ข้อมูลในสัปดาห์นี้ค่อนข้างจะผสมปนเปกันก่อนการประกาศ GDP ของวันพฤหัสบดีและ PCE ของวันศุกร์ การแก้ไข GDP ไตรมาสแรกที่ค่อนข้างหนักหน่วงและข้อมูล PCE เดือนเมษายนนั้นค่อนข้างจะมีแนวโน้มเชิงบวก - ต่อเดือน ซึ่งถือว่าต่ำเมื่อเทียบกับที่คาดไว้ 0.3% ยังไม่ปัดเศษเหลือ 0.249% จึงปัดเศษลงเหลือเพียง 0.2% เท่านั้น แม้จะยังต่ำกว่าค่าเดิมที่ 0.317% ถือว่าบังเอิญก็ตาม ตัวเลขดังกล่าวทำให้ผู้คนสงสัยถึงความเป็นไปได้ของการบิดเบือนข้อมูล และตัวเลขจริงที่ลดลงนั้นน้อยกว่า 0.1 เปอร์เซ็นต์ โดยพื้นฐานแล้วข้อมูลดังกล่าวจะไม่เปลี่ยนมุมมองของเฟดเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อ ดังนั้นตลาดจึงเพิ่มขึ้นในช่วงสั้นๆ แล้วจึงลดลง
PCE หลักรายปีในช่วง 6 เดือนลดลงต่ำกว่า 2% ณ สิ้นปีที่แล้ว ซึ่งเป็นช่วงที่ตลาดมีทัศนคติเชิงบวกมากที่สุด ในช่วงสี่เดือนที่ผ่านมาถือเป็นความพ่ายแพ้ครั้งใหญ่ครั้งแรกที่พบในภาวะเงินเฟ้อที่ลดลงในรอบนี้:
เศรษฐกิจไตรมาสที่ 1 ของสหรัฐฯ ที่ประกาศเมื่อวันก่อน ขยายตัว 1.3% เมื่อเทียบเป็นไตรมาส ซึ่งชะลอตัวลงอย่างมากจาก 3.4% ณ สิ้นปีที่แล้ว และมูลค่าเริ่มต้นที่ 1.6% ปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตทางเศรษฐกิจหลัก การใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) เติบโตเกินคาดในไตรมาสแรกและชะลอตัวลงเหลือ 2.0% มูลค่าเริ่มต้นเพิ่มขึ้น 2.5% การใช้จ่ายส่วนบุคคลเพิ่มขึ้นเพียง 0.2% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน โดยการใช้จ่ายจริงลดลง 0.1% และการใช้จ่ายในสินค้าลดลง 0.4% สอดคล้องกับยอดค้าปลีกที่ชะลอตัวในเดือนเมษายน
ข้อมูลเศรษฐกิจส่วนใหญ่ในเดือนที่ผ่านมาเป็นลบ ซึ่งในทางทฤษฎีแล้วเป็นสภาพแวดล้อมที่ดีสำหรับสินทรัพย์เสี่ยงในปัจจุบัน:
เมื่อเร็ว ๆ นี้ ข้อมูลชี้ให้เห็นถึงการชะลอตัวของโมเมนตัมการบริโภคของสหรัฐฯ การเติบโตปานกลางในการใช้จ่ายโดยรวมในปัจจุบันได้รับการสนับสนุนจากโครงการด้านการเดินทางและความบันเทิง ในขณะที่ด้านอื่น ๆ ยกเว้นการใช้จ่ายด้านประกันภัยก็ชะลอตัวลงเช่นกัน ช้าลงอย่างเต็มที่ ซีอีโอของ Bank of America กล่าวเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่าการใช้จ่ายของผู้บริโภคในสหรัฐฯ ผ่านการชำระเงินด้วยบัตรเครดิต เช็ค และการถอนเงินจากตู้ ATM เพิ่มขึ้นประมาณ 3.5% ในปีนี้ ซึ่งชะลอตัวลงอย่างมากเมื่อเทียบกับอัตราการเติบโตเกือบ 10% ในช่วงเวลาเดียวกันใน พฤษภาคม 2023 ทั้งครัวเรือนและธุรกิจขนาดเล็กและขนาดกลางซึ่งเป็นลูกค้าหลักของ Bank of America กำลังชะลอการซื้อทุกอย่างตั้งแต่สินค้าแข็งไปจนถึงซอฟต์แวร์ (แต่การเติบโตของการใช้จ่ายเริ่มดีขึ้นในกลุ่มประเทศยูโร สหราชอาณาจักร และแคนาดา)
