้ใช้ทุกคน สามารถให้เหตุผลผ่านข้อความ เสียง และการมองเห็น (รูปภาพและวิดีโอ) ได้แบบเรียลไทม์ ซึ่งเร็วกว่า GPT 4 Turbo ถึง 2 เท่า และมีค่าใช้จ่ายเพียงครึ่งเดียวเท่านั้น โมเดลใหม่สามารถสังเกตอารมณ์ของคุณและรับมือกับสถานการณ์ที่คุณขัดขวางเขาได้ โมเดลเสียงใหม่สามารถตอบสนองได้โดยเฉลี่ย 320 มิลลิวินาที ซึ่งเกือบจะเท่ากับเวลาตอบสนองของการสื่อสารของมนุษย์ ในวิดีโอที่แสดงอาหาร 4o สามารถสนทนาทางวิดีโอกับผู้ใช้เพื่อช่วยผู้ใช้วิเคราะห์สภาพแวดล้อมโดยรอบ OpenAI ยังแสดงให้เห็นว่า 4o สามารถช่วยแนะนำเด็กๆ ให้เรียนรู้คณิตศาสตร์แบบเรียลไทม์บน Ipad
ทั้งราคาหุ้นของ Microsoft และแนวคิด AI ของสกุลเงินดิจิทัลไม่ตอบสนองต่อสิ่งนี้มากนัก สำหรับ Apple มีข่าวลือว่ากำลังสรุปรายละเอียดการรวมเทคโนโลยี GPT บางอย่างเข้ากับ iPhone แล้ว หาก Siri สามารถใช้ประโยชน์จากเทคโนโลยีเหล่านี้ได้ คุณภาพการโต้ตอบและประสบการณ์ผู้ใช้จะก้าวกระโดดครั้งใหญ่ ดังนั้น Apple จึงเป็นผู้ที่มีปฏิกิริยาตอบสนองที่ใหญ่ที่สุดในสัปดาห์ที่แล้ว
Tesla นำทีม Super Rush ที่ถูกเลิกจ้างกลับมาแล้ว
จากข้อมูลของ Bloomberg หนึ่งในผู้ที่กลับมาคือ Max De Zegher ซึ่งเป็นอดีตผู้อำนวยการธุรกิจการชาร์จในอเมริกาเหนือ รองจาก Rebecca Tinuity ซึ่งเป็นหัวหน้าฝ่ายธุรกิจการชาร์จคนก่อนของบริษัท ไม่ชัดเจนว่ามีคนถูกเรียกกลับมากี่คน เมื่อวันศุกร์ที่แล้ว Musk เขียนถึงข้อสงสัย สำหรับพฤติกรรมที่ไม่อยู่กับร่องกับรอยของ Musk ผู้สนับสนุนบางคนอ้างถึงสิ่งที่เขาพูดก่อนหน้านี้ โดยบอกว่าเพื่อลดความซับซ้อนของขั้นตอน วิธีที่ง่ายที่สุดคือการลบออก หากคุณไม่บวกกลับอย่างน้อย 10% ในท้ายที่สุด นั่นหมายความว่าคุณลบมันไปแล้ว . ไม่ละเอียดพอ. แต่คนอื่นกลับบอกว่าคนเก่งที่สุดต้องถูกแย่งชิงไปทันที แม้ว่า Tesla จะรับกลับคืนมาก็จะแย่กว่านั้นซึ่งไม่ใช่เรื่องดี
นักลงทุนรายย่อยมีกำลังใจสูง
ปริมาณ OTC ที่เพิ่มขึ้นมักถูกมองว่าเป็นตัวบ่งชี้กิจกรรมการซื้อขายค้าปลีกที่เพิ่มขึ้น โดยปริมาณ OTC ในวันศุกร์คิดเป็น 51.6% ของปริมาณการซื้อขายหุ้นสหรัฐฯ เมื่อวานนี้ทั้งหมด ซึ่งเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ Scott Rubner นักวิเคราะห์ของ Goldman Sachs กล่าวว่าเขาได้ยินการพูดคุยเพิ่มเติมในสัปดาห์นี้เกี่ยวกับ FOMU (กลัวว่าจะพลาดการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่) นอกจากนี้ แฮชแท็ก #DOW 40 K ยังได้รับความนิยมบนโซเชียลมีเดีย บ่งบอกว่าผู้ค้าปลีกรู้สึกตื่นเต้นกับผลการดำเนินงานล่าสุดของ Dow
สภาพคล่อง
กองทุนตลาดเงินมีการไหลเข้าเป็นสัปดาห์ที่สี่ติดต่อกัน (+$16.4 พันล้านดอลลาร์) กลับไปสู่ระดับสูงสุดตลอดกาลเหนือ $6 ล้านล้านสู่ระดับสูงสุดในรอบหนึ่งเดือนหลังจากการลดลงที่เกี่ยวข้องกับภาษีตามฤดูกาล:
เงินสดที่ล้นเหลือยังสะท้อนให้เห็นทั่วโลก โดยการใช้ข้อตกลงซื้อคืนแบบย้อนกลับของ Fed (การฝากเงินสดเพื่อรับดอกเบี้ย) ของธนาคารกลางต่างประเทศเพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบปี:
