CPI ของสหรัฐฯ ในเดือนมิถุนายนแตกต่างจากข้อมูลนอกภาคเกษตร ส่งผลให้ตลาดไม่สามารถตกลงเป็นเอกฉันท์เกี่ยวกับจำนวนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยได้ และทำได้เพียง ดูในขณะที่เราไป มูลค่าตลาดของ Nvidia เคยติดอันดับโลกและกลายเป็นความภาคภูมิใจแห่งยุค AI อย่างไรก็ตาม ตลาดหุ้นสหรัฐฯ มีการแบ่งแยกอย่างรุนแรง อัตราส่วนราคาต่อกำไรอยู่ในระดับสูง และเกิดฟองสบู่ขึ้น ตลาด crypto ลดลงโดยไม่มีเหตุผลในเดือนนี้ การขาย OG และนักขุดเก่าอาจเป็นสาเหตุโดยตรงของการลดลง และยังให้โอกาสใหม่สำหรับการลงทุนครั้งต่อไปอีกด้วย
การประชุม FOMC ครั้งล่าสุดในสหรัฐอเมริกาในเดือนมิถุนายนสิ้นสุดลง โดยมีการตัดสินใจคงอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางไว้ที่ระดับ 5.25% ถึง 5.50% ซึ่งเป็นการตัดสินใจที่สอดคล้องกับการคาดการณ์ของตลาด อย่างไรก็ตาม ทัศนคติโดยรวมของการประชุม FOMC ครั้งนี้ค่อนข้างผ่อนคลาย ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงจากรูปแบบการประหัตประหารครั้งก่อน ในภาษาของการประชุม พาวเวลล์เชื่อว่าขณะนี้อัตราเงินเฟ้อยัง ก้าวหน้าเพียงเล็กน้อย ซึ่งอยู่ห่างจากเป้าหมาย 2% ข้อมูล CPI ล่าสุดในเดือนพฤษภาคมแสดงให้เห็นว่า CPI ของสหรัฐฯ ในเดือนพฤษภาคมเพิ่มขึ้น 3.3% เมื่อเทียบเป็นรายปี ลดลงเล็กน้อยจากค่าก่อนหน้าและมูลค่าที่คาดหวังที่ 3.4% หลังจากไม่รวมต้นทุนอาหารและพลังงานแล้ว CPI หลัก ในเดือนพฤษภาคมเพิ่มขึ้น 3.4% เมื่อเทียบเป็นรายปี ต่ำกว่าที่คาดไว้ที่ 3.5% และยังต่ำกว่ามูลค่าก่อนหน้าที่ 3.6% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบกว่า 3 ปี
อย่างไรก็ตาม แม้จะมีข้อมูลอัตราเงินเฟ้อที่ดี แต่ผลการดำเนินงานของการจ้างงานนอกภาคเกษตรกรรมก็ยังมีอุปสรรคต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ย การจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ในเดือนพฤษภาคมอยู่ที่ 272,000 ราย (คาดว่าจะอยู่ที่ 185,000 ราย จากเดิม 175,000 ราย) ซึ่งสูงกว่าการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์วอลล์สตรีท ความแตกต่างระหว่างข้อมูลอัตราเงินเฟ้อและการจ้างงานทำให้ตลาดปัจจุบันไม่สามารถสร้างฉันทามติเกี่ยวกับเวลาและความถี่ของการลดอัตราดอกเบี้ยได้ เครื่องมือ FedWatch แสดงให้เห็นว่าขณะนี้มีโอกาสเพียง 56.3% ที่จะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในเดือนกันยายน
ดอทพล็อตระบุว่าสมาชิก 11 รายเชื่อว่าอัตราดอกเบี้ยจะยังคงสูงกว่า 5% ในปีนี้ ซึ่งเทียบเท่ากับการลดอัตราดอกเบี้ยสูงสุดเพียงครั้งเดียว สมาชิก 8 รายเชื่อว่าสามารถลดอัตราดอกเบี้ยลงเหลือ 4.75%-5% ซึ่งเทียบเท่ากับ ลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้ง ดังนั้นจึงยังไม่มีข้อสรุปที่ชัดเจนเกี่ยวกับจำนวนและขนาดของการปรับลดอัตราดอกเบี้ย และเราทำได้เพียง ดูต่อไป
