ผู้เขียนต้นฉบับ: GSR
การรวบรวมต้นฉบับ: Wu Shuo Blockchain
Solana ได้เสริมความแข็งแกร่งในฐานะหนึ่งในสามสกุลเงินดิจิทัลชั้นนำ ในขณะที่ยักษ์ใหญ่อีกสองรายได้เปิดตัวหรือกำลังจะเปิดตัวสปอต ETF นั้น Solana มีแนวโน้มที่จะเปิดตัวสปอต ETF ในอนาคตอันใกล้นี้ และผลกระทบต่อ SOL อาจจะใหญ่ที่สุด
หมายเหตุ: GSR ถือ SOL
โซลานา - ประสานโลกด้วยความเร็วแสง
Solana ก่อตั้งขึ้นในปี 2561 โดย Anatoly Yakovenko และ Raj Gokal และเปิดตัวในปี 2563 เป็นบล็อกเชนแบบ Proof-of-Stake ที่ได้รับมอบหมาย ซึ่งออกแบบมาเพื่อประสิทธิภาพสูงและการนำไปใช้ในวงกว้าง ด้วยต้นทุนการทำธุรกรรมที่ต่ำมาก แอปพลิเคชันแบบกระจายอำนาจที่หลากหลาย และชุมชนผู้ใช้และนักพัฒนาที่ใช้งานอยู่ Solana มีธุรกรรมสะสมเกือบ 300 พันล้านรายการ และมูลค่าที่ถูกล็อครวมมากกว่า 4 พันล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ Solana ยังคงโดดเด่นในบรรดาโครงการต่างๆ โดยมีไฮไลท์ล่าสุด ได้แก่ การเปิดตัวโทเค็นที่มีชื่อเสียงจำนวนมาก โครงการต่างๆ ที่ย้ายไปยัง Solana นวัตกรรมที่สำคัญ เช่น การเปิดตัวส่วนขยายโทเค็น และกรณีการใช้งานที่เป็นเอกลักษณ์ของ Solana เช่น การสั่งซื้อ หนังสือ แบตช์ ฯลฯ NFT, DePIN, มีมคอยน์ และอีกมากมาย
รากฐานของความสำเร็จของ Solana คือความเป็นเลิศทางเทคโนโลยี ซึ่งเราเชื่อว่าให้ความได้เปรียบทางการแข่งขันที่ยั่งยืนในสามแนวทางที่โดดเด่นเป็นพิเศษ อย่างแรกคือข้อพิสูจน์ประวัติศาสตร์ของโซลานา ซึ่งให้แนวคิดเรื่องเวลาแก่ผู้ตรวจสอบ เช่นเดียวกับวิธีที่เสาสัญญาณเคลื่อนที่สลับการส่งสัญญาณเพื่อหลีกเลี่ยงการรบกวน การพิสูจน์ประวัติช่วยให้ผู้ตรวจสอบความถูกต้องสามารถสร้างบล็อกเมื่อถึงตาของพวกเขาโดยที่เครือข่ายไม่จำเป็นต้องได้รับความเห็นพ้องต้องกันในบล็อกปัจจุบันก่อน ส่งผลให้เกิดความเร็วมหาศาลและประโยชน์ในการขยายขนาด ประการที่สอง ไม่เหมือนกับเครื่องเสมือนแบบเธรดเดียวที่รองรับพื้นที่สกุลเงินดิจิทัลในปัจจุบัน Solana รองรับการประมวลผลธุรกรรมแบบขนาน ไม่เพียงแต่ปรับปรุงปริมาณงานได้อย่างมาก แต่ยังใช้ประโยชน์จากแหล่งที่มาหลักของความเร็วในการประมวลผลที่เพิ่มขึ้นอีกด้วย แทนที่จะปรับปรุงประสิทธิภาพของแต่ละคอร์ ในที่สุด ในขณะที่ความต้องการฮาร์ดแวร์และแบนด์วิธที่สูงเป็นประวัติการณ์ของ Solana ได้เสียสละการกระจายอำนาจไปบ้างเพื่อเพิ่มความเร็วและความปลอดภัยให้เหมาะสม เมื่อต้นทุนลดลง (กฎของมัวร์) โซลานาจะได้รับประโยชน์จากสิ่งนี้โดยธรรมชาติ และอาจกลายเป็นโครงการ A ที่สามที่แก้ปัญหาไตรเล็มมาของบล็อกเชนและ ในที่สุดก็ตระหนักถึงวิสัยทัศน์ในการประสานรัฐทั่วโลกด้วยความเร็วแสง
