วัฏจักรและการเล่าเรื่องเป็นหัวข้อหลักในตลาดสกุลเงินดิจิทัลทั่วโลกมาโดยตลอด ในอดีต อุตสาหกรรมใช้ Bitcoin halving เพื่ออ้างอิงถึงวงจรการรับรู้และสำรวจแนวโน้มการเล่าเรื่องที่สำคัญ อย่างไรก็ตาม หลังจากการนำ Bitcoin และ Ethereum มาใช้แล้ว พบว่าสกุลเงินดิจิทัล ตลาดและการเงินทั่วโลก แนวโน้มตลาดมีความเกี่ยวข้องกันอย่างมาก และตัวแปรที่ส่งผลต่อแนวโน้มตลาดสกุลเงินดิจิทัลก็เพิ่มขึ้น
ในบริบทของค่านิยมความโกลาหลที่เพิ่มสูงขึ้น การรับรู้ช่วงเวลาให้ชัดเจนยิ่งขึ้นและค้นพบแนวโน้มการเล่าเรื่องในอนาคตเป็นสิ่งสำคัญ ในฐานะผู้ดักจับเรื่องราวเกี่ยวกับนวัตกรรม สถาบันการลงทุนมีความล้ำหน้ามาโดยตลอด จากมุมมองนี้ OKX ได้วางแผนคอลัมน์ วิวัฒนาการของคริปโต เป็นพิเศษ โดยเชิญชวนสถาบันการลงทุนคริปโตกระแสหลักของโลกให้ดำเนินการส่งออกอย่างเป็นระบบในหัวข้อต่างๆ เช่น วัฏจักรของตลาดปัจจุบัน ทิศทางของการเล่าเรื่องรอบใหม่ และเพลงยอดนิยมที่แบ่งส่วน .
ต่อไปนี้เป็นเนื้อหาของฉบับที่สองซึ่งเปิดตัวร่วมกันโดย OKX Ventures, Multicoin Capital และ 1kx ในหัวข้อต่างๆ เช่น ปัจจุบัน อดีต และอนาคตของ DeFi ฉันหวังว่าข้อมูลเชิงลึกและความคิดของพวกเขาเกี่ยวกับเส้นทาง DeFi จะเป็นแรงบันดาลใจให้คุณ .
เกี่ยวกับ โอเคเอ็กซ์ เวนเจอร์ส
OKX Ventures เป็นหน่วยงานด้านการลงทุนของ OKX ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มการซื้อขายสินทรัพย์ crypto ชั้นนำและบริษัทเทคโนโลยี Web3 โดยมีภาระผูกพันด้านเงินทุนเริ่มต้นที่ 100 ล้านดอลลาร์ โดยมุ่งเน้นที่การสำรวจโครงการบล็อกเชนที่ดีที่สุดทั่วโลก สนับสนุนนวัตกรรมเทคโนโลยีบล็อกเชนที่ล้ำสมัย ส่งเสริมการพัฒนาอุตสาหกรรมบล็อกเชนทั่วโลกอย่างแข็งแกร่ง และลงทุนในมูลค่าเชิงโครงสร้างระยะยาว ด้วยความมุ่งมั่นต่อผู้ประกอบการที่สนับสนุนการเติบโตของอุตสาหกรรมบล็อกเชน OKX Ventures ช่วยสร้างบริษัทที่มีนวัตกรรม และนำทรัพยากรระดับโลกและประสบการณ์ในอดีตมาสู่โครงการบล็อกเชน
เกี่ยวกับ มัลติคอยน์ แคปิตอล
Multicoin Capital คือบริษัทการลงทุนที่ขับเคลื่อนด้วยการวิจัยซึ่งมุ่งเน้นการลงทุนในบริษัทสกุลเงินดิจิทัล โทเค็น และบล็อกเชนที่สามารถเปลี่ยนโฉมตลาดมูลค่าล้านล้านดอลลาร์ได้ เราจัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์และกองทุนร่วมลงทุนหลายกองทุนซึ่งครอบคลุมการลงทุนทั้งในตลาดภาครัฐและเอกชน
ประมาณ 1kx
1kx เป็นบริษัทการลงทุน crypto ที่มุ่งเน้นการเติบโตของระบบนิเวศ เรามุ่งมั่นที่จะสำรวจศิลปะและวิทยาศาสตร์ของการสร้างเครือข่าย และมุ่งเน้นไปที่การเปลี่ยนอนาคตในอุดมคติของการกระจายอำนาจให้กลายเป็นความจริง เราเชื่อว่าซอฟต์แวร์ที่ขับเคลื่อนโดยชุมชนจะทำให้เครือข่ายโทเค็นมีศักยภาพเกือบไร้ขีดจำกัดในการส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจและสังคมโลก ที่ 1kx เราสนับสนุนผู้ก่อตั้งที่โดดเด่นในการเปิดตัวเครือข่ายโทเค็น การมีส่วนร่วมกับชุมชนของเราไม่เป็นรองใคร และในฐานะที่ปรึกษาเชิงปฏิบัติในการสร้าง ออกแบบ และทำซ้ำโมเดลโทเค็น เราช่วยให้แนวคิดที่ดีที่สุดใน Web3 ค้นหาเส้นทางสู่การเติบโตและความยั่งยืนทางเศรษฐกิจ
1. อดีตและปัจจุบันของ DeFi
1. เมื่อพิจารณาถึงอดีต อะไรคือแก่นสำคัญของความสามารถของ DeFi ในการขับเคลื่อนการเติบโตของตลาดการเข้ารหัส?