อัตราผลตอบแทนของตลาดรองยังคงมีแนวโน้มลดลงในวันพฤหัสบดีและวันศุกร์ แต่ตลาดสกุลเงินดิจิทัลขาดแรงผลักดันและล้มเหลวในการสร้างการเชื่อมโยงแบบย้อนกลับ ความสัมพันธ์ระหว่าง Bitcoin และอัตราดอกเบี้ยรองได้ลดลงเมื่อเร็ว ๆ นี้:
หุ้นร่วงลงในช่วงสั้นๆ หลังจากข้อมูล PCE เมื่อวันศุกร์ แต่ดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว แสดงให้เห็นว่าโมเมนตัมที่แข็งแกร่งของตลาดหุ้นยังคงไม่เปลี่ยนแปลง อย่างไรก็ตาม ในบรรดาหุ้นเทคโนโลยีนั้น ประสิทธิภาพถูกแบ่งออก Amazon, Microsoft และ Google มีผลงานไม่ดี และมีเพียง NV เท่านั้นที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ดังที่เห็นในแผนภูมิด้านล่าง หลังจากการฟื้นตัวในวันพฤหัสบดีและวันศุกร์ SP 500 ลดลงเพียง 0.36% ตลอดทั้งสัปดาห์ ในขณะที่ Nasdaq 100 ลดลง 1.58% และดัชนี FANG+ ลดลง 2.94% อุตสาหกรรมซอฟต์แวร์เป็นจุดเริ่มต้น ฤดูกาลการรายงานทางการเงินที่เลวร้ายที่สุดในประวัติศาสตร์ ทิ้งหุ้นเทคโนโลยี ดัชนีร่วงโดยรวม สิ่งที่สะดุดตาที่สุดคือรายได้ไตรมาสเดียวของ Salesforce ยักษ์ใหญ่ด้านซอฟต์แวร์คลาวด์ลดลงจากการคาดการณ์เป็นครั้งแรกในรอบ 18 ปี และคำแนะนำสำหรับ ปีงบประมาณนี้ยังด้อยกว่า ราคาหุ้นลดลง 20% ซึ่งเป็นการลดลงรายวันที่ใหญ่ที่สุดในรอบสองทศวรรษที่ผ่านมา ซึ่งนำไปสู่ดัชนีหุ้น นักวิเคราะห์บางคนชี้ให้เห็นว่าแนวโน้มตลาดต่อไปอาจเปลี่ยนไป และการลงทุนในหุ้นเทคโนโลยีอาจกลายเป็น ธุรกรรมที่เจ็บปวด
การวิเคราะห์ของ Bloomberg เชื่อว่าในปัจจุบันมีบริษัทซอฟต์แวร์เพียงไม่กี่รายที่ได้รับการส่งเสริมจาก AI แม้ว่าในที่สุดอุตสาหกรรมซอฟต์แวร์จะได้รับประโยชน์จาก AI แต่ก็อาจต้องใช้เวลาหลายปีในการสร้าง และการปรับปรุงประสิทธิภาพในช่วงครึ่งหลังของปีนี้ก็ไม่คาดว่าจะเกิดขึ้นอีกต่อไป . นักวิเคราะห์บางคนยังเชื่อว่าการปรับฐานอย่างรวดเร็วของหุ้นซอฟต์แวร์ในปัจจุบันเป็นโอกาสที่ดีสำหรับนักลงทุน นักวิเคราะห์ของ Bernstein เชื่อว่าบริษัทชั้นนำอย่าง ServiceNow ที่มีความมั่นใจในผลกำไรสูงกว่าจะมีมูลค่าการลงทุนมากขึ้นหลังจากการประเมินมูลค่ากลับคืนมา
เนื่องจากกองทุนมีการลงทุนในหุ้นเซมิคอนดักเตอร์เพิ่มขึ้น มูลค่าสุทธิต่อซอฟต์แวร์จึงแตะระดับต่ำสุดในรอบห้าปี:
อัตราผลตอบแทน 2 ปีของสหรัฐฯ ลดลงจากระดับสูง 5% เหลือ 4.88% และอัตราผลตอบแทน 10 ปีของสหรัฐฯ ลดลงจาก 4.64% เหลือ 4.5% รายงานการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐจากสัปดาห์ก่อนได้เพิ่มอัตราดอกเบี้ยในตลาดรองขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 1 เดือน ประธานเฟดพาวเวลล์ออกแถลงการณ์หลังการประชุม โดยระบุในที่ประชุมว่าความเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของเฟดไม่น่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย อย่างไรก็ตาม รายละเอียดของรายงานการประชุมเผยให้เห็นว่าถ้อยแถลง dovish ของพาวเวลล์ในขณะนั้นอาจบดบังเสียงของเจ้าหน้าที่ที่แสดงความเกลียดชังในระดับสูง