หากคุณมองจากมุมมองการค้าขาย ดูเหมือนว่าตลาดจะเริ่มเดิมพันกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยโดยเฟด อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ มีแนวโน้มลดลงในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา
ราคาทองคำก็มีการซื้อขายแบบไซด์เวย์ในระดับสูง ซึ่งดูเหมือนว่าจะบ่งชี้ว่าความต้องการความเสี่ยงของกองทุนนั้นค่อยๆ เพิ่มขึ้น และความน่าดึงดูดใจของสินทรัพย์ที่ปลอดภัยต่อกองทุนก็ค่อยๆ ลดลง
ขณะนี้อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ดูเหมือนจะไปในทิศทางที่ถูกต้อง PMI ภาคการผลิตล่าสุดของ Markit ในสหรัฐอเมริกาอยู่ที่ 51.7 (คาดว่า 51.0, 51.3 สุดท้าย) โมเดล GDPNow ของ Atlanta Fed แสดงให้เห็นว่าการเติบโตของ GDP ในไตรมาสที่สองของปี 2024 คาดว่าจะอยู่ที่ 3.0% ดังนั้น WealthBee เชื่อว่านักลงทุนไม่จำเป็นต้องกังวลมากเกินไปเกี่ยวกับเศรษฐกิจสหรัฐฯ และสามารถรอให้อัตราเงินเฟ้อลดลงและธนาคารกลางสหรัฐจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยได้
เมื่อวันที่ 18 มิถุนายน ราคาหุ้นของ Nvidia (NVDA) เพิ่มขึ้น 3.51% โดยมีมูลค่าตลาด 3,335.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ แซงหน้า Microsoft และ Apple กลายเป็นบริษัทที่ใหญ่ที่สุดในโลกตามมูลค่าตลาด ในเวลานี้ เวลาผ่านไปไม่ถึงสองสัปดาห์นับตั้งแต่ Nvidia แซงหน้า Apple ในด้านมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดเมื่อวันที่ 5 มิถุนายน และได้เข้าเป็นสมาชิกของกลุ่มมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดที่มีมูลค่า 3 ล้านล้านดอลลาร์ ไม่ต้องสงสัยเลยว่าในการเล่าเรื่องของการปฏิวัติ AI ที่พลิกโฉมนี้ NVIDIA ได้กินเงินปันผลทั้งหมดและกลายเป็นรายการโปรดในช่วงเวลาที่ตลาดโหวตด้วยเงินจริง
อย่างไรก็ตาม หลังจากที่ Nvidia ก้าวขึ้นสู่จุดสูงสุดของโลกในช่วงสั้นๆ Huang Renxun ก็เริ่มลดการถือครองและเงินสดออก และราคาหุ้นก็ลดลงเช่นกัน ปัจจุบันรั้งอันดับ 3 ของโลกรองจาก Microsoft และ Apple
ธนาคารกลางสหรัฐไม่เต็มใจที่จะลดอัตราดอกเบี้ย แต่หุ้นสหรัฐฯ ก็สามารถแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ซ้ำแล้วซ้ำอีก โมเมนตัมที่แข็งแกร่งที่เกิดจากการเล่าเรื่องของ AI กำลังนำหุ้นสหรัฐฯ ทำลายวงจรมหภาคและออกจากตลาดอิสระ Nasdaq และ SP 500 ยังคงทำระดับสูงสุดตลอดกาลในเดือนนี้ ในขณะที่ Dow ซื้อขายแบบไซด์เวย์
ตั้งแต่ต้นปี กระแสพูดถึง “ฟองสบู่หุ้นสหรัฐฯ” ก็เริ่มดังขึ้นเรื่อยๆ แต่หุ้นสหรัฐฯ ก็กลับแตะระดับสูงสุดใหม่แล้ว หาก WealthBee วิเคราะห์โดยใช้ตัวบ่งชี้อัตราส่วน P/E แม้ว่าอัตราส่วน P/E ของ SP 500 จะเพิ่มขึ้นในปีที่ผ่านมาและใกล้เคียงกับเปอร์เซ็นต์ไทล์ 80% ของอัตราส่วน P/E นับตั้งแต่ศตวรรษที่ 21 ก็ตาม ยังคงต่ำกว่าอัตราส่วน P/E เมื่อฟองสบู่อินเทอร์เน็ตแตกประมาณปี 2545 มากมาย จึงอาจกล่าวได้ว่าฟองสบู่มีอยู่จริงแต่ไม่ได้ร้ายแรงขนาดนั้น