OKX Ventures ( Esme Zheng ): การเพิ่มขึ้นของ DeFi ย้อนกลับไปในปี 2018 Vitalik ผู้ก่อตั้ง Ethereum กล่าวในขณะนั้นว่าการเงินจะกลายเป็นผู้บุกเบิกแอปพลิเคชันบล็อกเชน ระหว่างปี 2018 ถึง 2020 โปรโตคอล DeFi ถูกแบ่งออกเป็นสามทิศทางหลัก: การกระจายอำนาจที่มั่นคง การซื้อขายแบบทันที และการกู้ยืม
ประการแรก เหรียญ stablecoin แบบกระจายอำนาจ นำโดย DAI ที่เปิดตัวโดย Maker ทำหน้าที่เป็นสกุลเงินท้องถิ่นและสื่อกลางในการทำธุรกรรมของเศรษฐกิจแบบออนไลน์ และได้วางรากฐานที่สำคัญของระบบนิเวศ DeFi ในขณะที่ Uniswap และ Bancor ได้แนะนำการกระจายอำนาจของการไม่ควบคุม การทำธุรกรรมแบบ peer-to-peer การเกิดขึ้นของโปรโตคอล DEX พร้อมกลไกผู้ดูแลสภาพคล่องอัตโนมัติทำให้อุตสาหกรรมใช้เทคโนโลยีบล็อกเชนเพื่อให้ผู้ใช้สามารถทำธุรกรรมให้เสร็จสิ้นในขณะที่ยังคงควบคุมเงินทุนได้โดยไม่จำเป็นต้องใช้หน่วยงานส่วนกลางหรือคนกลาง การพัฒนา DEX ไม่เพียงแต่เปิดโอกาสใหม่สำหรับการทำธุรกรรมข้ามพรมแดน แต่ยังปูทางสำหรับเครื่องมือทางการเงินใหม่ๆ เช่น สินทรัพย์สังเคราะห์และเหรียญเสถียร
เมื่อความต้องการ DeFi เพิ่มขึ้น จำนวนโปรโตคอลก็เพิ่มขึ้นอย่างมาก ประเภทหนึ่งช่วยให้ผู้ใช้มีช่องทางในการแลกเปลี่ยนโทเค็น และอีกประเภทหนึ่งรองรับการให้ยืมและจำนำสินทรัพย์ ณ จุดนี้ หลักการทางการเงินหลักสามประการในตลาดการเงินแบบดั้งเดิมได้เสร็จสิ้นแล้วด้วยวิธีการกระจายอำนาจ แม้ว่ากลุ่มสภาพคล่องแบบกระจายอำนาจจะใช้กันอย่างแพร่หลายใน AMM และโทเค็น LP ก็กระตุ้นให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่ของนวัตกรรม DeFi เช่นกัน หากมีสภาพคล่องไม่เพียงพอ ฟังก์ชันการแลกเปลี่ยนโทเค็นของ DEX จะถูกจำกัด และผู้ใช้จะไม่สามารถทำธุรกรรมขนาดใหญ่ได้ เมื่อใดจะต้องเผชิญกับต้นทุนการเลื่อนลอยสูง ความต้องการนี้ทำให้เกิดกลไกแนะนำสภาพคล่อง และ Yield Farming และการขุดสภาพคล่องจึงกลายเป็นวิธีการสำคัญสำหรับโปรโตคอลใหม่ในการดึงดูดเงินทุน และส่งเสริมการระบาดของ DeFi Summer
หลังจากปี 2020 DeFi 2nd Layer เริ่มได้รับความนิยมมากขึ้น และโมดูลทางการเงินที่ครบกำหนดในด้านการเงินแบบดั้งเดิมได้ถูกนำมาใช้ในโลกที่มีการกระจายอำนาจ โดยยังคงรักษาหลักการทางการเงินที่คล้ายคลึงกัน แต่เน้นย้ำว่า Code is Law และแนวคิดที่ ไม่เชื่อถือ และ ไม่ได้รับอนุญาต ขั้นตอนนี้ทำให้เกิดแพลตฟอร์มการซื้อขายอนุพันธ์ สัญญาฟิวเจอร์สและออปชัน และการเงินที่มีโครงสร้าง เช่น dYdX นอกจากนี้ โปรโตคอลการปักหลักสภาพคล่องที่ Lido เป็นตัวแทนได้ส่งเสริมอัตราการจำนำของ Ethereum ที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว เมื่อจำนวนคำมั่นสัญญาในห่วงโซ่เพิ่มขึ้น เราจึงสนับสนุนเทคโนโลยี DVT ของ SSV เพิ่มเติมเพื่อนำการกระจายอำนาจมาสู่ระดับการดำเนินการของโหนดมากขึ้น สารละลาย. ด้วยความสมบูรณ์ของเทคโนโลยีเลเยอร์ 2 และการเปิดตัว Rollup จำนวนมาก รวมถึงการพัฒนาระบบนิเวศ เช่น Bitcoin โลกบล็อกเชนยังเผชิญกับปัญหาการกระจายตัวของสภาพคล่องที่เพิ่มมากขึ้น และตลาดมีความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับความปลอดภัยและปรับขนาดได้ โซลูชั่นสินทรัพย์ข้ามสายโซ่อย่างเร่งด่วน ด้วยภูมิหลังนี้ เราได้ลงทุนใน Orbiter และ Zeus เพื่อส่งเสริมการพัฒนา DeFi แบบข้ามสายโซ่
ถ้าเราบอกว่าก่อนปี 2022 ผู้คนได้สร้างบล็อคเชนทางการเงินต่างๆ บนพื้นที่แห้งแล้งของบล็อกเชน และสร้างกรอบการทำงานเพื่อรองรับธุรกรรมทางการเงินทั่วโลก การเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ที่สุดใน DeFi ตั้งแต่ปี 2022 ถึงปัจจุบันคือการเชื่อมต่อที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นกับโลกแห่งความเป็นจริง บริษัทจัดการสินทรัพย์แบบดั้งเดิมอย่าง BlackRock เริ่มมีส่วนร่วมใน DeFi โดยเปิดตัวกองทุนสินทรัพย์โทเค็นที่ใช้ Ethereum เพื่อให้ผู้ใช้ได้รับผลตอบแทนที่มั่นคงในห่วงโซ่ ในเวลาเดียวกัน การอภิปรายเกี่ยวกับความมั่นคงทางเศรษฐกิจในห่วงโซ่ก็เพิ่มขึ้น โครงการต่างๆ เช่น Eigenlayer และ Babylon มุ่งมั่นที่จะแก้ไขปัญหาด้านความปลอดภัยและประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจของบล็อคเชน ความปลอดภัยและประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจของผลิตภัณฑ์ทางการเงินในห่วงโซ่ความโปร่งใสและให้ผู้ใช้มีทางเลือกมากขึ้นและมีศักยภาพในการสร้างรายได้สูงขึ้น