หุ้น ECB และหุ้นยุโรป
เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อที่ดื้อรั้นในอุตสาหกรรมบริการของยูโรโซน ดัชนี CPI ของเดือนพฤษภาคมจึงดีดตัวขึ้นจาก 2.4% ในเดือนเมษายนเป็น 2.6% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งเกินความคาดหมายของตลาดที่ 2.5% ส่งผลให้พันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีของเยอรมนีทำสถิติสูงสุดใหม่นับตั้งแต่นั้นมา เดือนพฤศจิกายนเมื่อสัปดาห์ที่แล้วแม้จะสูงกว่าที่คาดการณ์ก็ตาม การเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อไม่น่าจะขัดขวางธนาคารกลางยุโรปจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์นี้ แต่อาจทำให้ ECB แข็งแกร่งขึ้นในการหยุดการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคมชั่วคราวและชะลออัตราการ การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า (นอกเหนือจาก ECB แล้ว ธนาคารแห่งแคนาดาจะลดอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์นี้ด้วย และคาดว่าธนาคารแห่งอังกฤษจะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนสิงหาคม)
อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงและกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่เพิ่มขึ้นเป็นสภาพแวดล้อมที่ดีที่สุดสำหรับผลการดำเนินงานของตลาดหุ้น เศรษฐกิจยูโรโซนเกิดขึ้นจากความซบเซาติดต่อกันห้าไตรมาส สามารถรักษาโมเมนตัมไว้ได้ แนวโน้มหุ้นยุโรปเป็นบวก โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่ออัตราดอกเบี้ยในยุโรปมีการปรับลดเร็วขึ้น/มากกว่าในสหรัฐฯ รูปที่ 3 ด้านล่าง:
Goldman Sachs เชื่อว่าหากอัตราดอกเบี้ยลดลงเมื่อกิจกรรมดีขึ้น ภาคสาธารณูปโภคและอสังหาริมทรัพย์ซึ่งมักจะอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย จะไม่ได้รับประโยชน์มากนักจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ในทางกลับกัน มันจะเป็นประโยชน์ต่อหุ้นขนาดเล็กและ บริษัทที่มีงบดุลอ่อนแอหลายบริษัท:
การประเมินมูลค่าหุ้นยุโรปในตลาดสำคัญๆ ทั่วโลกนั้นค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับประวัติ:
ความผันผวนของการลดอัตราดอกเบี้ย
อัตราผลตอบแทนที่ลดลงในสหรัฐอเมริกามาพร้อมกับความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ในปีนี้ คาดว่าอัตราจะเพิ่มขึ้นเป็น 36 bp น้อยกว่า 1.5 เท่าเล็กน้อย และเป็น 76 bp ประมาณสามครั้งในปีหน้า ความคิดเห็นจากเจ้าหน้าที่เฟดแนะนำว่าการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคมน่าจะต้องปรับปรุงตัวเลขเงินเฟ้อในช่วงสองเดือนข้างหน้าอย่างชัดเจน รวมถึงข้อมูลตลาดแรงงานที่อ่อนแออย่างเห็นได้ชัด