ETF ของ Cryptocurrency ที่ประเมินมูลค่าต่ำเกินไปอาจเพิ่มขึ้นได้อีก
ในขณะที่ Solana วางตำแหน่งอยู่เบื้องหลัง Bitcoin และ Ethereum ซึ่งทั้งสองอย่างนี้ได้เปิดตัว (หรือจะเปิดตัวเร็วๆ นี้) สปอต ETF ของสหรัฐฯ ก็ทำให้เกิดคำถามขึ้นมาโดยธรรมชาติว่า Solana จะเป็นรายต่อไปหรือไม่ คำถามนี้มีความสำคัญอย่างยิ่งในวงจรปัจจุบัน เมื่อสปอต ETF เป็นตัวขับเคลื่อนหลักของราคา
พูดง่ายๆ ภายใต้กรอบการทำงานปัจจุบัน เส้นทางสู่การเปิดตัวกองทุน ETF สินทรัพย์ดิจิทัลในสหรัฐอเมริกานั้นชัดเจน และจำเป็นต้องมีตลาดฟิวเจอร์สที่ได้รับการควบคุมจากรัฐบาลกลาง (ปัจจุบันไม่มีตลาดฟิวเจอร์สอื่น ๆ ยกเว้น Bitcoin และ Ethereum) ความต้องการของตลาดฟิวเจอร์สมีอยู่ เป็นเวลาหลายปีเพื่อแสดงความสัมพันธ์ที่เพียงพอ และ ETF ฟิวเจอร์สจะต้องได้รับการอนุมัติก่อนที่จะพิจารณาผลิตภัณฑ์เฉพาะจุด กล่าวอีกนัยหนึ่ง จะไม่มีสปอต ETF สินทรัพย์ดิจิทัลเพิ่มเติมในอนาคตอันใกล้นี้ อย่างไรก็ตาม เราเชื่อว่าสิ่งนี้ประเมินความเป็นไปได้ของการเปลี่ยนแปลงต่ำเกินไป
ในความเป็นจริง การเปลี่ยนแปลงกำลังดำเนินการอยู่ โดยการสนับสนุนล่าสุดของ Donald Trump สำหรับอุตสาหกรรม crypto ทำให้พรรคเดโมแครตผ่อนคลายจุดยืนเกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัลในปีการเลือกตั้งที่ตึงเครียด แม้ว่าจะเป็นเรื่องที่เป็นไปไม่ได้เมื่อเดือนที่แล้ว เราได้เห็นสภาคองเกรสทั้งสองแห่งผ่านมาตรการสองฝ่ายเพื่อล้มล้างนโยบายการบัญชีสกุลเงินดิจิตอลของ SEC ที่เป็นข้อขัดแย้ง (SAB 121) รวมถึงสภาผ่านกรอบการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลที่ครอบคลุม (FIT 21) แม้ว่าโครงสร้างทางกฎหมายและกฎระเบียบในปัจจุบันไม่น่าจะใช้กฎที่อนุญาตให้มีการเปิดตัว ETF สินทรัพย์ดิจิทัลแบบสปอตต่างๆ ฝ่ายบริหารของ Trump และคณะกรรมาธิการ ก.ล.ต. เสรีนิยมอาจทำให้มันเกิดขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งโดยการกำหนดตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลสำหรับร่างกฎหมายโครงสร้างหลักทรัพย์และสินค้าโภคภัณฑ์ ไม่เพียงแต่จะเป็นไปได้เท่านั้น แต่ยังอาจกลายเป็นความจริงอีกด้วย
ปัจจัยกำหนดสำคัญของ ETF ถัดไป