ความเจริญรุ่งเรืองของ DeFi เกิดจากการแสวงหา Open Finance และการลดตัวกลางช่วยลดต้นทุนการทำธุรกรรม ด้วยสัญญาอัจฉริยะและเทคโนโลยีบล็อกเชน DeFi ปรับปรุงความเร็วและความโปร่งใสในการทำธุรกรรม และเพิ่มสภาพคล่องของตลาด ในขณะเดียวกัน DeFi ก็มีความสำคัญอย่างยิ่งในการตระหนักถึงการเงินที่ครอบคลุม และช่วยให้ผู้คนมีส่วนร่วมและรับประโยชน์จากตลาดการเงินได้มากขึ้น
Multicoin ( Kyle Samani ): OKX Ventures ได้อธิบายอย่างละเอียด โดยเฉพาะอย่างยิ่งในการทบทวนเส้นทางการพัฒนาของ DeFi ต่อไปนี้เราจะพูดถึงสาเหตุหลายประการที่ทำให้ DeFi ประสบความสำเร็จ เนื่องจากในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา DeFi ได้มอบข้อเสนอคุณค่าเฉพาะบางอย่างที่ CeFi ไม่สามารถให้ได้:
1. อนุญาตให้ทำธุรกรรม การให้กู้ยืม และการดำเนินการอื่น ๆ ในขณะที่ยังคงรักษาการจัดการสินทรัพย์ที่เป็นอิสระ
2. สามารถรับสินทรัพย์หางยาวล่วงหน้าก่อนที่สินทรัพย์เหล่านี้จะเข้าจดทะเบียนในการแลกเปลี่ยน CeFi
3. ความสามารถในการแลกเปลี่ยน NFT NFT แทบไม่มีปริมาณการซื้อขายบน CeFi
1kx ( Mikey 0x ): สถานการณ์การใช้งานแรกที่กระตุ้นให้เกิดการยอมรับ DeFi อย่างค่อยเป็นค่อยไปคือการซื้อขายแบบทันที ก่อนปี 2020 MakerDAO และ Uniswap ได้รับการก่อตั้งขึ้นเพื่อตอบสนองความต้องการหลักในการซื้อและขายโทเค็นออนไลน์ Uniswap ได้สร้างผู้ใช้ประเภทใหม่ ซึ่งเป็นผู้ดูแลสภาพคล่องในตลาด โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Uniswap V2 ในเวอร์ชันนี้ ไม่มีผู้ให้บริการสภาพคล่องรายใดมีข้อได้เปรียบด้านราคา ทุกคนเสนอราคาบนเส้นโค้งเดียวกัน ด้วยการให้บริการเหรียญใหม่ DeFi จะเพิ่มปริมาณการซื้อขายและใช้ประโยชน์จากการเก็งกำไรตามกฎระเบียบ
สถานการณ์จำลองการใช้งานประการที่สองคือโปรโตคอลสำหรับการปรับผลตอบแทนรายได้ให้เหมาะสม ในปี 2020 Yearn Finance เป็นผู้นำยุคของฟาร์ม DeFi ซึ่งช่วยให้ผู้ใช้สามารถรับรายได้แบบพาสซีฟผ่านโทเค็นเงินเฟ้อ การไหลเข้าของโทเค็นพื้นเมืองเหล่านี้เกิดขึ้นจากผู้คนที่ต้องการเดิมพันโทเค็นเพื่อให้ได้ผลตอบแทน ซึ่งทำให้ราคาสูงขึ้น ดึงดูดความสนใจมากขึ้น และท้ายที่สุดก็สร้างเอฟเฟกต์มู่เล่ การเกิดขึ้นของ DeFi 2.0 ในเวลาต่อมาได้กระตุ้นให้เกิดการเก็งกำไรด้านราคามากขึ้น สัญญาว่าจะให้ผลตอบแทนที่สูงขึ้น และดึงดูดสภาพคล่องจำนวนมหาศาล
เหตุผลที่สามสำหรับการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของ DeFi ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาคือความก้าวหน้าของกลไกการซื้อขายแบบออนไลน์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งการเกิดขึ้นของ Uniswap V3 และหนังสือสั่งซื้อแบบออนไลน์ ตัวอย่างเช่น CowSwap แนะนำโมเดลที่จัดลำดับความสำคัญความสนใจของผู้ใช้ Uniswap V3 นั้นใกล้เคียงกับสมุดคำสั่งแบบเดิมมากขึ้น ทำให้ผู้ให้บริการสภาพคล่องสามารถปรับแต่งช่วงราคาของตนเองและรวมศูนย์สภาพคล่องได้ ดังนั้นจึงบรรลุการดำเนินการตามราคาบนเครือข่ายได้ดีขึ้น และเพิ่มความน่าดึงดูดของการทำธุรกรรมบนเครือข่าย แพลตฟอร์มการซื้อขายที่ยั่งยืน เช่น dYdX และ Hyperliquid ได้สร้างอินเทอร์เฟซและประสบการณ์ที่เป็นมิตรต่อผู้ใช้มากขึ้น และส่งเสริมกระบวนการกระจายอำนาจอย่างสมบูรณ์อย่างแข็งขัน โปรโตคอลอื่นที่น่าจับตามองคือ GMX ซึ่งบุกเบิกรูปแบบสัญญาแบบไม่จำกัดระยะเวลาแบบรวมกลุ่มซึ่งช่วยให้ผู้ให้บริการสภาพคล่องแบบพาสซีฟได้รับผลกำไรจากค่าธรรมเนียมการซื้อขายของผู้ใช้แพลตฟอร์มและผลกำไรของคู่สัญญา โดยรวมแล้ว การเติบโตของ L2 ได้ผลักดันให้จำนวนผู้ใช้เพิ่มขึ้นในพื้นที่นี้ ปัจจุบัน จำนวนเงินเฉลี่ยต่อธุรกรรมบน Uniswap ลดลงจากห้าหลักในช่วงแรก ๆ ของ DeFi เหลือน้อยกว่า $100 ในปัจจุบัน ซึ่งสะท้อนให้เห็นแนวโน้มของนักลงทุนรายย่อยที่หลั่งไหลเข้าสู่ DeFi อย่างชัดเจน
2. อะไรคือความท้าทายหลักที่สนาม DeFi เผชิญอยู่?