การไหลเข้าสู่ภาค Ut และ Infra พุ่งสูงสุดในรอบกว่าหนึ่งปี:
13 F แสดง Bitcoin ETF ได้รับความนิยมอย่างมากในไตรมาสที่ 1
มีรายงานการถือครองเกือบ 1,500 รายการ มูลค่า 10.7 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็น 20% ของมูลค่า ETF ทั้งหมด โดยมีสถาบัน 929 แห่งเป็นเจ้าของ Bitcoin ETF อย่างน้อย 1 แห่ง ในหมู่พวกเขา 44% ของบริษัทถือ IBIT และ 65% ของบริษัทถือ Grayscale GBTC (ควรเป็นหุ้นที่เคยถือครองและแปลงสภาพหลังจากการจดทะเบียน ไม่ใช่การเพิ่มการถือครอง) 99% ของสถาบันตั้งอยู่ใน สหรัฐอเมริกา โดยมีบริษัทในฮ่องกงอยู่ในอันดับที่สอง
เจ้าของรายใหญ่ที่สุดคือ MILLENNIUM มีมูลค่า 1.9 พันล้านดอลลาร์ Bracebridge Capital มีมูลค่ามากกว่า 400 ล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งเป็นกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่จัดการกองทุนของมหาวิทยาลัย Yale และ Princeton คณะกรรมการการลงทุนวิสคอนซิน (ส่วนใหญ่เป็นกองทุนบำเหน็จบำนาญสาธารณะ) รายงานว่ามีกองทุน Bitcoin มากกว่า 160 ล้านดอลลาร์ JPMorgan ซึ่งวิพากษ์วิจารณ์ Bitcoin รายงานว่าเป็นเจ้าของหุ้น Bitcoin ETF จำนวนเล็กน้อย
นักวิเคราะห์ของ Bloomberg ให้ความเห็นว่า “โดยทั่วไปแล้ว สถาบันปลาใหญ่เหล่านี้จะไม่ปรากฏตัวเป็นเวลาหนึ่งปีหรือประมาณนั้นในชั้น 13F (เมื่อ ETF มีสภาพคล่องมากขึ้น) แต่ดังที่เราได้เห็นแล้วว่า สถาบันเหล่านี้ไม่ใช่สัญญาณที่ดีนัก เนื่องจากสถาบันต่างๆ มักจะดำเนินการร่วมกัน
IBIT ยังมีชื่อเสียงในด้านการทำลายสถิติก่อนหน้านี้ที่ 10 พันล้านที่กำหนดโดย ETF แบบดั้งเดิม โดย IBIT จะข้ามเกณฑ์นี้ใน 49 วัน J.P. Morgan Nasdaq Equity Premium Income ETF (JEPQ) เคยครองสถิติดังกล่าวมาประมาณสามปีแล้ว
ไฮไลท์ผลงานบิ๊กฟิชในไตรมาสแรก
การเปลี่ยนแปลงในการลงทุนด้าน AI: แม้ว่า Nvidia จะครองพื้นที่ AI มายาวนาน แต่นักลงทุนจำนวนมากก็ตั้งเป้าไปที่บริษัทอื่นในไตรมาสแรก ตัวอย่างเช่น Druckenmiller ลดการถือครองของเขาใน Nvidia โดยเชื่อว่าจะมีราคาสูงเกินไปในระยะสั้น ในขณะเดียวกัน นักลงทุนบางส่วนเริ่มมุ่งเน้นไปที่หุ้นอื่นๆ ที่คาดว่าจะได้รับประโยชน์จากการปฏิวัติปัญญาประดิษฐ์ เช่น Apple, Meta Platform และ Microsoft
มุ่งเน้นไปที่บริษัทจีน: ตลาดหุ้นจีนกำลังเผชิญกับจุดปะทุที่ยากลำบาก ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวของเศรษฐกิจจีน อย่างไรก็ตาม นักลงทุนที่มีชื่อเสียงบางคนมองเห็นโอกาสในการลงทุนและเพิ่มการถือครองหุ้นในบริษัทค้าปลีกและเทคโนโลยีของจีน ตัวอย่างเช่น David Tepper ได้เพิ่มการถือครองของเขาในบริษัทต่างๆ เช่น Alibaba, Baidu และ Pinduoduo อย่างมีนัยสำคัญ Michael Burry หนังสั้นตัวใหญ่ได้เพิ่มตำแหน่งของเขาใน JD.com และ Alibaba อย่างมีนัยสำคัญ