ในปัจจุบัน ตลาดถูกแบ่งแยกและไม่มีมุมมองที่เป็นเอกภาพ ดังนั้นช่วงของการแกว่งของราคาแต่ละครั้งยังคงมีขนาดใหญ่ ตั้งแต่ 0 ถึง 4 เท่า และอคติไปทางขวาโดยรวมจะมีมากขึ้น ตัวอย่างเช่น Bank of America คาดว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวในปีนี้ในเดือนธันวาคม ในขณะที่ Goldman Sachs คาดว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งโดยเริ่มตั้งแต่เดือนกันยายน
PCE จำเป็นต้องรักษาอัตราการเติบโตตามลำดับที่ 0.2 หรือต่ำกว่า และตัวเลขปีต่อปีไม่คาดว่าจะลดลงจนกว่าจะถึงฤดูใบไม้ร่วง:
เมื่อเผชิญกับการฟื้นตัวของราคาเมื่อเร็ว ๆ นี้ ระดับความผ่อนคลายในนโยบายการเงินของตลาดเกิดใหม่ ซึ่งมักเป็นตัวบ่งชี้ที่สำคัญได้ลดลง:
NV ได้รับการท้าทายเล็กน้อย
หุ้นชิปเช่น NV และ AMD ลดลงชั่วขณะหนึ่งเนื่องจากมีข่าวว่าการตรวจสอบความมั่นคงแห่งชาติของสหรัฐอเมริกาเกี่ยวกับการพัฒนาปัญญาประดิษฐ์ในตะวันออกกลางอาจทำให้การออกใบอนุญาตส่งออกชิปไปยังตะวันออกกลางช้าลง และ AMD ยังคงปิดเพิ่มขึ้น 4.9% และ 3.6% ตามลำดับสำหรับสัปดาห์นี้ ยังไม่ชัดเจนว่าการตรวจสอบนี้จะใช้เวลานานเท่าใดหรืออะไรถือเป็น การส่งออกขนาดใหญ่
นอกจากนี้ UBS ยังชี้ให้เห็นในรายงานล่าสุดว่า Nvidia อาจมีลูกค้า VVVVIP และลูกค้าลึกลับรายนี้มีส่วนสนับสนุน 19% ของรายได้รวมของ Nvidia ในปีงบประมาณ 2024 UBS คาดการณ์ว่าลูกค้ารายนี้อาจเป็น Microsoft ความกังวลของตลาดที่เกิดจากรายได้ที่กระจุกตัวสูงดังกล่าวยังส่งผลเสียต่อกำไรของ Nv ด้วย (แต่ไม่มาก) จนถึงขณะนี้ราคาหุ้นของ NV เพิ่มขึ้น 130% และมูลค่าตลาดก็เกินกว่า 2.7 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งอยู่ห่างจาก Apple เพียงหนึ่งก้าว (แม้ว่ารายได้ที่คาดหวังในปีนี้จะเป็นเพียงหนึ่งในสามของ Apple เท่านั้น) อย่างไรก็ตาม ผลบวกที่ใหญ่ที่สุดล่าสุดสำหรับ NV คือการแตกหุ้นและรวมไว้ใน Dow ซึ่งทั้งสองอย่างนี้มักจะนำมาซึ่งการซื้อจำนวนมาก และเป็นเรื่องยากที่จะเห็น NV ลดลงอย่างมีนัยสำคัญจนกว่าจะเป็นเช่นนั้น
ฝั่งจีน
ดัชนี Hang Seng ลดลง 2.8% และ CSI 300 ลดลง 0.7% TH Junyan, PMI ลดลงอย่างไม่คาดคิดถึงช่วงหดตัว และอุปสงค์ภายในประเทศและภายนอกที่ลดลงโดยทั่วไปถือเป็นข่าวเชิงลบหลัก
แต่ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับอสังหาริมทรัพย์ได้ผ่อนคลายลงในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ท่ามกลางการผ่อนคลายและสนับสนุนนโยบายเพิ่มเติม:
บริษัทจีนประมาณ 90% รายงานผลกำไรไตรมาส 4/2561 และกำไรโดยรวมเพิ่มขึ้น 0% เมื่อเทียบเป็นรายปี อย่างไรก็ตาม คาดว่าตลาดทั้งปีจะเติบโต 20% ดูเหมือนว่าจะมีช่องว่างขนาดใหญ่ระหว่าง ข้อมูลจริงและความคาดหวัง
การไหลของกองทุนและตำแหน่ง
การไหลเข้าของกองทุนหุ้นและพันธบัตรทั่วโลกมีความเรียบง่ายมากขึ้นในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 29 พฤษภาคม
กองทุนหุ้น: การไหลเข้าสุทธิของกองทุนหุ้นทั่วโลกเป็นบวก (+2 พันล้านดอลลาร์) ลดลงจากสัปดาห์ก่อน (+10 พันล้านดอลลาร์) มีการไหลเข้าเล็กน้อยในสหรัฐอเมริกา ในขณะที่กลุ่ม G10 ที่เหลือส่วนใหญ่เป็นลบ
กองทุนพันธบัตร: การไหลเข้าของกองทุนตราสารหนี้ทั่วโลกชะลอตัว โดยรัฐบาล เครดิต IG และกองทุนพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงมีการไหลเข้าที่ลดลง
กระแสภาคส่วน: กองทุนเทคโนโลยีดึงดูดการไหลเข้าที่ใหญ่ที่สุด ในแต่ละปี กองทุนอุตสาหกรรมส่วนใหญ่ ยกเว้นกองทุนเทคโนโลยีและกองทุนอุตสาหกรรม ประสบปัญหาการไหลออกสุทธิ
กองทุนเฮดจ์ฟันด์และกองทุนรวมยังคงเพิ่มความเสี่ยงในตราสารทุนอย่างต่อเนื่องในปีนี้ โดยเลเวอเรจสุทธิของกองทุนเฮดจ์ฟันด์เข้าใกล้ระดับสูงสุดในปีที่ผ่านมา และยอดเงินสดคงเหลือของกองทุนรวมลดลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์เพียง 1.4%:
Goldman Sachs วิเคราะห์การถือครองไตรมาสแรกของกองทุนป้องกันความเสี่ยง 707 กองทุน (การถือหุ้นรวม 2.7 ล้านล้านดอลลาร์) และกองทุนรวม 482 กองทุน (สินทรัพย์หุ้น 3.3 ล้านล้านดอลลาร์) ข้อสรุปดังต่อไปนี้:
กองทุนป้องกันความเสี่ยงและกองทุนรวมลดตำแหน่งใน Mag 7 อย่างกว้างขวางโดยมีเพียง AAPL ที่มีน้ำหนักเกิน
หุ้นที่ชื่นชอบจากทั้งกองทุนรวมและกองทุนป้องกันความเสี่ยง: รวมถึง DHR Education Services, FI Real Estate Investment Trust, KKR Private Equity, MA Payment Processing, UBER Mobility Services, V Payment Processing, VRT Data Management
หุ้นที่กองทุนรวมถ่วงน้ำหนักน้อยเกินไปและขายขาดโดยกองทุนป้องกันความเสี่ยง: BX ธนาคาร CVX พลังงาน DLR การขนส่งทางอากาศ F รถยนต์ TSLA ยานพาหนะไฟฟ้า
ความกระตือรือร้นของนักลงทุนในการขยายการค้า AI แสดงให้เห็นผ่านการเปิดรับภาคสาธารณูปโภคเพิ่มมากขึ้น เนื่องจากการรันและฝึกอบรมโมเดล AI ต้องใช้ไฟฟ้าจำนวนมาก
กองทุนยังคงรักษาทิศทางที่เป็นไปตามวัฏจักร และในความเป็นจริง หุ้นที่เป็นวัฏจักรมีประสิทธิภาพเหนือกว่าแนวรับเมื่อเทียบเป็นรายปี