OKX Ventures (Esme): เราเชื่อว่าการพัฒนา DeFi ในปัจจุบันต้องเผชิญกับปัญหาสามประการหลัก:
ก่อนอื่น โครงสร้างพื้นฐานยังคงต้องได้รับการปรับปรุงเมื่อเทียบกับการเงินแบบเดิมๆ ตลาดและขนาดผู้ใช้ของ DeFi นั้นมีความเป็นผู้ใหญ่มากกว่าเส้นทางอื่น ๆ ในอุตสาหกรรมการเข้ารหัส แต่ในแง่ของโครงสร้างพื้นฐานนั้น ยังคงล้าหลังเมื่อเทียบกับการเงินแบบดั้งเดิม ตัวอย่างเช่น ในสถานการณ์การชำระเงิน ระบบการเงินแบบดั้งเดิมมีโครงสร้างพื้นฐาน เช่น สาขาธนาคาร ตู้เอทีเอ็ม และเครือข่ายทางการเงินที่กว้างขวาง ซึ่งสามารถให้บริการที่สะดวกสบายแก่ผู้คนมากขึ้น แต่การชำระเงินด้วย Crypto ยังคงเผชิญกับปัญหาความไม่สะดวกและความไร้ประสิทธิภาพ ดังนั้นโครงสร้างพื้นฐานที่สามารถปรับปรุงประสบการณ์ผู้ใช้และลดเกณฑ์สำหรับผู้ใช้ครั้งแรกจึงคุ้มค่าที่จะให้ความสนใจ เช่น การแยกบัญชี การรวมบัญชีอัจฉริยะ เป็นต้น
ประการที่สอง มีปัญหาสภาพคล่องกระจายตัว ในขั้นตอนนี้ สินทรัพย์ออนไลน์และปริมาณการทำธุรกรรมจะกระจัดกระจายอยู่ในระบบนิเวศที่แตกต่างกัน และสภาพคล่องในระบบนิเวศเดียวกันก็กระจุกตัวอยู่ในกลุ่มโปรโตคอลหลักที่แตกต่างกัน ปัญหาต่างๆ เช่น ความเร็วในการทำธุรกรรมที่ช้าลงและโอกาสในการเลเวอเรจที่ลดลง ส่งผลกระทบต่อประสบการณ์การซื้อขายของผู้ใช้มากขึ้น แม้ว่าโปรโตคอลที่ทำงานร่วมกันและประกอบกันได้สูงบางโปรโตคอลสามารถขยายประสิทธิภาพของสภาพคล่องได้ โดยคำนึงถึงมาตรฐานที่แตกต่างกัน (เช่น การบริหารความเสี่ยง) และระดับความปลอดภัยที่แตกต่างกันของโปรโตคอลทางการเงินที่แตกต่างกัน สิ่งนี้จะเพิ่มความเสี่ยงเชิงระบบของระบบนิเวศ DeFi อย่างมองไม่เห็น
ในที่สุด ประสิทธิภาพการกำกับดูแลโปรโตคอลก็ต่ำ ในปัจจุบัน การกำกับดูแลโปรโตคอล DeFi อาศัยวิธีการคงที่แบบแมนนวลเป็นหลักเพื่อจัดการพารามิเตอร์ความเสี่ยงของโปรโตคอล สัญญาอัจฉริยะต้องการโครงสร้างพื้นฐานที่เชื่อถือได้ที่ซับซ้อนเพื่อประมวลผลข้อมูลภายนอก และ API ที่เชื่อถือได้เพียงตัวเดียวไม่สามารถรับประกันความถูกต้องของข้อมูลได้ ดังนั้น ความท้าทายที่หลายโปรโตคอลต้องเผชิญคือวิธีแยกตรรกะและการพึ่งพาออกจากโปรโตคอลดั้งเดิม สร้างตลาดบริการขั้นสูงที่ทรงพลังยิ่งขึ้น แนะนำการกำกับดูแลแบบไดนามิก ในขณะเดียวกันก็ลดพื้นผิวการโจมตีตามสัญญา และรวมสภาพคล่องเข้าด้วยกันอย่างมีประสิทธิภาพ
Multicoin (Kyle Samani): ยุค DeFi 1.0 มุ่งเน้นไปที่การกำหนดและสร้างพื้นฐานทางการเงินขั้นพื้นฐาน เช่น การซื้อขายแบบทันที การให้กู้ยืม และสะพานข้ามสายโซ่ องค์ประกอบเหล่านี้ได้รับการปรับปรุงให้สมบูรณ์แบบ โดยวางรากฐานสำหรับการพัฒนาผลิตภัณฑ์ที่ซับซ้อนมากขึ้นใน DeFi . เราเชื่อว่าโอกาสสำคัญครั้งต่อไปใน DeFi อยู่ที่ตลาดอนุพันธ์ เช่น สัญญาระยะยาวและออปชั่น ความท้าทายหลักที่อนุพันธ์ต้องเผชิญคือประสิทธิภาพในช่วงที่ตลาดผันผวน เนื่องจากระบบอนุพันธ์ DeFi มีความซับซ้อนมากและมีความต้องการทางเทคนิค ปัจจุบัน DeFi กำลังค่อยๆ เพิ่มความสามารถในการรองรับธุรกรรมอนุพันธ์ออนไลน์ได้อย่างน่าเชื่อถือ ตัวอย่างที่โดดเด่นคือ Drift ซึ่งสร้างขึ้นบน Solana ซึ่งเป็นเครือข่ายประสิทธิภาพสูงที่ออกแบบมาโดยเฉพาะเพื่อโฮสต์แอปพลิเคชัน DeFi เช่นสัญญาถาวร
1kx (Mikey 0x): ในตลาด DeFi มีการพัฒนาที่น่าตื่นเต้นมากมายในการซื้อขายแบบทันที สัญญาถาวร การให้กู้ยืม กรอบนโยบาย MEV (มูลค่าสูงสุดที่แยกได้) และการชำระเงิน
แนวโน้มหลักในปัจจุบันคือการบูรณาการในแนวตั้ง แพลตฟอร์มสัญญาถาวรไม่เพียงแต่เปิดตัวแพลตฟอร์ม Memecoin เท่านั้น แต่บางแพลตฟอร์มยังสร้างระบบนิเวศของห่วงโซ่ทั้งหมดหรือ Stablecoins ด้วย หลักของแนวทางนี้คือการดึงดูดผู้ใช้ และโครงการ DeFi ที่สร้างระบบนิเวศที่เหนียวแน่นจะมีคูเมืองที่แข็งแกร่ง แนวโน้มนี้ยังได้รับแรงผลักดันจากความก้าวหน้าของโครงสร้างพื้นฐาน เช่น Fastlane, Sorella และ Semantic ที่กำลังย้าย MEV จากผู้เล่นที่มีความซับซ้อนทางเทคนิค ไปยังเอนทิตีต้นน้ำ เช่น โปรโตคอล การแลกเปลี่ยนผู้ใช้ หรือผู้ให้บริการสภาพคล่อง
ในแง่ของคอร์ DeFi ดั้งเดิม คลื่น “DeFi 3.0” กำลังเพิ่มขึ้น โดยมีเป้าหมายในการปรับปรุงความสามารถในการประกอบและประสิทธิภาพ Morpho ปรับปรุงโครงสร้างตลาดด้วยการแนะนำบทบาทของผู้ดูแลในด้านการให้ยืม และ Euler กำลังจะออกเวอร์ชัน v2 โดยมุ่งเน้นไปที่การตอบสนองความต้องการที่หลากหลาย Uniswap v4 รวมความยืดหยุ่นที่มากขึ้นเข้ากับการจัดหาสภาพคล่อง และวางแผนที่จะเปิดตัวแอปพลิเคชันหางยาว เช่น ออปชั่น สัญญาไม่จำกัดระยะเวลา และตลาดการคาดการณ์
ในความเห็นของเรา ความท้าทายหลักในขณะนี้คือการมอบประสบการณ์ผู้ใช้ที่เทียบได้กับการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเพื่อดึงดูดผู้ใช้เข้าสู่ DeFi สัดส่วนของปริมาณการซื้อขายทันทีในการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEX) อยู่ในระดับต่ำมาโดยตลอด โดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้านสัญญาที่ไม่สิ้นสุด ความท้าทายนี้ยิ่งยากขึ้นอีกเนื่องจากการดำเนินการทั้งหมดจำเป็นต้องโต้ตอบกับบล็อกเชน นามธรรมบัญชี (ERC-4337) และบัญชีอัจฉริยะที่ได้รับการสนับสนุนโดยโครงการเช่น Safe* และ Rhinestone* กำลังมุ่งสู่การแก้ไขปัญหาเหล่านี้