หุ้นลับของ Buffett เปิดเผย: Berkshire Hathaway เก็บหุ้นในพอร์ตโฟลิโอเป็นความลับ ในการยื่นฟ้อง 13-F ล่าสุด ในที่สุดปริศนาก็ถูกเปิดเผย นั่นคือบริษัท Chubb ซึ่งเป็นบริษัทประกันภัยที่จดทะเบียนในสวิส
CME ตั้งใจซื้อขาย Bitcoin, Coinbase ดิ่งลงหลังทราบข่าว
ในวันพฤหัสบดีตามเวลาท้องถิ่น ตามรายงานของสื่อ Chicago Mercantile Exchange วางแผนที่จะเปิดตัวการซื้อขาย Bitcoin แบบสปอตเพื่อตอบสนองความต้องการของ Wall Street กลุ่ม CME ปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็น หลังจากมีข่าวดังกล่าวเกิดขึ้น Coinbase แพลตฟอร์มการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลของสหรัฐฯ ก็ร่วงลง 9.4% ในตลาดข้ามคืน อย่างไรก็ตาม CME Group ให้บริการแก่สถาบันเป็นหลัก ในขณะที่ Coinbase ให้บริการแก่นักลงทุนรายย่อยเป็นหลัก โดยรายรับจากการขายปลีกของ Q1 Coinbase อยู่ที่ 935 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสูงกว่ารายรับของสถาบันที่ 85 ล้านดอลลาร์สหรัฐมาก
ติดตามสัปดาห์นี้ครับ
หากมีมุมมองที่หลากหลายเกี่ยวกับสัญญาณเงินเฟ้อในสัปดาห์ที่แล้ว ตัวเร่งสำคัญตัวต่อไปคือรายงานของ Nvidia ในสัปดาห์นี้ การประมาณการที่เป็นเอกฉันท์ระบุว่ารายรับของ Nvidia ในไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2025 คาดว่าจะสูงถึง 24.65 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าเมื่อเทียบเป็นรายปี ก่อนหน้านี้บริษัทเคยให้คำแนะนำด้านรายได้ไว้ที่ 24 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ บวกหรือลบ 2% ; คาดว่ากำไรสุทธิในช่วงเวลาเดียวกันจะอยู่ที่ 12.87 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 12.87 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบเป็นรายปี
นับตั้งแต่ไตรมาสที่สามของปี 2022 Nvidia ได้เกินความคาดหมายเป็นเวลาห้าไตรมาสติดต่อกัน คุณรู้ไหมว่า ChatGPT ยังไม่ปรากฏในเวลานั้น การระเบิดที่แท้จริงเกิดขึ้นในฤดูใบไม้ผลิปี 2023 จากนั้นกำไรของ NV ก็เริ่มพุ่งสูงขึ้นเนื่องจากยอดขายชิป GPU ปัญญาประดิษฐ์จำนวนมาก ปัญหาหนึ่งคือเปอร์เซ็นต์ของความประหลาดใจในช่วงสามไตรมาสที่ผ่านมาค่อยๆ ลดลงจาก 2x% เหลือเพียงหลักเดียว แต่ไม่จำเป็นต้องกังวลมากเกินไป ท้ายที่สุดแล้ว สถาบันต่างๆ หลายแห่งได้ยกระดับของ Nvidia แล้ว เป้าหมายใหม่ ช่วงราคาตั้งแต่ $1100 ถึง $1350
ปัจจัยที่ผลักดันแนวทางการปฏิบัติงานที่สูงขึ้นของ NV มีดังนี้ ประการแรกคือการประกาศจากบริษัทเทคโนโลยีสี่แห่ง ได้แก่ Microsoft, Google, Amazons AWS และ Meta แสดงให้เห็นว่าการลงทุนด้านการประมวลผลแบบคลาวด์ในปีนี้สูงถึง 1.77 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ สูงกว่าปีที่แล้วอยู่ที่ 119 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และจะเพิ่มขึ้นต่อไปเป็น 195 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2568 การลงทุนเหล่านี้จะกระตุ้นการเติบโตอย่างต่อเนื่องของรายได้และผลกำไรของศูนย์ข้อมูลของ Nvidia โดยเฉพาะอย่างยิ่งในรุ่นต่อไป