อย่างไรก็ตาม ในเดือนนี้ช่องว่างระหว่างผลตอบแทนของ SP 500 และมาตรการวัดความกว้างนั้นถึงจุดสุดขั้วในรอบ 30 ปี ซึ่งหมายความว่าแม้ว่าดัชนีจะแตะระดับสูงสุดใหม่ จำนวนหุ้นที่ก้าวหน้ายังคงหดตัว นี่แสดงให้เห็นว่ากองทุนรวมในตลาดทั้งหมดกระจุกตัวอยู่ในหุ้นขนาดใหญ่ขนาดใหญ่ และหุ้นขนาดเล็กก็แทบจะ ไม่มีใครสนใจ ปรากฏการณ์นี้ไม่เอื้อต่อสภาพคล่องโดยรวมของตลาดหุ้นสหรัฐฯ การจัดกลุ่มสถาบันอาจทำให้หุ้นในกลุ่มลดลงจนทำให้ตลาดทั้งหมดดิ่งลง ดังนั้นความเสี่ยงในหุ้นสหรัฐฯ ในปัจจุบันจึงมีอยู่และชัดเจน WealthBee เชื่อว่าอาจจำเป็นต้องรอจนกว่ารายงานทางการเงินประจำไตรมาสที่สองของ NVIDIA สำหรับปีงบประมาณ 2025 เพื่อดูว่า NVIDIA สามารถดำเนินการเกินความคาดหวังของตลาดต่อไปได้หรือไม่ ประกอบกับการเปลี่ยนแปลงของความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งเมื่อถึงเวลานั้นรูปแบบหุ้นสหรัฐอาจนำมาซึ่ง ในการเปลี่ยนแปลงบางอย่าง
นอกจากหุ้นสหรัฐแล้ว ตลาดเอเชียแปซิฟิกยังทำได้ดีอีกครั้งในเดือนนี้ โดยดัชนี Mumbai SENSEX ใกล้ถึง 80,000 จุด และดัชนีถ่วงน้ำหนักของไต้หวันทำสถิติสูงสุด ในขณะที่เงินเยนร่วงลงต่ำกว่า 160 แต่ Nikkei ยังคงแข็งแกร่งเนื่องจากมีการซื้อขายไซด์เวย์ที่ 225
หุ้นสหรัฐแตะระดับสูงสุดใหม่ แต่ตลาด crypto ลดลงโดยไม่มีเหตุผลที่ชัดเจน ในเดือนนี้ แม้ว่าจะไม่มีเชิงลบมหภาคที่ชัดเจน แต่ตลาด crypto ยังคงลดลง โดย Bitcoin ลดลงต่ำกว่า 58,500 ดอลลาร์ และ Ethereum ลดลงเหลือประมาณ 3,240 ดอลลาร์
ในความเป็นจริง แนวโน้มเศรษฐกิจมหภาคตลอดเดือนมิถุนายนไม่ได้แย่ และคำกล่าวของ Fed เปลี่ยนไปในทางที่เป็นบวก แต่ความผันผวนของตลาดการเงินมักอธิบายไม่ได้ ข้อมูลการติดตามเงินทุน HOD L1 5 แสดงให้เห็นว่าสปอต Bitcoin ETF ของสหรัฐอเมริกายังคงมีการไหลเข้าสุทธิที่ 9,281 BTC ในเดือนมิถุนายน ETF สปอต Bitcoin มีการไหลเข้าสุทธิ แต่แนวโน้มของตลาดสวนทางกับพฤติกรรมของสถาบันขนาดใหญ่
ในปัจจุบัน สาเหตุโดยตรงของการลดลงของตลาดคือการขายโดย OG เก่าและนักขุด (ยกตัวอย่างนักขุดและวาฬ พวกเขาขายได้ 4.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ส่วนสาเหตุที่การขายกระจุกตัวในช่วงเวลานี้ เป็นไปได้มากว่า รวมตัวกันโดยไม่มีเหตุผล
จากมุมมองอื่น การเกิดขึ้นของเครื่องมือทางการเงินจำนวนมากในตลาด Bitcoin ได้เพิ่มความผันผวนของตลาดอย่างมากเช่นกัน นับตั้งแต่มีการซื้อขายสัญญา Bitcoin ในปี 2560 อนุพันธ์ทางการเงินที่ซับซ้อนมากขึ้นได้ถูกสร้างขึ้น หากไม่มีการทำธุรกรรมตามสัญญาและทุกคนมีอิสระในการแลกเปลี่ยนจุดในตลาด ตลาดทั้งหมดจะเป็นกลาง ยกเว้นการเพิ่มขึ้นของอุปทานที่เกิดจากนักขุดที่ผลิต Bitcoins ใหม่ การเกิดขึ้นของสัญญานำไปสู่การขายชอร์ตเปล่าๆ ในตลาด ส่งผลให้เกิด กระดาษ BTC จำนวนมาก ซึ่งจะเป็นการเพิ่มอุปทานของตลาดและทำให้ความผันผวนของราคา Bitcoin รุนแรงขึ้น เครื่องมือทางการเงิน เช่น สปอต สัญญา และออปชันมีความเกี่ยวพันกัน ทำให้ความผันผวนของตลาด Bitcoin ทั้งหมดวุ่นวายมากขึ้น ยุคคลาสสิก ที่เรียบง่ายและสวยงามของ Bitcoin ได้หายไปตลอดกาล