2. DeFi “รูปแบบธุรกิจ” ภายใต้วงจรใหม่
1. DeFi จะมีบทบาทต่อไปอย่างไร?
OKX Ventures (Esme): โครงการ DeFi ส่วนใหญ่ที่รอดมาจนถึงทุกวันนี้ได้ดำเนินการอย่างต่อเนื่องมากขึ้น แม้ว่าจะไม่มีเรื่องเล่าและแนวคิดระยะสั้นเชิงเก็งกำไรเมื่อเทียบกับสาขาอื่นๆ มากมาย แต่ราคาสกุลเงินมีความสัมพันธ์ที่แน่นแฟ้นมากขึ้นกับปัจจัยพื้นฐานและรายได้ทางธุรกิจ ฯลฯ และอื่นๆ อีกมากมาย เป็นพื้นหลังบลูชิป วงจรปัจจุบันส่วนใหญ่หมุนรอบ ETH และ BTC re-stake เช่นเดียวกับ L1 และ L2 ใหม่หลายตัวที่แข่งขันกันสำหรับผู้ใช้ที่มีอยู่จำนวนเล็กน้อย ระยะปัจจุบันของ DeFi ถูกครอบงำโดยแนวโน้มที่สำคัญ โปรโตคอลกำลังย้ายจากโครงสร้างเสาหินไปสู่โครงสร้างดั้งเดิมที่มีขนาดเล็กลงและมีความละเอียดมากขึ้น นักพัฒนาในขั้นตอนนี้จะได้รับประโยชน์จากระบบนิเวศใหม่ที่ไม่เหมือนใคร
ในช่วงต้น DeFi ในช่วงฤดูร้อนปี 2020 Ethereum ครองตำแหน่งที่โดดเด่นในด้าน DeFi อย่างมั่นคง โดยคิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 95% ของเครือข่าย TVL ทั้งหมด ซึ่งขณะนี้ลดลงเหลือประมาณ 60% เกือบหนึ่งในสามของ TVL ทั้งหมดใช้ร่วมกันโดยคู่แข่ง L1 และเครือข่าย L2 ต่างๆ นอกจากนี้เรายังเห็นส่วนแบ่งของ Bitcoin ใน TVL ทั้งหมดเพิ่มขึ้นเป็นเกือบ 1% การเกิดขึ้นของมาตรฐานโทเค็น Ordinals และ Runes ทำให้เกิด DEX บน Bitcoin และสร้างตลาดใหม่สำหรับ Bitcoin NFT และ memecoins
อัตราผลตอบแทนก็กลายเป็นเรื่องปกติใหม่เช่นกัน เรื่องราวเกี่ยวกับ DeFi สองเรื่องล่าสุด—ผลตอบแทนดั้งเดิมและการฟื้นตัว—ได้รับความนิยมอย่างมาก ในช่วงหกเดือนแรกของปี 2024 TVL ของ EigenLayer เพิ่มขึ้นจาก 1.3 พันล้านดอลลาร์เป็น 20 พันล้านดอลลาร์ ทำให้ EigenLayer กลายเป็นโปรโตคอล DeFi ที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกรองจาก Lido ไม่อาจปฏิเสธได้ว่าโปรโตคอลการปักหลักของเหลว การปักหลักใหม่ อัตราผลตอบแทนดั้งเดิม และโทเค็น RWA กำลังสร้างระบบนิเวศ DeFi ที่กระตือรือร้นมากขึ้นในวงจรปัจจุบัน
Multicoin (Kyle Samani): ทุกรอบใหม่นำมาซึ่งเทรนด์ใหม่ แนวโน้มก่อนหน้านี้เกี่ยวกับ NFT และแนวโน้มรอบนี้เกี่ยวกับมีมคอยน์ กิจกรรมการซื้อขาย Memecoin เกือบทั้งหมดเกิดขึ้นในระบบนิเวศ DeFi บน Solana และนี่ไม่ใช่เรื่องบังเอิญ Solana ให้บริการธุรกรรมที่รวดเร็วและต้นทุนต่ำ ซึ่งช่วยลดเกณฑ์สำหรับผู้ใช้ในการเริ่มต้นและซื้อขาย นอกจากนี้ Memecoins ทั้งหมดยังเปิดตัวผ่านสภาพคล่องออนไลน์อีกด้วย
1kx (Mikey 0x): เราเชื่อว่าในด้าน crypto-native: DeFi จะยังคงมีบทบาทเหมือนเช่นเคย ผู้ใช้สามารถเข้าถึงโปรโตคอลที่อนุญาตให้พวกเขาใช้ประโยชน์ ซื้อขาย ให้ยืม และรับผลกำไร นวัตกรรมในพื้นที่นี้ทำให้ผู้ใช้มีส่วนร่วมในกรณีการใช้งานเหล่านี้มีประสิทธิภาพและราคาถูกกว่า โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพูดถึง memecoins เป็นเรื่องที่น่าสนใจที่จะเห็นว่าโทเค็นเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะใช้งานบน V2 มากกว่า V3 อาจเป็นเพราะการจัดการสภาพคล่องนั้นง่ายกว่าบน V2
ในด้านสถาบัน: DeFi จะช่วยทำให้พื้นที่ถูกต้องตามกฎหมาย เนื่องจากธนาคารและสถาบันการเงินพัฒนากรณีการใช้งานมากขึ้นเรื่อยๆ เมื่อพูดถึงสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (RWA) ความก้าวหน้ามากมายได้มาจากผู้เล่นอย่าง Blackrock และ Franklin Templeton ผู้เล่นที่เน้นการเข้ารหัสหลัก ได้แก่ Ondo และ Superstate* ในขณะที่เขียนบทความนี้ จำนวนหลักทรัพย์ของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นบนเครือข่ายนั้นใกล้จะถึง 2 พันล้านดอลลาร์แล้ว
หลายทีมกำลังสร้างเฟรมเวิร์กหรือบล็อกเชนใหม่ทั้งหมดเพื่อให้สอดคล้องกับกฎหมายต่อต้านการฟอกเงิน (AML) และกฎหมายความรู้ลูกค้าของคุณ (KYC) ที่มีอยู่ของสหรัฐอเมริกา Aethos และ Sphere เป็นผู้เล่นสองคนที่น่าจับตามอง
2. ในรอบใหม่ นวัตกรรม DeFi จะทำซ้ำไปในทิศทางใด?