ชิป Blackwell AI จะเปิดตัวในปลายปีนี้ รายได้จากศูนย์ข้อมูล NV เพิ่มขึ้นจาก 50% เป็น 80% และ AI ยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตหลักของ NVIDIA
ความเชื่อมั่นอย่างสูงของนักวิเคราะห์ต่อศักยภาพในการเติบโตของประสิทธิภาพในอนาคตของ NVIDIA นั้นขึ้นอยู่กับ: ประการแรก อุปทานผลิตภัณฑ์ และความต้องการของตลาด การจัดหา GPU H 100 ที่ดีขึ้น (ระยะเวลารอคอยสินค้าที่สั้นลง) และความต้องการ GPU H 200 ที่แข็งแกร่งในประเทศจีน ให้การสนับสนุนอย่างมากต่อผลประกอบการไตรมาสปัจจุบันของ Nvidia GPU ซีรีส์ blackwell ที่กำลังจะมาถึง (B 100 และ B 200) คาดว่าจะวางขายตั้งแต่ไตรมาสที่สามและครองส่วนแบ่งการตลาดส่วนใหญ่ในไตรมาสที่สี่ ราคาขายเฉลี่ยของ GPU สองตัวนี้สูงกว่าผลิตภัณฑ์ที่มีอยู่ประมาณ 40% ซึ่งบ่งชี้ถึงศักยภาพในการสร้างรายได้ที่สูงขึ้น
AMD และ Intel กำลังไล่ตาม Nvidia อย่างไรก็ตาม ในตลาด GPU นั้น NV ควบคุมส่วนแบ่งการตลาดได้ประมาณ 92% ดังที่เราได้วิเคราะห์ไปแล้ว อุปสรรคของ NV ไม่ใช่แค่ตัวชิปเท่านั้น แต่ยังรวมถึงซอฟต์แวร์และระบบนิเวศของชุมชนด้วย ซึ่งช่วยลดต้นทุนของลูกค้าได้อย่างครอบคลุมและทำให้ คู่แข่งมีความเสี่ยงมากขึ้นในระยะสั้นผ่านไม่ได้
ในด้านการประเมินมูลค่า NV ได้เข้าสู่สโมสร 2 ล้านล้านรายของ Apple ในระดับเดียวกันมากกว่า 7 เท่าของ NV ดังนั้น NV จึงต้องรักษาการเติบโตให้สูงเพื่อรักษาราคาหุ้นไว้ อย่างไรก็ตาม เพื่อให้เรื่องราวการเติบโตเป็นโมฆะ อาจต้องใช้เวลาหลายไตรมาสติดต่อกันของผลการดำเนินงานทางการเงินที่ไม่ดีเพื่อให้มุมมองของตลาดเปลี่ยนแปลง ส่งผลให้ราคาหุ้นลดลงอย่างรวดเร็ว ดังนั้นแม้ว่ารายงานทางการเงินนี้จะทำให้ทุกคนผิดหวัง แต่ตำแหน่งทางการตลาดจะไม่สั่นคลอนจากรายงานทางการเงินที่ไม่น่าพอใจ และการฟื้นตัวในระยะสั้นยังคงเป็นไปได้เมื่อไม่มีสิ่งทดแทน
ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา เราได้เห็นบริษัทเทคโนโลยีที่ระเบิดได้ เช่น ASML, Inter, AMD, SMCI และ ARM ราคาหุ้นลดลง 10 ถึง 30% หลังจากรายงานผลประกอบการต่ำกว่าคาด แต่จนถึงขณะนี้ โดยพื้นฐานแล้วฟื้นตัวได้มากกว่าครึ่งหนึ่งของการลดลง
นอกจากนี้ เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐระดับสูงหลายคนจะกล่าวสุนทรพจน์ในสัปดาห์นี้ รวมถึงผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐ และวอลเลอร์ ตลอดจนประธานธนาคารกลางสหรัฐประจำท้องถิ่น วิลเลียมส์ และบอสติก จะกล่าวถึงคำกล่าวของผู้สืบทอดตำแหน่งต่อไปของ Federal Reserve ในคำพูดของเขา คำปราศรัยในสัปดาห์ที่แล้ว ยังไม่มีความเห็นเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจและการเงิน รายงานการประชุม FOMC ครั้งล่าสุดจะถูกเผยแพร่ในวันพฤหัสบดีเช่นกัน