นักวิเคราะห์บางคนเชื่อว่าในขณะที่หุ้นเทคโนโลยียังคงเป็นหัวข้อข่าวและความสนใจเป็นส่วนใหญ่ เราก็ได้เห็นการขยายตัวของความเป็นผู้นำนี้อย่างเงียบๆ ที่สะท้อนให้เห็นในด้านต่างๆ เช่น สาธารณูปโภคและพลังงาน เช่นเดียวกับเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นเป็นครั้งคราวในด้านอื่นๆ เช่น การเงิน อุตสาหกรรม และสุขภาพ การดูแล การฟื้นตัวทางเพศและการเปลี่ยนสไตล์อาจเป็นประเด็นต่อไป ความจริงที่ว่าหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีตามหลังหุ้นกลุ่มสาธารณูปโภคตั้งแต่เดือนเมษายนอาจสะท้อนถึงแนวโน้มที่ใหญ่กว่า นั่นคือการขยายตัวของตลาดกระทิง
หุ้นจีน: การขายกองทุนเฮดจ์ฟันด์เร่งตัวขึ้นในสัปดาห์นี้ด้วยอัตราที่เร็วที่สุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2566
ทรัมป์ถูกตัดสินว่ามีความผิด
จู่ๆ ทรัมป์ก็กลายเป็นอดีตประธานาธิบดีคนแรกของสหรัฐอเมริกาที่ถูกตัดสินว่ามีความผิดในข้อหาก่ออาชญากรรม อย่างไรก็ตาม ไม่มีบทบัญญัติในรัฐธรรมนูญของสหรัฐอเมริกาที่ห้ามไม่ให้เขาลงสมัครรับตำแหน่งหรือเป็นประธานาธิบดีของสหรัฐอเมริกา เนื่องจากมีหลายวิธีที่จะชะลอการดำเนินการดังกล่าว รวมถึงการประกันตัวและการอภัยโทษ ทรัมป์เกือบจะแน่ใจว่าจะได้รับเลือกเป็นประธานาธิบดีอย่างแน่นอน เหตุการณ์หลักที่ทรัมป์ถูกฟ้องในครั้งนี้คือเงินที่เขาจ่ายให้เพื่อนผู้หญิงสองคนก่อนการเลือกตั้งประธานาธิบดีปี 2016 อดีตทนายความส่วนตัวของทรัมป์ก็เคยเป็นคนสนิทของเขาเช่นกัน (ตอนนี้พวกเขาหลุดออกไปแล้ว) และเขาได้เบิกเงิน 130,000 ดอลลาร์ให้กับตัวเอง จนถึงตอนนี้เงินเงียบๆ ก็ยังดีอยู่ แต่ทรัมป์กลับไม่เต็มใจที่จะรับมันจากกระเป๋าของเขาเอง แต่เขากลับรับเงินจากบริษัทภายใต้ชื่อของเขา ซึ่งเกี่ยวข้องกับการฉ้อโกงทางการเงินและปัญหาด้านภาษี
สิ่งที่น่าสนใจคือทรัมป์มีการบริจาคเงินเพื่อรณรงค์ทุกครั้งที่เขามีโอกาสที่จะฝ่าฝืนกฎหมาย การบริจาคจะพุ่งสูงขึ้น รายได้จากการระดมทุนเพิ่มขึ้นอย่างมากทุกวันนับตั้งแต่ทรัมป์ประกาศว่าเขาอาจถูกจับกุมเมื่อครึ่งเดือนที่แล้ว หลังจากคำพิพากษาในคดี hush money เขาระดมทุนได้ประมาณ 53 ล้านดอลลาร์จากการบริจาคเล็กน้อยบนเว็บไซต์ของเขา และเว็บไซต์บริจาคก็ล่มเนื่องจากมีการจราจรหนาแน่น ดังนั้นคำตัดสินอาจไม่เพียงแต่ล้มเหลวในการปราบปรามการสนับสนุนจากสาธารณะของทรัมป์เท่านั้น แต่ยังอาจทำให้ผู้คนจำนวนมากคิดว่านี่เป็นการประหัตประหารทางการเมืองโดยพรรคประชาธิปัตย์เพื่อแทรกแซงการเลือกตั้ง จึงกระตุ้นให้เกิดการสนับสนุนสำหรับทรัมป์ เนื่องจากเมื่อเร็ว ๆ นี้ทรัมป์หันมาใช้การเกี้ยวพาราสีอย่างแข็งขัน ผู้สนับสนุนสกุลเงินดิจิทัล นี่อาจเป็นสิ่งที่ดีสำหรับแวดวงสกุลเงิน
เมื่อพิจารณาจากการกำหนดราคาในตลาดรอง อัตราการชนะของทรัมป์ลดลงในช่วงสั้นๆ หลังจากที่เขาถูกตัดสินว่ามีความผิด แต่ในไม่ช้าก็แตะระดับสูงสุดใหม่:
ควรสังเกตว่าเมื่อมีการประกาศเหตุการณ์เงินเงียบในครั้งนี้ ทรัมป์ยังไม่ใช่ประธานาธิบดีและมีส่วนเกี่ยวข้องกับพรรคเพียงเล็กน้อย นอกจากนี้ ทรัมป์ยังมีประสบการณ์ในการเผชิญกับคดีประเภทนี้มาแล้วกว่า 4,000 คดีในช่วง 50 ปีที่ผ่านมา อันตรายที่แท้จริงคืออีกสามคน คนหนึ่งคือในการเลือกตั้งปี 2020 ที่จอร์เจีย ทรัมป์ต้องการเปลี่ยนการนับคะแนนในรัฐนี้ ผลลัพธ์คือสิ่งนี้ การโทรถูกบันทึกไว้ หนึ่งคือทรัมป์นำเอกสารลับมาที่บ้านของเขา และอีกอันคือการโจมตีรัฐสภาสหรัฐฯ เมื่อวันที่ 6 มกราคม หากข้อกล่าวหาเหล่านี้เป็นจริง ทรัมป์ก็มีโอกาสสวมชุดนักโทษได้จริงๆ
ไฮไลท์ประจำสัปดาห์
หลังจากอัตราดอกเบี้ยสูงติดต่อกัน 22 เดือน ในที่สุดวงจรการลดอัตราดอกเบี้ยของ ECB ที่หลายคนรอคอยก็มาถึงในที่สุด ในการประชุมนโยบายการเงินในวันที่ 6 มิถุนายน ธนาคารกลางยุโรปจะยิงนัดแรกในการลดอัตราดอกเบี้ยจากธนาคารกลางหลักๆ นักเศรษฐศาสตร์มั่นใจ 100% ว่า ECB จะลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดในวันประชุมนโยบายการเงิน นี่อาจเป็นประโยชน์สำหรับสินทรัพย์เสี่ยง
ตัวชี้วัดเชิงคาดการณ์ล่วงหน้าล่าสุดชี้ว่าตลาดแรงงานอ่อนตัวลงอีก ตัวอย่างเช่น จำนวนผู้ที่สมัครขอรับสวัสดิการว่างงานเพิ่มขึ้น โดยจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการเบื้องต้นโดยเฉลี่ยสี่สัปดาห์เพิ่มขึ้นเป็น 222,500 ราย ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบแปดเดือน
ประวัติความเป็นมาของวงจรธุรกิจแสดงให้เห็นว่ากระบวนการนี้จะไม่ราบรื่นและต่อเนื่อง เมื่อถึงจุดหนึ่ง ปรากฏการณ์ที่ไม่เป็นเชิงเส้นก็เกิดขึ้น และบริษัทต่างๆ ก็สามารถประหยัดแรงงานได้โดยการเลิกจ้างพนักงานทันที แทนที่จะชะลอการจ้างงานลง ตลาดคาดว่าข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ในเดือนพฤษภาคมที่จะเปิดเผยในวันศุกร์จะยืนยันแนวโน้มนี้ โดยเพิ่มขึ้นเพียง 180,000 คน (ในเดือนเมษายน ตลาดมีแง่ดีอย่างยิ่งว่าการจ้างงานจะเพิ่มขึ้น 240,000 คน แต่ผลลัพธ์ที่ได้คือเพียง เพิ่มขึ้น 175,000 ราย ส่งผลให้เพิ่มขึ้นเพียง 180,000 รายในช่วงครึ่งปีแรก นับเป็นครั้งแรกในรอบไม่กี่ปีที่ผ่านมามูลค่าที่ประกาศไว้ต่ำกว่าที่คาดไว้ในวันนั้น อัตราการว่างงานทรงตัวที่ 3.9 % และค่าจ้างเฉลี่ยต่อชั่วโมงคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 0.2% เป็น 0.3% เดือนต่อเดือน เนื่องจากความคาดหวังลดลงแล้ว การพลาดจุดอ่อนอีกครั้งอาจกระตุ้นให้ตลาดพุ่งขึ้นในทำนองเดียวกัน หากอัตราการว่างงานเพิ่มขึ้น ผลกระทบจะมากกว่าจำนวนผู้มีงานทำ ตราบใดที่เพิ่มขึ้น 0.1 เปอร์เซ็นต์ แม้ว่าจำนวนผู้มีงานทำจะเกินความคาดหมายเล็กน้อย แต่ก็อาจทำให้ตลาดเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว โมเมนตัมในปัจจุบันขาด ความยั่งยืนของการเพิ่มขึ้นอาจอ่อนแอ