ภายใต้กฎหมายและข้อบังคับที่ผ่อนคลายลง เราเชื่อว่าปัจจัยสำคัญสองประการที่จะกำหนดจุดต่อไปของ ETF คือระดับของการกระจายอำนาจและความต้องการที่อาจเกิดขึ้น ในแง่แรก ไม่ว่า FIT 21 จะหลีกเลี่ยงการทดสอบ Howey โดยการสร้างประเภทสินทรัพย์ดิจิทัลใหม่ด้วยการทดสอบการกระจายอำนาจที่สำคัญ หรือว่าแนวทาง การกระจายอำนาจอย่างเพียงพอ ของ ก.ล.ต. ที่เสนออาจส่งผลกระทบต่อการจัดประเภทหลักทรัพย์หรือไม่ ระดับของการกระจายอำนาจมีแนวโน้มที่จะเป็นแบบดิจิทัล กุญแจสำคัญในการพิจารณาว่าสินทรัพย์สามารถรับ ETF ได้หรือไม่ ในแง่หลัง ความต้องการ ETF ใหม่ที่อาจเกิดขึ้นมีความสำคัญเท่าเทียมกัน เนื่องจากจะเป็นปัจจัยที่ใหญ่ที่สุดที่ส่งผลต่อความสามารถในการทำกำไร ในที่นี้ ผู้ออกอาจพิจารณาความต้องการที่อาจเกิดขึ้นพร้อมกับชั่งน้ำหนักความเสี่ยงด้านชื่อเสียง ความสามารถในการผ่านคณะกรรมการภายในต่างๆ และผลประโยชน์สูงสุดของลูกค้า โดยรวมแล้ว แม้ว่าผู้ออก crypto-native มีแนวโน้มที่จะสมัครขอรับ Spot ETF จำนวนมาก แต่เราเชื่อว่าผู้ออกตราสารรายใหญ่มีแนวโน้มที่จะมุ่งเน้นไปที่สินทรัพย์ดิจิทัลหนึ่งหรือสองรายการที่มีการกระจายอำนาจที่เพียงพอและมีความต้องการสูง
ต่อไป เราจะนำเสนอการวิเคราะห์โดยย่อที่พยายามกำหนดคะแนนการกระจายอำนาจและคะแนนความต้องการในเชิงปริมาณ และเพิ่มเข้าด้วยกันเพื่อสร้างคะแนนความน่าจะเป็นของ ETF โปรดทราบว่าเราแปลงตัวชี้วัดหมวดหมู่ต่างๆ เป็นคะแนน Z เพื่ออำนวยความสะดวกในการรวมหมวดหมู่ จากนั้นนำคะแนนเฉลี่ย Z สำหรับแต่ละหมวดหมู่มาคำนวณการกระจายอำนาจขั้นสุดท้ายและคะแนนความต้องการ สุดท้าย โปรดทราบว่าตัวชี้วัดจำนวนมากที่ใช้มีข้อบกพร่องและระดับความเป็นส่วนตัว แต่เราเชื่อว่าตัวชี้วัดเหล่านี้ยังคงมีคุณค่าสำหรับงานปัจจุบัน
การวิเคราะห์แบบกระจายอำนาจ
การวิเคราะห์ระดับของการกระจายอำนาจในบล็อคเชนนั้นเป็นเรื่องยาก เนื่องจากไม่มีการตกลงกันในระดับสากลเกี่ยวกับคำจำกัดความ ตัวชี้วัดจำนวนมากไม่น่าพอใจ และโดยทั่วไปแล้วหัวข้อนี้มีความซับซ้อนสูง ทางเทคนิค และแม้แต่เชิงปรัชญา นอกจากนี้ การกระจายอำนาจยังครอบคลุมแนวคิดมากมาย เช่น การมีส่วนร่วมโดยไม่ได้รับอนุญาต การควบคุมการพัฒนา อิทธิพลของบุคคลสำคัญ การจัดสรร/การกระจายโทเค็น ลักษณะเฉพาะของการเดิมพัน และความหลากหลายของซอฟต์แวร์และฮาร์ดแวร์ สุดท้ายนี้ โปรดทราบว่าเครือข่ายสาธารณะส่วนใหญ่จะค่อยๆ มีการกระจายอำนาจมากขึ้นเรื่อยๆ เมื่อเวลาผ่านไป ซึ่งเห็นได้ชัดเจนในกลุ่มต่างๆ เช่น ยุควอลแตร์ที่กำลังจะมาถึงของ Cardano ที่จะกระจายอำนาจการปกครองอย่างมาก หรือไคลเอนต์ The Firedancer ที่กำลังจะมาถึงของ Solana จะทำให้ Solana กลายเป็นเครือข่ายเดียวนอกเหนือจาก Bitcoin และ Ethereum ที่จะมี ลูกค้าอิสระรายที่สองบน mainnet โดยสรุป เราเชื่อว่าตัวชี้วัดการกระจายอำนาจที่ดีและมีคุณค่าบางส่วนได้แก่:
· ค่าสัมประสิทธิ์ Nakamoto ซึ่งวัดจำนวนขั้นต่ำขององค์กรอิสระที่อาจสมรู้ร่วมคิดในการโจมตีเครือข่าย โดยค่าที่สูงกว่าบ่งบอกถึงการกระจายอำนาจที่มากขึ้น
· ข้อกำหนดการปักหลัก เป็นการวัดความง่ายสำหรับทุกคนในการมีส่วนร่วมในเครือข่ายในฐานะผู้ดำเนินการโหนดหรือผู้ตรวจสอบความถูกต้อง รวมถึงข้อกำหนดการปักหลักขั้นต่ำและข้อกำหนดด้านฮาร์ดแวร์ที่น้อยลงและฮาร์ดแวร์ที่เบากว่ามีส่วนทำให้การกระจายอำนาจสูงขึ้น
· การจัดอันดับการกำกับดูแล CCData รวมถึงมาตรการการกำกับดูแลต่างๆ เช่น การมีส่วนร่วม ความโปร่งใส และการกระจายอำนาจ
ดังที่แสดงด้านล่าง บล็อกเชนทั้งสี่ที่มีคะแนนการกระจายอำนาจที่สูงกว่าค่าเฉลี่ย ได้แก่ Ethereum, Solana, Avalanche และ Aptos
การวิเคราะห์ความต้องการ
ความต้องการพื้นฐานเป็นปัจจัยสำคัญอีกประการหนึ่ง และผู้ออกอาจพิจารณาตัวชี้วัดต่างๆ เมื่อประเมินการไหลเข้าในอนาคต สิ่งที่สำคัญที่สุดคือมูลค่าตลาดของโทเค็น แต่โดยรวมแล้ว เราคิดว่าสามหมวดหมู่ต่อไปนี้มีคุณค่าอย่างยิ่ง:
· ตัวบ่งชี้ตลาด มูลค่าตลาดที่สูงขึ้น ปริมาณการซื้อขายที่สูงขึ้น และประสิทธิภาพของโทเค็นที่แข็งแกร่ง อาจบ่งบอกถึงความต้องการที่แข็งแกร่งในอนาคต
· สินทรัพย์รวมภายใต้การจัดการ (AUM) ของผลิตภัณฑ์ที่มีอยู่ AUM ที่สูงของโทเค็นในผลิตภัณฑ์การลงทุนทั่วโลกที่มีอยู่บ่งชี้ว่าความต้องการผลิตภัณฑ์ Spot ETF ก็อาจสูงเช่นกัน
· ตัวชี้วัดกิจกรรม ชุมชนที่เข้มแข็งและกระตือรือร้น และการใช้งานอย่างแพร่หลาย อาจเป็นสัญญาณที่ชัดเจนของความต้องการในอนาคต
ดังที่แสดงในแผนภูมิด้านล่าง บล็อกเชนที่ใหญ่ที่สุดสามแห่งที่มีคะแนนความต้องการที่สูงกว่าค่าเฉลี่ย ได้แก่ Ethereum, Solana และ NEAR
คะแนนการกระจายอำนาจและคะแนนความต้องการของเราจะถูกรวมเข้าด้วยกันเพื่อสร้างคะแนนความเป็นไปได้ขั้นสุดท้ายของ ETF ควรสังเกตว่าเราตั้งค่าน้ำหนักการกระจายอำนาจเป็น 33% และน้ำหนักความต้องการเป็น 67% เนื่องจากเราเชื่อว่าการกระจายอำนาจอาจเป็นปัจจัยเกณฑ์ ในขณะที่ความต้องการที่เป็นไปได้อาจเป็นเกณฑ์หลักที่ผู้ออกใช้ โดยรวมแล้ว Ethereum ได้รับการอนุมัติสำหรับการยื่น ETH ETF 19 b-4 ที่สำคัญในเดือนพฤษภาคม และคาดว่าจะเปิดตัว ETF หลายจุดในฤดูร้อนนี้ โดยครองอันดับหนึ่งด้วยอัตรากำไรขั้นต้นที่สูง ถัดไปคือ Solana ซึ่งแซงหน้าสินทรัพย์ดิจิทัลอื่น ๆ ด้วยอัตรากำไรที่มากและเป็นเพียงคนเดียวนอกเหนือจาก Ethereum ที่มีคะแนนเชิงบวกทั้งในด้านการกระจายอำนาจและความต้องการ อันดับที่ 3 คือ NEAR ซึ่งทำงานได้ดีในทั้งสองหมวดหมู่ โดยรวมแล้ว ผลลัพธ์บ่งชี้อย่างชัดเจนว่า หากสหรัฐฯ อนุญาตให้มีสปอตสินทรัพย์ดิจิทัล ETF เพิ่มเติม Solana จะเป็นรายต่อไป