OKX Ventures (Esme): ระยะแรกของ DeFi ขับเคลื่อนโดยสิ่งจูงใจทางการเงินปลอมเป็นหลัก แต่ระยะถัดไปควรใช้งานได้จริง เป็นธรรมชาติ และง่ายกว่าในการตรวจสอบความมีชีวิตของระบบการเงินควบคู่ไปกับการเงินแบบดั้งเดิม โครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญเกี่ยวกับการเริ่มใช้งานผู้ใช้ใหม่ (เช่น การฝากและถอนเงินทั่วไป บัญชีอัจฉริยะ และการแยกบัญชี) จะต้องได้รับการปรับปรุงอย่างมีนัยสำคัญเพื่อดึงดูดผู้ใช้ Web3 ระลอกใหม่หลายล้านคน โปรโตคอลเช่น Infinex (สร้างโดยผู้ก่อตั้ง Synthetix), Gnosis Pay และอื่นๆ กำลังช่วยแก้ไขปัญหาเหล่านี้
เพื่อปรับปรุงประสบการณ์ผู้ใช้และส่งเสริมการยอมรับในวงกว้าง แอปพลิเคชัน DeFi ในปัจจุบันทั้งหมด (เช่น ธุรกรรม เครือข่ายข้าม กระเป๋าเงิน ฯลฯ) สามารถออกแบบใหม่ได้โดยคำนึงถึง ความตั้งใจ สะพานที่อิงตามเจตนาอาจเป็นผู้ชนะที่ยิ่งใหญ่ที่สุด ตัวอย่างเช่น โปรโตคอล เช่น Across และ Connext กำลังย้ายจากการออกแบบสะพานรีเลย์ที่มีอยู่ไปเป็นรุ่นที่ขับเคลื่อนด้วยความตั้งใจ นอกจากนี้ UniswapX ยังสร้างนวัตกรรมที่อิงตามความตั้งใจ โปรโตคอลถาวรบางตัวได้ลองใช้แนวทางที่ขับเคลื่อนด้วยความตั้งใจซึ่งคล้ายกับ Symmio แต่พบว่าเป็นการท้าทายในการดึงดูดผู้ดูแลสภาพคล่องให้เข้าร่วมในการทำธุรกรรมทั้งหมดให้เสร็จสิ้น
เพื่อให้บรรลุ เจตนาสากล โครงสร้างพื้นฐานบางอย่างเริ่มสร้างเลเยอร์เจตนา โดยมีเป้าหมายเพื่อจัดเตรียมเงื่อนไขที่จำเป็นสำหรับ DApps เพื่อบรรลุเจตนาเฉพาะ ด้วยวิธีนี้ ประสบการณ์ผู้ใช้ในเครือข่ายจะราบรื่นเหมือนกับการใช้แอปแบบดั้งเดิม กระบวนการที่เคยต้องการการดำเนินการที่ซับซ้อนระหว่างหลายเครือข่าย (เช่น การเปิดสะพานข้ามเครือข่าย การลงนามสินทรัพย์ข้ามเครือข่าย การชำระค่าธรรมเนียมข้ามเครือข่าย การสลับเครือข่ายเพื่อโต้ตอบกับ DApps และการชำระค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม) สามารถทำให้ง่ายขึ้นเป็นหนึ่งเดียว ขั้นตอน นั่นคือ ผู้ใช้เพียงต้องการลายเซ็นที่จำเป็นสำหรับธุรกรรมที่คุณต้องการทำให้เสร็จสมบูรณ์
อนาคตของ DeFi นั้นจะต้องซ้อนกันหลายชั้น โดยผสมผสานองค์ประกอบทางการเงินแบบดั้งเดิมที่ละเอียดและซับซ้อนมากขึ้น เพื่อให้นักพัฒนาสามารถสร้างโปรโตคอลใหม่ ให้บริการทางการเงินที่ทรงพลังแก่สถาบัน และปรับปรุงประสบการณ์ผู้ใช้ ซึ่งจะช่วยขจัดอุปสรรคในการปรับใช้ร้านค้าปลีก ตัวอย่างเช่น ตรรกะการทำงานของเลเยอร์พื้นฐาน เลเยอร์นามธรรม และเลเยอร์การรวมกลุ่มที่ได้รับการแก้ไขโดยการให้ยืมแบบโมดูลาร์ ช่วยให้มั่นใจในการเข้าถึงและความเป็นมิตรต่อผู้ใช้ตามลำดับ บล็อกเชนเองนั้นไม่มีประสิทธิภาพอย่างมากเมื่อเทียบกับฐานข้อมูลและบริการแบบรวมศูนย์ แต่การเข้าถึงและการจัดองค์ประกอบโดยไม่ได้รับอนุญาต รวมถึงความสามารถในการเลือกโฮสต์เองหรือไว้วางใจผู้ให้บริการ มากกว่าการชดเชยต้นทุนและความยุ่งยากที่ผู้ใช้ของเราเผชิญ หากมีวิธีที่ดีกว่าในการใช้งานแบบดั้งเดิมเหล่านี้ โปรโตคอลและผู้ให้บริการระดับบนสุดส่วนใหญ่จะสามารถโยกย้ายผู้ใช้ไปยังแบบดั้งเดิมใหม่ได้อย่างรวดเร็ว เนื่องจากบริการระดับสูงกว่าได้รับการออกแบบให้เป็นโมดูลาร์ ตัวอย่างเช่น Uniswap กำลังก้าวไปสู่ AMM แบบโมดูลาร์ที่จะเปลี่ยนเป็นชั้นสภาพคล่องดั้งเดิมซึ่งในที่สุดจะมีการสร้างตลาดสภาพคล่องและสกุลเงินจำนวนมาก Uniswap กำลังก้าวไปสู่เส้นทางที่เน้น Rollup ของ Ethereum โดยถือว่า Hooks เป็นเหมือนที่ที่นวัตกรรมเกิดขึ้น และทำให้โปรโตคอลพื้นฐานเรียบง่าย และ v 5 อาจนำ Uniswap มาสู่ห่วงโซ่แอปพลิเคชัน
Multicoin (Kyle Samani): การออกแบบที่สำคัญที่สุดใน DeFi ก็คืออนุพันธ์ออนไลน์ พวกเขามีโครงสร้างที่มีประสิทธิภาพสำหรับการซื้อขายสินทรัพย์เกือบทุกชนิด เรามุ่งเน้นความพยายามของเราอย่างมากในด้านนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งการทำงานอย่างใกล้ชิดกับบริษัทพอร์ตโฟลิโอของเรา Drift เนื่องจากเราเชื่อว่าปัจจุบันพวกเขามีผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ DeFi ที่ดีที่สุดในตลาด