เนื่องจากไม่มีความเสี่ยงที่ชัดเจน การลดลงจึงน่าจะเป็นช่วงเวลาที่ดีในการเพิ่มสถานะ การขายโดย Whale ยังเปิดโอกาสให้นักลงทุนรายอื่นซื้อในราคาที่ต่ำอีกด้วย
นอกจากนี้ ความหลากหลายของเครื่องมือทางการเงินที่เพิ่มขึ้นเป็นเส้นทางสำคัญสำหรับตลาดการเข้ารหัสที่จะค่อยๆ เข้าสู่สายตาของสาธารณชน เพียงเดือนนี้ ตลาดการเข้ารหัสได้รับข้อมูลสำคัญสองชิ้น ประการแรก ETF สปอต Ethereum กำลังจะมาเร็วกว่าที่คิด และอาจได้รับการอนุมัติได้เร็วที่สุดในต้นเดือนกรกฎาคม Eric Balchunas นักวิเคราะห์ของ Bloomberg ETF คาดว่า Ethereum Spot ETF จะได้รับการอนุมัติโดยเร็วที่สุดในวันที่ 2 กรกฎาคม
นอกจากนี้ เมื่อวันที่ 27 มิถุนายน Matthew Sigel หัวหน้าฝ่ายวิจัยสินทรัพย์ดิจิทัลของ VanEck กล่าวว่าเขาได้สมัครขอรับ Solana ETF กับ SEC และกล่าวว่าจะเปิดตัวในปี 2568
จาก Bitcoin ไปจนถึง Ethereum และจาก Ethereum ไปจนถึง Solana สินทรัพย์ crypto ได้รับการยอมรับจากตลาดแบบดั้งเดิมในอัตราที่เร็วกว่าที่คาดไว้ และเงินทุนที่เพิ่มขึ้นที่เกิดขึ้นในขณะนั้นอาจไม่วัดมูลค่าได้
แม้ว่าข้อมูล CPI ของสหรัฐในเดือนมิถุนายนแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อลดลงมากกว่าที่คาดไว้ แต่ผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรกรรมก็มีความซับซ้อนต่อการคาดการณ์ของตลาดสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยโดยธนาคารกลางสหรัฐ นอกจากนี้ ความแตกต่างระหว่าง CPI กับข้อมูลนอกภาคเกษตรและการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่เริ่มขึ้นในยุโรป ยังทำให้นโยบายการเงินโลกมีความแตกต่างกันมากขึ้นอีก ในตลาดหุ้น ความผันผวนอย่างมากในมูลค่าตลาดของ Nvidia และขนาดของหุ้นสหรัฐฯ สะท้อนให้เห็นถึงความแตกต่างของตลาดในด้านโอกาสของเทคโนโลยี AI และยังเผยให้เห็นถึงความเข้มข้นของตลาดที่เพิ่มขึ้นอีกด้วย
การลดลงอย่างรวดเร็วของราคา Bitcoin ในตลาดสกุลเงินดิจิตอลในเดือนนี้เหลือต่ำกว่า 60,000 ดอลลาร์ และการแยกตัวออกจากแนวโน้มของหุ้นสหรัฐ อาจเกี่ยวข้องกับพฤติกรรมการขายของนักขุดและผู้ถือระยะยาว ความผันผวนที่เพิ่มขึ้นในตลาดอาจเป็นส่วนหนึ่งเนื่องจากการเกิดขึ้นของอนุพันธ์ทางการเงินที่ซับซ้อนที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin อย่างไรก็ตาม การเปิดตัวสปอตอีทีเอฟถูกมองว่าเป็นตัวรักษาเสถียรภาพของตลาด โดยเป็นการให้เครื่องมือป้องกันความเสี่ยงแก่นักลงทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Ethereum Spot ETF ซึ่งคาดว่าจะเปิดตัวในต้นเดือนกรกฎาคม จะนำความมีชีวิตชีวาและความมั่นคงใหม่ๆ มาสู่ตลาด แม้จะมีความไม่แน่นอนในเศรษฐศาสตร์มหภาคและตลาดการเงินแบบดั้งเดิม แต่ตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลได้แสดงให้เห็นถึงความเป็นอิสระและความยืดหยุ่น และคาดว่าจะมีบทบาทสำคัญในพอร์ตการลงทุนที่หลากหลาย ทำให้นักลงทุนมีโอกาสการเติบโตใหม่ๆ