จุดที่ Solana ETF มีโอกาสส่งผลกระทบต่อราคา
เพื่อประเมินผลกระทบของสปอต Bitcoin ETF ที่มีศักยภาพต่อราคาของ SOL เราสามารถอ้างอิงถึงผลกระทบของสปอต Bitcoin ETF ต่อ Bitcoin ได้ ท้ายที่สุดแล้ว การอนุมัติสปอต Bitcoin ETF และการไหลเข้ามหาศาลที่ตามมาคือสิ่งที่ผลักดัน Bitcoin จาก 27,000 ดอลลาร์ในเดือนตุลาคม เมื่อผู้เข้าร่วมตลาดเริ่มคิดว่าการอนุมัติสปอต ETF ของสหรัฐฯ มีความเป็นไปได้จริง โดยอยู่ที่ประมาณ 63,000 ดอลลาร์ในขณะนี้ ปัจจัยหลักอยู่ที่ 2.3 -พับการเจริญเติบโต 2.3x นี่จะเป็นเส้นฐานของเรา
ต่อไป เราต้องปรับการวิเคราะห์ของเราเพื่อพิจารณาว่าจุด Solana ETF มีการไหลเข้าที่น้อยลงอย่างมากเมื่อเทียบกับ Bitcoin ท้ายที่สุด เราจะปรับเปลี่ยนโดยการประมาณการไหลเข้าของ ETF ของ Solana ที่สัมพันธ์กับ Bitcoin ที่นี่เราจะพิจารณาสถานการณ์ง่ายๆ สามสถานการณ์
· สถานการณ์ในแง่ร้าย: สินทรัพย์ของ Solana Global Investment Products ภายใต้การจัดการคิดเป็น 2% ของ Bitcoin เราเชื่อว่าสิ่งนี้ประเมินการไหลเข้าของ Solana ETF ที่อาจเกิดขึ้นต่ำเกินไป เนื่องจากตัวชี้วัดนี้ทำให้ Bitcoin เป็นผู้นำอย่างมาก โดย Grayscale Bitcoin Trust เปิดตัวในปี 2013 และ Solana จะไม่เปิดตัวจนกว่าจะถึงปี 2020 ดังนั้นเราจึงใช้ 2% เป็นปริมาณการไหลเข้าสำหรับสถานการณ์ในแง่ร้าย
· สถานการณ์พื้นฐาน: เราประเมินผลการดำเนินงานของ Solana โดยอ้างอิงกับการไหลเข้าของเงินทุนที่เกิดขึ้นจริงล่าสุด ที่นี่เราใช้ข้อมูลการไหลเข้าตั้งแต่ปี 2021 ถึง 2023 เนื่องจาก Solana ไม่เป็นที่รู้จักมากนักก่อนปี 2021 และข้อมูลในปี 2024 จะไม่รวมผลกระทบของสปอต Bitcoin ETF (ซึ่งเปิดตัวในเดือนมกราคม) ในช่วงสามปีที่ผ่านมา ผลิตภัณฑ์การลงทุนของ Solana มีการไหลเข้าสะสม 5% เมื่อเทียบกับ Bitcoin เราถือว่า 5% นี้เป็นสถานการณ์พื้นฐาน
สถานการณ์ในแง่ดี: Solana มองเห็นการไหลเข้าที่เกี่ยวข้องที่สูงขึ้นในช่วงสองปีที่ผ่านมา ซึ่งคิดเป็น 31% และ 9% ของการไหลเข้าของ Bitcoin ในปี 2022 และ 2023 ตามลำดับ แม้ว่าเราจะไม่คาดหวังว่า Solana จะตามทันช่วงการไหลเข้าของ Bitcoin ที่สูงผิดปกติในปี 2021 และ 2024 ได้เต็มที่ แต่เรามองว่าการไหลเข้าที่เกี่ยวข้องโดยเฉลี่ย 14% ต่อปีในช่วงสามปีเป็นสถานการณ์ในแง่ดี