1kx (Mikey 0x): ดังที่ได้กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ แนวโน้มหลักคือสำหรับโปรโตคอลในการเก็บมูลค่าผ่านการบูรณาการในแนวดิ่ง ควรให้ความสนใจว่าการปรับแนวดิ่งนำไปสู่การกระจายตัวของสภาพคล่องและผลลัพธ์ของผู้ใช้ที่เลิกใช้งานอย่างไร แม้ว่าเครื่องมือ Chain Abstraction และ Gas Abstraction อาจช่วยให้การเคลื่อนย้ายเงินทุนระหว่าง Rollup และระบบนิเวศต่างๆ ง่ายขึ้น แต่โปรโตคอลก็ค้นพบได้ดีขึ้นเมื่อเป็นส่วนหนึ่งของระบบนิเวศ ตัวอย่างเช่น หลายทีมในระบบนิเวศของ Berachain สามารถระดมทุนได้สำเร็จเพียงเพราะพวกเขาเปิดตัวโปรเจ็กต์บน Berachain นอกจากนี้ ระบบนิเวศที่ไม่ใช่ EVM ยังมีโอกาสที่จะได้รับส่วนแบ่งการตลาดที่สำคัญในปีหน้าอีกด้วย
3. การทำซ้ำของโอกาสและตรรกะการลงทุนที่สอดคล้องกัน
OKX Ventures (Esme): ในมุมมองของเรา ยูทิลิตี้จะเป็นเรื่องราวที่ทรงพลังที่สุดสำหรับ DeFi และ DeFi เองก็กำลังเป็นที่นิยมอยู่แล้ว เราเชื่อมาโดยตลอดว่าการออกสู่ตลาดเป็นรายแรกไม่ใช่กุญแจสำคัญ ผู้ชนะที่แท้จริงในระยะยาวมักเป็นผู้ที่บรรลุความเหมาะสมกับตลาดผลิตภัณฑ์เป็นอันดับแรก
ในปัจจุบัน กรณีการใช้งานหลักเกี่ยวข้องกับการวางเดิมพันใหม่ของ Ethereum และ Bitcoin และ AVS ที่ปลอดภัยโดยใช้โปรโตคอลการวางเดิมพันใหม่ นอกจากนี้ L1 ใหม่ เช่น Berachain กำลังนำการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจที่สำคัญ และอาจก่อให้เกิด DeFi ดั้งเดิมที่ยากต่อการนำไปใช้กับ chain อื่น ๆ
เราเชื่อว่าแนวคิดเรื่องความมั่นคงทางเศรษฐกิจที่ใช้ร่วมกันมีความสำคัญอย่างยิ่งในขั้นตอนนี้ ปรับปรุงความปลอดภัยของเครือข่ายโดยปรับความมุ่งมั่นทางการเงินของเครือข่าย PoS ให้เหมาะสม ซึ่งจะเป็นการเพิ่มต้นทุนของการโจมตี โปรเจ็กต์อย่าง EigenLayer และ Babylon กำลังก้าวไปในทิศทางนี้ EigenLayer ปลดล็อกสภาพคล่องในระบบนิเวศผ่านกลไกการวางเดิมพันใหม่ ในขณะที่ Babylon ให้การรักษาความปลอดภัยเพิ่มเติมอีกชั้นหนึ่งผ่านจุดตรวจ กลไกเหล่านี้ไม่เพียงแต่เพิ่มความปลอดภัยเท่านั้น แต่ยังลดความจำเป็นสำหรับ AVS ในการขยายโหนดการตรวจสอบ และลดระยะเวลาในการปลดผู้เดิมพันให้สั้นลง เมื่อสิ่งจูงใจทางเศรษฐกิจและการทำซ้ำทางเทคโนโลยีของเครือข่ายปฏิบัติการพัฒนาขึ้น เราจะได้เป็นสักขีพยานในการสำรวจโซลูชันที่แตกต่างกันเพื่อความปลอดภัยของเศรษฐกิจการแบ่งปัน
โมเดลทางเศรษฐกิจและโมเดลรายได้จะมีการเปลี่ยนแปลงเช่นกัน DeFi จะค่อยๆ เปลี่ยนไปใช้รูปแบบรายได้จริง โดยให้รางวัลแก่ผู้ใช้ด้วยรายได้จริง แทนที่จะเป็นสิ่งจูงใจโทเค็น ตัวอย่างเช่น โมเดลเศรษฐกิจโทเค็นใหม่ของ Aave ช่วยลดแรงกดดันในการขายและการปล่อยก๊าซ $AAVE ผ่านรายได้จากโปรโตคอล และเพิ่มมูลค่าด้วยการซื้อคืน Aave ยังได้เปิดตัวโมดูลความปลอดภัยใหม่ Umbrella เพื่อแยกความเสี่ยงของสินทรัพย์ต่างๆ และปรับปรุงความปลอดภัยของระบบ สำหรับ DeFi อาจเป็นการโฆษณาฉันทามติผ่าน Ponzi หรือผลักดันโปรโตคอลให้พ้นจากการพึ่งพาโทเค็นการกำกับดูแล และบรรลุการเติบโตที่ยั่งยืนผ่านผลตอบแทนที่แท้จริง เรามีโอกาสได้เห็นความเป็นมืออาชีพของ Farming as a Service ทำให้นักลงทุนทั่วไปสามารถมีส่วนร่วมและทำกำไรได้ง่ายขึ้น และเพิ่มความน่าดึงดูดและความนิยมของ DeFi
การทำซ้ำเทคโนโลยีกำลังแก้ไขปัญหาที่มีอยู่ ตัวอย่างเช่น ด้วยการรวมเทคโนโลยีความเป็นส่วนตัวของ ZK เข้าด้วยกัน จึงเป็นไปได้ที่จะมั่นใจได้ว่าผู้ใช้ที่ได้รับการยืนยันจะไม่อยู่ในบัญชีดำทางอาญาที่ได้รับการควบคุม ในขณะเดียวกันก็มั่นใจได้ว่าความเป็นส่วนตัวของเขาหรือเธอจะไม่ถูกละเมิด ความไร้ประสิทธิภาพในการกำกับดูแลจะได้รับการปรับปรุงผ่านการกำกับดูแลแบบไดนามิกอัตโนมัติซึ่งอาศัยข้อมูลและการเรียนรู้ของเครื่องมากขึ้น ในแง่ของการออกแบบโปรโตคอล โปรโตคอลมีส่วนได้เสียในการระบุพฤติกรรมของผู้ใช้และปรับเปลี่ยนตามนั้น ตัวอย่างเช่น การปรับเครดิตและอัตราดอกเบี้ยส่วนบุคคลจะดำเนินการผ่านระบบการให้คะแนนเครดิต และผู้ใช้ที่มีพฤติกรรมที่ดีจะได้รับอัตราเครดิตหรือการจำนองที่ลดลง ปรับปรุงการมีส่วนร่วมและความภักดีของผู้ใช้ ในเวลาเดียวกัน โปรโตคอลที่เป็นนวัตกรรมใหม่จะปรับอัตราดอกเบี้ยและข้อกำหนดหลักประกันแบบไดนามิก ปรับปรุงการจัดการความเสี่ยง ปรับปรุงความปลอดภัย และจัดการความเสี่ยงของผู้ใช้ได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น