ในขณะที่การไหลเข้าไปยังจุด Solana ETF อาจเป็น 2%, 5% หรือ 14% ของ Bitcoin ภายใต้สถานการณ์ในแง่ร้าย พื้นฐาน และในแง่ดีตามลำดับ ตอนนี้เราต้องปรับผลกระทบของ ETF ทันทีต่อ SOL ตามขนาดที่เล็กลง การปรับเปลี่ยนนี้จะ จะทำผ่านทุนตลาด โดยเฉพาะอย่างยิ่ง มูลค่าตลาดของ Solana เฉลี่ยเพียง 4% ของ Bitcoin ในปีที่ผ่านมา
เมื่อรวมปัจจัยทั้งหมดเข้าด้วยกัน เราสามารถปรับประมาณการการไหลเข้าที่สัมพันธ์กันโดยอิงจากการเติบโต 2.3 เท่าของ Solana เมื่อเทียบกับ Bitcoin ภายใต้สถานการณ์ที่แตกต่างกัน ด้วยวิธีนี้ ภายใต้สถานการณ์ในแง่ร้าย โซลานาอาจเติบโต 1.4 เท่า ภายใต้สถานการณ์พื้นฐาน อาจเพิ่มขึ้น 3.4 เท่า และภายใต้สถานการณ์ในแง่ดี อาจเพิ่มขึ้น 8.9 เท่า นอกจากนี้ยังมีเหตุผลที่เชื่อได้ว่าผลกระทบอาจสูงกว่าประมาณการเหล่านี้ เนื่องจาก SOL ต่างจาก Bitcoin ตรงที่ถูกใช้อย่างแข็งขันในการวางเดิมพันและการกระจายอำนาจ และความสัมพันธ์ระหว่างการไหลเข้าที่สัมพันธ์กันและขนาดสัมพัทธ์อาจไม่เป็นเส้นตรง สุดท้ายนี้ สิ่งสำคัญที่ควรทราบคือ ETF สปอต Solana พื้นฐานอาจสะท้อนในราคา SOL น้อยกว่า Bitcoin อย่างมีนัยสำคัญในช่วงเริ่มต้นของการวิเคราะห์ ซึ่งสามารถอนุมานได้จากการเบี่ยงเบนของ Grayscale Trust ที่เกี่ยวข้องกับมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ หากการคาดการณ์นี้ถูกต้อง ศักยภาพมหาศาลของ SOL จากการเป็นเจ้าของสปอต ETF อาจถือเป็น ตัวเลือกฟรี โดยรวมแล้ว หากสหรัฐฯ อนุญาตให้มีสปอตสินทรัพย์ดิจิทัล ETF มากขึ้น Solana ก็จะพร้อมสำหรับสปอต ETF และผลกระทบด้านราคาก็น่าจะใหญ่ที่สุด
เนื่องจากขาดกลไกการสร้างและการไถ่ถอนแบบเรียลไทม์ ราคาของกองทรัสต์ Grayscale อาจเบี่ยงเบนไปจากมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (NAV) อ้างอิง แต่ส่วนเบี่ยงเบนนี้จะหายไปเมื่อกองทรัสต์แปลงเป็นเงินสด ETF ซึ่งมี กลไก. เมื่อวันที่ 1 มกราคม 2023 Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) มีการซื้อขายโดยมีส่วนลด 45% จากมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (ก่อนที่ BlackRock จะยื่นขอ Spot Bitcoin ETF ในวันที่ 15 มิถุนายน 2023 และในวันที่ 31 สิงหาคม Grayscale กำลังต่อสู้กับ SEC (ก่อน ชนะคดี) แต่ส่วนลดนั้นลดลงเหลือ 21% ภายในต้นเดือนตุลาคม ซึ่งบ่งบอกว่าเมื่อเราเริ่มวัดผลกระทบของราคา ราคาของ Bitcoin อาจเป็นปัจจัยในโอกาสที่เพิ่มขึ้นสำหรับสปอต Bitcoin ETFs แล้ว