การพัฒนาในอนาคตของ DeFi จะพัฒนาจากการซื้อขายแบบเก็งกำไรไปสู่การใช้งานจริงอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ จากผลลัพธ์ของการทำซ้ำครั้งก่อน บริษัทได้รวมโซลูชันเทคโนโลยีการขยาย กระบวนทัศน์โทเค็นใหม่ การพิสูจน์ความรู้เป็นศูนย์ AI และเทคโนโลยีอื่น ๆ โดยมุ่งเน้นไปที่การสร้างระบบนิเวศที่ปลอดภัยและเชื่อมโยงถึงกันมากขึ้น โดยใช้ความก้าวหน้าโครงสร้างพื้นฐานล่าสุดเพื่อส่งเสริมการเปลี่ยนแปลงแอปพลิเคชัน ด้วยการจัดการกับข้อจำกัดในอดีตและการแนะนำโมเดลทางเศรษฐกิจที่ยั่งยืนมากขึ้น มีเป้าหมายที่จะปฏิวัติประสบการณ์ผู้ใช้และการเข้าถึง โดยเสนอค่าธรรมเนียมที่ต่ำกว่าและอินเทอร์เฟซที่ใช้งานง่าย
มัลติคอยน์ (Kyle Samani): โอกาสที่สำคัญที่สุดอยู่ที่อนุพันธ์ออนไลน์ เรายังไม่ได้ใช้ประโยชน์จากศักยภาพของอนุพันธ์ที่ไม่สิ้นสุดและตัวเลือกออนไลน์อย่างเต็มที่ พวกเขาสัญญาว่าจะเพิ่มความครอบคลุมของตลาดการเงินอย่างมาก นำเสนอประเภทสินทรัพย์ใหม่บนเครือข่าย และปลดล็อคการป้องกันความเสี่ยง เลเวอเรจ และการแสดงออกของการลงทุนที่ดีขึ้น ด้วยเหตุนี้ เราจึงทุ่มเทพลังงานส่วนใหญ่ของเราในด้านนี้ และเชื่อมั่นว่าปัจจุบัน Drift เป็นโปรโตคอล DeFi ที่มีศักยภาพดีที่สุดในการคว้าโอกาสนี้
1kx (Mikey 0x): ที่ 1kx เรามุ่งเน้นไปที่แนวโน้มการเติบโตในระยะยาวมากกว่าผลกำไรในระยะสั้น ทรัพย์สินในโลกแห่งความเป็นจริง (RWA) น่าจะเป็นพื้นที่ที่น่าสนใจที่สุดจากมุมมองของการเล่าเรื่อง หาก DeFi เติบโตร้อยเท่าในอีกสิบปีข้างหน้า เราจะต้องพึ่งพาพลังของสถาบัน เมื่อเวลาผ่านไป คุณค่าที่นำเสนอจะมีความชัดเจนมากขึ้น: บัญชีแยกประเภทที่เปิดกว้าง โปร่งใส และจัดวางได้ ซึ่งจะช่วยลดต้นทุนการเป็นคนกลางได้อย่างมาก
อีกทิศทางหนึ่งคือแนวคิดที่เสนอโดย Hyperliquid คือ on-chain CEX แม้ว่าสัญญาถาวรเป็นส่วนสำคัญของธุรกิจการแลกเปลี่ยน แต่ก็มีแหล่งรายได้อื่นๆ มากมาย เช่น การนำลูกค้าไปยังเครือข่ายของตนผ่านผลิตภัณฑ์ทางอ้อม Hyperliquid มีวิสัยทัศน์ที่คล้ายกัน โดยเริ่มต้นด้วยสัญญาถาวร ค่อยๆ ขยายไปสู่แพลตฟอร์มการเปิดตัวโทเค็นแบบสปอต และสร้างระบบนิเวศสำหรับผลิตภัณฑ์ทั้งสองนี้
ในตลาดที่ค่อนข้างเติบโตเต็มที่ เช่น DeFi กุญแจสำคัญในการจัดวางคือการหาทีมที่มีข้อได้เปรียบเฉพาะตัวในด้านการกระจายสินค้าและการตลาด ในปัจจุบันนี้ เป็นเรื่องยากที่จะผลักดันให้เกิดการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญด้วยนวัตกรรมกลไกหลักเพียงอย่างเดียว และผมคิดว่าจุดทะลุทะลวงที่แท้จริงอาจจะผ่านไปแล้ว
เมื่อสาขานี้ขยายออกไปและมีการเปิดตัวโปรโตคอลมากขึ้น ตำแหน่งตามพื้นฐานจะกลายเป็นหัวข้อหลัก ผู้จัดการการเงินรายใหม่ต้องการเห็นกระแสเงินสดที่แท้จริงและแนวโน้มการเติบโต ปัจจุบัน ตลาดกำลังตั้งราคา DeFi เต็มรูปแบบโดยมีความคาดหวังการเติบโตที่สูงมาก (ขึ้นอยู่กับตัวบ่งชี้พื้นฐาน เช่น อัตราส่วนราคาต่อกำไร) แม้ว่าเป้าหมายการเติบโตนี้จะบรรลุผลได้ แต่อาจใช้เวลานานกว่าที่คาดไว้
ข้อจำกัดความรับผิดชอบของ OKX Ventures โปรดอ่าน https://www.okx.com/zh-hans/learn/okx-disclaimer
ข้อจำกัดความรับผิดชอบของ Multicoin Capital โปรดอ่าน https://multicoin.capital/disclosures/
ข้อจำกัดความรับผิดชอบของ 1kx โปรดดูที่: https://1kx.network/important-disclosures
คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบ
บทความนี้มีไว้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น บทความนี้เป็นเพียงมุมมองของผู้เขียนเท่านั้น และไม่ได้แสดงถึงจุดยืนของ OKX บทความนี้ไม่ได้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ (i) คำแนะนำในการลงทุนหรือคำแนะนำในการลงทุน (ii) ข้อเสนอที่หรือการชักชวนให้ซื้อ ขาย หรือถือครองสินทรัพย์ดิจิทัล (iii) คำแนะนำทางการเงิน การบัญชี กฎหมาย หรือภาษี เราไม่รับประกันความถูกต้อง ความครบถ้วน หรือประโยชน์ของข้อมูลดังกล่าว การถือครองสินทรัพย์ดิจิทัล รวมถึงเหรียญเสถียรและ NFT มีความเสี่ยงสูงและอาจผันผวนอย่างมาก คุณควรพิจารณาอย่างรอบคอบว่าการซื้อขายหรือการถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลนั้นเหมาะสมกับคุณหรือไม่ โดยพิจารณาจากสถานการณ์ทางการเงินของคุณ โปรดปรึกษาผู้เชี่ยวชาญด้านกฎหมาย/ภาษี/การลงทุนของคุณเกี่ยวกับสถานการณ์เฉพาะของคุณ โปรดรับผิดชอบในการทำความเข้าใจและปฏิบัติตามกฎหมายและข้อบังคับท้องถิ่นที่เกี่ยวข้อง
